融資平臺公司政策精選(九篇)

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第1篇：融資平臺公司政策范文

摘 要 金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型是金融體制改革及其自身發(fā)展的需要，機遇與挑戰(zhàn)并存。本文分析了金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實基礎(chǔ)和面臨的困難與挑戰(zhàn)，對金融資產(chǎn)管理公司如何推進商業(yè)化轉(zhuǎn)型提出相關(guān)性建議。

關(guān)鍵詞 金融資產(chǎn)管理公司 商業(yè)化轉(zhuǎn)型 現(xiàn)實基礎(chǔ) 挑戰(zhàn) 建議

一、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的必要性

四家金融資產(chǎn)管理公司成立至今，以政策性方式分別收購、管理和處置了四大國有商業(yè)銀行自建國以來所產(chǎn)生的數(shù)萬億元不良資產(chǎn)，對不良資產(chǎn)實施商業(yè)化收購，取得了不良資產(chǎn)處置的規(guī)模效應(yīng)，也為國家處置巨額金融不良資產(chǎn)積累了初步經(jīng)驗。隨著不良資產(chǎn)處置進程的不斷推進，目前政策性不良資產(chǎn)已基本處置完畢，甚至各省個別辦事處因所剩損失類資產(chǎn)無多大變現(xiàn)價值而面臨業(yè)務(wù)經(jīng)營難以為繼的困境，因此金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化改革是其自身發(fā)展的必然選擇。另外，由于我國正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，金融資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化也是國家經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要。

二、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型具備的現(xiàn)實基礎(chǔ)

（一）金融資產(chǎn)管理公司自身具備了商業(yè)化轉(zhuǎn)型的良好內(nèi)部條件

1．多年的資產(chǎn)管理與處置實踐使之具有一定的專業(yè)優(yōu)勢

在多年處置不良資產(chǎn)處置的實踐中，金融資產(chǎn)管理公司自身在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、內(nèi)控建設(shè)、國際合作、國企改革、資本金流動性等方面形成了特有的比較優(yōu)勢，積累了豐富的不良資產(chǎn)處置的經(jīng)驗，建立了一套較為完善、科學(xué)、有效的規(guī)章制度、業(yè)務(wù)運作和風(fēng)險防范機制；另外，通過與國際上一些投行的合作，掌握了國際上先進的資產(chǎn)處置手段，逐漸摸索出了一套適合中國國情、具有較高技術(shù)含量的資產(chǎn)處置技術(shù)和手段。同時，培養(yǎng)了一只業(yè)務(wù)素質(zhì)較高的專業(yè)化隊伍。這支隊伍知識結(jié)構(gòu)較合理，實踐經(jīng)驗較豐富，為公司拓展商業(yè)化業(yè)務(wù)奠定了堅實的基礎(chǔ)。相應(yīng)培養(yǎng)了大量的專業(yè)人才，從而為其商業(yè)化轉(zhuǎn)型提供了天然的條件。

2．具有與商業(yè)銀行建立良好伙伴關(guān)系的基礎(chǔ)

作為從國有商業(yè)銀行“母體”中脫胎而生的企業(yè)，與“母體”銀行具有歷史淵源關(guān)系，易于得到“母體”銀行按照市場化方式和互利合作的原則給予的支持和幫助，有利于資產(chǎn)管理公司尋找市場資源，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

（二）金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型具有良好的外部環(huán)境

我國宏觀經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷加快，國有企業(yè)改革進一步深化，鼓勵和支持金融創(chuàng)新綜合經(jīng)營的趨勢成為金融機構(gòu)發(fā)展的主流。國內(nèi)金融市場、資本市場、資產(chǎn)市場正逐漸發(fā)育成熟，為金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展綜合性非銀行金融業(yè)務(wù)提供了更為有利的發(fā)展空間。當(dāng)前，證券、基金、信托理財以及房地產(chǎn)成為居民投資的主要渠道；國有企業(yè)重組改制、整合上市以及中小企業(yè)從資本市場獲取資金意愿強烈，為IPO、財務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)帶來了商機。此外，我國的市場經(jīng)濟制度和法律體系正日趨完善，社會信用監(jiān)督和失信懲戒體系正逐步發(fā)展，為金融資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。

三、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)

（一）巨額掛賬虧損引發(fā)的挑戰(zhàn)

由于四大金融資產(chǎn)管理公司成立時，對國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)采取以賬面價值進行等額收購的方式，先天決定了其政策性虧損的必然性。由于最初接收的不良資產(chǎn)背后歷史遺留問題眾多，以及不良資產(chǎn)處置中的“冰棍效應(yīng)”，再考慮到金融資產(chǎn)管理公司每年應(yīng)歸還的央行再貸款利息和所發(fā)行金融債券利息，以及自身的經(jīng)營和運行成本，最終損失仍將是一個巨大數(shù)額。雖然國家規(guī)定了這一損失“由財政部提出解決方案，報國務(wù)院批準(zhǔn)執(zhí)行”，但這一規(guī)定是基于金融資產(chǎn)管理公司政策化的前提，如果進行商業(yè)化轉(zhuǎn)型，其最終巨額虧損的彌補問題必須設(shè)計一套符合現(xiàn)實、積極穩(wěn)妥的解決方案

（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)問題引發(fā)的轉(zhuǎn)型后生存壓力的挑戰(zhàn)

當(dāng)初，金融資產(chǎn)管理公司資本金由國家財政全額撥付，國家為唯一出資人。公司受政府委托，接受管理、處置國有銀行剝離的不良資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是國有獨資，主要采取行政型治理，與公司政策性機構(gòu)性質(zhì)和承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)相適應(yīng)。商業(yè)化轉(zhuǎn)型后，公司治理要從行政型治理向經(jīng)濟型治理轉(zhuǎn)變，要按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，在市場上求生存發(fā)展。金融資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型初期，自然失去了國家既給政策又給資源的這張“護身符”，而且尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，況且當(dāng)前地區(qū)間發(fā)展不平衡，財務(wù)政策還有待配套。同時，由于缺少穩(wěn)定的資金投入，已建立或擬建立的業(yè)務(wù)平臺缺乏資金的支撐，滿足不了商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展的需求。

（三）現(xiàn)行經(jīng)營模式難以適應(yīng)商業(yè)化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)

經(jīng)營管理行政化特征明顯，控制機制效率不高。金融資產(chǎn)管理公司權(quán)力高度集中于公司總部?？偛脤靖鞑块T和辦事處通過行政命令授予具體業(yè)務(wù)權(quán)限，辦事處通過對所屬各部門轉(zhuǎn)授權(quán)開展業(yè)務(wù)營運。其弊端主要體現(xiàn)在：一方面，內(nèi)部管理層級多，審批環(huán)節(jié)繁雜，耗時長、效能低，不利于分清責(zé)任主體；另一方面，不分地區(qū)和風(fēng)險程度，完全按資產(chǎn)損失額度大小轉(zhuǎn)授權(quán)的“一刀切”管理模式，對經(jīng)濟較發(fā)達、自身管理較好、回現(xiàn)量較大的辦事處授權(quán)額度明顯偏小，影響其處置效率，不能調(diào)動處置的積極性；反之，對個別管理松懈、面臨風(fēng)險較大的辦事處則難以進行有效監(jiān)控。

四、實現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的相關(guān)建議

（一）多種途徑化解沉重歷史包袱

對處置政策性不良資產(chǎn)形成的超過萬億元的掛賬損失，僅靠金融資產(chǎn)管理公司自身未來商業(yè)化業(yè)務(wù)的利潤來逐年沖銷是不現(xiàn)實的。在政策性不良資產(chǎn)處置終結(jié)后，國家應(yīng)在嚴(yán)格進行審計和確定損失的前提下，盡快研究既能防范道德風(fēng)險、又有利于金融資產(chǎn)管理公司輕裝上陣的清算和分擔(dān)方案。從目前情況看，可考慮采取將金融機構(gòu)所持金融資產(chǎn)管理公司的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)、引入看好其發(fā)展前景的戰(zhàn)略投資者事前承擔(dān)部分損失、自身未來商業(yè)化業(yè)務(wù)利潤沖銷等多種途徑來分擔(dān)，不足部分由財政部通過發(fā)行特別國債、呆賬核銷等方式予以最終解決。同時，延長金融資產(chǎn)管理公司金融債券償還期限，對央行再貸款適時進行停息處理，以切實減輕商業(yè)化轉(zhuǎn)型過程中的財務(wù)壓力，幫助其走上正常發(fā)展軌道。

（二）建立現(xiàn)代企業(yè)制度

引進包括匯金公司、原母體銀行、其他金融機構(gòu)和國有大型企業(yè)、境外資本、民營企業(yè)在內(nèi)的多元化投資者，金融資產(chǎn)管理公司之間也可根據(jù)需要進行業(yè)務(wù)整合和股權(quán)整合，構(gòu)建金融資產(chǎn)管理公司“三會一層”的公司治理組織架構(gòu)，切實解決其股權(quán)結(jié)構(gòu)單一的問題，確保決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)相互分離和制衡。在此基礎(chǔ)上，制定科學(xué)的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃，建立持續(xù)的資本補充渠道，完善符合市場規(guī)律、激勵約束相容的業(yè)績評價機制、風(fēng)險控制機制、薪酬機制、決策機制，培育特色鮮明、凝聚人心的公司文化，為金融資產(chǎn)管理公司的長遠發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

（三）加快金融創(chuàng)新步伐

金融資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型最終能否成功，關(guān)鍵還是要看其自身能否適應(yīng)市場發(fā)展需要，不斷通過機制創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新，快速提升在國際、國內(nèi)金融市場的競爭能力和盈利能力。未來，金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)積極利用已初步搭建的平臺，充分發(fā)揮總部、分支機構(gòu)、平臺公司之間的協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和范圍經(jīng)濟效應(yīng)，在建立有效的風(fēng)險隔離機制的前提下，將不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)與銀行信貸、證券承銷、責(zé)任保險、信托理財、投資咨詢、資信評級、財務(wù)顧問、金融租賃等其他金融業(yè)務(wù)進行有機整合，開發(fā)設(shè)計基于不同風(fēng)險和收益水平的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，逐步變資產(chǎn)經(jīng)營為資本運營，使業(yè)務(wù)鏈真正轉(zhuǎn)化為價值最大化鏈。在積極開發(fā)國內(nèi)市場的同時，轉(zhuǎn)型后的金融資產(chǎn)管理公司還應(yīng)著眼長遠，謀劃布局，為全面進軍國際市場做好充分的技術(shù)準(zhǔn)備、業(yè)務(wù)準(zhǔn)備和人才準(zhǔn)備，進一步拓展未來發(fā)展空間。

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第2篇：融資平臺公司政策范文

5月15日，國辦轉(zhuǎn)發(fā)財政部、央行、銀監(jiān)會《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題的意見》（下稱“40號文”），要求銀行對融資平臺公司的貸款不得盲目抽貸、壓貸、停貸，旨在支持融資平臺公司在建項目后續(xù)融資，確保在建項目有序推進。

5月22日，國辦轉(zhuǎn)發(fā)財政部、發(fā)改委、央行《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式的指導(dǎo)意見》（下稱“42號文”），明確符合條件的融資平臺公司可作為社會資本參與當(dāng)?shù)豍PP項目。

5月25日，發(fā)改委《關(guān)于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點項目建設(shè)促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》（下稱發(fā)改委1327號文），全面放松企業(yè)債發(fā)行。

去年國務(wù)院《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（下稱“43號文”）出臺后，被認為切斷了地方融資平臺的命脈，但隨著今年穩(wěn)增長需求迫切，相關(guān)部門近期接連發(fā)文，被認為釋放出對存量政府債務(wù)兜底和增量融資政策微調(diào)放松的信號。

“這一系列政策一定程度上放松了43號文的限制，使得地方融資平臺找到新的出路。”一位接近財政部的內(nèi)部人士對《財經(jīng)國家周刊》記者說，“地方融資現(xiàn)在思路很清晰：存量債務(wù)上，通過置換債務(wù)和放松銀行貸款給予政策支持。在新增債務(wù)方面，就是推進發(fā)債和PPP模式?！?/p>

政策明朗期

去年9月，國務(wù)院出臺43號文，對地方政府融資問題進行了嚴(yán)格的限制，其中包括規(guī)定地方融資平臺不得借入更多資金，關(guān)閉了地方政府的舉債“后門”。

43號文的嚴(yán)格程度，給地方政府帶來巨大壓力，很多地方政府認為“日子沒法過了”。

專門從事城市投融資管理業(yè)務(wù)的北京榮邦瑞明投資公司合伙人史小輝向《財經(jīng)國家周刊》記者介紹，43號文出臺后，地方政府的表現(xiàn)分成兩類，一類是等待，以期有新的政策可以明確。另一類是“看得比較明白”，和銀行協(xié)調(diào)，抓緊在債務(wù)收口之前，提前釋放額度，搶簽一批新項目。

這里指的“債務(wù)收口”，是43號文中要求各省對于2013年6月到2014年12月31日期間的新增債務(wù)進行清理甄別。對于在建項目而言，分拆打包的甄別，使得債務(wù)將被拆分為政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)。對于銀行來說繼續(xù)劃入政府債務(wù)無疑是最優(yōu)選擇。

而根據(jù)原計劃，各省財政部門本應(yīng)在今年1月5日之前將甄別結(jié)果上報財政部。據(jù)接近財政部的人士透露，甄別結(jié)果一直報不上來，目前財政部已經(jīng)打回去三四輪要求重新甄別。

“當(dāng)時我們做的第一步是給債務(wù)分類，通過跟客戶談判，爭取都納入政府償還債務(wù)范圍內(nèi)。但是到現(xiàn)在也沒有給我們反饋，我們也不知道哪些納入了政府債中?！蹦硣秀y行北京分行風(fēng)險部負責(zé)人向《財經(jīng)國家周刊》記者介紹，“在新投項目上是一個相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，我們行根據(jù)政策精神自己選定了四個行業(yè)，保障房、土儲、水利、軌道可以投放，其他的重大基礎(chǔ)設(shè)施項目都要拿到總行逐筆審批?！?/p>

