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公務(wù)員期刊網(wǎng) 精選范文 財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

財務(wù)風(fēng)險的識別與分析精選(九篇)

前言:一篇好文章的誕生,需要你不斷地搜集資料、整理思路,本站小編為你收集了豐富的財務(wù)風(fēng)險的識別與分析主題范文,僅供參考,歡迎閱讀并收藏。

財務(wù)風(fēng)險的識別與分析

第1篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

進入二十一世紀后,我國上市公司的數(shù)量激增,上市公司財務(wù)風(fēng)險失控的現(xiàn)象也屢見不鮮。上市公司財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生是多方面因素共同作用的結(jié)果,為了避免上司公司出現(xiàn)快起快倒的風(fēng)險,必須要重視財務(wù)管理,必須要通過科學(xué)的財務(wù)管理手段規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。本文主要主要從構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的角度著手,探析上市公司財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避。

【關(guān)鍵詞】

上市公司;財務(wù)風(fēng)險;預(yù)警機制;規(guī)避

一、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的內(nèi)涵

在上市公司的經(jīng)營和發(fā)展過程中,會面臨各種突出的財務(wù)風(fēng)險狀況,如果不能夠及時的處理這種狀況,可能會造成各種財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn),最終會影響上司公司的生產(chǎn)活動和正常經(jīng)營。而財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制即指的是通過構(gòu)建一個完整的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),來提前識別公司可能面臨的財務(wù)風(fēng)險,并針對這些風(fēng)險采取合理的措施,以達到規(guī)避風(fēng)險,保證上市公司正常經(jīng)營和資金安全的目的。

二、上市公司構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的重要性

上市公司構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制意義深遠,它能夠讓公司及時的發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機,并能夠及時采取彌補和應(yīng)對措施,能夠保證企業(yè)的正常經(jīng)營,可以及時消滅隱患,具體來說其重要性表現(xiàn)在以下方面:完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制能夠及時識別財務(wù)風(fēng)險因素,當(dāng)這些風(fēng)險因素露出苗頭之時,風(fēng)險預(yù)警機制中的某個系統(tǒng)會發(fā)出警告,能夠讓上市公司的相關(guān)管理者迅速作出反應(yīng),能夠有效減低財務(wù)損失;完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制不但能夠?qū)︼L(fēng)險因素進行識別,發(fā)出警告,還能夠較為準確的分析出造成這些風(fēng)險的因素,能夠讓上市公司管理者在第一時間找準公司財務(wù)管理的薄弱環(huán)節(jié)或風(fēng)險環(huán)節(jié),便于抓住要害,制定切實可行的防范風(fēng)險進一步惡化的措施;完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制還可以完整的記錄風(fēng)險發(fā)生的原因、風(fēng)險處理的過程及風(fēng)險的處理結(jié)果,可以形成風(fēng)險反饋機制,便于上市公司以此為鑒,在日常的生產(chǎn)和經(jīng)營活動中杜絕此類風(fēng)險隱患的發(fā)生。

三、上市公司構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的具體對策

一個完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制,應(yīng)該包括以下方面的內(nèi)容即:專業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析和預(yù)警機構(gòu)、配套的財務(wù)風(fēng)險識別和評價體系、完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警制度、先進的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型。只有具備這幾個要素,才能形成相對完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。

(一)專業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和預(yù)警分析組織機構(gòu)。沒有專業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及預(yù)警分析機構(gòu),上市公司的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制構(gòu)建將很難落到實處。而一個專業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及預(yù)警分析機構(gòu),能夠有效的識別和衡量公司的財務(wù)風(fēng)險,能夠針對風(fēng)險迅速作出反應(yīng),拿出應(yīng)急策略,可以減少公司的損失,從而輔助公司實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)收益。這個財務(wù)風(fēng)險及預(yù)警分析機構(gòu),人員構(gòu)成應(yīng)該是自上而下的,要包括公司的經(jīng)營者――企業(yè)公司財務(wù)部門負責(zé)人――財務(wù)部門高端技術(shù)人員――公司外聘專家。這其中,企業(yè)財務(wù)部門作為主要的參與者,要承擔(dān)起預(yù)警機構(gòu)的日常工作。這個機構(gòu)中的人員要定期對上市公司的財務(wù)狀況進行測評,要主動分析公司是否存在潛在風(fēng)險,并不斷修正和完善公司的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。

(二)配套的財務(wù)風(fēng)險識別和評價體系。

1、財務(wù)風(fēng)險識別體系。要進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警,必須要先識別上市公司是否存在財務(wù)風(fēng)險。這就需要上文提到的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機構(gòu)相關(guān)人員準確把握上市公司的構(gòu)成、上司公司所處的市場環(huán)境等,并能夠預(yù)判上市公司日常經(jīng)營所需要的資源中是否存在風(fēng)險因素,要通過多種途徑,對可能使上市公司出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的因素進行分類,然后針對各種潛在風(fēng)險,確定合理的識別辦法。在風(fēng)險識別中,還有一個因素是不能忽略的,即與上市公司經(jīng)營范圍相似的公司財務(wù)風(fēng)險記錄的收集,要通過這些公司財務(wù)風(fēng)險實證找出財務(wù)風(fēng)險的規(guī)律性,讓風(fēng)險識別體系更科學(xué)。上市公司需要不斷的充實風(fēng)險識別體系,確保風(fēng)險識別的全面性。

2、財務(wù)風(fēng)險評價體系。該體系建立在風(fēng)險識別體系之上,其主要是通過收集和分析大量的資料與數(shù)據(jù),來推算出上市公司財務(wù)風(fēng)險的頻率及可能造成的損失度。一個科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險評價體系,必須要包含以下要素:針對上市公司經(jīng)營中出現(xiàn)的各種財務(wù)風(fēng)險事件,分析這些事件之間的因果關(guān)系;準確的財務(wù)風(fēng)險的變數(shù)值;風(fēng)險因素影響程度值。同時,還要靈活的運用定量和定性評價方法對風(fēng)險后果進行預(yù)估評價,以便確定哪些風(fēng)險需要立即采取措施,哪些風(fēng)險可以忽略。

(三)先進的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型。當(dāng)前,由于市場競爭環(huán)境的日趨激烈,各個企業(yè)都開始重視財務(wù)風(fēng)險管理,各種財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型也相繼出現(xiàn)。每個公司盈利能力、償債能力、成長能力、經(jīng)營能力都不同,這決定了他們財務(wù)狀況的差異,在確定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型時必須要考慮到這種差異,要選擇與上市公司相匹配的模型。當(dāng)前,采用比較普遍的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型有簡單的單變量的判定模型、多變量的多元線性判定模型、風(fēng)險事件發(fā)生概率的概率模型以及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。上市公司應(yīng)該根據(jù)自身的經(jīng)營特點,根據(jù)自身的財務(wù)管理能力選擇適合的模型。并根據(jù)模型中的各個指標(biāo),完成對公司財務(wù)風(fēng)險的準確分析,及時做出預(yù)警。

四、結(jié)語

綜上所述,上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建是非常重要的,只有建立一個專業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析機構(gòu),圍繞企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)進行財務(wù)風(fēng)險分析,建立科學(xué)的風(fēng)險識別和評價體系,對風(fēng)險的影響因素和危害程度進行宏觀把握,并采用先進的預(yù)警模型,發(fā)出預(yù)警信號。才能夠提高上市公司識別風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險的能力,才能夠讓上市公司在白日化的市場競爭中站穩(wěn)腳跟。

參考文獻:

[1]王艷玲,王漢保.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型研究的文獻綜述[J].中國集體經(jīng)濟.2011(24)

第2篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險識別

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險管理當(dāng)中的一個重要組成部分,甚至可以說是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨各種風(fēng)險的集中反映,通過對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行相關(guān)探討對于企業(yè)開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動意義重大。現(xiàn)金作為一種稀缺資源,是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不可缺少的財務(wù)支撐條件。企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況不僅是企業(yè)財務(wù)狀況最為直觀的反映,而且企業(yè)的現(xiàn)金流量管理能夠充分識別企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險。本文在國內(nèi)外相關(guān)現(xiàn)金流量和財務(wù)風(fēng)險文獻分析的基礎(chǔ)上,針對我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實際及識別財務(wù)風(fēng)險的迫切需要,結(jié)合現(xiàn)金流量對財務(wù)風(fēng)險識別進行研究。

二、研究設(shè)計

(一)理論分析 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中最為常見和重要的一種風(fēng)險就是財務(wù)風(fēng)險,但當(dāng)前國內(nèi)外研究學(xué)者對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的定義沒有達成統(tǒng)一意見,學(xué)者們對其定義的角度也各有側(cè)重??傮w來說,主要基于以下觀點:(1)經(jīng)營風(fēng)險的貨幣化表現(xiàn)形式:企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所表現(xiàn)的或潛在的全部風(fēng)險都是財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài)。(2) 資金籌集及運用引起的風(fēng)險:企業(yè)在資金的籌集及運用過程中面臨的全部風(fēng)險都可以稱為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險就是資金籌集及運用引起的風(fēng)險。(3) 企業(yè)無法使用自有現(xiàn)金來償還所欠債務(wù)而引發(fā)的一系列違約風(fēng)險:基于這類觀點來認識企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要是由于企業(yè)是負債經(jīng)營的,企業(yè)無法運用自有貨幣資金償還到期債務(wù)就有可能引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。一旦企業(yè)經(jīng)營過程中沒有負債,所需資金都由投資者自行解決,那么企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營就不存在財務(wù)風(fēng)險。本文在通過對認識企業(yè)財務(wù)風(fēng)險三類觀點的比較分析中得出,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就是指由于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中獲取資金和使用資金面臨的各類風(fēng)險,特指籌集資金和運用資金而引發(fā)的相關(guān)風(fēng)險。由于國內(nèi)外研究學(xué)者對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)涵認識的不同,使其對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類型的分類也存在較大差異,具體說來主要有以下幾種類別的風(fēng)險分類,見圖(1)所示。本文在企業(yè)現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險關(guān)系的研究中,對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類,是以現(xiàn)金流量的構(gòu)成方式為標(biāo)準來劃分的。企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中,構(gòu)成現(xiàn)金流量活動一般分為經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動三種。因此本文認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類就相對應(yīng)分為經(jīng)營活動產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,包括企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的資金回收的不確定性、資金能否支付的能力等風(fēng)險;投資活動產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,主要是指由于不確定性因素的存在而使企業(yè)的投資回報率達不到目標(biāo)收益率而產(chǎn)生的風(fēng)險;籌資活動產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,是指因籌資資金而產(chǎn)生的使企業(yè)不具備償付能力及支付股利而產(chǎn)生的風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別及衡量,一個最直接的方法就是通過現(xiàn)金流量分析,因此企業(yè)現(xiàn)金流量的流入和流出對企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險而言具有重要作用。企業(yè)的到期債務(wù)在一般情況下都需要用現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物來償還。一旦企業(yè)現(xiàn)金流量不足的話,即使企業(yè)賬面上的利潤表現(xiàn)非常豐厚,也會使得企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險甚至使得企業(yè)突然破產(chǎn)清算。因此,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中現(xiàn)金流量的變化與企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險是緊密聯(lián)系的,企業(yè)現(xiàn)金擁有量的充足和企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的降低,其最終目的都是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn),也就是說為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo),企業(yè)應(yīng)該保證擁有充足現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,從而使企業(yè)在不斷激烈的市場競爭中不斷發(fā)展,最終立于不敗之地。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別依靠現(xiàn)金流量的相關(guān)信息能獲得更為可靠的數(shù)據(jù)支持。由于企業(yè)的現(xiàn)金流量的核算是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)來進行確認的,它不同于其他會計要素以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的確認方式。因此其反映的現(xiàn)金流量是在一定會計期間內(nèi)企業(yè)真實的現(xiàn)金收入與支出信息。這有利于企業(yè)分析比較與企業(yè)的不同時期、行業(yè)內(nèi)或行業(yè)間不同企業(yè)的現(xiàn)金流量信息,從而為企業(yè)合理安排現(xiàn)金數(shù)額、識別財務(wù)風(fēng)險,從而進行有關(guān)財務(wù)預(yù)測及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策提供強有力的依據(jù)。(3)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險能被現(xiàn)金流量所提供的相關(guān)信息所識別。對于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的償債能力及支付能力等潛在風(fēng)險能由企業(yè)現(xiàn)金流量信息所提供。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的大部分方面及主要的運營過程都能經(jīng)由現(xiàn)金收入和支出的動態(tài)信息全面和較準確得到及時的反映。而企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中營運資金的數(shù)額、營運資金的流動速度及其穩(wěn)定與否都對企業(yè)的盈利水平和企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險程度有相當(dāng)大的影響。(2) 企業(yè)在生存經(jīng)營過程中由企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的信息能識別企業(yè)潛在的投資風(fēng)險。一般而言,企業(yè)的長期投資由于投資資金特別巨大,投資所占用的資金時間比較長、長期投資一次投入而后分期收回等特點,因此企業(yè)需要承擔(dān)較大的投資風(fēng)險,也將對企業(yè)長期盈利狀況和財務(wù)狀況的好壞產(chǎn)生重大影響,也就是說能夠做出正確的長期投資決策對于企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展極為重要。而對企業(yè)投資項目的可行性研究及其經(jīng)濟效益評價是企業(yè)做到正確長期投資決策的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。進行企業(yè)的投資項目經(jīng)濟效益評價所必須考慮的兩個重要因素為:投資項目的資金時間價值及現(xiàn)金流量信息。 對于企業(yè)現(xiàn)金流量所提供的信息,企業(yè)能夠有效識別和分析籌資過程中產(chǎn)生的各類風(fēng)險。企業(yè)通過對其一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流入流出狀況的研究,使其企業(yè)的管理層能得到直觀的現(xiàn)金流量信息,從而及時調(diào)度企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金和對企業(yè)的相關(guān)籌資風(fēng)險進行識別和防范。