金融機構(gòu)對地方政府融資平臺的審慎態(tài)度，使得貸款可得性下降，在較大程度上限制了地方政府基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金來源。

“40號文給了銀行一個定心丸，支持地方融資不會因為政策問題停掉。另外也意味著這種情況下的負債，中央政府未來可能會處理?！必斦控斦茖W(xué)研究所金融研究室主任趙全厚認為。

此外，40號文明確了43號文中許多模糊地帶。如43號文中由于沒有明確存量和新增界限，在實際操作過程中，遭遇許多復(fù)雜的現(xiàn)實情況?！拔覀兣龅揭颜勁泻靡验_工卻沒有簽合同的項目，當(dāng)時就不知道如何解決這個問題。40號文給出‘在建項目’的明確定義，就知道如何落實了?！鄙鲜鰢秀y行北京分行公司業(yè)務(wù)部負責(zé)人表示。

定向置換債券開閘

在解決存量債務(wù)上，財政部于兩會期間推出“置換債券”計劃。允許地方政府發(fā)售新債券以取代老債券，以期降低利息延長周期，為地方政府在償債方面開辟新的路徑。而這一計劃，得到了央行的支持，5月15日財政部、央行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文進一步明確，置換債券除了公開市場發(fā)行，還可以采取定向承銷的方式。

這種定向發(fā)行方式即地方政府直接與銀行或其他債權(quán)人（信托、證券、保險）談判，用債券直接置換原來的貸款，“誰家的孩子誰抱走”。由于這些債務(wù)主要是為了置換即將到期的銀行貸款，因此，銀行成為主要債務(wù)的認購方，而且以國有銀行為主。

6月1日，江蘇省率先采取定向承銷的方式發(fā)行置換債券448.7億元，其中一般債券339.5億元，專項債券109.2億元，三年、五年、七年、十年期的債券中標(biāo)利率分別為3.32%、3.71%、4.03%、4.05%。

3日，河北省成功定向發(fā)行置換債127.98億元，其中一般債券111.45億元，專項債券16.53億元。三年期、五年期、七年期、十年期的一般債券利率分別為2.95%、3.31%、3.60%、3.62%;專項債券三年期、五年期、七年期的中標(biāo)利率分別為2.90%、3.26%、3.55%。

對比利率可以看出，江蘇的中標(biāo)利率高于河北，并且比前5個工作日相同待償期國債收益率都高，在平均值上上浮了15%。業(yè)內(nèi)普遍認為江蘇省的利率水平更為合理。而河北的利率貼近國債，被認為并非市場化定價。

根據(jù)2013年6月底的統(tǒng)計，2015年到期的地方政府負有償還責(zé)任債務(wù)規(guī)模1.8萬億元，但考慮到算上2013年6月以后新增債務(wù)，到期債務(wù)或在1.8萬億元的基礎(chǔ)上有所增加。

根據(jù)江蘇省財政廳的匡算，江蘇省近年發(fā)行的地方債平均年利率都在5%以內(nèi)，每年利息負擔(dān)在80億?100億元之間。此次存量債務(wù)置換，通過發(fā)行地方債能減少一半的利息支出。而根據(jù)財政部的計算，全國范圍內(nèi)，地方政府一年總共可減少400億至500億元的利息負擔(dān)。

“置換債計劃是讓銀行支持的對象由地區(qū)平臺上升到省級政府，還款來源保障度進一步提高，同時面臨著融資平臺貸款償還的情況下，銀行會在發(fā)債業(yè)務(wù)上競爭激烈?！鄙鲜鰢秀y行北京分行風(fēng)險部負責(zé)人告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，北京市目前尚未開始，該行就已積極爭取將存量授信納入存量債務(wù)置換計劃，做好新增投資債券與存量政府債務(wù)還款期限的匹配。

早在置換債計劃剛公布之時，便有學(xué)者質(zhì)疑，因為這是完全的市場行為，債券會有發(fā)不出去的可能。而實際上江蘇省在4月份推遲了原本的發(fā)行計劃，有消息稱這是由于江蘇的路演情況不好，出現(xiàn)無人問津的情況，這直接導(dǎo)致三部委的聯(lián)合文件特急出臺。

“這說明，地方政府融資不應(yīng)該依靠行政力量代替資本市場的融資功能?！眹倚姓W(xué)院經(jīng)濟學(xué)教研部教授時紅秀對《財經(jīng)國家周刊》記者表示，“應(yīng)該讓市場在資源配置中起到?jīng)Q定性作用，政府只起到監(jiān)管責(zé)任，而不是審批責(zé)任。

PPP落實難

對于在建項目的增量融資需求，決策層堅持了之前的態(tài)度：優(yōu)先采取政府和社會資本合作（PPP）模式。這也符合近年對于政府投融資模式的轉(zhuǎn)變。

瑞銀集團中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤測算，除了加大政策性銀行對地方政府的直接信貸投放，以及確保地方融資平臺在建項目后續(xù)融資，今年還需要通過PPP模式承接1.5萬億元?2萬億元的基建投資。

PPP模式從2013年底開始全力推進，此后出臺了一系列政策。5月22日的42號文即傳遞出強有力的政策信號。

然而從當(dāng)前的實踐來看，PPP的實施效果不盡如人意。雖然各地方政府陸續(xù)推出了一系列示范項目，項目簽約率很高，但是真正開工落地的卻是寥寥。并且，名義的社會資本實際背后是國有企業(yè)或由變異的融資平臺代替。民間資本對于該類型投資的風(fēng)險與收益評判仍然存在擔(dān)心。

“PPP項目本身從設(shè)計到實施的周期較長，一個項目要十幾二十年，很難在短期內(nèi)收到明顯成效。沒有穩(wěn)定的市場，民間資本不敢進來?！壁w全厚說，“但是中國的地方政府存在一換屆，以前說的話就不算數(shù)的情況，這在以前教訓(xùn)非常多?！?/p>

當(dāng)前PPP推進的重點領(lǐng)域，有很多沒有完全市場化，社會資本在其中將承擔(dān)行政阻力?！敖灰资袌?、定價機制、退出機制的改革到位了，社會資本才愿意進來，這需要政府的立法保障?！壁w全厚說。

此外，PPP項目前期可行性研究時間長，相關(guān)政策制度的缺乏，也導(dǎo)致PPP項目落地困難。汪濤預(yù)計，完成政府與企業(yè)資本簽約項目的比例僅10%左右，規(guī)模在2500億元。

“比如跨年度預(yù)算平衡制度、對地方政府的違約問責(zé)制度等還沒有建立起來。20年的項目靠政府1年的預(yù)算，怎么能保障呢。有很大隱患?！笔沸≥x說，“并且資本市場也沒有匹配的金融工具，如項目抵押，項目收益權(quán)質(zhì)押方面產(chǎn)品和政策制度有很大欠缺?！?/p>

根據(jù)榮邦瑞明測算，按社會收益率計算，PPP項目的投入資金在10年內(nèi)左右就會翻倍，這樣的高投入將在未來出現(xiàn)較大風(fēng)險。

融資平臺再定位

財政部財政科學(xué)研究所金融研究室主任趙全厚從40號文中，還看到了決策層對于融資平臺定位的變化。

從《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，到去年43號文，對于地方融資平臺的定位都是“去平臺化”，剝離融資平臺公司政府融資職能，融資平臺公司不得新增政府債務(wù)。將融資平臺曾經(jīng)作為地方融資抓手的功能正在逐步摒除。

“40號文中對于地方融資平臺的控制放松，還可能意味著對于融資平臺不再要求‘去平臺化’，為融資平臺的留存打下基礎(chǔ)?！壁w全厚說。

融資平臺的改革被認為有兩個出路：一是走國企改革的道路，由政府百分之百出資的平臺，依靠政府發(fā)債或者靠銀行政策性貸款，定位在收益性較低、公益性較高的領(lǐng)域。這部分應(yīng)該是政府的職能所在。

二是退一步成為項目實體。從事收益性較高、公益性較低項目的平臺，改成股份制公司，走市場化路子。

按照這樣的路線，去年中旬，第一輪的平臺改制已經(jīng)悄然展開。如上海城投水務(wù)（集團）有限公司正式揭牌，作為上海城投下屬的全資子集團，新公司按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，將城投總公司系統(tǒng)內(nèi)的水務(wù)類企業(yè)進行縱向整合重組。其轉(zhuǎn)型的方向是由融資功能導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)閷崢I(yè)經(jīng)營導(dǎo)向，由做大資產(chǎn)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘齼r值導(dǎo)向。

這樣的例子層出不窮，各個地方融資平臺公司改制、重組動作不斷。

“作為地方融資平臺，要承認它的歷史地位，它有歷史的功績，也有歷史的不足?！壁w全厚說。他認為“去平臺化”應(yīng)該是去它的融資功能，但是地方政府有必要保留一個投資平臺，起到平臺投資整合功能?，F(xiàn)在地方政府各個部門投資分散，用融資平臺整合投資項目，第一有助于風(fēng)險可控，第二有助于投資總體功能整合。

第3篇：融資平臺公司政策范文

[關(guān)鍵詞]金融資產(chǎn)管理公司；現(xiàn)狀；發(fā)展方向

[中圖分類號]F832[文獻標(biāo)識碼]A[文章編號]1005-6432（2013）45-0064-02

1發(fā)展歷程

金融資產(chǎn)管理公司是國家為了處置國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)、促進國有銀行和國有企業(yè)改革而設(shè)立的。改革之初，改革成本多由中央財政當(dāng)期直接一次性支付。改革到后來，由于國家財力有限，銀行開始充當(dāng)?shù)诙斦?，承?dān)了大量的改革成本，逐漸形成為巨額壞賬。具體原因包括紅頭文件、企業(yè)政策性關(guān)停并轉(zhuǎn)、國有企業(yè)經(jīng)營不善、地方政府不當(dāng)干預(yù)等。同時，銀行完全由于自身原因，經(jīng)營不善，也造成了大量不良資產(chǎn)。銀行壞賬積累到一定程度，中央政府就要設(shè)法相救，銀行就會進行財務(wù)重組。財務(wù)重組的第一種形式是銀行用自身利潤核銷壞賬，這是企業(yè)行為，是會計制度規(guī)定的市場化手段。第二種形式是國家動用外匯儲備重新注資。第三種形式是資產(chǎn)管理公司發(fā)行由中央財政擔(dān)保的金融債券收購銀行不良資產(chǎn)。第四種形式是資產(chǎn)管理公司通過央行再貸款或央行票據(jù)收購銀行不良資產(chǎn)。

1999年以后，我國先后成立了信達、華融、東方、長城四家金融資產(chǎn)管理公司，中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司于2010年6月29日在北京成立，注冊資本為30140024035元。截至2009年年底，中國信達累計對358戶企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股金額近1355億元。受托管理處置了原改制銀行2400余家、自辦經(jīng)濟實體和近1000項對外投資項目。中國信達累計托管處置問題金融機構(gòu)的資產(chǎn)賬面金額360億元，負債賬面金額460億元，托管處置所屬證券營業(yè)部、服務(wù)部等分支機構(gòu)以及下屬企業(yè)、控股公司等實體機構(gòu)330余家，分流安置或接收安置人員2000余人。中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司于2012年10月12日正式掛牌成立，標(biāo)志著中國華融由政策性金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龌慕鹑跈C構(gòu)。其在全國設(shè)有32家分支機構(gòu)，旗下?lián)碛?0家子公司，可以為客戶提供一攬子綜合金融服務(wù)。截至2011年年底，公司總資產(chǎn)達2185億元，較上年增加621億元，凈資本收益率達12.58%。2011年，利潤突破50億元，新增644家大客戶，客戶總數(shù)達到了1626個，當(dāng)年與各省政府和企業(yè)、客戶新簽署了91個戰(zhàn)略合作協(xié)議，戰(zhàn)略合作客戶總數(shù)達219個。中國東方資產(chǎn)管理公司是具有獨立法人資格的國有獨資金融企業(yè)，注冊資本人民幣100億元。公司在全國26個中心城市設(shè)有25家辦事處和1家經(jīng)營部。累計管理資產(chǎn)規(guī)模6800余億元，存量資產(chǎn)3000億元。截至2011年12月31日，公司集團凈利潤32.47 億元，比上年增長213.11%，各類不良資產(chǎn)當(dāng)年收現(xiàn) 88.63億元，累計收現(xiàn)1716.33億元。中國長城資產(chǎn)管理公司于1999年10月18日正式掛牌成立，注冊資本為100億元人民幣。目前在全國設(shè)有30家辦事處，10家平臺公司。自成立以來，先后收購、管理和處置了各類商業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)近7000億元。形成了涉及11個細類、70余種產(chǎn)品的綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)體系。2011年12月31日，中國長城資產(chǎn)管理公司全年商業(yè)化合并利潤實現(xiàn)30.68億元，同比增長了329%。

2新的使命

隨著金融資產(chǎn)管理公司政策性使命的結(jié)束，四家資產(chǎn)管理公司已開始了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，正在探索以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主，以投資銀行、金融租賃、擔(dān)保、信托、期貨等業(yè)務(wù)為依托的綜合性金融業(yè)務(wù)，逐步向金融控股公司的目標(biāo)邁進。

目前，我國商業(yè)銀行資本金不足，矛盾仍很突出，銀行體系自行消化需要時間較長。商業(yè)銀行處理不良資產(chǎn)手段單一，耗時費力，若通過提取呆賬壞賬準(zhǔn)備金來核銷不良貸款，將加大財務(wù)成本，影響銀行贏利水平。國際金融行業(yè)普遍認為，當(dāng)銀行業(yè)不良資產(chǎn)超過總資產(chǎn)的15%時，必須借助于專業(yè)機構(gòu)，實施專業(yè)化處理。資產(chǎn)管理公司擁有專業(yè)的人才和技術(shù)，除了商業(yè)銀行的傳統(tǒng)處置手段，相對于銀行系統(tǒng)內(nèi)部通過增加撥備打消壞賬的自行消化，資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)收購、管理和處置方面具有明顯優(yōu)勢。資產(chǎn)管理公司可以綜合運用投資銀行的手段，如債轉(zhuǎn)股不良資產(chǎn)證券化，可與國內(nèi)外投資者建立合資公司共同處置不良資產(chǎn)。

我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型時期，不良資產(chǎn)處置市場潛力巨大，市場經(jīng)濟體制有待完善，誠實信用體系尚未建立，逃廢債現(xiàn)象仍較為嚴(yán)重，在這一過程中不可避免地會產(chǎn)生不良資產(chǎn)，需要資產(chǎn)管理公司運用專業(yè)化手段予以處置，同時，經(jīng)濟波動、產(chǎn)業(yè)周期變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和自然災(zāi)害等在客觀上對一些企業(yè)的還款能力構(gòu)成一定影響，若無力償還到期貸款，則會形成新增不良貸款。這些客觀上為金融資產(chǎn)管理公司提供了新的市場機會。

3面臨的問題

法制化進程滯后的法律風(fēng)險，金融資產(chǎn)管理公司條例只是一部行政性法規(guī)，無法解決不良資產(chǎn)處置過程中一系列法律問題。企業(yè)債轉(zhuǎn)股政策設(shè)計缺陷的政策風(fēng)險，地方政府和企業(yè)只是將債轉(zhuǎn)股作為減輕企業(yè)負擔(dān)的手段，只想減免債務(wù)而不愿讓出哪怕是部分控股權(quán)，政策和地方政府的配套支持不到位，嚴(yán)重影響資產(chǎn)凈回收率的提高。地方政府考慮的是當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定、職工安置等問題，地方執(zhí)法偏袒地方利益，嚴(yán)重制約資產(chǎn)管理公司處置收益最大化的實現(xiàn)。

由于資產(chǎn)管理公司對銀行不良貸款的大規(guī)模集中收購處置導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款總額銳減，以及商業(yè)銀行的信用投放不斷增加使得貸款總額基數(shù)持續(xù)增長，從而造成我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)規(guī)模、不良資產(chǎn)率呈現(xiàn)雙下降的趨勢?，F(xiàn)在，金融資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)完全遵循自負盈虧原則，風(fēng)險全部由資產(chǎn)管理公司自身承擔(dān)，失去了政策性損失主要由財政兜底的保護性措施。分散的小資產(chǎn)包、單項債權(quán)資產(chǎn)逐漸成為主流，其營銷成本、處置成本相對于大資產(chǎn)包更高，對交易結(jié)構(gòu)和處置方式的靈活性要求更高，增加了單向業(yè)務(wù)的工作量和技術(shù)難度。商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力有了較大的提高，其對內(nèi)部不良資產(chǎn)的處置思路逐漸從保全、核銷向經(jīng)營管理方向轉(zhuǎn)變，對于較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)優(yōu)先運用自身多種金融工具進行內(nèi)部消化，只有經(jīng)過內(nèi)部專業(yè)處置未取得成效的債權(quán)資產(chǎn)才會選擇對外轉(zhuǎn)讓。

資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型時期的業(yè)務(wù)風(fēng)險。資產(chǎn)管理處置中的道德風(fēng)險主要表現(xiàn)在資產(chǎn)處置程序不規(guī)范，資產(chǎn)處置公告環(huán)節(jié)不規(guī)范，政策性資產(chǎn)日常管理不到位。金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新呈現(xiàn)盲目多元化趨勢。風(fēng)險管理及內(nèi)部控制能力薄弱，缺乏有效的防火墻和風(fēng)險割斷，風(fēng)險增大。

4改革方向

制定和頒布涉及資產(chǎn)管理公司，特別是資產(chǎn)處置的相關(guān)法律，從法律上切實規(guī)范資產(chǎn)處置行為，組建不良資產(chǎn)處置專業(yè)法庭，從組織體系上切實保證不良資產(chǎn)處置的順利進行，賦予資產(chǎn)管理公司作為債轉(zhuǎn)股企業(yè)投資股東的一定權(quán)力，使債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)損失減少到最低程度。建立不良資產(chǎn)處置的統(tǒng)一監(jiān)管框架，設(shè)立處置銀行不良資產(chǎn)的監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會，監(jiān)管和協(xié)調(diào)各資產(chǎn)管理公司以及商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處置工作。建立完整的市場化風(fēng)險管理制度，有效識別、揭示、衡量、監(jiān)控和管理市場風(fēng)險，實現(xiàn)風(fēng)險預(yù)警前置處理、事中實時監(jiān)控和事后反饋機制的全程風(fēng)險管理機制。做好剩余資產(chǎn)潛在價值的挖掘工作，在前期盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，進一步全面掌握每戶債務(wù)企業(yè)的經(jīng)營管理水平、財務(wù)狀況、發(fā)展?jié)摿?、資產(chǎn)質(zhì)量以及還款預(yù)期，對債權(quán)資產(chǎn)逐戶重新進行估值。做好價值營銷，根據(jù)資產(chǎn)實際狀況和分類管理經(jīng)營處置要求，挖掘資產(chǎn)賣點，確定每一戶企業(yè)的營銷策略，廣泛推介，最大限度地吸引投資者，提高資產(chǎn)處置效益。對經(jīng)確認無法進行處置而需要銷賬的項目，各資產(chǎn)公司應(yīng)爭取擬訂方案向上報批，進行銷賬處理。對于難于在短時間內(nèi)處置變現(xiàn)的資產(chǎn)，建議先采取一定的保值增值手段，預(yù)計可在未來一段時間內(nèi)找到更好的處置時機，取得更好的回收效果。

加大以資抵債的力度，促進資產(chǎn)有序集中。對無力以現(xiàn)金償還債務(wù)的企業(yè)，要按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，有目的地選擇部分債權(quán)資產(chǎn)，積極推進資產(chǎn)重組，積累和整合經(jīng)營性資產(chǎn)，對不良資產(chǎn)實施戰(zhàn)略性重組，既可以有效地支持企業(yè)改革，又可以通過商業(yè)性的債轉(zhuǎn)股，控制一部分企業(yè)的股權(quán)。繼續(xù)推進債轉(zhuǎn)股，通過投資主體的多元化，促進企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu)，對符合上市公司標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，運用投行手段進行上市輔導(dǎo)和推薦，通過資本市場實現(xiàn)股權(quán)的有序退出。開展資本金運作，確保資本的保值升值，創(chuàng)新投資管理體制，實行集約營運模式。

要實施金融控股集團戰(zhàn)略，推進成為以資產(chǎn)經(jīng)營管理為主，以投資銀行和金融租賃、擔(dān)保、信托、委托等業(yè)務(wù)為依托，自主經(jīng)營，自負盈虧的金融控股集團，創(chuàng)造條件擇機改制上市。積極拓展新業(yè)務(wù)，拓展信用評級等金融服務(wù)業(yè)務(wù)。不斷培育市場和聚集人才，將資產(chǎn)管理公司確立為資產(chǎn)重組和資產(chǎn)管理的市場專家地位，逐步發(fā)展成為以處置銀行不良資產(chǎn)為主業(yè)具備投資銀行功能和國有資產(chǎn)經(jīng)營管理功能的全能型金融控股公司。

參考文獻：

[1]安宏飛.新形勢下我國金融資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)思路新探[J].中外企業(yè)家，2011（11）：72-75.

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第4篇：融資平臺公司政策范文

關(guān)鍵詞: 民間融資 風(fēng)險 監(jiān)管 規(guī)范 服務(wù)

中圖分類號: F830,5 文獻標(biāo)識碼: B文章編號: 1006-1770(2009)02-058-02

一、民間融資的現(xiàn)狀分析

筆者就民間融資問題，對江蘇省濱?？h的數(shù)家企事業(yè)單位和個體工商戶進行了隨機抽樣調(diào)查，選取了濱海中學(xué)、濱海第三印刷廠、濱海仁慈醫(yī)院、濱海強隆鑄造廠等二十家樣本。這二十家樣本含蓋教育、衛(wèi)生、機械制造、加工業(yè)、紡織業(yè)、印刷業(yè)及個體工商業(yè)等。近三年來,這二十個樣本的民間融資的絕對規(guī)模、加權(quán)平均指數(shù)逐年增加，現(xiàn)已達到32.6％，即民間融資的規(guī)模與正規(guī)金融融資的比例超過了三成。而不同樣本這個比例相差較大，事業(yè)單位濱海中學(xué)不到10%，私營企業(yè)濱海第三印刷廠約占78%。

在所調(diào)查的二十個樣本為何熱衷于民間融資？筆者分析主要有以下幾個方面原因:

1、解決了企業(yè)貸款難的問題。近兩年來，由于全國宏觀調(diào)控銀根緊縮，企業(yè)要想從銀行、信用社等金融機構(gòu)貸款比較困難，2007年濱?？h各金融機構(gòu)貸款凈增加2.78億元，凈增長9.3%,遠低于全縣GDP增長15.6%的比率。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大，對資金的需求急劇增加，民間融資則成為解決企業(yè)資金緊缺的重要途徑，在一定程度上促進了縣域經(jīng)濟的發(fā)展。某印刷廠的廠長說：由于市場競爭的要求，急需投入近千萬元設(shè)備進行產(chǎn)業(yè)升級，跑銀行貸款不僅手續(xù)繁雜、周期長，而且只得到了300萬元貸款，只是杯水車薪，而增加了民間融資后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模迅速得以擴大。

2、民間融資方便簡潔，效率相對較高。企業(yè)在市場機遇到來時，有時需要迅速得到周轉(zhuǎn)資金啟動生產(chǎn)。而民間借貸絕大多數(shù)為個人信用形式，最大特點是方便快捷，從發(fā)出要約到借貸完成，往往在1天內(nèi)就可完成，因此有著廣泛的生存空間。民間融資正由于這種手續(xù)簡便、獲取方便、到位及時的特點，得到了借款者的認同,它與金融機構(gòu)貸款相比，雖然資金成本稍高，但時間成本較低，二者相抵，就相差不大了。如商業(yè)企業(yè)為了抓住市場機遇，往往傾向于這種“快進快出”的民間融資行為。

3、民間融資成本也不算很高。二十個樣本中民間融資的成本一般在年利10%到30%。如濱海中學(xué)面向內(nèi)部職工的定額定期融資，年利為10%，比信用社的貸款年利還低2個多百分點。二十個樣本的總體成本約為銀行的1.5倍左右，還是在它們所能夠承受的范圍之內(nèi)。

因此，不難看出：民間融資作為一種民間調(diào)劑資金短缺，解決了部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的特殊需求，是一種信用補償機制。而且民間融資手續(xù)簡便、操作靈活、方便快捷，對小企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)戶來說，與銀行信貸相比，是一種更為有效的融資方式。

二、民間融資存在的問題

1、民間融資處于灰色地帶，監(jiān)管缺失極易造成風(fēng)險擴大。由于民間融資與非法集資的界定仍然較為模糊，因而使民間融資并沒有真正地走向陽光地帶。人民銀行、銀監(jiān)會、工商、稅務(wù)和司法機關(guān)等部門的監(jiān)管缺失，極易造成民間融資“鋌而走險”，“悄然做大”，從而轉(zhuǎn)化成非法集資。如筆者調(diào)查的樣本中，一家私立醫(yī)院, 正在建設(shè)十幾層的新門診大樓,還要購買幾千萬的醫(yī)療設(shè)備，投資總額將達億元以上。而他們的自有資金不到20%，不足資金部分來源銀行貸款，很大部分來自民間融資。另外，該醫(yī)院的醫(yī)護人員都是高薪聘請，而且病員不足，醫(yī)院的運營成本將會很高。根據(jù)筆者的測算，該項投資具有很大的盲目性，極易造成巨大的風(fēng)險。一旦風(fēng)險形成，銀行還有抵押和擔(dān)保等，損失會相對小些，而民間融資的風(fēng)險就不會那么幸運了。

2、民間融資行為不規(guī)范, 增加了社會不穩(wěn)定因素。民間融資往往手續(xù)不健全，融資抵押擔(dān)保不足。極易出現(xiàn)欠債不還現(xiàn)象，這無疑會使得借貸雙方的風(fēng)險加大，容易由于未能按期償還借款使借貸雙方釀成矛盾，形成糾紛，導(dǎo)致沖突。比如：有的債務(wù)人借款后“人間蒸發(fā)”，找不到債務(wù)人的聯(lián)系方式；還有的債務(wù)人把原來的住房賣掉，更換出租房，外出謀生；更有甚者，為躲避債務(wù)，辦假離婚，將家庭所有財產(chǎn)給一方，讓另一方去借錢，致使債權(quán)人無法得到償還，造成社會問題, 可能釀成不穩(wěn)定因素，甚至引發(fā)刑事案件。

3、民間融資隱蔽性強，增加了監(jiān)管難度。民間融資往往是私下交易行為，隱蔽性強，民間融資常常處于監(jiān)管真空，導(dǎo)致監(jiān)管部門難以掌握真實情況，加大了民間融資的監(jiān)管難度。通常都是民間融資發(fā)生的時侯，監(jiān)管部門無所作為，只有當(dāng)正常的民間融資在產(chǎn)生糾紛，發(fā)生質(zhì)變后,才被打上非法的烙印，成為非法集資,而這種事后監(jiān)管無法扼制民間融資引起的惡性事件的發(fā)生。

三、對民間融資的幾點建議

1、給民間融資科學(xué)準(zhǔn)確的定位，讓民間融資真正走向陽光地帶。要從法律上明確界定民間融資和非法集資，賦予民間融資合法地位。引導(dǎo)民間融資公開登記，并規(guī)范其合規(guī)經(jīng)營。不妨為民間融資構(gòu)筑一個合法規(guī)范的經(jīng)營平臺，讓正當(dāng)?shù)拿耖g融資活動充分發(fā)揮拾遺補缺作用。筆者在這次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，濱?？h正在試點成立小額貸款公司，從該縣試點的小額貸款公司政策管理來看，以民間力量為主，政府進行扶持并不占主導(dǎo)地位，這樣可為小額貸款公司的發(fā)展提供了較充裕的空間，這種嘗試為民間融資提供了一個很好的平臺。筆者認為，要是再設(shè)立一些村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村合作基金會等，讓多種渠道并舉，必將為民間融資蕩起一波清澈的浪花。