(二)研究假設(shè) 對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的影響因素分析來說,現(xiàn)金流量對其影響主要體現(xiàn)在以下主要方面:(1) 現(xiàn)金流量:企業(yè)在一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流量主要包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及兩者之間的差額――現(xiàn)金凈流量。現(xiàn)金流量是綜合反映企業(yè)在一定時期內(nèi)各項收入支出水平的現(xiàn)金盈余水平,這也是企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益的一個直接體現(xiàn)因素。(2)現(xiàn)金流程:現(xiàn)金流程是對企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)金流量路徑的一個集中體現(xiàn),主要涉及現(xiàn)金流量的相關(guān)機構(gòu)、崗位的設(shè)置、權(quán)限及辦理相關(guān)現(xiàn)金業(yè)務(wù)的手續(xù)等。一旦一個企業(yè)的現(xiàn)金流程中出現(xiàn)了問題,就有可能使企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險,這些財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在企業(yè)的資金使用授權(quán)安排、企業(yè)的收益分配等方面易于出現(xiàn)權(quán)責(zé)不對等、不明晰的現(xiàn)象,從而造成企業(yè)的資金使用效率低下,企業(yè)寶貴的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物出現(xiàn)比較嚴重的流失,這時基本可以肯定企業(yè)存在著嚴重的財務(wù)風(fēng)險。(3)現(xiàn)金流向:企業(yè)的現(xiàn)金流向主要分為現(xiàn)金的收入和現(xiàn)金支出兩個方面,收入和支出能表示企業(yè)現(xiàn)金流向的一個趨勢。對于一個企業(yè)而言,其現(xiàn)金流向可能由于存在一個相對恰當(dāng)?shù)臉?biāo)準結(jié)構(gòu)而顯得比較穩(wěn)定。企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是其現(xiàn)金流入的一個主要來源。如果長期而言企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占企業(yè)整體現(xiàn)金流入的比重過于低下,那么這個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)肯定存在一定的問題,也可以說企業(yè)在未來一段時間將陷入財務(wù)困境。因此,判斷企業(yè)是否存在財務(wù)風(fēng)險可以通過對企業(yè)現(xiàn)金流向的分析來進行識別和判斷。(4)現(xiàn)金流速:現(xiàn)金流速是指企業(yè)的一個具體生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)從支出現(xiàn)金到回收現(xiàn)金所耗費時間的長短。對一個企業(yè)的整體而言,企業(yè)的現(xiàn)金流速是指企業(yè)的各項資金從投入到回收循環(huán)的一個速度。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度及占用的水平主要受企業(yè)現(xiàn)金流速的制約。企業(yè)的一項現(xiàn)金支出如果能在較短的時間中回收,那么就表明企業(yè)能在一定時期內(nèi)對這筆資金進行多次循環(huán),從而能提高企業(yè)的資金利用水平。根據(jù)前文理論基礎(chǔ),現(xiàn)提出以下假設(shè):

假設(shè)1:現(xiàn)金流量對公司的財務(wù)風(fēng)險具有敏感性;

假設(shè)2:非ST公司現(xiàn)金流量高于ST公司;

假設(shè)3:非ST公司總資產(chǎn)報酬率、流動比率、營運資本/總資產(chǎn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于ST公司;

假設(shè)4:非ST公司長期負債股權(quán)比率低于ST公司。

(三)樣本選擇和數(shù)據(jù)來源 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的實證研究方法是選取一組存在財務(wù)風(fēng)險的企業(yè),再按照相對應(yīng)的標(biāo)準選取一組不存在財務(wù)風(fēng)險的來作為上述企業(yè)的配對樣本,采用多種統(tǒng)計分析方法對這兩組樣本進行多方位深入分析,從而探討何種財務(wù)比率數(shù)據(jù)能夠影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生,分析如何通過Logit回歸分析的變量識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。(1)ST樣本公司設(shè)計。本文選取2009年度滬深兩市A股中ST上市公司作為研究對象,并按1:1的比例在選擇同行業(yè)的業(yè)績良好的上市公司作為配對樣本。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2009年被實施特別處理的公司共22家,剔除由于最近一年股東權(quán)益為負而被特別處理的公司2家,被出具無法表示意見的審計報告的公司1家,剩余可選19家。(2)配對樣本公司設(shè)計。為了達到本文實證分析的可靠性要求,配對樣本公司(非ST公司)應(yīng)當(dāng)選取與ST樣本公司同行業(yè)、規(guī)模相當(dāng)?shù)目杀刃暂^強的上市公司。由于上市公司是否被ST是根據(jù)以前年度的財務(wù)報表數(shù)據(jù)來決定的,因此對針對2009年的ST公司進行分析就應(yīng)當(dāng)選取2009年以前至少5年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)作為比較基礎(chǔ),根據(jù)滬深兩市2004年至2008年的財務(wù)報表可知,本文將進一步剔除無法配對樣本的公司3家,剔除財務(wù)報表數(shù)據(jù)不完整的公司3家,最后獲得樣本總計26家的ST公司及配對公司,詳見表(1)。本文的樣本數(shù)據(jù)主要源于中國證監(jiān)會公告(上市公司處罰決定類及披露公告類)、國泰安研究服務(wù)中心及中國知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。

(四)模型建立和變量定義 在實證研究模型和方法的選取過程中,運用Logit模型進行探討研究,相關(guān)的具體Logit模型如式1所示。

P=exp(β0+β1 X1+β2 X2+…+βnXn)/[1+ exp(β0+β1 X1+β2 X2+…+βnXn)] (1)

β0是與諸因素Xi無關(guān)的常數(shù)項,β1,β2,…,βn是回歸系數(shù),表示諸因素Xi對P的貢獻量。P的取值范圍為[0,1],P值越大表示財務(wù)風(fēng)險越大,若P> 0.5則表示為陷入財務(wù)困境的公司。結(jié)合本文的研究,P > 0.5表示公司被實施了特別處理。本文的研究目的是檢驗企業(yè)現(xiàn)金流量是否對財務(wù)風(fēng)險識別,因此將財務(wù)困境作為被解釋變量。本文的主要研究對象是經(jīng)營性現(xiàn)金流量、投資性現(xiàn)金流量和籌資性現(xiàn)金流量指標(biāo)??紤]到樣本中各上市公司的規(guī)模不一,為增強研究指標(biāo)的合理性,減少統(tǒng)計誤差,現(xiàn)將每類現(xiàn)金流量均除以銷售凈額以消除規(guī)模影響,以此作為本文的解釋變量指標(biāo)。即:經(jīng)營性現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/銷售凈額;投資性現(xiàn)金流量=投資活動現(xiàn)金流量凈額/銷售凈額;籌資性現(xiàn)金流量=籌資活動現(xiàn)金流量凈額/銷售凈額。對于其它財務(wù)指標(biāo)的選擇,主要考慮國內(nèi)外相關(guān)研究學(xué)者研究財務(wù)風(fēng)險所采用的較高頻率的其他指標(biāo)。本文選取的整體指標(biāo)如表(2)所示。

三、實證檢驗分析

(一)描述性統(tǒng)計 為了直觀地比較未陷入財務(wù)困境的公司的各財務(wù)指標(biāo)是否與陷入財務(wù)困境的公司有所差異,并分析表現(xiàn)出明顯差異的指標(biāo),本文用相等的權(quán)數(shù)分別計算ST公司樣本組和非ST公司樣本組的各財務(wù)指標(biāo)均值 ,并對各財務(wù)指標(biāo)均值數(shù)據(jù)進行比較,見表(3)??梢钥闯觯海?)2005年至2008年四個會計年度,非ST公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量和營運資本/總資產(chǎn)要高于ST公司的同類指標(biāo);(2)2004年至2008年五個會計年度,非ST公司的資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均高于ST公司的同類指標(biāo),長期負債股東權(quán)益比率則低于ST公司的同類指標(biāo);(3)2006年至2008年三個會計年度,非ST公司的投資活動現(xiàn)金流量凈額絕對值高于ST公司的現(xiàn)金流量凈額絕對值。(4)2007年和2008年兩個會計年度,非ST公司的籌資性現(xiàn)金流量高于ST公司。

(二)顯著性檢驗 由于本文選取的樣本數(shù)量僅為26個,樣本數(shù)偏少,所以應(yīng)該對其進行顯著性水平檢驗,運用t檢驗的方法對其樣本公司的財務(wù)比率均值考察是否存在顯著性水平差異。本文采用SPSS統(tǒng)計軟件進行t檢驗分析,數(shù)值如表(4)所示??梢钥闯?,經(jīng)營性現(xiàn)金流量和總資產(chǎn)報酬率在2008年、2007年、2006年三個會計年度內(nèi)的組間均值均通過了顯著性檢驗;資金周轉(zhuǎn)率在2008年、2007年兩個會計年度內(nèi)的組間均值通過了顯著性檢驗;其它指標(biāo)均未通過顯著性檢驗。因此,在財務(wù)風(fēng)險識別上,經(jīng)營性現(xiàn)金流量比投資性現(xiàn)金流量和籌資性現(xiàn)金量更具有信息含量。