2、規(guī)范民間融資行為，防范化解風(fēng)險隱患。盡快出臺和完善相關(guān)規(guī)章制度，規(guī)范民間融資行為；依據(jù)融資企業(yè)的具體情況，明確其借貸最高限額以及指導(dǎo)利率，并按規(guī)定到相關(guān)管理機構(gòu)進行登記，積極鼓勵擔(dān)保機構(gòu)與工商聯(lián)和融資企業(yè)等組成擔(dān)保體系等，要求出資方和受資方到公證機關(guān)進行公證；由指定機構(gòu)對其進行管理、監(jiān)督，建立民間融資監(jiān)測體系，引導(dǎo)民間融資走上正軌。這樣，就可通過法律手段使民間融資走上契約化和規(guī)范化軌道。對民間融資主體雙方的權(quán)利義務(wù)、交易方式、契約要件、期限利率、稅務(wù)征收、違約責(zé)任和權(quán)益保障等方面加以明確，規(guī)范和引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展。并加強宣傳，幫助社會公眾樹立正確的融資風(fēng)險意識，從而化解民間融資中的潛在風(fēng)險。

3、優(yōu)化民間融資的生態(tài)環(huán)境，建立全方位多層次的服務(wù)體系。人民銀行、銀監(jiān)會、工商、稅務(wù)、司法和公證機構(gòu)等單位，完全可以為民間融資建立全方位多層次的服務(wù)體系。即為民間融資的發(fā)展提供必要的信息服務(wù)、擔(dān)保服務(wù)和人力資源服務(wù)等等。比如，筆者認為，可以利用現(xiàn)在人民銀行所管理的“征信系統(tǒng)”和“個人誠信檔案”等，構(gòu)建民間融資供需的信息服務(wù)平臺。通過信息服務(wù)平臺，可以強化信息披露、嚴(yán)厲打擊信息造假，從而讓籌資人和投資人自主、客觀、準(zhǔn)確的決策。這樣，我們就可以通過正規(guī)合法的渠道，使民間閑置資金匯聚到經(jīng)濟建設(shè)中，讓民間的閑置資本活躍起來、運動起來，為社會創(chuàng)造出更大的價值。

參考文獻：

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3、趙林《對當(dāng)前征信系統(tǒng)建設(shè)相關(guān)問題的探討》《金融縱橫》2008年第8期。

第5篇：融資平臺公司政策范文

今年以來，穩(wěn)健的貨幣政策保持“中性”，以公開市場操作為主要政策工具，春節(jié)前滾動開展逆回購，滿足現(xiàn)金投放需求，春節(jié)后針對外匯占款增長較快的情況，開展正回購，加大資金回收力度。前4個月公開市場操作累計凈回籠資金6051億元。作為公開市場的操作目標(biāo)，3月末基礎(chǔ)貨幣余額同比增長11.9%，增幅較去年同期回落5.8個百分點。人民幣加快升值，按中間價計算，截至5月13日，人民幣兌美元年內(nèi)累計升值1.26%，兌日元升值20.16%，兌歐元升值3.39%。從執(zhí)行情況看，貨幣政策“中性”略微偏緊。在“中性”微緊的政策下，經(jīng)濟金融形勢呈現(xiàn)“金融熱、實體冷”的背離格局。

一、當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢表現(xiàn)為“金融熱、實體冷”

1.貨幣供應(yīng)量增長提速，GDP與CPI增速均回落

4月末，M2余額同比增長16.1%，分別比去年末與去年同期高2.3和3.3個百分點，超出13%的全年增長目標(biāo)3.1個百分點；M1余額同比增長11.9%，分別比去年末和去年同期高5.4個和8.8個百分點。在基礎(chǔ)貨幣增長放緩的情況下，貨幣供應(yīng)量增速加快主要受貨幣乘數(shù)擴大的推動。M2乘數(shù)由去年末的3.86擴大至3月末的4.08，說明貨幣供應(yīng)量快速增長并非來自于政策放松，而是來自于銀行積極放貸、企業(yè)與居民資金需求旺盛的內(nèi)生力量驅(qū)動。

在貨幣供應(yīng)量增長加快的同時，一季度經(jīng)濟增速并未如期持續(xù)回升，GDP同比增長7.7%，較去年四季度回落0.2個百分點。2012年是閏年使今年一季度比去年同期少一天，從而壓低了經(jīng)濟增速。季節(jié)調(diào)整可剔除閏年因素，一季度GDP季節(jié)調(diào)整后環(huán)比增長1.6%，環(huán)比增幅較上季度回落0.4個百分點。這表明矯正閏年因素帶來的低估后，GDP增速還是有所放緩。從物價形勢看，消費領(lǐng)域通脹壓力減輕，生產(chǎn)領(lǐng)域通縮壓力仍存。前4個月CPI同比上漲2.4%，比去年同期回落1.3個百分點，比去年全年回落0.2個百分點；PPI同比下降2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.1%。

2.社會融資規(guī)模大幅放量，與之相關(guān)的投資到位資金未同步增長

固定資產(chǎn)投資資金來源與應(yīng)行貸款、發(fā)債券與股票等外部融資密不可分，除去投資主體的自有資金、利用外資和財政資金，其他資金缺口需要依靠金融機構(gòu)與金融市場進行外部融資來彌補。2003-2012年社會融資規(guī)模增幅與外部融資性城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資到位資金（全部到位資金扣除國家預(yù)算內(nèi)資金、利用外資、自有資金以外的部分）增幅相關(guān)系數(shù)為0.83，兩者高度正相關(guān)。今年一季度社會融資規(guī)模大幅放量，當(dāng)季社會融資規(guī)模為6.16萬億元，比去年同期多2.27萬億元，同比增幅高達58%，較去年同期大幅提高66個百分點。但同期外部融資性投資到位資金增幅僅為25%，較去年同期提高9個百分點。

3.中長期貸款增長明顯，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速保持穩(wěn)定

我國金融體系以銀行為主導(dǎo)，固定資產(chǎn)投資增長對中長期信貸資金具有較強依賴。2006年至今城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資月度同比增速與人民幣中長期貸款月度增速相關(guān)系數(shù)為0.66，為顯著正相關(guān)。3月末，中長期貸款同比增長10.5%，比去年同期提高0.7個百分點。一季度中長期貸款增長明顯，當(dāng)季增加1.42萬億元，同比多增5911億元，與去年同期相比，多增幅度高達70.9%。中長期貸款增加規(guī)模占全部人民幣貸款增加規(guī)模的51.4%，比上年同期提高17.6個百分點。與中長期貸款明顯增長相比，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速保持平穩(wěn)，一季度同比增長20.9%，增幅與去年同期持平。

4.企業(yè)存款激增，企業(yè)投資與生產(chǎn)減速

一季度人民幣存款增加6.11萬億元，同比多增2.35萬億元，其中，3月份人民幣存款增加4.22萬億元，創(chuàng)歷史單月最高新增值。企業(yè)存款大幅增長是推動存款增長的主力。一季度非金融企業(yè)存款增加1.61萬億元，同比多增1.68萬億元，占全部存款同比多增的71.5%。其中，3月份非金融企業(yè)存款增加2.43萬億元，同比多增1.03萬億元，占全部存款同比多增的80.8%。

一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.5%，除基礎(chǔ)設(shè)施投資以外城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長20.5%，比去年全年下降2.1個百分點。孤立來看，企業(yè)存款增長表明企業(yè)資金狀況改善，但與同期工業(yè)生產(chǎn)及除政府基建投資以外的其他投資增長放緩相聯(lián)系，這意味著企業(yè)資金呆滯，有錢也不用于生產(chǎn)與投資，寧愿持有存款或進行金融投資。

二、“金融熱、實體冷”現(xiàn)象的原因與問題

1.銀行理財產(chǎn)品發(fā)展對貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計形成擾動

近年來我國銀行理財產(chǎn)品飛速發(fā)展，理財產(chǎn)品的發(fā)行與到期加劇了各項存款的波動，并進一步影響到貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計的穩(wěn)定性和真實性。各項存款是貨幣供應(yīng)量的構(gòu)成主體，人民幣存款余額占M2余額比重在95%左右，單位活期存款占M1余額比重在80%左右。銀行理財產(chǎn)品對存款及貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計的影響集中在以下兩方面：

一是理財產(chǎn)品造成存款大幅波動，影響貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計穩(wěn)定性。在現(xiàn)行金融統(tǒng)計制度下，非保本型理財產(chǎn)品不計入資產(chǎn)負債表，也就不計入各項存款。居民和企業(yè)購買非保本銀行理財產(chǎn)品后，其存款資金被分流到銀行資產(chǎn)負債表外，直接減少當(dāng)期各項存款余額；當(dāng)理財產(chǎn)品到期兌付后，理財資金又重新回到表內(nèi)，成為居民或企業(yè)的存款，增加當(dāng)期存款余額。目前非保本型理財產(chǎn)品占全部理財產(chǎn)品的比重已超過六成，而且多為短期品種。非保本型理財產(chǎn)品發(fā)行與到期造成存款“出表”和“入表”頻繁，從而加劇了存款及貨幣供應(yīng)量的波動性。

二是出于業(yè)績考核及滿足監(jiān)管當(dāng)局存貸比考核要求，銀行往往將理財產(chǎn)品到期日設(shè)計在季度末，造成季末各項存款余額明顯虛增，使貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計存在水分。理財產(chǎn)品到期轉(zhuǎn)化為銀行存款是推動今年3月份人民幣存款異常暴增的一項重要因素。據(jù)有關(guān)估計，3月份暴增的4.22萬億元存款中，約有近2萬億元為理財產(chǎn)品到期造成的存款虛增。

2.融資主體“借新還舊”導(dǎo)致金融體系脆弱性上升

以研究金融危機著稱的美國經(jīng)濟學(xué)家明斯基按“債務(wù)——收入”關(guān)系將融資方式分為三種：一是對沖融資，融資主體能夠以現(xiàn)金收入支付利息并償還債務(wù)。二是投機融資，融資主體無法以現(xiàn)金收入償還債務(wù)，但可支付利息。三是龐式融資，融資主體不能靠現(xiàn)金收入來償還債務(wù)本金，甚至不能償還債務(wù)利息。后兩種融資方式需要靠債務(wù)滾動（借新還舊）來防止資金量斷裂。投機融資與龐氏融資對資產(chǎn)價格與融資條件的變化非常敏感，如果社會融資以這兩類融資為主導(dǎo)，則金融體系處于非常脆弱的狀態(tài)。

以下兩個現(xiàn)象表明投機融資與龐式融資在我國融資結(jié)構(gòu)中占比在上升，有相當(dāng)部分融資并未用于生產(chǎn)經(jīng)營和投資，而是被用于借新還舊，實現(xiàn)存量債務(wù)的存續(xù)，從而加大了金融體系的脆弱性。

一是表外融資與債券融資占比顯著上升，籌集資金大量流向盈利能力與償債能力較差的地方政府融資平臺。今年前4個月表外融資增加2.6萬億元，同比多1.8萬億元，占同期社會融資規(guī)模的33.1%；企業(yè)債券凈融資增加9394億元，同比多4547億元，占同期社會融資規(guī)模的11.9%，兩者合計占比與人民幣貸款占比持平。表外融資與企業(yè)債券融資所籌集的資金有相當(dāng)一部分流向了地方政府融資平臺。地方融資平臺通過信托渠道獲取資金增長顯著，2012年四季度末信托公司政信合作項目余額5016億元，增幅高達97.7%。作為地方融資平臺主要直接融資工具，2012年城投債發(fā)行6368億元，同比增長148%，今年一季度發(fā)行2831億元，同比增長104%。地方融資平臺的資產(chǎn)負債比例普遍較高，而且大部分資金使用在盈利能力與自償能力比較低的基礎(chǔ)設(shè)施和其他公共建設(shè)項目之上，短期內(nèi)難以見到收益。

二是企業(yè)部門債務(wù)負擔(dān)沉重，償債能力趨弱。根據(jù)有關(guān)測算，目前我國非金融企業(yè)部門債務(wù)規(guī)模相當(dāng)于GDP的121.4%-127.2%，而企業(yè)部門債務(wù)閾值是90%，一旦超過閥值，隨后發(fā)生經(jīng)濟困難或危機的可能性會大幅上升。微觀來看，受成本上升與產(chǎn)能過剩雙重擠壓，企業(yè)盈利能力下降，償債能力趨弱。今年前兩月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損面達20.7%，較去年同期高0.3個百分點，較去年全年高8.7個百分點。

3.個人購房貸款放量推動房地產(chǎn)價格泡沫進一步膨脹

中長期貸款增長較多主要受到居民購房貸款放量的拉動。一季度居民部門中長期貸款增加5784億元，占同期全部中長期增加規(guī)模的41%，占比較去年同期提高12個百分點，同比多增3370億元，其中，個人購房貸款增加4662億元，同比多增3088億元。2012年下半年以來，政府“穩(wěn)增長”、“松銀根”的政策措施對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生刺激，個人購房貸款增速持續(xù)回升，房地產(chǎn)價格泡沫再度膨脹。今年2月份政府出臺新“國五條”房地產(chǎn)調(diào)控措施更導(dǎo)致購房需求集中釋放，帶動個人購房貸款加快增長，房價也快速上升。今年3月末，個人住房貸款增速為17.6%，為2011年5月份以來最高。百城住宅平均價格自2012年6月至今已連續(xù)11個月環(huán)比上漲，4月末價格較去年6月份累計漲幅達5.7%，其中一線城市較去年6月份累計上漲10.4%。

4.社會資金存在“避實就虛”的傾向

由于實體經(jīng)濟盈利前景黯淡，社會資金存在“避實就虛”的傾向。社會資金脫離實體經(jīng)濟“空轉(zhuǎn)”，經(jīng)濟虛擬化程度上升。從盈利能力較強的上市公司來看，2012年2442家非金融類上市公司凈利潤總和僅為8669億元，較上年下降約11%，52家金融類上市公司2012年凈利潤1.09萬億元，較上年增長約14%。

由于實業(yè)經(jīng)濟盈利欠佳，大量社會資金避實就虛、以錢炒錢，集中體現(xiàn)在：一是居民熱衷于理財和房產(chǎn)投資。央行儲戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，今年一季度傾向于“更多投資”的居民占比為37.6%，較上季提高4.1個百分點，“基金及理財產(chǎn)品”和“房地產(chǎn)投資”是居民投資的首選，兩者占比分別為25.9%和19.9%，比去年同期分別提高0.2和4.8個百分點。二是企業(yè)熱衷于金融投資。近年來，很多企業(yè)特別是非金融類上市公司熱衷于購買理財產(chǎn)品、開辦小額貸款公司和提供委托貸款、持有非上市金融企業(yè)股權(quán)以及從事證券投資等。2012年全年A股共有176家公司購買銀行理財產(chǎn)品，投資總額為693億元，而2011年這兩個數(shù)字分別為90家、306億元。截至今年4月12日，A股已公布年報的上市公司中，共有520家非金融類公司持有各類證券資產(chǎn)（包括股票和非上市金融企業(yè)股權(quán)），占比超三成，初始投資金額達1579億元。

三、“金融熱、實體冷”加大金融風(fēng)險，貨幣政策需堅守中性

當(dāng)前的“金融熱、實體冷”具有三大危險傾向：一是地方政府與非金融企業(yè)債務(wù)規(guī)模過大，金融體系脆弱性上升；二是金融投資擠占實業(yè)投資，加劇實體經(jīng)濟空心化；三是在實體經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險的情況下，金融業(yè)過度創(chuàng)新、自我循環(huán)和膨脹。在缺乏良好的經(jīng)濟基本面支撐、金融體系自身脆弱性上升的背景下，金融自我創(chuàng)新和膨脹將導(dǎo)致經(jīng)濟泡沫化、過度負債，蘊含巨大的金融風(fēng)險。

預(yù)計今年全年經(jīng)濟運行將保持“弱復(fù)蘇、溫和通脹”的特點。通脹壓力溫和有利于宏觀經(jīng)濟政策加力“穩(wěn)增長”，但地方政府與企業(yè)債務(wù)風(fēng)險和金融風(fēng)險上升對寬松政策形成制約，政策選擇要在“穩(wěn)增長”、“防風(fēng)險”之間進行平衡。從“防風(fēng)險”考慮，未來貨幣政策應(yīng)堅守“中性”，更為“穩(wěn)健”。

1.貨幣政策堅守“中性”，保證資金環(huán)境與融資條件平穩(wěn)

貨幣政策應(yīng)更為“穩(wěn)健”，總體保持“中性”，在保證社會資金平穩(wěn)供應(yīng)的同時，有效“防風(fēng)險”。從社會融資規(guī)模角度加大社會流動性閘門控制，保持融資條件平穩(wěn)。要防止融資條件寬松，銀行信貸、表外融資與整體債務(wù)規(guī)模進一步膨脹；也要防止融資條件收緊導(dǎo)致社會資金鏈斷裂，債務(wù)風(fēng)險與金融風(fēng)險集中釋放。如果表外融資因監(jiān)管加強而出現(xiàn)收縮，應(yīng)適時、適度加大表內(nèi)信貸供應(yīng)，保證社會融資規(guī)模平穩(wěn)。

為保持“中性”，年內(nèi)不應(yīng)對利率和存款準(zhǔn)備金率進行調(diào)整。貨幣政策繼續(xù)倚重于公開市場操作與窗口指導(dǎo)。一方面，通過加強窗口指導(dǎo)，保證貨幣信貸平穩(wěn)增長，推動信貸結(jié)構(gòu)“有保有壓”的調(diào)整。另一方面，根據(jù)外匯占款變化、市場資金需求變動等方面的需要，通過靈活運用正回購、逆回購、央票等公開市場操作工具，保持銀行間市場流動性合理適度。

2.加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)測、監(jiān)管與規(guī)范

以加強一行三會協(xié)作監(jiān)管和納入法制和規(guī)范框架來穩(wěn)健推動金融創(chuàng)新。進一步建立健全銀行理財產(chǎn)品統(tǒng)計信息制度，并將其納入貨幣當(dāng)局日常統(tǒng)計監(jiān)測體系，完善傳統(tǒng)銀行與影子銀行關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計制度，提高影子銀行的信息披露程度。加強對正規(guī)銀行體系和影子銀行的風(fēng)險監(jiān)測力度，確定適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管方式和強度，并實行預(yù)防性監(jiān)管與動態(tài)監(jiān)管。在影子銀行與正規(guī)銀行體系構(gòu)建有效防火墻，防止風(fēng)險傳染。適時改進貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計口徑，使其能客觀準(zhǔn)確反映理財產(chǎn)品的影響，以提高貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計的準(zhǔn)確性。

第6篇：融資平臺公司政策范文

關(guān)鍵詞：地方政府融資平臺;轉(zhuǎn)型;發(fā)展

中圖分類號：F832 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）24-0095-03

前言

按照財政部、發(fā)改委、中國人民銀行和銀監(jiān)會四部委的規(guī)定，所謂地方政府融資平臺，是指由地方政府及其部門和機構(gòu)、所屬事業(yè)單位等通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，具有政府公益性項目投融資功能，并擁有獨立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟實體。

1994年分稅制改革后，中央政府事權(quán)下移，地方政府的財權(quán)上移，導(dǎo)致地方政府的財權(quán)和事權(quán)不匹配，地方政府的財政支出遠遠大于財政收入，成為催生大批地方政府融資平臺的主要原因。2008年全球金融危機對我國經(jīng)濟造成了很大的沖擊，隨著中央政府“4萬億”計劃的推出，地方政府融資平臺更是成為社會廣泛關(guān)注的話題。其中不得不提的是，“4萬億”計劃中，中央政府實際僅投入1.18萬億，剩余的70%要由地方政府自己籌措，在受到各種限制的情況下，地方政府只得通過建立地方政府融資平臺來解決資金問題，因此2008年后地方政府融資平臺便如雨后春筍般劇增。盡管中央政府的“4萬億”計劃對當(dāng)時經(jīng)濟的提振起到了不可替代的作用，但是也帶來一些諸如產(chǎn)能過剩、通貨膨脹等之類的負面效應(yīng)。近年來，隨著歐債危機的愈演愈烈，我國地方債務(wù)也變得格外引人注目，一時間對地方債務(wù)風(fēng)險進行分析的文章層出不窮，地方政府融資平臺更是成了“罪魁禍?zhǔn)住倍慌?。然而，人們要辯證地看待地方政府融資平臺的作用，針對地方政府融資平臺存在的問題，不能因噎廢食，應(yīng)以發(fā)展的眼光去解決問題，推動地方政府融資平臺更好地為社會發(fā)展服務(wù)！

一、地方政府融資平臺存在的必要性

（一）新型城鎮(zhèn)化發(fā)展需要地方政府融資平臺作為投融資渠道

城鎮(zhèn)化將是我國未來一段時間經(jīng)濟增長的主要動力，國家因此將新型城鎮(zhèn)化提升到了一個國家戰(zhàn)略。2015年1月20日，國家統(tǒng)計局報告顯示我國的城鎮(zhèn)化率已達54.77%，需要注意的是，國家統(tǒng)計局對城鎮(zhèn)化的定義是廣義的城鎮(zhèn)化，2013年8月社科院藍皮書稱中國真實城鎮(zhèn)化率僅42.2%。從社會發(fā)展規(guī)律來看，我國的城鎮(zhèn)化正處于加速發(fā)展時期。據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計分析表明，在中國近十年年均10% 經(jīng)濟增長率中，城鎮(zhèn)化率貢獻了3 個百分點。由此看來，我國城鎮(zhèn)化的發(fā)展對后續(xù)的經(jīng)濟發(fā)展有著很大的貢獻，本身的發(fā)展也還有很大的空間。另據(jù)社科院估計，在2030年前，我國還有3.9億農(nóng)民需要市民化，農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化的人均公共成本約13.1萬元，粗略計算，市民化所需公共成本約51萬億元，作為城鎮(zhèn)化建設(shè)的主體，這對地方政府來說，單純依靠財政收入和銀行貸款是無法滿足如此巨大的資金需求的。地方政府融資平臺作為籌資資金的一個平臺，能夠為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供很大一部分資金支撐，這將是新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中重要的資金來源！

（二）地方政府融資平臺能夠推動準(zhǔn)公共品及其經(jīng)營項目的市場化

由政府經(jīng)營的準(zhǔn)公共品也存在著市場機會，但是很長時間以來，準(zhǔn)公共品都由政府運作經(jīng)營，對民間資本的擠出效應(yīng)較大，因此很難形成準(zhǔn)公共品及經(jīng)營項目的市場化。政府對準(zhǔn)公共產(chǎn)品的運營有其不可避免的缺陷，容易造成準(zhǔn)公共品經(jīng)營效率的低下及資源的浪費等。而成立相對獨立的地方政府融資平臺，通過開拓股權(quán)、債券、信托等多元化融資渠道，引入社會資本到準(zhǔn)公共品市場中來，不僅可以推動準(zhǔn)公共品及其經(jīng)營項目的市場化、企業(yè)化規(guī)范運作，還有助于推動金融市場的發(fā)展，這比政府直接運營準(zhǔn)公共品更有效率。并且準(zhǔn)公共品關(guān)聯(lián)著許多行業(yè)，地方政府融資平臺的投融資行為不僅能推動準(zhǔn)公共品關(guān)聯(lián)行業(yè)市場的發(fā)展，還能在其關(guān)聯(lián)行業(yè)的投融資發(fā)展方面起到改革的意義。

（三）政府提供公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會公共服務(wù)的職能需要地方政府融資平臺的支持

政府的經(jīng)濟職能中有一項提供公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會公共服務(wù)的職能，公共基礎(chǔ)設(shè)施被稱為一個城市的“良心”，與人民生活休戚相關(guān)，但是由于社會公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期長、效益低、投資大，社會資本一般不會去投資，提供公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的任務(wù)自然而然就落到了地方政府身上。隨著新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的出臺，與城鎮(zhèn)化配套的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必然會增加，需要巨額資金的支持，地方政府的負擔(dān)無疑會加重。而地方政府有限的財力遠遠不夠為城鎮(zhèn)化提供公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會公共服務(wù)，那么地方政府只能通過融資平臺籌措資金，緩解資金壓力。從長期來看，地方政府融資平臺為社會提供公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會公共服務(wù)資金支持的作用不可替代！

綜上所述，目前地方政府融資平臺不僅有必要繼續(xù)存在，而且在未來的很長時間內(nèi)，地方政府融資平臺的使命也不會終結(jié)，仍將會繼續(xù)發(fā)揮其非常重要的作用！

二、地方政府融資平臺存在的問題

（一）杠桿作用被放大，債務(wù)風(fēng)險較大

地方政府融資平臺憑借著背后的地方政府的信用擔(dān)保，以土地等資產(chǎn)作為抵押，從銀行中取得了源源不斷的貸款，據(jù)統(tǒng)計，在地方政府融資平臺的資產(chǎn)負債表中，目前大多數(shù)地方政府融資平臺的資產(chǎn)負債率都高達70%以上，資產(chǎn)來源過度依賴負債，導(dǎo)致風(fēng)險較為集中。地方政府融資平臺經(jīng)營的項目大多是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及公益性項目，本來收益率就低，回收期長，過度依賴銀行貸款不僅會因高昂的財務(wù)費用給地方政府融資平臺帶來沉重的負擔(dān)，還款能力受到制約，還可能會導(dǎo)致循環(huán)借貸，“拆東墻補西墻”，一旦商業(yè)銀行貸款政策有變，很容易導(dǎo)致地方政府融資平臺的資金鏈斷裂問題，給社會造成嚴(yán)重的影響。在目前的形勢下，經(jīng)濟下行壓力增大，房地產(chǎn)行業(yè)萎靡不振，土地出讓價格也受其影響出現(xiàn)下滑趨勢。再加上我國人多地少，土地資源有限，導(dǎo)致地方政府融資平臺的抵押資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量都出現(xiàn)下降情況，地方政府融資平臺的還款能力和融資能力也在逐步下降，這對地方政府融資平臺的可持續(xù)發(fā)展造成很大影響。

（二）融資渠道單一，風(fēng)險較為集中

地方政府融資平臺的其中一個特點就是過度依賴銀行貸款，據(jù)審計署統(tǒng)計（見下表），至2013年6月地方基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺的資金有超過一半來自銀行信貸，包括商業(yè)銀行和政策性銀行。因為銀行貸款更能方便取得，程序比較簡單，貸期較長，這就成了地方政府融資平臺考慮到的首要渠道。而商業(yè)銀行又具有特殊的癖好，對待國有或國有控股企業(yè)特別青睞，再加上有地方政府的擔(dān)保，會把資金不斷貸給地方政府融資平臺。商業(yè)銀行認為即便出現(xiàn)問題，也會有地方政府用財政進行兜底，從而過分夸大了地方政府融資平臺的還款能力，低估了地方政府融資平臺本身的風(fēng)險。一旦地方政府融資平臺還款能力急速減弱，而地方政府財力有限，財務(wù)風(fēng)險就轉(zhuǎn)移到了商業(yè)銀行身上，導(dǎo)致商業(yè)銀行財務(wù)狀況惡化，帶來局部甚至系統(tǒng)金融風(fēng)險，給實體經(jīng)濟帶來嚴(yán)重沖擊。

（三）內(nèi)部機制不完善，獨立性和問責(zé)制缺失

地方政府融資平臺的初始出現(xiàn)就是地方政府進行投融資的權(quán)宜之計，名義上為獨立公司，實際上遠沒有公司化，反而具有準(zhǔn)政府性質(zhì)，很多地方政府融資平臺的董事長及其他管理層都是由地方官員擔(dān)任，所謂“一套人馬，兩塊牌子”。并且地方政府融資平臺債務(wù)以地方政府的財政收入作為還款保障，使得地方政府融資平臺一開始就淪為地方政府的“傀儡”。