(三)回歸分析 本文選取2006年至2008年三個會計年度的財務(wù)數(shù)據(jù)進行Logit回歸分析,并進一步采用Forward:Wald方式,即分析采用向前逐步的方式,進入標(biāo)準是分值統(tǒng)計量的顯著水平(Sig)=0.05,根據(jù)Wald統(tǒng)計量的概率值分析,從而將不符合條件的相關(guān)變量剔除出模型。統(tǒng)計分析軟件SPSS的部分輸出結(jié)果如表(5)至表(9)所示。表(5)是樣本進行的全局檢驗,對每一步都作了Step、Block和Model的檢驗,可以看到最終模型的卡方值為35.723,(Sig)=0.0000.05,可以認為模型的擬和度較好。表(8)分類表是每一步的預(yù)測情況匯總,正確率由Block 0時的50%,最終達到80.8%,說明整體情況是不錯的,分析很成功。表(9)為方程中變量檢驗情況列表。分別給出了步驟1至步驟3的擬和情況,(1)從顯著性水平(Sig.)來看,Xl(經(jīng)營性現(xiàn)金流量)、X4(總資產(chǎn)報酬率)、X7(營運資本/總資產(chǎn))這3個變量檢驗的顯著性水平都小于0.05,是影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的主要因素。對ST公司樣本和非ST公司樣本進行均值分析和t檢驗,其中經(jīng)營性現(xiàn)金流量、總資產(chǎn)報酬率和營運資本/總資產(chǎn)這三個指標(biāo)通過了顯著性檢驗,投資性現(xiàn)金流量、籌資性現(xiàn)金流量、流動比率、長期負債股東權(quán)益比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這五個指標(biāo)沒有通過顯著性檢驗。(2)對于中國企業(yè)來說,大部分的現(xiàn)金流量集中于經(jīng)營性現(xiàn)金流量,而投資性活動和籌資性活動則相對較少。因此,經(jīng)營性現(xiàn)金流量通過了顯著性檢驗,說明經(jīng)營性現(xiàn)金流量能夠較好地識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,經(jīng)營性現(xiàn)金流量發(fā)生變化時,應(yīng)當(dāng)引起足夠的注意,及時分析其發(fā)生變化的原因;而投資性現(xiàn)金流量和籌資性現(xiàn)金流量由于量較少,易于控制,且企業(yè)的這兩個指標(biāo)穩(wěn)定性不足,很多都是由于暫性的決策確定的,不能夠很好地識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。(3)從指標(biāo)均值看,非ST公司的流動比率在5年中均高于ST公司,但沒有通過顯著性檢驗。公司陷入財務(wù)困境的原因往往是經(jīng)營不善,造成存貨大量積壓或應(yīng)收賬款回收困難等,而存貨和應(yīng)收賬款都包括在流動資產(chǎn)中。因此,流動比率不能很好地識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。(4)ST公司的長期負債股東權(quán)益比率要高于非ST公司,從均值比較中可以得出這個結(jié)論,但通過t檢驗,兩樣本的長期負債股東權(quán)益比率不存在顯著性差異。原因可能是長期負債、股東權(quán)益這兩個指標(biāo)都具有長期性質(zhì),在短期內(nèi)具有很強的穩(wěn)定性。雖然在企業(yè)陷入財務(wù)困境的過程中會有一定的改變,但要提供明顯的信息卻需要更多的時間,往往滯后于財務(wù)困境的發(fā)生。(5)非ST公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比ST公司要好。但卻不能用于較好地識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因為一般情況下,企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是以年為單位計算的,所用指標(biāo)銷售收和總資產(chǎn)基數(shù)過大,對變動不敏感。且企業(yè)為擴大銷售額,可能會增加應(yīng)收賬款,但這也是財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的動因。

四、結(jié)論與啟示

本文從現(xiàn)金流量角度出發(fā),以2009年被特別處理的上市公司作為陷入財務(wù)困境的公司,并與配對的未陷入財務(wù)困境的上市公司對比選取為實證研究的樣本。分別對2004年至2008年五年數(shù)據(jù)進行研究分析,得出如下結(jié)論:(1)企業(yè)進行風(fēng)險管理最關(guān)鍵的步驟就是識別企業(yè)所存在的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)通過財務(wù)風(fēng)險識別系統(tǒng)的建立,有利于企業(yè)的管理層及時發(fā)現(xiàn)威脅企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的因素,并分析企業(yè)在管理中出現(xiàn)的各類問題,盡早采取相應(yīng)措施來避免企業(yè)陷入財務(wù)困境。(2)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的一個可靠支撐就是現(xiàn)金流量所提供的各種有效信息,由于現(xiàn)金流量的收付實現(xiàn)制的計量基礎(chǔ),所以現(xiàn)金流量信息是對企業(yè)最為真實的現(xiàn)金流入、流出的反映,更加有利于企業(yè)進行各類現(xiàn)金流量信息的比較、研究和分析,為企業(yè)識別風(fēng)險提供可靠的依據(jù)。(3)經(jīng)營性現(xiàn)金流量能夠很好的識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營性現(xiàn)金流量能夠很好的識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,而投資性現(xiàn)金流量和籌資性現(xiàn)金流量對于識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險能夠起輔助作用。(4)建議企業(yè)用現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析來識別財務(wù)風(fēng)險。為企業(yè)能夠更好地識別財務(wù)風(fēng)險,從現(xiàn)金流量的角度出發(fā),提出了筆者的建議,推薦使用現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)法識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通過它可以對企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況做出初步評判,識別出企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,作為進一步度量財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)。

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第3篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

上市公司的財務(wù)活動普遍比較復(fù)雜,如果財務(wù)活動中有某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,都有可能造成財務(wù)風(fēng)險,給公司帶來損失,甚至使公司陷入財務(wù)危機之中。上市公司產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的因素很多,一般受自然環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境這三方面環(huán)境的影響。這些環(huán)境因素具有很大的不確定性,會對上市公司產(chǎn)生不確定的財務(wù)影響,同時也可能會引發(fā)一些財務(wù)風(fēng)險,影響企業(yè)的財務(wù)狀況。財務(wù)風(fēng)險也具有傳導(dǎo)性。當(dāng)上市公司無法控制面臨的風(fēng)險因素或者風(fēng)險結(jié)果時,造成的財務(wù)風(fēng)險就會延伸至整個企業(yè)并發(fā)展傳導(dǎo),或者轉(zhuǎn)嫁給其他利益相關(guān)的公司或者利益相關(guān)的個體,造成范圍更廣、危害更大的財務(wù)風(fēng)險。因此若不能進行財務(wù)風(fēng)險控制會產(chǎn)生巨大的災(zāi)禍,甚至影響到整個經(jīng)濟市場的正常發(fā)展。所以了解財務(wù)風(fēng)險的這種傳導(dǎo)機制有利于了解風(fēng)險因素和風(fēng)險結(jié)果間的關(guān)系,這也是財務(wù)風(fēng)險控制的主要內(nèi)容。

二、財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題

1.財務(wù)風(fēng)險控制體制不完善有很多上市公司雖然明確了財務(wù)風(fēng)險控制的重要性,建立了相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險控制體系,但依舊存在很多問題。首先,許多公司的財務(wù)風(fēng)險管理制度的內(nèi)容只有空泛的理論,沒有對于操作的明確指引,對于財務(wù)風(fēng)險控制的操作流程沒有詳細說明,令人無從下手。其次,很多上市公司沒有設(shè)立專門的財務(wù)風(fēng)險控制機構(gòu),沒有清晰相關(guān)的責(zé)任界限,而且對下屬公司的財務(wù)風(fēng)險控制力弱,一旦財務(wù)風(fēng)險開始蔓延,也無法進行及時的風(fēng)險控制指導(dǎo)。最后,財務(wù)風(fēng)險管理人員的素質(zhì)和能力也不夠,對財務(wù)風(fēng)險的警惕性差,無法及時有效的進行財務(wù)風(fēng)險控制。

2.對財務(wù)風(fēng)險的分析不足對財務(wù)風(fēng)險進行識別和分析是控制財務(wù)風(fēng)險的第一步工作。而很多上市公司對財務(wù)風(fēng)險的分析不夠全面,收集的相關(guān)信息不夠充分,沒有預(yù)測好財務(wù)風(fēng)險的發(fā)展趨勢,導(dǎo)致沒有識別出某些財務(wù)風(fēng)險或者識別錯誤,而產(chǎn)生意外的損失。另外,如果對財務(wù)風(fēng)險的分析不夠準確,精確度不高,就很難進行后續(xù)的風(fēng)險管理。

3.對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)控不夠上市公司能否做好財務(wù)風(fēng)險控制在于公司對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)控力度。財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控主要是指監(jiān)控財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)。但在現(xiàn)實中,很多上市公司由于過分依賴定量指標(biāo),忽視實際有重大影響的非財務(wù)的指標(biāo),使得未能監(jiān)測到財務(wù)風(fēng)險因素,或者是對財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的把握不到位,沒有明確財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的可控范圍,給監(jiān)控工作帶來了一定的困難。其次,很多上市公司對財務(wù)風(fēng)險自動預(yù)警系統(tǒng)不夠重視,沒有相關(guān)的風(fēng)險預(yù)警技術(shù)支持,全靠人力進行風(fēng)險預(yù)警,或者是預(yù)警系統(tǒng)沒有進行重點設(shè)置,這種情況下往往無法及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險因素,給公司造成損失。

4.缺乏靈活應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力很多公司都缺乏靈活有效的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力,主要體現(xiàn)在以下兩點:第一,對財務(wù)風(fēng)險準備工作做得不夠。有些上市公司雖然可以進行對財務(wù)風(fēng)險的有效識別和分析,但卻沒有相應(yīng)的應(yīng)對方案,使得實際發(fā)生財務(wù)風(fēng)險時,無法及時采取針對性措施,造成無謂的損失;第二,應(yīng)對方案不夠全面。有些上市公司沒有建設(shè)起財務(wù)風(fēng)險快速應(yīng)對框架,如沒有風(fēng)險應(yīng)急小組、沒有清晰的決策程序等等,這些因素直接導(dǎo)致了上市公司面對財務(wù)風(fēng)險遲鈍的反應(yīng)能力。

三、有效控制財務(wù)風(fēng)險的措施

1.建立完善的財務(wù)運行機制建立完善的財務(wù)運行機制能夠有效減少財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生,應(yīng)該做到以下幾點:第一,合理的投資決策。減少投資決策方面的失誤是控制財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵,所以公司決策層要提高投資活動的決策水平,做好可行性研究,加強投資資金的管理,并制定科學(xué)的投資計劃;第二,科學(xué)的進行融資活動。在進行融資活動之前,公司要根據(jù)成本效益原則選擇效益最大的融資方案,制定相應(yīng)的融資計劃和還款步驟;第三,完善財務(wù)風(fēng)險控制體系。一套完善的財務(wù)風(fēng)險控制體系不僅能有效的降低財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生,而且這種完善的過程也可以消除部分財務(wù)風(fēng)險因素,達到有效控制財務(wù)風(fēng)險的目的。

2.重視財務(wù)風(fēng)險的識別和分析重視財務(wù)風(fēng)險的識別和分析要從信息搜集開始,利用充分收集的財務(wù)信息進行分析,并對財務(wù)風(fēng)險進行適當(dāng)?shù)姆诸惡蛥R總,并保持公司的前瞻性,對財務(wù)風(fēng)險進行趨勢預(yù)測,對財務(wù)風(fēng)險發(fā)展的各種可能性進行分析,并重視起非財務(wù)指標(biāo),盡量保證財務(wù)風(fēng)險分析的準確性。

3.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)通過建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型,對相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進行綜合性的判斷,保證財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)能夠及時發(fā)出警報,使公司做好防范準備。其次要建立起財務(wù)風(fēng)險自動預(yù)警系統(tǒng),并針對財務(wù)風(fēng)險的輕重開展重點監(jiān)控,并配備專業(yè)人員對系統(tǒng)進行密切監(jiān)控,提高財務(wù)風(fēng)險的控制效率。