由于政府在背后的作用，導(dǎo)致地方政府融資平臺的內(nèi)部機制相當(dāng)不完善。首先，地方政府融資平臺缺乏其應(yīng)有的獨立性，無論是投資決策、融資決策及項目建設(shè)都缺乏約束力，地方政府既充當(dāng)運動員，又充當(dāng)裁判員，審批如同走過場甚至沒有。有的地方政府融資平臺為籌措建設(shè)資金在地方政府的默許下套取多家銀行貸款，平臺的資本金也是來源于地方政府掌控的土地出讓金。總之，地方政府融資平臺被地方政府“綁架”，缺乏其獨立性！其次，由于相關(guān)的法律法規(guī)的不完善，導(dǎo)致監(jiān)管缺位和問責(zé)制的缺失。地方政府融資平臺可以無限制地借貸，而沒有有關(guān)部門出臺相關(guān)指標(biāo)進行監(jiān)管衡量，如果出了問題，地方政府處在幕后不會被問責(zé)，而融資平臺只是地方政府的“傀儡”，就其本身沒有主要責(zé)任，那么就會出現(xiàn)無人負責(zé)的情況。

三、針對地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的建議

（一）厘清政府和市場關(guān)系，推動地方政府融資平臺在內(nèi)部管理方面的轉(zhuǎn)型發(fā)展

2014年4 月國家發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟體制改革重點任務(wù)的意見》中明確提出：“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能。”隨后國務(wù)院財政部官員在答記者問時，將以往地方政府融資平臺投資項目分為三類：（1）對于收益性的經(jīng)營項目，要完全放手給地方政府融資平臺去做，地方政府不得插手，可以以一般企業(yè)債進行融資;（2）對于有一定收益的公益項目，資金由地方政府融資平臺籌措與償還，地方政府要給予一定財政補貼和特許經(jīng)營權(quán)，政府不承擔(dān)債務(wù);（3）對于無收益的純公益項目，應(yīng)從地方政府融資平臺中剝離，完全由地方政府進行債權(quán)融資，可設(shè)專項債券及一般政府債等。另一方面，地方政府融資平臺要健全完善內(nèi)部管理，形成董事會、監(jiān)事會及經(jīng)營層“三位一體”的法人治理結(jié)構(gòu)，實行科學(xué)的經(jīng)營決策機制，真正實現(xiàn)市場化運作。

（二）拓寬多元化融資渠道，推動地方政府融資平臺在融資管理方面的轉(zhuǎn)型發(fā)展

地方政府融資平臺要實現(xiàn)在融資方面的轉(zhuǎn)型發(fā)展，就要摒棄傳統(tǒng)的以土地抵押支持、以銀行貸款為主的融資渠道。傳統(tǒng)的融資渠道，使得地方政府融資平臺資金鏈條比較脆弱，財務(wù)風(fēng)險比較集中，一方面對商業(yè)銀行來說是一個隱患，另一方面對社會資本也有一定的“擠出效應(yīng)”。地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型成為一個普通的國有企業(yè)后，除了地方政府保留控股地位外，還可以引入民間資本甚至國際資本，來充實平臺的資本實力。地方政府融資平臺還可以嘗試著各種融資渠道，例如發(fā)行股票、企業(yè)債，或者實行公私合營融資（PPP）、國外經(jīng)驗的私人主動融資（PFI）、特許權(quán)融資（BOT）等。

（三）建立債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，推動地方政府融資平臺在風(fēng)險管理方面的轉(zhuǎn)型發(fā)展

我國的地方政府融資平臺數(shù)量眾多、良莠不齊，管理起來非常麻煩。為此，要分級別建立地方政府融資平臺的風(fēng)險預(yù)警機制。從宏觀上來看，國家應(yīng)當(dāng)建立一個全國地方政府融資平臺的財務(wù)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，設(shè)計一套符合實際的風(fēng)險測評指標(biāo)，做到既能夠評估目前的風(fēng)險水平，也能預(yù)測未來一段時間風(fēng)險水平的變化，當(dāng)風(fēng)險水平達到臨界點時，風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)便會自動報警。當(dāng)然，國家相關(guān)部門要出臺嚴(yán)厲措施確保地方政府融資平臺財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。從微觀上來看，地方政府融資平臺本身也要加強風(fēng)險控制管理，建立一套平臺內(nèi)部的風(fēng)險預(yù)警機制，加強自身項目質(zhì)量、資產(chǎn)負債管理，對項目的建設(shè)經(jīng)營實行全過程管理，確?，F(xiàn)金流的持續(xù)，保證融資平臺的社會信譽。

參考文獻：

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[4] 黃文濤，楊曉磊.融資平臺轉(zhuǎn)型與城投債前景[J].債券，2015，（3）：38-42.

第7篇：融資平臺公司政策范文

供給側(cè)的財政政策

積極財政政策力促供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

報告顯示，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了積極效果。當(dāng)前公共風(fēng)險和財政風(fēng)險都有所上升，這意味著必須進一步拓展財政改革空間。報告認為，積極財政政策在適當(dāng)兼顧總需求條件下應(yīng)將重點放在促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

近日，中國財政科學(xué)研究院關(guān)于地方財政經(jīng)濟運行情況的調(diào)研成果指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對各地經(jīng)濟發(fā)展促進效果顯著，同時應(yīng)重視公共風(fēng)險和財政風(fēng)險雙重疊加的問題。

權(quán)衡考慮兩種風(fēng)險

中國財科院日前開展的“地方財政經(jīng)濟運行”調(diào)研，分別針對東部、中部、西部及東北地區(qū)，并面向全國開展“地方財政經(jīng)濟運行”在線問卷調(diào)查。

調(diào)研報告顯示，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了積極效果。比如，東部地區(qū)經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好、領(lǐng)先發(fā)展，呈現(xiàn)諸多積極變化，工業(yè)運行平穩(wěn)，進出口降幅明顯收窄或轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟運行質(zhì)量提升，結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級態(tài)勢明顯。

報告表示，前3季度，東北地區(qū)經(jīng)濟運行情況有所回暖，大部分調(diào)研地區(qū)的經(jīng)濟運行先行指標(biāo)，如工業(yè)用電量、貨運量、金融機構(gòu)貸款余額呈增長態(tài)勢。

報告在肯定經(jīng)濟發(fā)展諸多亮點的同時，也著重關(guān)注了風(fēng)險問題。“我國當(dāng)前正處于轉(zhuǎn)型升級、爬坡過坎的關(guān)鍵時期，在這個關(guān)鍵時期整體風(fēng)險在加大。”中國財科院院長劉尚希表示，調(diào)研顯示，當(dāng)前公共風(fēng)險和財政風(fēng)險都有所上升。

報告所述的公共風(fēng)險，包括經(jīng)濟風(fēng)險、社會風(fēng)險、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險等，具體表現(xiàn)為經(jīng)濟下行的壓力依然較大，城鎮(zhèn)化、老齡化、人口流動對公共服務(wù)提出挑戰(zhàn)，地區(qū)之間的分化明顯，傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力不足等。

財政風(fēng)險則是指財政收支面臨的壓力，在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)一些市縣財政收入負增長或零增長，收支缺口越來越大，債務(wù)增長的壓力大。這其中既有“擠水分”的因素，也有經(jīng)濟下行在財源上的反應(yīng)，應(yīng)警惕財政運行風(fēng)險。

國家統(tǒng)計局統(tǒng)計科學(xué)研究所所長萬東華也認為，要保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，就要更多地發(fā)揮財政的作用;另外，經(jīng)濟下行對財政的壓力也很大，因此在政策空間方面也提出一些挑戰(zhàn)。

“這顯然是一個兩難問題，財政風(fēng)險和公共風(fēng)險的權(quán)衡組合是當(dāng)前制定宏觀政策的一個基本依據(jù)。實際上這意味著必須進一步拓展財政改革的空間，從根本上防范化解當(dāng)前的公共風(fēng)險和財政風(fēng)險。”劉尚希強調(diào)。

地方債應(yīng)透明規(guī)范

調(diào)研顯示，我國地方政府債務(wù)管理近年來取得了較大進步，尤其是置換債券對于優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低負債成本、明確政府權(quán)利義務(wù)、降低地方政府債務(wù)的不確定性風(fēng)險意義重大。

報告指出，無論是東北、東部、中部還是西部地區(qū)，擔(dān)保債務(wù)和救助債務(wù)的規(guī)模不斷下降，政府債務(wù)的償還責(zé)任更加明確，政府債務(wù)的整體風(fēng)險水平也相應(yīng)降低。

與此同時，報告也揭示了一些地方政府債務(wù)面臨的問題，包括經(jīng)濟下行和減稅等政策性因素影響財政收入增長、局部地區(qū)債務(wù)率偏高、地方融資平臺轉(zhuǎn)型難度大、不規(guī)范的融資行為等。

比如，對東北地區(qū)調(diào)研顯示，有的地方債務(wù)率超過了100%的警戒線。與此同時，支出剛性難以改變，收支矛盾較大。中部地區(qū)調(diào)研則顯示，不少地方“發(fā)展依賴于項目”的現(xiàn)象較普遍，融資平臺的政府投融資職能很難簡單免除，一些地方存在不規(guī)范的政府和社會資本合作(PPP)模式，這些都可能為未來政府債務(wù)的增加帶來隱患。

報告建議，要控制和化解地方債務(wù)風(fēng)險，防止財政風(fēng)險蔓延，具體措施包括實行債務(wù)規(guī)模限額控制，嚴(yán)格控制違規(guī)舉債行為，確保債務(wù)規(guī)模增長與地方經(jīng)濟發(fā)展速度相匹配，杜絕盲目舉債;規(guī)范發(fā)展PPP模式，避免保底承諾、回購安排、明股實債等“偽PPP”“假PPP”。

“當(dāng)前，加強地方債務(wù)管理，透明度提高，規(guī)范性增強，債務(wù)的增長明顯得到了有效控制，但是地方的支出壓力和債務(wù)增長壓力并沒有減弱。”劉尚希指出了地方政府面臨的收支矛盾。

對于我國政府債務(wù)問題，國家發(fā)展改革委經(jīng)濟研究所副所長孫學(xué)工表示，我國政府杠桿率在世界主要經(jīng)濟體當(dāng)中是最小的，風(fēng)險總體可控。“以前地方政府債務(wù)的風(fēng)險，主要不在規(guī)模，而在于不規(guī)范、不透明?，F(xiàn)在建立了規(guī)范透明的融資方式和防控風(fēng)險的一整套制度，可以通過加強政府和市場的約束，更好地發(fā)揮專項債券的作用，支持地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”他認為。

用好積極財政政策

劉尚希認為，明年積極的財政政策還將延續(xù)。以前的積極財政政策可能更多著眼需求方面，現(xiàn)在積極財政政策主要從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革角度考慮，在適當(dāng)兼顧總需求的條件下重點放在促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

報告認為，進一步減稅降費在未來宏觀政策中具有重要性和導(dǎo)向性，并提出以下建議：針對關(guān)鍵環(huán)節(jié)完善稅收制度，降低企業(yè)稅收負擔(dān);加大小微企業(yè)稅收優(yōu)惠力度，增強企業(yè)競爭力和市場活力、落實降低社保費率政策，在現(xiàn)行已適度降低失業(yè)、工傷、生育保險費率的基礎(chǔ)上，進一步探索適度降低養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險費率。

“政府要為市場創(chuàng)造條件，更好發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，避免過多地采取各種手段直接或間接地介入市場活動領(lǐng)域。”報告建議，在當(dāng)前化解過剩產(chǎn)能工作中，應(yīng)更好發(fā)揮市場調(diào)控作用，減少直接行政性干預(yù);政府投資基金的政策性或引導(dǎo)性應(yīng)通過投資領(lǐng)域來體現(xiàn)，采取清單管理模式，將具體項目選擇權(quán)和投后管理等委托專業(yè)投資管理公司負責(zé)。

報告還對進一步推進財政體制改革、建立法治化的財政體制提出建議，認為要加快推進事權(quán)與支出責(zé)任劃分改革，積極推動《國務(wù)院關(guān)于推進中央與地方財政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革的指導(dǎo)意見》在實踐層面的落地;完善中央與地方以及地方間的稅收分享機制;探索各級財政支出責(zé)任法治化。

2016年重慶財政政策助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革開局良好

華龍網(wǎng)1月17日17時訊(記者 張譯文)去年底，武隆區(qū)煤礦去產(chǎn)能進度加速向前推進。按照該區(qū)政策，凡在2016年之內(nèi)主動申請關(guān)閉生產(chǎn)礦井的，在享受市級財政補助的職工安置、經(jīng)濟損失等費用的基礎(chǔ)上，還配套“地方糧票”，加碼激勵獎補政策：每關(guān)閉一萬噸產(chǎn)能，可獲100萬元一次性獎勵。

“既然 小散差 煤礦早晚都得關(guān)閉，還不如早關(guān)能享受到政策。”財政在去產(chǎn)能中的“政策正向引導(dǎo)”，讓越來越多的企業(yè)在把握形勢和方向上有了更明晰和正確的決擇。而這，也僅僅是去年財政助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革穩(wěn)步邁進的一個縮影。近日，重慶市財政局對2016年的財政政策助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革情況作了詳細解讀。

去產(chǎn)能“補”到位

去產(chǎn)能最大的阻礙無非兩個，要么遇到“尾大”而“死不起、不敢死”的企業(yè);要么遇到“貪利”而“不想死、不愿死”的企業(yè)。市委、市政府對“小散差的煤炭行業(yè)、結(jié)構(gòu)性矛盾突出的鋼鐵行業(yè)、產(chǎn)能過剩的造船行業(yè)、盈利水平下降的水泥行業(yè)、經(jīng)營困難的電解鋁和平板玻璃行業(yè)”下達“去產(chǎn)能執(zhí)行令”，箭在弦上，不得不發(fā)。為此，財政既出臺了“去”的激勵獎補政策，讓過剩產(chǎn)能企業(yè)積極退，又出臺了“保”的社會政策托底，保障去產(chǎn)能不影響飯碗，穩(wěn)妥處理好“去產(chǎn)能”與“保穩(wěn)定”之間的關(guān)系。去年，我市財政對鋼鐵、煤炭等行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實行獎補資金就達40億元。同時，還安排5.8億元支持重點區(qū)縣轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)、職業(yè)技能培訓(xùn)等，保障化解過剩產(chǎn)能職工安置。