4.建立財務(wù)風(fēng)險控制評價體系財務(wù)風(fēng)險控制是指在對財務(wù)風(fēng)險進行識別和分析的基礎(chǔ)上,選擇適當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險控制方案,以減少財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生和控制財務(wù)風(fēng)險帶來的損失。因此財務(wù)風(fēng)險控制本身是屬于一種管理性活動的,必須要對其運行情況進行監(jiān)督和評價。通過建立財務(wù)風(fēng)險控制評價,能夠及時發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的薄弱環(huán)節(jié),對公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系,能夠有效發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險控制中存在問題,并及時加以改進與整頓,能夠進一步完善財務(wù)風(fēng)險控制機制,從而對財務(wù)風(fēng)險進行有效防范和控制。

四、結(jié)論

第4篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險 識別 評估

一、引言

近年來,隨著資本市場的不斷發(fā)展,我國的上市公司數(shù)目逐步增加,上市公司作為現(xiàn)代化企業(yè)的代表,通過資本市場獲得的財務(wù)支持,使它們快速地發(fā)展,然而,在發(fā)展的過程中,我們卻能看到不少上市公司的經(jīng)營業(yè)績不佳,導(dǎo)致一批虧損的企業(yè)被暫停上市甚至終止上市,這反映出一些上市公司并沒有建立起有效合理的財務(wù)風(fēng)險管理制度。在2003年對478家資產(chǎn)規(guī)模超過500萬元的企業(yè)的一個訪問發(fā)現(xiàn),僅有18%的中高管理人員具備較高的危機識別能力,而超過七成的人僅具備對危機識別的較低能力,現(xiàn)代企業(yè)面對的財務(wù)風(fēng)險卻不斷地多樣化和復(fù)雜化,危害程度不斷地加深。因此,通過早期的風(fēng)險識別與評估來防范和降低財務(wù)風(fēng)險的危害度,是具有重要的現(xiàn)實意義的。

二、上市公司財務(wù)風(fēng)險的類別

需要建立有效的風(fēng)險識別評估系統(tǒng),首先需要對現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險進行分類總結(jié),典型的財務(wù)風(fēng)險包括:籌資和投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險、公司外部風(fēng)險以及財務(wù)實務(wù)風(fēng)險。

一是籌資其中一個渠道是借入資金,當(dāng)公司經(jīng)營虧損導(dǎo)致無法還本付息時,需要籌借更高代價的資金,嚴重時甚至導(dǎo)致倒閉;另一個渠道是所有者投資,這種資金屬于公司自有資金,不需承擔(dān)收益風(fēng)險,但當(dāng)經(jīng)營業(yè)績不佳時,則會令投資者失去信心從而影響進一步的籌資,影響公司發(fā)展。當(dāng)公司的投資項目時,由于市場調(diào)研失誤、項目執(zhí)行錯誤、資源投入不合理、交易過度等原因,導(dǎo)致不能達到預(yù)期的收益水平時,就可能導(dǎo)致嚴重的財務(wù)風(fēng)險,如2003年中航油則因為衍生品交易巨虧而申請破產(chǎn)保護令。

二是當(dāng)公司不合理的控制產(chǎn)能,通過賒銷來擴大銷量,導(dǎo)致應(yīng)收賬款規(guī)模過大或是債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理時,會導(dǎo)致現(xiàn)金流的缺乏甚至資金鏈的斷裂。

三是在股利分配決策過程中,需要確定企業(yè)的稅后利潤用于支付股利和支持在投資的比率,一旦沒有合理的分配,則影響著未來的籌資或者企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

四是當(dāng)公司擔(dān)保的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難而無法還款付息時,公司需要付連帶責(zé)任;當(dāng)外部匯率劇烈波動時,公司以外幣計算的資產(chǎn)與負債價值也會有很大的變化,如今年發(fā)生的盧布下跌。連帶責(zé)任風(fēng)險和外匯風(fēng)險是現(xiàn)今主要的外部風(fēng)險。

五是由于公司的內(nèi)部財務(wù)制度不合理,財務(wù)處理方法失誤以及內(nèi)部控制的缺失都可能導(dǎo)致嚴重的后果,如2001年安然公司因財務(wù)處理不當(dāng)而最終破產(chǎn)。

三、財務(wù)風(fēng)險的識別評估方法建議

最有效率的財務(wù)風(fēng)險識別方式就是通過分析上市公司經(jīng)過審計的會計報表和相關(guān)信息,識別并評估風(fēng)險發(fā)生的概率和導(dǎo)致的損失程度,從而提前改進財務(wù)制度和控制資金流動,規(guī)避或降低損失。

當(dāng)注冊會計師對公司年報被出具了不發(fā)表意見、保留審計意見或懷疑意見時,應(yīng)該研究公司會計方法的選擇是否夸大了資產(chǎn)和收入等等,尤其是對存貨的計價、收入費用的確認方法以及折舊提取過程需要倍加注意,并注意現(xiàn)金流所反映的真實情況。

公司的高層管理人員也應(yīng)該定時評估財務(wù)的狀況去調(diào)整公司的經(jīng)營,通過調(diào)整籌資、經(jīng)營生產(chǎn)活動、銷售過程、存貨周期等等的管理,是公司的財務(wù)狀況維持正常,當(dāng)發(fā)現(xiàn)籌資成本上升、經(jīng)營收入未達預(yù)期、股利分配過高或過低,或銷售回收資金延期等等風(fēng)險時,應(yīng)該及時和財務(wù)人員溝通并預(yù)測這些風(fēng)險發(fā)生的概率和其會導(dǎo)致的最嚴重后果。

在為其他企業(yè)進行擔(dān)保時,公司應(yīng)組織財務(wù)人員和專業(yè)人員對被擔(dān)保公司進行理性的審查,避免因為管理人員主觀的原因輕易為企業(yè)進行擔(dān)保。相關(guān)人員應(yīng)該詳盡地評估擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)負債水平、商業(yè)信譽、還款能力等等。在形成擔(dān)保關(guān)系后,相關(guān)人員需要定期地對擔(dān)保企業(yè)進行評估,當(dāng)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險時應(yīng)當(dāng)及時主張權(quán)利,并做好使用抗辯權(quán)、追索權(quán)和免責(zé)規(guī)定的評估。

當(dāng)公司由于對外的經(jīng)濟和貿(mào)易而存在以外幣計價的財產(chǎn)和負債時,財務(wù)人員也應(yīng)該關(guān)注外匯匯率的波動,遇到以某些以外幣計價資產(chǎn)或負債金額數(shù)目較大,或是該種外幣匯率風(fēng)險較大時,應(yīng)評估損失的可能性并考慮使用選用如遠期外匯合同等外部套期保值工具規(guī)避外匯風(fēng)險,管理人員也應(yīng)該再訂立相關(guān)合同式盡量采用對公司有利的貨幣計價。

如果公司有控股的子公司,在分析財務(wù)信息時則應(yīng)該先合并報表,使管理人員清楚公司整體真正的財務(wù)狀況,對相應(yīng)的財務(wù)信息進行季度或者年度的對比,通過對比發(fā)現(xiàn)變動較大的項目;同時,財務(wù)人員應(yīng)該觀測各種財務(wù)比率的變動,常見的有:一是流動性比率:流動與速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期;二是負債比率:總資產(chǎn)負債率、負債與股東權(quán)益比率、長期負債權(quán)益比率、利息保障倍數(shù);三是獲利能力比例:總資本報酬率、凈資產(chǎn)收益率、長期資金報酬率、銷售凈利潤率等等,當(dāng)發(fā)現(xiàn)某項目年度變化過大或某種比率出現(xiàn)異常時,應(yīng)該分析原因并及時報告管理層,讓公司可以及時地調(diào)整籌資、投資活動、銷售以及經(jīng)營,使風(fēng)險得到合理的控制。

另外,為了獲取清晰的財務(wù)信息,財務(wù)人員應(yīng)該在報表附注中清楚說明采用的會計方法如合并、存貨、折舊、收入和費用的確認、無形資產(chǎn)評估、所得稅、股票計劃、債務(wù)與借款安排等等,并在實際操作中不斷評估所采用的會計方法是否能合理的反映公司的經(jīng)營狀況,對于財務(wù)報表有重大影響的會計方法變更,需要向管理人員解釋不同會計方法會導(dǎo)致的財務(wù)結(jié)果。

公司的管理人員和董事會應(yīng)該定期評估公司內(nèi)部控制制度是否能保證財務(wù)信息的有效性,此外,為了避免人生操作的失誤或者員工由于利益關(guān)系的故意隱瞞,公司應(yīng)該通過信息化系統(tǒng),建立相應(yīng)的業(yè)務(wù)邏輯以自動發(fā)現(xiàn)財務(wù)信息的異常,對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進行識別和評估,在公司發(fā)展過程中不斷地更新和豐富系統(tǒng)的業(yè)務(wù)邏輯,盡量涵蓋新增的財務(wù)風(fēng)險范圍。

四、結(jié)語

目前,隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展,我國上市公司的數(shù)量不斷增長,規(guī)模也日益擴大,上市公司的財務(wù)處理愈加頻繁和復(fù)雜,財務(wù)問題不斷涌現(xiàn),造成一些上市公司股價的劇烈波動,不利于我國資本市場的發(fā)展,造成財務(wù)風(fēng)險的原因往往是一系列風(fēng)險因素的共同作用,因此,上市公司需要對財務(wù)風(fēng)險進行全面的了解,就要求擁有一套完整的財務(wù)風(fēng)險識別和評估系統(tǒng),對公司面臨的風(fēng)險的發(fā)生概率和影響程度進行評估,從而能調(diào)整經(jīng)營和內(nèi)部控制制度,最大限度地防范風(fēng)險和降低風(fēng)險的損害程度。

參考文獻

[1]李宇欣.《多家上市公司陷入債務(wù)漩渦 相互擔(dān)保使風(fēng)險擴散》.山東商報.2011年.

第5篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量;財務(wù)風(fēng)險;風(fēng)險識別;風(fēng)險防范

1相關(guān)概念與理論介紹

1.1財務(wù)風(fēng)險概念

狹義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中企業(yè)因借債過多無法到期償還債務(wù),而引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險;廣義的財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)的各個環(huán)節(jié),主要是經(jīng)營、投資、籌資、分配等各個環(huán)節(jié)可能會產(chǎn)生的風(fēng)險。本文所說的財務(wù)風(fēng)險是采用廣義的概念。

1.2現(xiàn)金流量概念

現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)現(xiàn)金的一種動態(tài)狀況,即企業(yè)在一個會計期間,通過一定經(jīng)濟活動產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出?,F(xiàn)金流量主要來源于企業(yè)的三種活動即經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動。

1.3現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險兩者之間的關(guān)系

一方面,現(xiàn)金流量表不同于資產(chǎn)負債表和利潤表,它是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制,能夠真實地反應(yīng)企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出,有效地避免權(quán)責(zé)發(fā)生制下由于計量方法的差異而造成信息失真的可能,為企業(yè)合理利用資金、識別財務(wù)風(fēng)險、進行財務(wù)決策提供可靠依據(jù),真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況。另一方面,企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的數(shù)量、穩(wěn)定性等都會影響著企業(yè)的盈利及財務(wù)風(fēng)險的程度;現(xiàn)金流量的投資活動也隱藏著投資風(fēng)險;觀察現(xiàn)金流量的籌資活動也可以檢測籌資風(fēng)險。所以要想精確判斷企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,必須密切關(guān)注現(xiàn)金流量情況。

2基于現(xiàn)金流量的財務(wù)風(fēng)險識別

基于現(xiàn)金流量識別財務(wù)風(fēng)險,就是通過分析現(xiàn)金流量活動,識別出企業(yè)可能在哪方面存在財務(wù)風(fēng)險。因為,現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動,所以,從這三個活動來具體識別財務(wù)風(fēng)險能夠較為全面地獲得企業(yè)真實的經(jīng)營狀況。

2.1從經(jīng)營活動識別財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險主要來源于兩個方面:一方面,銷售過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。很多企業(yè)為了創(chuàng)造銷售業(yè)績,在銷售產(chǎn)品時,面對無法及時交付貨款的客戶,更多采用的是賒銷方式,雖然這種方式創(chuàng)造了企業(yè)賬面利潤,但是,賒銷過多,發(fā)生壞賬的可能性就會越大,賬面利潤并沒有轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金,沒有為企業(yè)創(chuàng)造實實在在的收益,增加財務(wù)風(fēng)險。另一方面,采購過程中帶來的風(fēng)險。企業(yè)在購買商品時如果沒有事先進行采購計劃,導(dǎo)致計劃購買與實際購買產(chǎn)生較大的出入,有可能就會導(dǎo)致大量的存貨積壓,同時也是占用了企業(yè)的大量資金?;蛘咂髽I(yè)在進行采購時獲得的產(chǎn)品信息和商家信息不對稱,出現(xiàn)產(chǎn)品惡劣或者商家不誠信等情況,這就會導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的資金損失。

2.2從投資活動識別財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)投資活動主要是要判別企業(yè)的投資項目是什么,分析項目特點,投資該項目會給企業(yè)帶來什么樣的影響。例如,企業(yè)投資數(shù)額較大、投資時間長、收益回收慢,這必然會給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險。還有,一些企業(yè)為了擴大規(guī)模,盲目地進行多元化投資,投資前并沒有對企業(yè)本身經(jīng)營狀況進行分析,導(dǎo)致決策失誤,從而引發(fā)資金回收困難。

2.3從籌資活動識別財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)一般選擇籌資的方式有兩種:即債務(wù)性籌資和權(quán)益性籌資。在債務(wù)性籌資環(huán)節(jié)主要需要注意的是,企業(yè)要保證在未來的生產(chǎn)經(jīng)營中能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金來償還債款和支付利息。如果企業(yè)在未來經(jīng)營過程中沒有足夠的現(xiàn)金去清償債務(wù)和利息,很有可能通過再一次舉債來償還之前的債款,如此循環(huán)往復(fù),企業(yè)就會陷入困境,危及企業(yè)生存。對于權(quán)益性籌資來說,雖然不像債務(wù)性籌資那樣需要到期償還本金和利息,但是為了不影響企業(yè)的信譽和再籌資,確保企業(yè)日后能夠獲得更多的權(quán)益性籌資,企業(yè)必須要保證有足夠的現(xiàn)金支付股利。

3基于現(xiàn)金流量財務(wù)風(fēng)險識別體系

現(xiàn)金流量表在進行財務(wù)狀況分析時,能夠非常清晰地了解到企業(yè)的財務(wù)狀況,精確地評價企業(yè)的償債能力和支付能力,以及企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。一個企業(yè)如果想從現(xiàn)金流量視角判斷企業(yè)是否處于財務(wù)風(fēng)險邊緣,不僅要從定性上進行識別,還要從一些現(xiàn)金流量相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進行定量識別。現(xiàn)金流量指標(biāo)能夠有效地完善財務(wù)風(fēng)險識別體系,分析出指標(biāo)所隱含的財務(wù)信息,為準確識別財務(wù)風(fēng)險夯實基礎(chǔ),提高預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的準確性。

3.1償債能力指標(biāo)

目前,我國大多數(shù)企業(yè)都是通過舉債經(jīng)營,如果長期下去,企業(yè)就有可能會面臨較大的償債壓力。而且,企業(yè)通過借款維持經(jīng)營,對企業(yè)的發(fā)展也非常不利。如果持續(xù)這樣下去,很難保證企業(yè)能夠持續(xù)健康發(fā)展?,F(xiàn)金流量狀況可以通過現(xiàn)金流量償債指標(biāo)體現(xiàn)出來?,F(xiàn)金流量償債指標(biāo)主要包括以下兩個:現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債,該指標(biāo)從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債能力進行考察,反映出企業(yè)當(dāng)期償付短期債款的能力。指標(biāo)越大,說明企業(yè)的經(jīng)營活動穩(wěn)定,為企業(yè)能夠產(chǎn)生更多的現(xiàn)金凈流量,償債能力也會相應(yīng)得到提高。如果企業(yè)的現(xiàn)金流動負債比率低,說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量不足,然而,借款需要企業(yè)用現(xiàn)金去償還,企業(yè)現(xiàn)金儲備不夠,企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也會比較大。因此,企業(yè)需要采取積極的措施提升經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性?,F(xiàn)金利息支付率=現(xiàn)金凈流量/同期應(yīng)支付的利息金額。該指標(biāo)越大,說明企業(yè)支付利息能力越高,企業(yè)的經(jīng)營就會相對穩(wěn)定。該指標(biāo)越小,代表企業(yè)支付利息的能力也在不斷下降,這樣企業(yè)就會面臨較大的財務(wù)風(fēng)險,不利于企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營,對企業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生非常不利的影響。

3.2獲利能力指標(biāo)

現(xiàn)金流量獲利能力指標(biāo)能夠充分地體現(xiàn)出企業(yè)現(xiàn)金的盈利能力,它充分反映了企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力,如果企業(yè)擁有良好的現(xiàn)金獲利能力,說明企業(yè)未來能夠創(chuàng)造更多的現(xiàn)金,這有助于降低企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性。反之,如果企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力不是非常的強,說明企業(yè)的現(xiàn)金成長能力欠佳,企業(yè)未來面臨的獲利壓力比較大,財務(wù)風(fēng)險相對也會比較大?,F(xiàn)金流量獲利能力的指標(biāo)主要包括以下兩個:凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率=現(xiàn)金凈流量/平均凈資產(chǎn)。該指標(biāo)反映了企業(yè)的凈資產(chǎn)獲利能力,該指標(biāo)數(shù)據(jù)越大,說明企業(yè)有較強的獲利能力;該指標(biāo)數(shù)據(jù)越小,說明企業(yè)的凈資產(chǎn)獲利能力不足,企業(yè)未來面臨的財務(wù)風(fēng)險也會比較大。現(xiàn)金收益比率=經(jīng)營活動凈流量/凈利潤。一般來說,該指標(biāo)應(yīng)大于1,指標(biāo)越大,則說明企業(yè)盈利能力越強。若該比率小于1,則說明企業(yè)本年度所所產(chǎn)生的凈利潤中有的未轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金流入企業(yè),就算企業(yè)本年度實現(xiàn)盈利,在未來也有可能出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。

4基于現(xiàn)金流量的財務(wù)風(fēng)險防范

4.1加強現(xiàn)金流管理

提升經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。一個企業(yè)要想長遠發(fā)展,并不是說有多少的賬面利潤,而是擁有足夠持續(xù)的現(xiàn)金流,在現(xiàn)金流量中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最重要的,對企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。在經(jīng)營活動中的生產(chǎn)環(huán)節(jié),要做到嚴格控制原料成本;在銷售環(huán)節(jié),對賒銷客戶,要督促其及時還款,加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率,盡最大的可能性去避免發(fā)生壞賬。同樣,在購買環(huán)節(jié),作為購買方,要充分利用信用期,盡量延長應(yīng)付賬款的支付期限,使現(xiàn)金在有限期間內(nèi)發(fā)揮最大的效用。保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金支撐著企業(yè)的日常經(jīng)營,企業(yè)的現(xiàn)金流動也是貫穿于企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)。所以,企業(yè)保持過多、過少的現(xiàn)金都不是現(xiàn)金流量最好的狀態(tài),企業(yè)應(yīng)該讓現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出保持一個均衡的狀態(tài),這樣企業(yè)才能獲得持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。這就需要企業(yè)在進行現(xiàn)金流量活動時要提前做好現(xiàn)金流預(yù)算,根據(jù)企業(yè)所擁有的現(xiàn)金總量,合理安排現(xiàn)金支出,而且現(xiàn)金要用在必要的支出上。所以,企業(yè)還要做好現(xiàn)金流監(jiān)控,密切關(guān)注資金的流動方向,防止過多的消費性支出和非生產(chǎn)投資,造成現(xiàn)金資源的浪費。保持現(xiàn)金流量的穩(wěn)定流動,盡可能最大化地讓現(xiàn)金為企業(yè)創(chuàng)造更多的利益,降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。

4.2從現(xiàn)金流量視角構(gòu)建財務(wù)預(yù)警體系

企業(yè)為防止財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生,可以事先建立財務(wù)預(yù)警體系。企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系時,要充分考慮到現(xiàn)金流量的影響。這樣不僅可以完善財務(wù)預(yù)警體系,還可以提高財務(wù)預(yù)警準確性,為財務(wù)預(yù)警機制更精確地預(yù)測財務(wù)風(fēng)險奠定牢固的基礎(chǔ)。而且,從現(xiàn)金流量角度建立財務(wù)預(yù)警體系,企業(yè)的財務(wù)人員可以最大限度地挖掘現(xiàn)金流量中包含的各種財務(wù)信息,提升現(xiàn)金流管理水平,進而達到防范財務(wù)風(fēng)險的目的。

第6篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

摘要本文主要探討上市公司財務(wù)風(fēng)險的來源與識別問題,首先概述了財務(wù)風(fēng)險的概念,然后主要分析上市公司財務(wù)風(fēng)險的識別,最后探討如何規(guī)避和應(yīng)對上市公司財務(wù)風(fēng)險。

關(guān)鍵詞上市公司財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險識別對策

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是經(jīng)濟活動中客觀存在的一種現(xiàn)象。在各項財務(wù)活動過程中,由于受各種難以預(yù)料或控制的因素影響,造成財務(wù)狀況不確定而使企業(yè)存在蒙受損失的可能性。對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行管理,就要分析企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因,并對財務(wù)風(fēng)險進行識別和度量,并在此基礎(chǔ)上提出合理有效的控制策略,規(guī)避和分散風(fēng)險。因此研究企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險并采取一定措施進行防范成為一個重要課題。

二、財務(wù)風(fēng)險的概念及特征

(一)財務(wù)風(fēng)險的定義

財務(wù)風(fēng)險是指在財務(wù)活動的整個過程中,由于各種難以或無法預(yù)計、控制的企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用,導(dǎo)致公司的實際收益與預(yù)期效益發(fā)生偏離,從而造成損失的可能性。在我們企業(yè)財務(wù)活動中經(jīng)營戰(zhàn)略的決策、資金的籌集運用、資金的積累分配均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(二)財務(wù)風(fēng)險的主要具體表現(xiàn):

1.資金結(jié)構(gòu)不合理

資金結(jié)構(gòu)不合理,負債資金比例過高,導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重,償付能力嚴重不足,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

2.固定資產(chǎn)投資

固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性,使投資項目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。

3.對外投資

對外投資決策時由于貨幣時間價值、資金成本等因素的變化,影響投資報酬率達不到預(yù)期目標(biāo)而發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險。

4.應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款缺乏控制,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

5.存貨

存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理,存貨周轉(zhuǎn)率不高,占用了企業(yè)大量資金。長期庫存存貨,企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

6.企業(yè)重組

企業(yè)為了求得生存和發(fā)展,在對現(xiàn)有規(guī)模和組織機構(gòu)進行內(nèi)外調(diào)整過程中,在重組內(nèi)容和方式上出現(xiàn)重組和改造的風(fēng)險。