去庫存“銷”到位

讓沙坪壩區(qū)2000多戶巴渝老街拆遷項目的安置居民們沒有想到的是，有785戶居然在不到一年時間里就住進了新房。這要按傳統(tǒng)征地還建流程，三年也只是個期望值。政府通過購買庫存商品房，將其轉(zhuǎn)化為安置房，既去庫存，又解民憂，一舉多贏，這是房地產(chǎn)去庫存諸多妙招之一。

按照“控增量、轉(zhuǎn)存量”的思路，我市先后出臺了20條措施。其中，提高貨幣化安置比例、延長主城區(qū)個人首次購房按揭財政補助5年的政策，支持棚戶區(qū)改造貨幣化補償安置，以及金融信貸等“組合拳”政策，商品住房去庫存達900萬平方米，去化周期控制在合理范圍內(nèi)。

去杠桿“防”到位

積極財政助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“去杠桿”，需在兩方面發(fā)力。首先是企業(yè)融資去杠桿。去年六月，我市出臺金融去杠桿防風(fēng)險專項方案，明確提出，財政將通過兌現(xiàn)貸款貼息、政策性轉(zhuǎn)貸、擔(dān)保費補貼和風(fēng)險補償?shù)日?，多渠道支持企業(yè)置換高息債務(wù)，通過“債轉(zhuǎn)股”等措施，降低過高融資成本。

其次是政府債務(wù)置換。主要是加強政府性債務(wù)管控，防范和控制財政風(fēng)險。一方面通過改革舉措，將政府債務(wù)分類納入預(yù)算管理，實行限額管控與風(fēng)險預(yù)警，確保了債務(wù)警戒線安全;另一方面，發(fā)行置換債券1164.4億元，保障到期債務(wù)償還和高息債務(wù)置換，節(jié)省利息支出約55億元，有效緩解了區(qū)縣到期債務(wù)償還壓力。同時，以銀行貸款利率下調(diào)為契機，協(xié)商債權(quán)人調(diào)整平臺公司政府性債務(wù)合同利率，降低債務(wù)融資成本33億元。

降成本“減”到位

確保所有行業(yè)稅負 只減不增 、要積極為企業(yè)減稅減負。重慶軌道交通集團在近四年的“營改增”試點中嘗到了甜頭，已累計減少稅負1.3億元，且還不包括18億的留抵稅款。

過去一年，我市財政不折不扣執(zhí)行市政府出臺的減輕企業(yè)負擔(dān)的“組合拳”政策，兌現(xiàn)營改增、西部大開發(fā)、小微企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等稅收優(yōu)惠政策，減輕了企業(yè)稅負，為企業(yè)休養(yǎng)生息騰出了空間。降低養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險和失業(yè)保險單位繳費費率，拓寬困難企業(yè)低費基社保繳費政策覆蓋范圍，落實行政事業(yè)性收費和政府性基金減免政策，向企業(yè)和個人普遍性降費125億元。據(jù)統(tǒng)計，去年累計為企業(yè)降低各類成本達500億元以上。

補短板“立”到位

“在家門口就把錢賺了，一年就脫貧。”得益于政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的大力投入，藏在石柱縣黃水鎮(zhèn)深山中的“窮山惡水”，因一條公路而變成避暑游的“金山銀山”。與此同時，財政每年還安排1000萬元專項持續(xù)支持。如今，“黃水人家”已經(jīng)成為一個響亮的品牌，幫助當(dāng)?shù)乩习傩兆叱隽素毨А?/p>

以“補”求進。去年，市財政從“三農(nóng)”最急需、最薄弱的環(huán)節(jié)入手，著力于脫貧攻堅、基礎(chǔ)設(shè)施、教育醫(yī)療、文化等短板，進一步加大投入，精準(zhǔn)施策，托起了社會發(fā)展的底線，提升了社會發(fā)展的環(huán)境條件，讓老百姓享受到發(fā)展實惠，為社會發(fā)展夯實了根基。市級籌措390億元重點支持基礎(chǔ)設(shè)施和公益項目建設(shè)、全年有59.6萬人實現(xiàn)脫貧、25件民生實事所需資金足額保障、社保、醫(yī)保等各項提標(biāo)政策逐一落實、各年齡段學(xué)生資助政策全覆蓋……

開局良好，后程可期。一年來的實踐表明，積極財政政策助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“藥引和酵母”作用越發(fā)明顯，我市煤炭、鋼鐵正加速去產(chǎn)能，供需關(guān)系得到改善;商品房庫存持續(xù)減少，房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定;市場化、法治化債轉(zhuǎn)股等措施陸續(xù)出臺，有效化解金融風(fēng)險;營改增等清費減稅政策，讓企業(yè)成本逐步下降;擴大有效投資，推動脫貧攻堅，補短板走向深入。

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第8篇：融資平臺公司政策范文

【關(guān)鍵詞】網(wǎng)絡(luò)音樂 發(fā)展現(xiàn)狀 存在問題 應(yīng)對策略

20世紀(jì)末期，音樂傳媒發(fā)生了翻天覆地的新技術(shù)革命。網(wǎng)絡(luò)音樂的誕生，日益成為整個音樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要組成部分和推動力量。在線音樂和無線音樂兩大領(lǐng)域的用戶規(guī)模和市場規(guī)模不斷擴大，并且逐步趨向均衡，網(wǎng)絡(luò)音樂市場保持了較好的運行態(tài)勢。但基于體制、制度及行業(yè)發(fā)展規(guī)律等方面的原因，網(wǎng)絡(luò)音樂市場面臨著版權(quán)保護問題、商業(yè)模式匱乏、分配機制不完善、收費標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等問題，這些問題不利于網(wǎng)絡(luò)音樂的發(fā)展。因此，應(yīng)有效解決我國網(wǎng)絡(luò)音樂市場存在的問題，有效推動音樂市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

一、我國網(wǎng)絡(luò)音樂市場的發(fā)展現(xiàn)狀

網(wǎng)絡(luò)音樂是指通過互聯(lián)網(wǎng)、移動通信網(wǎng)等信息渠道傳播音樂產(chǎn)品，主要包括電信互聯(lián)網(wǎng)提供的電腦終端下載的在線音樂，和無線網(wǎng)絡(luò)運營商通過增值服務(wù)提供的手機終端下載的無線音樂。它已經(jīng)形成了數(shù)字化的音樂產(chǎn)品制作、傳播和消費模式。隨著近些年網(wǎng)絡(luò)的普及，網(wǎng)絡(luò)音樂迅速走紅，逐漸成為人們?nèi)粘Ｉ畋夭豢缮俚牟糠?，因此，網(wǎng)絡(luò)音樂下載用戶越來越多。網(wǎng)絡(luò)音樂的快速發(fā)展，得益于其傳播技術(shù)的不斷革新，各種音樂類產(chǎn)品發(fā)展迅速，市場規(guī)模進一步擴大。

1.市場主體方面。隨著網(wǎng)絡(luò)科技的迅速發(fā)展和我國網(wǎng)絡(luò)音樂行業(yè)不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)音樂已成為人們喜聞樂見的數(shù)字娛樂方式，具有廣闊的市場。截止到2012年底，有575家經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)音樂的企業(yè)獲得文化行政部門審批，相對于2011年的452家增長了27.2%。目前，網(wǎng)絡(luò)音樂市場經(jīng)營主體平穩(wěn)增長，網(wǎng)絡(luò)音樂市場越來越規(guī)范，為網(wǎng)絡(luò)音樂市場的繁榮發(fā)展發(fā)揮著積極探索和拉動的作用。

2.用戶規(guī)模方面。在用戶規(guī)模上，2012年網(wǎng)絡(luò)音樂用戶規(guī)模呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。通過圖1可以看出，2012年我國的在線音樂用戶數(shù)為4.4億，較2011年增長了15.8%，這得益于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)的普及。我國無線音樂用戶規(guī)模已達到7.5億，和2008年的4.1億相比增長了82.9%。歸因于近幾年智能手機的功能日益強大，價格越來越平民化，以及3G網(wǎng)絡(luò)的普及、上網(wǎng)環(huán)境的優(yōu)化，無線音樂市場規(guī)模逐漸擴大。

3.市場規(guī)模方面。我國網(wǎng)絡(luò)音樂市場規(guī)模2012年達到45.4億元，相比2011年增長了63.3%（如圖2所示）。通過圖3可以看出，無線音樂市場收入增速較為平緩，與2011年相比有增速減緩趨勢；相比較而言，在線音樂市場收入增速較快，2012的18.2億元相對2011年的3.8億元增長了將近4倍，這主要是因為在線音樂在演出方面收入增幅擴大，促進了在線音樂規(guī)模的增長。

4.市場結(jié)構(gòu)方面。從圖3來看，網(wǎng)絡(luò)音樂的市場規(guī)模逐漸趨于均衡，在線音樂在市場規(guī)模中的比例由2008年的8.8%上升為2012年的40.1%。主要是由于在線音樂應(yīng)用模式的不斷創(chuàng)新，以及行業(yè)環(huán)境的日益完善，在線音樂演出和下載收費等模式逐漸形成，并成為在線音樂市場規(guī)模擴大的新途徑和新亮點。

5.商業(yè)模式方面。在線音樂市場的主要收入來源于廣告，但隨著網(wǎng)絡(luò)科技的迅速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用模式的不斷創(chuàng)新，網(wǎng)絡(luò)音樂和微博、移動互聯(lián)網(wǎng)、APP程序、網(wǎng)絡(luò)游戲等新工具融合使用，導(dǎo)致在線網(wǎng)絡(luò)音樂收入找到了新的增長點，也推動了部分網(wǎng)絡(luò)音樂服務(wù)提供商廣告價值的提升；無線音樂市場整體發(fā)展勢頭較好，隨著移動終端的智能化、平民化，移動網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的不斷拓展和優(yōu)化，無線音樂用戶數(shù)逐漸增多，需求也不斷增大，服務(wù)提供商和移動增值業(yè)務(wù)提供商不斷融合，帶動創(chuàng)新應(yīng)用的增加，行業(yè)滲透力增強。

二、我國網(wǎng)絡(luò)音樂市場存在的問題

目前，我國網(wǎng)絡(luò)音樂市場發(fā)展趨勢良好，但網(wǎng)絡(luò)音樂作為一個新興行業(yè)，仍然存在體制不健全、制度不規(guī)范和管理不到位等急需解決的問題。

1.網(wǎng)絡(luò)音樂缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。由于我國網(wǎng)絡(luò)音樂起步晚，沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，造成網(wǎng)絡(luò)音樂質(zhì)量良莠不齊、收費標(biāo)準(zhǔn)不一，從而嚴(yán)重影響市場發(fā)展秩序。我國網(wǎng)絡(luò)音樂產(chǎn)品版權(quán)界定不清晰、盜版活動屢禁不止。這不但影響了音樂版權(quán)的正常使用，擾亂了行業(yè)秩序，阻礙了市場的良性循環(huán)，還導(dǎo)致一些實施收費的網(wǎng)站難以運營，從而不利于網(wǎng)絡(luò)音樂產(chǎn)業(yè)乃至社會整體文化市場的健康持續(xù)發(fā)展，嚴(yán)重損害相關(guān)群體的利益。

2.網(wǎng)絡(luò)音樂缺乏盈利模式。目前，通過借鑒互聯(lián)網(wǎng)所形成的廣告盈利、電子商務(wù)和渠道盈利等盈利模式，我國大部分音樂網(wǎng)站采用“免費下載+廣告收入”的方式。這種方法主要通過流量變現(xiàn)，具有周期長、被動等特點。鑒于此，很多企業(yè)之前已經(jīng)對盈利模式嘗試創(chuàng)新，但較多止步于微創(chuàng)新，因而很難在這方面取得突破性進展。例如，有些企業(yè)嘗試采用“付費下載”方式，由于監(jiān)管機構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)使用監(jiān)管不力和網(wǎng)絡(luò)運營模式單一，均只限于以高級會員服務(wù)、VIP服務(wù)等形式進行，無法從根本上轉(zhuǎn)變用戶的網(wǎng)絡(luò)音樂消費習(xí)慣、建立有償消費機制?？梢娨纬闪己玫臓I收循環(huán)和成熟的商業(yè)模式任重而道遠。

3.網(wǎng)絡(luò)音樂公司缺乏融資渠道。由于網(wǎng)絡(luò)音樂行業(yè)起步晚，有特色的商業(yè)模式和盈利模式?jīng)]有形成、網(wǎng)絡(luò)音樂公司收入無法保障，導(dǎo)致風(fēng)險投資公司和私募公司對該領(lǐng)域缺乏投資興趣和熱情，限制了網(wǎng)絡(luò)音樂公司多元化融資。與此同時，網(wǎng)絡(luò)音樂公司價值評估體系不健全，造成可抵押或質(zhì)押資產(chǎn)價值難以估計，限制了擔(dān)保公司、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)進入。另外，網(wǎng)絡(luò)擔(dān)保公司風(fēng)險管理體系沒有建立，導(dǎo)致公司風(fēng)險難以有效識別、防范和控制。

4.貢獻和利益顯著失衡。在網(wǎng)絡(luò)音樂市場中，運營商占有市場創(chuàng)造的大多數(shù)利潤，影響產(chǎn)業(yè)鏈中上下游公司的行為。因此，這些公司的收益主要依賴于運營商的分配。這種方式直接導(dǎo)致各方面貢獻與收益失衡，無法保證服務(wù)和內(nèi)容提供商持久積極提供支持，限制各方長遠發(fā)展，進而不利于產(chǎn)業(yè)長期的公平公正良性競爭體系健全和市場的持久穩(wěn)定發(fā)展。