三、上市公司財務(wù)風(fēng)險的識別與分析

在目前嚴峻的經(jīng)濟形勢下,如果能夠盡早識別企業(yè)財務(wù)管理中隱藏的風(fēng)險,無疑將會對企業(yè)防范經(jīng)濟危機和財務(wù)風(fēng)險起著重要作用。

(一)財務(wù)報表識別法

財務(wù)報表識別法是以企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等財務(wù)報表為依據(jù),對企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等狀況進行風(fēng)險分析,以便從財務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險。由于報表集中反映了企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量,通過報表分析,可以為發(fā)現(xiàn)風(fēng)險因素提供線索和指示。在財務(wù)報表識別方法中,不僅要進行靜態(tài)分析,如比率分析、比例分析等,還要進行動態(tài)分析,如比較分析、趨勢分析等。

分析資產(chǎn)負債表,由于資金結(jié)構(gòu)不合理,負債資金比例過高,導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重,償付能力嚴重不足,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性,決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險;對外投資決策失誤,盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;賒銷比重大,應(yīng)收賬款缺乏控制,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理,存貨周轉(zhuǎn)率不高,占用了企業(yè)大量資金。

分析現(xiàn)金流量表上經(jīng)營環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量的變化,因為銷售方式的改變,采用賒銷等方式交易,雖然獲得融資,但賒銷交易的直接后果是增大了企業(yè)的賒銷風(fēng)險;分析現(xiàn)金流量表上籌資環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量的變化,如債務(wù)性籌資風(fēng)險,負債籌資導(dǎo)致公司所有者收益下降的風(fēng)險以及負債籌資可能導(dǎo)致公司財務(wù)困難甚至破產(chǎn)的風(fēng)險。

(二)指標(biāo)識別法

指標(biāo)識別法是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)核算、業(yè)務(wù)核算資料和其他方面提供的數(shù)據(jù),對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)指標(biāo)數(shù)值進行計算、對比和分析,并從分析結(jié)果中尋找、辨認和發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。分析上市公司的償債能力、資產(chǎn)管理能力及獲利能力是財務(wù)風(fēng)險識別分析的核心指標(biāo)。償債能力反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營能力,一般情況下資產(chǎn)負債率為首要指標(biāo),負債比率越大,企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大,資產(chǎn)負債率在60%―70%比較穩(wěn)健合理。而對企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力的是那些到期的債務(wù),企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆?wù)是建立在足夠資產(chǎn)或資本基礎(chǔ)之上,要以足夠的現(xiàn)金流入量為保證。流動比率過低企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難。一般情況下,營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。如果速動比率偏低,則可能造成企業(yè)急需出售存貨帶來削價損失或舉新債形成利息負擔(dān)。

盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點和歸宿。如果企業(yè)缺乏改善財務(wù)狀況的原動力,既使目前財務(wù)狀況尚可,但最終還是避免不了陷入財務(wù)困境的境地。盈利能力主要包括產(chǎn)品獲利能力及資產(chǎn)獲利能力。如總資產(chǎn)報酬率表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果,該指標(biāo)越低,表明資產(chǎn)的利用效率越差,說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面效果很差。經(jīng)營指數(shù),該指標(biāo)直接反映企業(yè)收益的質(zhì)量,如果比率小于1,說明凈利潤中存在尚未變現(xiàn)的收入。此時即使企業(yè)盈利,也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺,嚴重時會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

四、上市公司財務(wù)風(fēng)險的對策

(一)提高財務(wù)管理水平

正確分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況,提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)建立完善財務(wù)管理系統(tǒng)建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng),以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境 面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境,企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

(三)提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識要使財務(wù)管理人員明白,財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

(四)提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法,在決策過程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。按照以上方法做出的決策,產(chǎn)生失誤的可能性大大降低,從而可以避免因財務(wù)決策失誤而帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(五)理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先,要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責(zé)分明,各負其責(zé)。另外,在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。

(六)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu),降低風(fēng)險

優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu),降低風(fēng)險。優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的前提 ,企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)運營環(huán)境的變化,不時經(jīng)過存量調(diào)整和增量調(diào)整的手腕確保財務(wù)結(jié)構(gòu)的靜態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點是對資本、負債、資產(chǎn)和投資等停止結(jié)構(gòu)性調(diào)整,使其堅持合理的比例,效地控制戰(zhàn)爭衡高生長和穩(wěn)健開展的關(guān)系,防止過度和自覺擴張規(guī)模。

第7篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險 管理系統(tǒng) 建設(shè) 監(jiān)控

1引言

所謂風(fēng)險管理,是一個過程,該過程受董事會、管理層和其他人員的影響,從企業(yè)戰(zhàn)略制定一直貫穿到企業(yè)的各項活動中,用于識別那些可能影響企業(yè)的潛在事件并管理風(fēng)險,使之在企業(yè)的風(fēng)險偏好之內(nèi),從而合理確保企業(yè)取得既定的目標(biāo)。近年來,國資委高度重視企業(yè)風(fēng)險管理,提出了一系列加強企業(yè)風(fēng)險管理的配套監(jiān)管措施,在2006年6月下發(fā)《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》,對中央企業(yè)開展全面風(fēng)險管理工作的總體原則、基本流程、組織體系、風(fēng)險評估、風(fēng)險管理策略、風(fēng)險管理解決方案、監(jiān)督與改進、風(fēng)險管理文化、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)等方面進行了詳細闡述,對《指引》的貫徹落實也提出了明確要求。2008年8月下發(fā)《中央企業(yè)資產(chǎn)損失責(zé)任追究暫行辦法》,對資產(chǎn)損失認定、責(zé)任追究范圍、責(zé)任劃分和處罰措施做出了明確規(guī)定。2008年11月下發(fā)《關(guān)于2009年中央企業(yè)開展全面風(fēng)險管理工作有關(guān)事項的通知》,要求中央企業(yè)將全面風(fēng)險管理擺在日常經(jīng)營管理的重要位置,主要負責(zé)人要親自抓此項工作。

在國家電網(wǎng)公司范圍內(nèi),針對風(fēng)險管理工作,近年來國網(wǎng)公司也下發(fā)了相應(yīng)指導(dǎo)意見。2008年3月26日下發(fā)了《關(guān)于開展全面風(fēng)險管理工作的指導(dǎo)意見》(國家電網(wǎng)財[2008]295號);2009年9月在《國家電網(wǎng)公司財務(wù)集約化管理實施方案》中將風(fēng)險在線監(jiān)控納入到“五集中”的范圍(會計集中核算、資金集中管理、資本集中運作、預(yù)算集約調(diào)控、風(fēng)險在線監(jiān)控);2010年5月下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)國家電網(wǎng)公司全面風(fēng)險管理與內(nèi)部控制工作方案的通知》(國家電網(wǎng)財[2010]655號)。這些背景都迫切要求公司盡快建立應(yīng)用財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng),實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的實時預(yù)警,并通過系統(tǒng)加強風(fēng)險防控。

2財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)的建設(shè)

S公司是國家電網(wǎng)公司的全資網(wǎng)省子公司。2011年11月,S公司組織完成財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)建設(shè),并正式投入運行。該系統(tǒng)完成了與財務(wù)管控系統(tǒng)稽核功能聯(lián)動共享,實現(xiàn)了財務(wù)風(fēng)險的全過程管理及實時在線預(yù)警監(jiān)控,使公司財務(wù)風(fēng)險管控越發(fā)科學(xué)高效,取得了良好的效果。

在具體的實現(xiàn)方式上,S公司在財務(wù)集約化項目建設(shè)規(guī)劃中,將風(fēng)險管理以單獨模塊(以下簡稱“財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)”)進行建設(shè),將風(fēng)險管理與經(jīng)營管理目標(biāo)相結(jié)合,建立健全全面風(fēng)險管理體系,成立專家課題小組,從企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營管理層面、實際業(yè)務(wù)操作層面、政策環(huán)境方面、市場環(huán)境方面開展企業(yè)風(fēng)險基本信息梳理工作,并將風(fēng)險管理與目標(biāo)管理、風(fēng)險管理與經(jīng)營管理相結(jié)合,實現(xiàn)相關(guān)預(yù)警指標(biāo)全方位、多角度、實時預(yù)警監(jiān)控處理,將風(fēng)險管控工作予以制度化、常態(tài)化。財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)完成了全面風(fēng)險管理體系建設(shè),與現(xiàn)有財務(wù)管控系統(tǒng)進行業(yè)務(wù)集成處理,實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的數(shù)據(jù)獲取、預(yù)警分析,并將現(xiàn)有的財務(wù)稽核納入風(fēng)險監(jiān)控手段,完成財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)與財務(wù)管控系統(tǒng)的無縫銜接。

3財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)的特點及作用

3.1財務(wù)風(fēng)險的全過程管理

“財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)”基于集團統(tǒng)一的管控策略,在建立健全集團財務(wù)風(fēng)險管理體系的基礎(chǔ)上,利用專業(yè)的信息系統(tǒng)平臺實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險識別、分析、評估、應(yīng)對、監(jiān)控、重估全過程的管理,將公司財務(wù)風(fēng)險管理體系靜態(tài)信息和動態(tài)信息全部納入信息化管理范疇。風(fēng)險評估與對策管理的重點是建立全面風(fēng)險管理體系,通過風(fēng)險目標(biāo)設(shè)定、應(yīng)用風(fēng)險識別與評估工具,準確識別風(fēng)險,并基于關(guān)鍵風(fēng)險影響因素制定有效的應(yīng)對策略,提高風(fēng)險評估與預(yù)控能力。提供風(fēng)險工作臺管理模式,將公司財務(wù)風(fēng)險管理融入日常經(jīng)營活動,加強財務(wù)專業(yè)領(lǐng)域的風(fēng)險治理,實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險管理目標(biāo)。

(1)目標(biāo)設(shè)定。將公司戰(zhàn)略、經(jīng)營目標(biāo)體系及風(fēng)險管理目標(biāo)體系,設(shè)定與維護目標(biāo)度量指標(biāo)KPI及其計算公式、目標(biāo)值等。(2)風(fēng)險識別。依據(jù)企業(yè)目標(biāo),以風(fēng)險信息庫、損失事件案例、作業(yè)流程風(fēng)險、政策法規(guī),異常經(jīng)營數(shù)據(jù)等不同的環(huán)境信息進行風(fēng)險識別。提供多種風(fēng)險識別工具和模板,包括訪談記錄、調(diào)查問卷、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)信息情景分析等。風(fēng)險識別結(jié)果信息統(tǒng)一管理,內(nèi)容包括風(fēng)險名稱、風(fēng)險描述、風(fēng)險所屬分類、歸口組織、目標(biāo)分類等風(fēng)險的基本屬性信息。(3)風(fēng)險分析。對識別出的風(fēng)險進行風(fēng)險的成因、關(guān)聯(lián)KRI及后果等內(nèi)容的分析。具體的風(fēng)險分析內(nèi)容包括風(fēng)險源、風(fēng)險驅(qū)動主體、風(fēng)險動因、關(guān)聯(lián)風(fēng)險、風(fēng)險影響主體、風(fēng)險后果等。(4)風(fēng)險評估?;陲L(fēng)險評估矩陣進行風(fēng)險評價,可以從風(fēng)險影響的嚴重性、風(fēng)險發(fā)生的概率等不同維度評估風(fēng)險對目標(biāo)的影響等級。最后將風(fēng)險評估結(jié)果以圖形化展示,通過各種分類口徑的風(fēng)險坐標(biāo)圖、風(fēng)險分布圖來展示風(fēng)險等級排序與評估結(jié)果,直觀展示風(fēng)險影響程度,提高風(fēng)險管理意識。(5)風(fēng)險應(yīng)對。對識別出的風(fēng)險,根據(jù)風(fēng)險的嚴重程度,分別設(shè)定不同的風(fēng)險管理策略。通過系統(tǒng),可以進行風(fēng)險策略信息的多維度查詢。

根據(jù)風(fēng)險管理策略,對風(fēng)險影響因素設(shè)置全面的風(fēng)險預(yù)防措施??梢詫︼L(fēng)險源、風(fēng)險驅(qū)動主體、風(fēng)險影響主體等風(fēng)險影響因素制定風(fēng)險預(yù)防措施、控制措施和補救措施。

3.2實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險在線監(jiān)控

通過風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)監(jiān)控,全程監(jiān)測風(fēng)險。當(dāng)監(jiān)測到異常情況時可以進行預(yù)警提示,提高風(fēng)險預(yù)控能力。通過與稽核模塊集成,為風(fēng)險設(shè)置相應(yīng)的稽核方法,進行在線稽核,可在線跟蹤風(fēng)險狀態(tài),跟進風(fēng)險應(yīng)對措施整改落實過程,以推動風(fēng)險應(yīng)對措施的落實。通過從風(fēng)險征兆到風(fēng)險事故發(fā)生的全過程的監(jiān)控,及時制定“事前預(yù)防、事中控制、事后補救”的應(yīng)對措施,有效掌控風(fēng)險,降低風(fēng)險控制成本,及時落實整改,完善風(fēng)險管控體系。

風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)監(jiān)控以指標(biāo)為主線,進行監(jiān)測結(jié)果查詢功能:(1)按單位、時間查看風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的狀態(tài);(2)按指標(biāo)、時間進行直接下級單位的排名分析;(3)通過對風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的預(yù)算比分析、同比分析、波動趨勢分析,對風(fēng)險的預(yù)警結(jié)果進行原因分析,發(fā)現(xiàn)根源問題以輔助管理層啟動風(fēng)險應(yīng)對策略。

通過將稽核規(guī)則與風(fēng)險關(guān)聯(lián),將在線稽核作為風(fēng)險監(jiān)控手段,及時跟蹤財務(wù)風(fēng)險在各單位的狀態(tài)及管理情況。

4結(jié)語

第8篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

現(xiàn)如今的企業(yè)面臨著日益復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境和激烈的市場競爭,因此企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險問題也逐漸凸顯,并成為影響企業(yè)經(jīng)營以及成長性的重要因素之一?,F(xiàn)代企業(yè)的管理,將內(nèi)部控制體系與財務(wù)風(fēng)險管理將結(jié)合對企業(yè)進行管理尤為重要。我國的企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程中,還存在著一些問題,因此討論基于內(nèi)部控制視角加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的對策建議具有現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞:

財務(wù)風(fēng)險管理;企業(yè)內(nèi)部控制;對策建議

一、內(nèi)部控制在財務(wù)風(fēng)險管理上的應(yīng)用

企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理實踐中,對財務(wù)風(fēng)險的識別、分析和評估是重要的組成內(nèi)容。同時,對財務(wù)風(fēng)險的識別管理,可充分利用企業(yè)的內(nèi)部控制機制,財務(wù)風(fēng)險是內(nèi)部控制加以控制的眾多風(fēng)險中的一種。企業(yè)要提高財務(wù)風(fēng)險管理的效率,需要完善內(nèi)部控制體系,并將財務(wù)風(fēng)險管理過程與內(nèi)部控制充分結(jié)合,使兩者能夠發(fā)揮出更好的作用。

二、基于內(nèi)部控制視角企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理過程中存在的問題

1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理過程中風(fēng)險意識不強,內(nèi)部控制體系薄弱。

在日益復(fù)雜多變的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境中,目前不少企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程存在的一個較普遍的問題是相關(guān)人員的風(fēng)險意識不強,并且企業(yè)的內(nèi)部控制體系建設(shè)較為薄弱,沒能實現(xiàn)其本應(yīng)發(fā)揮的控制作用,因為內(nèi)部控制體系建設(shè)不完善,沒能對企業(yè)的日常經(jīng)營活動以及發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)揮其控制作用,增加了企業(yè)重大財務(wù)風(fēng)險事件發(fā)生的概率。比如某集團企業(yè)因為內(nèi)部控制體系薄弱未能突出企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險意識,導(dǎo)致企業(yè)長期投資機制失控,大量存在低效投資、盲目投資和過度投資,從而引起集團的財務(wù)危機。由該案例可見,企業(yè)風(fēng)險意識的缺失導(dǎo)致了投資決策的盲目低效,企業(yè)沒能將現(xiàn)代風(fēng)險管理機制、內(nèi)部控制體系與企業(yè)的實際經(jīng)營情況相結(jié)合,使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險暴露。

2.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理過程與內(nèi)部控制脫節(jié),未能對風(fēng)險進行有效的識別。

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理過程中一個非常重要的基礎(chǔ)是能對各類財務(wù)風(fēng)險進行及時有效的識別、度量和分類評價,由此,企業(yè)才能在快速的反應(yīng)時間內(nèi)采取措施手段對風(fēng)險開展防范和控制過程。但企業(yè)容易出現(xiàn)的問題是,因為內(nèi)部控制體系與財務(wù)風(fēng)險管理的脫節(jié),導(dǎo)致企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的識別機制失效。比如中航油曾經(jīng)在期權(quán)投資交易中發(fā)生上億元的虧損,集團的風(fēng)險委員會以及內(nèi)部控制制度匯編明確要求了超過500萬美元的損失需要向董事會上報,但如此巨大的虧損額并沒有及時采取止損措施,因為相關(guān)負責(zé)人對制度規(guī)范的要求視而不見,沒有將實情報告給董事會。因此如果企業(yè)的內(nèi)部控制沒有實現(xiàn)其應(yīng)有的控制效力,與企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理過程完全脫節(jié),就不能對企業(yè)運營過程出現(xiàn)的風(fēng)險進行識別和度量,企業(yè)也就無法及時采取有效措施加以防范,將導(dǎo)致風(fēng)險管理機制失效。

3.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理過程缺乏有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警及防范機制。

部分企業(yè)出現(xiàn)流動性風(fēng)險,爆發(fā)財務(wù)危機的原因在于,企業(yè)的財務(wù)報表體系以及償債能力等考核指標(biāo)尚未全面反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量等信息,因此,從這些財務(wù)信息里面能夠提取有限的企業(yè)已有債務(wù)的風(fēng)險程度,但對于新發(fā)生的債務(wù)風(fēng)險的預(yù)警機制作用是非常有限的。企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程缺乏有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制,在新的風(fēng)險發(fā)生之后難以形成針對性的有效防御,最終導(dǎo)致對這些新增風(fēng)險的預(yù)警能力和應(yīng)對能力較為不足,從而影響了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的效率。

4.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理過程缺乏有力的內(nèi)部監(jiān)督,降低了財務(wù)風(fēng)險管理的效率。

在企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理過程中,一方面要注重保障對企業(yè)經(jīng)濟活動的會計確認和記錄計量的高效進行,另一方面,為保證財務(wù)信息的真實性完整性以及財務(wù)風(fēng)險管理的有效性,企業(yè)還需在財務(wù)風(fēng)險管理過程中實施有力的內(nèi)部監(jiān)督,否則會降低財務(wù)風(fēng)險管理的效率。有關(guān)企業(yè)對財務(wù)活動缺乏有力的內(nèi)部監(jiān)督,主要表現(xiàn)在以下幾個方面,一是內(nèi)部監(jiān)督的獨立性沒有得到保障,這會影響對企業(yè)的經(jīng)濟活動進行會計記錄的真實性,從而使內(nèi)部控制難以實現(xiàn)其作用。二是財務(wù)管理部門的監(jiān)督職能沒有得到有力履行,放縱企業(yè)經(jīng)營過程中存在的違規(guī)行為,情節(jié)較為嚴重的比如通過虛開增值稅發(fā)票、偽造購銷合同來虛增營業(yè)收入,對不相容崗位沒有實現(xiàn)嚴格分離等管理不規(guī)范之處。

三、基于內(nèi)部控制視角加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的對策建議

1.企業(yè)需加強內(nèi)部控制體系建設(shè),提高財務(wù)風(fēng)險管理過程中的風(fēng)險意識。

隨著企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境日益復(fù)雜化,市場經(jīng)濟深化以及全球經(jīng)濟一體化進程的加深,企業(yè)需要提升其財務(wù)風(fēng)險意識,將現(xiàn)代風(fēng)險管理機制、內(nèi)部控制體系與企業(yè)的實際經(jīng)營情況相結(jié)合,以保證企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展以及完善的經(jīng)營管理。企業(yè)可通過建立健全其內(nèi)部控制體系,加強內(nèi)部控制體系在企業(yè)的日常經(jīng)營活動中的控制作用,對企業(yè)運行的各環(huán)節(jié)加以規(guī)范約束。比如在企業(yè)的投資決策過程中,通過完善的內(nèi)部控制體系來規(guī)范企業(yè)投資項目的決策機制,使企業(yè)投資負責(zé)人能夠充分了解市場的復(fù)雜變化以及投資項目的未來前景,提高企業(yè)資金的配置效率,將投資資金轉(zhuǎn)移到效率最高的項目之上,通過提高相關(guān)負責(zé)人的財務(wù)風(fēng)險意識,徹底避免低效投資、盲目投資和過度投資的現(xiàn)象。

2.企業(yè)需加強財務(wù)風(fēng)險管理過程與內(nèi)部控制兩者的結(jié)合,對風(fēng)險進行有效的識別。

企業(yè)需要使其內(nèi)部控制實現(xiàn)應(yīng)有的控制效力,使內(nèi)部控制與企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理過程很好的結(jié)合起來,才能對企業(yè)運營過程出現(xiàn)的風(fēng)險進行識別和度量,企業(yè)才能及時采取有效措施加以防范,從而加強風(fēng)險管理機制的作用。具體來說,首先可通過加強內(nèi)部控制體系對企業(yè)各個環(huán)節(jié)的控制力度,使相關(guān)工作人員和工作流程操作規(guī)范,減小風(fēng)險產(chǎn)生的可能性,內(nèi)部控制可針對企業(yè)的關(guān)鍵風(fēng)險點對潛在風(fēng)險起到良好的識別控制作用。其次,內(nèi)部控制制度完善之后,對風(fēng)險的識別和控制需要通過與企業(yè)的管理實務(wù)相結(jié)合才能發(fā)揮其實際效果,內(nèi)部控制的制度設(shè)計不能只是擺設(shè),內(nèi)部控制體系與財務(wù)風(fēng)險管理的相融結(jié)合,才能對各類財務(wù)風(fēng)險進行及時有效的識別、度量和分類評價。

3.企業(yè)需通過多種財務(wù)風(fēng)險管理工具的運用,來加強財務(wù)風(fēng)險預(yù)警及防范機制。

為避免企業(yè)出現(xiàn)流動性風(fēng)險,爆發(fā)財務(wù)危機,需要企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理工作中增強其對新發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警機制及防范機制作用。首先,企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程中,可通過對內(nèi)部控制關(guān)鍵點的科學(xué)設(shè)置,利用內(nèi)部控制體系來增強對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警機制,如在資金預(yù)算等方面加強管理。其次,可通過內(nèi)部控制規(guī)范對多種財務(wù)風(fēng)險管理工具的運用,來加強財務(wù)風(fēng)險預(yù)警及防范機制,合理運用遠期合同、期貨等財務(wù)風(fēng)險管理工具對企業(yè)資產(chǎn)進行保值或避險,在新的風(fēng)險發(fā)生之后及時形成針對性的有效防御,增加對這些新增風(fēng)險的預(yù)警能力和應(yīng)對能力,從而提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的效率。