5.溝通機制和定價機制缺乏統(tǒng)一。目前，音樂版權(quán)方和網(wǎng)站之間利益分歧很大，主要表現(xiàn)在版權(quán)費用和結(jié)算機制兩個方面，緣于缺乏互信溝通、缺少規(guī)范化收費和結(jié)算平臺、缺乏有效利益分配機制。這些原因造成利益無法合理、公平地進行分配，雙方建立在高額版費、授權(quán)等途徑上，無法形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。

三、我國網(wǎng)絡(luò)音樂市場發(fā)展的應(yīng)對策略

對于我國網(wǎng)絡(luò)音樂存在的諸多問題，可以通過加強法制管理和服務(wù)，實施評估與引導(dǎo)，鼓勵創(chuàng)新與推行行業(yè)平臺，促進網(wǎng)絡(luò)音樂與其他業(yè)態(tài)的融合等手段，為其提供健康有序的市場環(huán)境。

1.制定清晰的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加大音樂違法打擊力度。在文化部和網(wǎng)絡(luò)音樂行業(yè)聯(lián)盟發(fā)展規(guī)劃指引下，制定行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)，共同對市場行為進行規(guī)范，減少不良網(wǎng)站、鏈接等對產(chǎn)業(yè)的負面影響，并組織主要網(wǎng)絡(luò)音樂經(jīng)營單位相關(guān)負責(zé)人進行網(wǎng)絡(luò)文化管理政策和法規(guī)培訓(xùn)，提升網(wǎng)絡(luò)音樂經(jīng)營單位自覺依法依規(guī)經(jīng)營理念，遏制網(wǎng)絡(luò)音樂違法經(jīng)營行為。此外，為了營造良好的網(wǎng)絡(luò)音樂經(jīng)營環(huán)境，還應(yīng)該完善網(wǎng)絡(luò)音樂報審報備系統(tǒng)，鼓勵優(yōu)秀作品的創(chuàng)作和傳播，還要加大對網(wǎng)絡(luò)音樂違法和違規(guī)經(jīng)營行為的打擊力度，開展網(wǎng)絡(luò)音樂市場盜版打擊活動，嚴(yán)厲禁止侵權(quán)行為，保障合法合規(guī)運營的網(wǎng)絡(luò)音樂公司的權(quán)利，改善市場環(huán)境和經(jīng)營持續(xù)。

2.鼓勵公司創(chuàng)新，引導(dǎo)消費觀念。一方面，注重開發(fā)多樣化商業(yè)模式，培育適合企業(yè)發(fā)展的商業(yè)模式，提升企業(yè)持久競爭優(yōu)勢；另一方面，尋找新的盈利模式，提升整體盈利水平。在此過程中，相關(guān)部門需要經(jīng)常組織召開網(wǎng)絡(luò)音樂管理與發(fā)展模式創(chuàng)新研討會，促進經(jīng)驗交流，進而推動網(wǎng)絡(luò)音樂加強創(chuàng)新意識和加快創(chuàng)新步伐。作為創(chuàng)新主體，網(wǎng)絡(luò)音樂公司應(yīng)把握機會，充分利用音樂節(jié)、網(wǎng)絡(luò)論壇等方式，提升自身創(chuàng)新能力，爭取成為行業(yè)典范，從而引導(dǎo)消費習(xí)慣，使消費者的觀念從無償擁有轉(zhuǎn)變到付費消費，同時也為網(wǎng)絡(luò)音樂的行業(yè)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。

3.規(guī)范產(chǎn)業(yè)運營，拓展融資渠道。監(jiān)管機構(gòu)需要嚴(yán)格執(zhí)行審查機制，通過引導(dǎo)建立規(guī)范的商業(yè)運營模式，鼓勵擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)的規(guī)?；芰?。與此同時，還要通過立法，促進建立健全網(wǎng)絡(luò)音樂市場資產(chǎn)評估體系，完善風(fēng)險評估機制，通過對網(wǎng)絡(luò)音樂公司政策性扶持，吸引更多的投資機構(gòu)關(guān)注網(wǎng)絡(luò)音樂行業(yè)，充分拓展網(wǎng)絡(luò)音樂的融資渠道。

4.建立健全產(chǎn)業(yè)的利益分配機制。通過建立健全網(wǎng)絡(luò)音樂獨特的結(jié)算機制，創(chuàng)建合理、可靠的結(jié)算平臺，規(guī)范收費統(tǒng)計。同時引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，逐步平衡無線音樂價值鏈各方貢獻與利益，完善產(chǎn)業(yè)內(nèi)的分配協(xié)調(diào)機制。打開無線音樂的閉環(huán)式營運模式，鼓勵營運模式創(chuàng)新，促進健全產(chǎn)業(yè)長期的公平公正良性競爭體系和市場的可持續(xù)發(fā)展。

網(wǎng)絡(luò)音樂伴隨著快速發(fā)展的信息技術(shù)已經(jīng)深深地融入人們的生活，并成為人們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚囊徊糠?。目前我國的網(wǎng)絡(luò)音樂市場雖然還不完善，但隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的逐步清晰、商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新、利益分配的逐步均衡等各方面的逐步完善，再加上產(chǎn)業(yè)各方的逐步融合，我國的網(wǎng)絡(luò)音樂產(chǎn)業(yè)競爭力將會進一步增強，形成和諧健康的網(wǎng)絡(luò)音樂文化環(huán)境，進而推動網(wǎng)絡(luò)音樂市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

（注：本文為2011年度湖北省社科基金項目：社會轉(zhuǎn)型背景下大眾音樂文化雅化、俗化的潮動及發(fā)展趨勢）

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第9篇：融資平臺公司政策范文

各位領(lǐng)導(dǎo)、與會同志：

根據(jù)會議安排，下面就我區(qū)加強國資監(jiān)管體制建設(shè)和國資監(jiān)管工作情況作簡要匯報：

一、主要做法和體會

（一）主要做法

1、理順國資監(jiān)管體制。一是黨政重視。20**年我區(qū)進行政府二輪機構(gòu)改革時，區(qū)委、區(qū)政府高度重視國資監(jiān)管體制機制建設(shè)，客觀分析了我區(qū)國有資產(chǎn)運行情況及監(jiān)管現(xiàn)狀，充分認識到單設(shè)國資監(jiān)管機構(gòu)的重要性和必要性，積極向省、市國資委匯報工作，爭取上級支持。二是單列機構(gòu)。20**年9月，我區(qū)在全市三縣一區(qū)率先單獨設(shè)立國資監(jiān)管機構(gòu)，為區(qū)政府直屬特設(shè)機構(gòu)（正科級），機關(guān)工作人員納入全額財政預(yù)算。同時，成立了以區(qū)長為主任的區(qū)政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（區(qū)國資委），為區(qū)政府議事協(xié)調(diào)機構(gòu)，區(qū)國資辦為常設(shè)辦事機構(gòu)。三是配齊班子。區(qū)委批準(zhǔn)成立了區(qū)國資辦黨組，選拔了部分年輕干部進入班子，配齊了黨政工班子成員，并從財政、糧食、外貿(mào)等部門選調(diào)業(yè)務(wù)骨干充實了工作人員。同時，根據(jù)職能和工作需要，內(nèi)設(shè)了七個業(yè)務(wù)科室，制定和完善了相應(yīng)崗位職責(zé)和管理制度。

2、履行國資監(jiān)管職責(zé)。一是確保順暢運行。區(qū)委、區(qū)政府將國資監(jiān)管和企業(yè)改制工作列入重要議事日程，納入年度目標(biāo)考核的重要內(nèi)容，多次專題研究國資監(jiān)管工作，切實解決好工作中存在的具體問題，區(qū)人大常委會將國資監(jiān)管工作納入了執(zhí)法監(jiān)督范圍，定期開展執(zhí)法檢查，為區(qū)國資辦行權(quán)履責(zé)排除障礙、提供法律保障。二是明確工作職能。依據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)法》的規(guī)定，在學(xué)習(xí)借鑒外地經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，明確了國資辦的機構(gòu)性質(zhì)和職能職責(zé)，明確了國資部門與政府其他部門、機構(gòu)及企業(yè)之間的關(guān)系，劃入了財政、經(jīng)委、勞動保障部門的相關(guān)職能。三是給予資金支持。撥付資金購置了辦公設(shè)備，建立了財務(wù)統(tǒng)計和產(chǎn)權(quán)登記信息管理系統(tǒng)，同時對清產(chǎn)核資、企業(yè)破產(chǎn)清算審計評估、學(xué)習(xí)培訓(xùn)等專項工作都及時安排撥付資金。

3、落實國資監(jiān)管措施。一是廣泛宣傳。通過印發(fā)宣傳資料和舉辦宣傳活動等多種形式廣泛宣傳《企業(yè)國有資產(chǎn)法》，營造了學(xué)習(xí)、宣傳、貫徹實施《企業(yè)國有資產(chǎn)法》的濃厚氛圍。二是摸清家底。在市國資委的統(tǒng)一部署和指導(dǎo)下，在全區(qū)范圍內(nèi)開展了企業(yè)清產(chǎn)核資工作，基本摸清了家底。三是建章立制。研究制定了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，將國資監(jiān)管、投資管理和產(chǎn)權(quán)交易作為懲治和預(yù)防腐敗體系建設(shè)的重要內(nèi)容，并下達了目標(biāo)任務(wù)；建立了中介機構(gòu)備選庫，出臺了《中介機構(gòu)聘用管理辦法》；區(qū)國資辦會同區(qū)監(jiān)察局印發(fā)了《國有資產(chǎn)流失案件查處若干問題的規(guī)定》，在國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中嚴(yán)把審批關(guān)和交易關(guān)，實現(xiàn)了國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易制度統(tǒng)一、操作規(guī)范統(tǒng)一、收支監(jiān)管統(tǒng)一。四是規(guī)范監(jiān)管。依法維護企業(yè)國有資產(chǎn)基礎(chǔ)管理的統(tǒng)一性，加強國有產(chǎn)權(quán)登記、國有產(chǎn)權(quán)年檢、資產(chǎn)統(tǒng)計、資產(chǎn)評估監(jiān)管、經(jīng)濟責(zé)任審計、綜合考核評價等基礎(chǔ)管理工作，并將國有產(chǎn)權(quán)登記、年檢、國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評估的核準(zhǔn)與備案、資產(chǎn)損失的認定與核銷等專項工作納入行政服務(wù)范圍辦理，并落實了限時辦結(jié)制和責(zé)任追究制，使我區(qū)國有資產(chǎn)基礎(chǔ)管理工作步入了常態(tài)化、制度化、規(guī)范化軌道。采取專項稽查和日常監(jiān)管相結(jié)合的方式，加強對國有資產(chǎn)處置、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)流失等重大事項的稽查監(jiān)督，對案件和違規(guī)案件及時進行調(diào)查處理，維護了企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序，確保了社會穩(wěn)定。五是推進改制。啟動了繭絲綢總公司政策性破產(chǎn)程序，保證了實施政策性破產(chǎn)有關(guān)優(yōu)惠政策在國務(wù)院規(guī)定的期限內(nèi)得到全面落實。

（二）主要體會。一是區(qū)國資辦成立并運行兩年多來的實踐證明，區(qū)委、區(qū)政府單獨設(shè)立國資監(jiān)管機構(gòu)的決定是正確的，理順了關(guān)系，摸清了家底，工作運行卓有成效。二是單獨成立國資監(jiān)管機構(gòu)，對區(qū)屬經(jīng)營性國有資產(chǎn)實施統(tǒng)一監(jiān)管，有效解決了過去多頭管理、分散管理、邊緣化管理、國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重的問題，有利于建立完善統(tǒng)一的出資人制度。三是一個新的體制的建立和完善，涉及相關(guān)部門多年來形成的職能和利益格局的調(diào)整，不是一朝一夕能夠辦到的，需要一個循序漸進的過程，黨委、政府的高度重視和相關(guān)部門的支持配合尤為重要。四是有利于調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)布局，提高企業(yè)國有資產(chǎn)的配置效率。五是有利于統(tǒng)一搭建融資平臺，提升政府調(diào)控手段，促進地方經(jīng)濟社會發(fā)展。

二、存在的主要問題

（一）體制未完全理順。目前還存在著管資產(chǎn)與管人、管事相脫節(jié)即由國資辦管資產(chǎn)、有關(guān)部門管人管事的狀況，多部門分割行使出資人職能，難以落實國有資產(chǎn)保值增值責(zé)任。

（二）監(jiān)管尚需加強。尤其是在依托國有資產(chǎn)搭建融資平臺，做強做大國有資本方面還未邁出實質(zhì)性步伐。

（三）家底未完全弄清。特別是在非國有企業(yè)中政府歷年以各種形式投入所形成的國有資產(chǎn)未清理界定，導(dǎo)致這部分國有資產(chǎn)游離于監(jiān)管之外，形成監(jiān)管“真空”。

（四）國有企業(yè)現(xiàn)狀堪憂。企業(yè)“點多、量小”，資產(chǎn)分散，運營質(zhì)量差，改制難度大、戰(zhàn)線長、成本高。

三、下一步工作打算

一是以清理歷年來政府性投入所形成的國有資產(chǎn)為重點，進一步摸清我區(qū)國有資產(chǎn)家底。二是以加強對中介機構(gòu)監(jiān)管為重點進一步建立健全國有產(chǎn)權(quán)交易制度。三是進一步理順和深化國資監(jiān)管體制，建立健全出資人制度，按照“權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)和管人、管事相結(jié)合”的原則全面落實出資人職責(zé)，爭取盡快公布我區(qū)首批履行出資人職責(zé)企業(yè)名單。四是對全區(qū)經(jīng)營性國有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證（房產(chǎn)證、土地使用證）實行集中統(tǒng)一管理。五是積極探索縣區(qū)國資監(jiān)管的方式和途徑，逐漸擴大監(jiān)管范圍，逐步將地方金融企業(yè)國有資產(chǎn)、事業(yè)單位形成的經(jīng)營性國有資產(chǎn)、非經(jīng)營性轉(zhuǎn)經(jīng)營性國有資產(chǎn)、公用事業(yè)企業(yè)單位國有資產(chǎn)等納入監(jiān)管范圍。六是籌建國有資產(chǎn)經(jīng)營投資公司，依托國有資產(chǎn)搭建融資平臺，努力實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。