4.加強企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程中的內(nèi)部監(jiān)督,提高財務(wù)風(fēng)險管理的效率。

要提高企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程中的管理效率,需要加強企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程中的內(nèi)部監(jiān)督,一方面保障內(nèi)部監(jiān)督的獨立性,使內(nèi)部控制能夠順利實現(xiàn)其對企業(yè)的會計活動的約束作用;另一方面,促進財務(wù)管理部門履行其監(jiān)督職能,嚴格規(guī)范并防治企業(yè)經(jīng)營過程中存在的違規(guī)行為,對不相容崗位實現(xiàn)嚴格的分離設(shè)置,同時對違規(guī)操作,如通過虛開增值稅發(fā)票、偽造購銷合同來虛增營業(yè)收入等行為,進行嚴厲的懲治。企業(yè)對財務(wù)活動實現(xiàn)有力的內(nèi)部監(jiān)督,來提高財務(wù)風(fēng)險管理的效率。

四、結(jié)語

綜上所述,要提高企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程中的管理效率,需要提升企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險意識,將現(xiàn)代風(fēng)險管理機制、內(nèi)部控制體系與企業(yè)的實際經(jīng)營情況相結(jié)合,以保證企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展以及完善的經(jīng)營管理;需要企業(yè)對運營過程出現(xiàn)的風(fēng)險進行識別和度量,企業(yè)才能及時采取有效措施加以防范,從而加強風(fēng)險管理機制的作用;需要企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理工作中增強其對新發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警機制及防范機制作用;需要加強企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理過程中的內(nèi)部監(jiān)督,保障內(nèi)部監(jiān)督的獨立性,促進財務(wù)管理部門履行其監(jiān)督職能,來提高財務(wù)風(fēng)險管理的效率。

作者:馬菊芬 羅艷 單位:四川省成都暢通機車車輛技術(shù)開發(fā)有限公司財務(wù)部 四川省成都市蜀都公證處

參考文獻:

第9篇:財務(wù)風(fēng)險的識別與分析范文

關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險;財務(wù)管理;風(fēng)險成因;防范對策

中圖分類號:F406.72 文獻標(biāo)識碼:A 文章編號:1006-8937(2013)21-0019-02

財務(wù)風(fēng)險通常是指由于公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理、融資不當(dāng),使公司面臨喪失償債能力最終導(dǎo)致企業(yè)投資者預(yù)期收益下降風(fēng)險的可能。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,是企業(yè)財務(wù)管理中面臨的現(xiàn)實難題,企業(yè)的管理人員需要采取合理有效的措施應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。要應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險就需要從財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)、基本特征和成因等方面加以分析,最終提出有效的防范對策。

1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)及基本特征

1.1 財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)

關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的定義有狹義和廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險是指損失的不確定性,而廣義的財務(wù)風(fēng)險不僅包括損失的不確定性,還包括盈利的不確定性。根據(jù)財務(wù)風(fēng)險的廣義定義,總結(jié)出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾種:

①無力償還企業(yè)負責(zé)。由于企業(yè)的負債需要支付定期的成本費用,如果企業(yè)的負債投資沒有實現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期收益率,那么企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績就表現(xiàn)為虧損,企業(yè)將無法承擔(dān)償還債務(wù)和到期償還本金的風(fēng)險。在這種情況下,由于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不好,貸款存在更大的阻礙,企業(yè)采取緊急的融資政策,又進一步導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險加大,最后將導(dǎo)致企業(yè)存在破產(chǎn)風(fēng)險。

②再融資受阻。企業(yè)在進行負債融資時,債權(quán)人為了保護自身利益,通常要求企業(yè)簽訂限制性條款來保護自身利益。當(dāng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中負債比率較大時,存在財務(wù)風(fēng)險,從而降低了債權(quán)人權(quán)益的保證,就使得企業(yè)通過其他合理有效方式進行再融資受到阻礙。

1.2 財務(wù)風(fēng)險的特征

一般認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有四個方面的特征,客觀性、全程性、不確定性、收益與風(fēng)險共存。

①客觀性是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,財務(wù)風(fēng)險又包括可消除的風(fēng)險和不可消除的風(fēng)險。對于不可消除的風(fēng)險,只能通過合理運用企業(yè)決策來應(yīng)對,并不夠消除。對于可以消除的風(fēng)險,企業(yè)可以通過自身的管理方式來消除。但是這些風(fēng)險都是客觀存在的,不存在沒有風(fēng)險的企業(yè)。

②全程性。全程性是指企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿在企業(yè)經(jīng)營管理的管過程中,企業(yè)財務(wù)管理的各個過程都會存在出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的可能。例如,在企業(yè)的融資過程中,企業(yè)會因為宏觀政策和環(huán)境的影響及內(nèi)部企業(yè)管理存在的缺陷,導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。在其他環(huán)節(jié),例如資金運營、投資、向投資方分配等環(huán)節(jié),也會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。

③不確定性是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的最主要特征。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險不僅包括出現(xiàn)損失的可能,還包括收益與預(yù)期不相符的可能。這種雙重不確定性使得企業(yè)的經(jīng)營管理面臨更大的挑戰(zhàn)。

④收益與風(fēng)險共存。企業(yè)之所以愿意承擔(dān)一定的風(fēng)險是因為風(fēng)險與收益是共存的。企業(yè)為了追逐利益才會承擔(dān)風(fēng)險,沒有利益企業(yè)就無需面臨風(fēng)險。因此當(dāng)企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險時,說明企業(yè)如果能克服風(fēng)險因素就會取得相應(yīng)的收益。通常來說,風(fēng)險與收益是成正比的。

2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

在現(xiàn)今財務(wù)管理的過程中,導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險形成的因素有很多,不僅有企業(yè)外部的宏觀政策和環(huán)境等因素,還包括企業(yè)內(nèi)部的自身因素。

①企業(yè)財務(wù)關(guān)系混亂,內(nèi)部財務(wù)控制薄弱是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的根本內(nèi)因。在企業(yè)財務(wù)管理過程中,應(yīng)十分重視財務(wù)關(guān)系的管理。企業(yè)的財務(wù)關(guān)系管理混亂會表現(xiàn)在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理,資產(chǎn)負債率異常偏高,導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。財務(wù)關(guān)系混亂也會是企業(yè)的庫存結(jié)構(gòu)和信用政策等方面的管理。企業(yè)不合理的庫存政策和賒銷政策都會使企業(yè)周轉(zhuǎn)變慢,壞賬增多,最終進一步加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)的可能性。

②企業(yè)面臨復(fù)雜多變的各種外部環(huán)境是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要外因。外部環(huán)境通常指的是宏觀經(jīng)濟環(huán)境、法律法規(guī)政策環(huán)境、社會環(huán)境以及國際合作發(fā)展環(huán)境等。這些外部的環(huán)境對于企業(yè)來說通常是無法改變的,需要企業(yè)建立一個良好的財務(wù)管理體系才有效應(yīng)對企業(yè)外部環(huán)境變化,降低財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)外部環(huán)境變化時,財務(wù)管理體系不能夠適應(yīng)外部環(huán)境的變化和應(yīng)對外部環(huán)境變化,則企業(yè)將面臨財務(wù)風(fēng)險。

③企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險識別能力不強是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的重要內(nèi)因。風(fēng)險雖然不常被意識到,但風(fēng)險無處不在。企業(yè)的財務(wù)管理人員對風(fēng)險識別的能力直接影響到企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險。如果財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄,對潛在的風(fēng)險沒有識別能力,就不能及時采取合理的應(yīng)對政策來應(yīng)對可能存在的財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險因素的不斷積累和膨脹,將使得企業(yè)可能面臨無法處理財務(wù)風(fēng)險的能力。

④財務(wù)決策缺乏科學(xué)性和有效性是導(dǎo)致產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的催化劑。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理過程中,無時無刻無需要進行決策。在財務(wù)決策過程中,可能會出現(xiàn)采用主觀主義和經(jīng)驗主義來進行決策,沒有對企業(yè)面臨的內(nèi)外部因素進行綜合考慮就盲目地決策,導(dǎo)致企業(yè)面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。另外,管理者的分析和決策能力也會影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,如果管理者本身的素質(zhì)不高,那么企業(yè)無遺時時刻刻存在著巨大的風(fēng)險,因此管理者自身的能力也是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的原因。

除了上述原因?qū)е缕髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險外,企業(yè)的內(nèi)部控制設(shè)置是否合理、內(nèi)控運用是否合理、收益分配政策不當(dāng)?shù)纫矔沟闷髽I(yè)存在財務(wù)風(fēng)險。

3 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范對策

①樹立風(fēng)險意識,加強風(fēng)險識別能力,建立可行的風(fēng)險應(yīng)對體系。要防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,最基本的就是要樹立風(fēng)險意識,并進一步加強風(fēng)險識別的能力。企業(yè)的財務(wù)人員要時刻警惕風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險的是客觀存在的,在各個過程中都存在,因此樹立風(fēng)險意識工作不能松懈,防患于未然。同時在風(fēng)險暴露出來的時候要有可行的風(fēng)險應(yīng)對體系,提高企業(yè)的風(fēng)險應(yīng)對能力。

②改善企業(yè)財務(wù)關(guān)系,實現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利三者的統(tǒng)一。企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理合理會較大程度的降低企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險。改善財務(wù)關(guān)系可以通過合理調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、提高資金運用效率來實現(xiàn)。要使企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)處在一個動態(tài)的管理系統(tǒng)中,不能僵化、一成不變。同時要明確各個部門在企業(yè)管理中的職能,賦予相應(yīng)的權(quán)利,做到責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)相統(tǒng)一。企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的工作,并不是只有財務(wù)部門才參與,需要所有部門參與進來。合理有效的財務(wù)關(guān)系就像是一條順暢的運行公路,各個職能部門就像是正在運行的車,兩者才能共同形成良好的財務(wù)風(fēng)險防范體系。

③加強資產(chǎn)管理,提高營運能力,增強盈利水平是防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的保證。資產(chǎn)管理是企業(yè)財務(wù)管的重要部分,也是最容易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的部分。加強資產(chǎn)管理,要重視資產(chǎn)的運用和分配,提高資產(chǎn)運營能力、周轉(zhuǎn)能力、盈利能力。企業(yè)的運營能力和盈利能力良好意味著企業(yè)的負債償還有保障,企業(yè)的未來發(fā)展能力有希望,企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性就較小。因此,加強資產(chǎn)管理對企業(yè)來說是防范財務(wù)風(fēng)險的重要關(guān)鍵步驟。

④提高財務(wù)決策水平,建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)的財務(wù)決策能力不僅影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況,還能影響企業(yè)的未來的發(fā)展前景。提高企業(yè)財務(wù)決策水平,要求企業(yè)財務(wù)管理人員不斷加強理論學(xué)習(xí)和實踐經(jīng)驗,只有具備較強風(fēng)險識別應(yīng)對能力的管理人員才能使得企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險降低。同時,財務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)來進一步增加風(fēng)險識別、風(fēng)險應(yīng)對能力。能夠更加有效和準確的幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險,應(yīng)對風(fēng)險,防止企業(yè)暴露在巨大的風(fēng)險之下,導(dǎo)致財務(wù)困境。

綜上所述,導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因不僅有外部原因也有內(nèi)部原因,因此企業(yè)在防范財務(wù)風(fēng)險是要內(nèi)外結(jié)合,不能孤立外部因素,也不能忽略內(nèi)部的某一部分因素。同時主要風(fēng)險防范工作不僅財務(wù)人員需要關(guān)注,其他部門也要參與進來,這樣才能提高企業(yè)在識別和防范財務(wù)風(fēng)險的水平,最終使企業(yè)的經(jīng)營管理更加合理有效。

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