保險(xiǎn)資金投資限制精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理體制改革

一、我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資現(xiàn)狀

(一)統(tǒng)籌水平較低，辦事效率低，投資積極性不足

中國現(xiàn)在是沒有設(shè)立完整統(tǒng)一層面上的社會(huì)保險(xiǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)管理其相關(guān)機(jī)制，養(yǎng)老保險(xiǎn)管理組織依舊是停留于地方層次上。其管理的主體通常是由省級(jí)進(jìn)行集中性監(jiān)管，即賬戶金額是利用中國人民銀行的國庫通往省上解，由省級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)辦理組織進(jìn)行完整統(tǒng)一的監(jiān)管以及運(yùn)營(yíng)，進(jìn)行省級(jí)單位計(jì)算以及分級(jí)支付的監(jiān)管機(jī)制。與此同時(shí)，有少數(shù)試點(diǎn)的區(qū)域是我國社?；鹄硎聲?huì)集中實(shí)施投資監(jiān)管的，且和其正式簽訂了具有委托性質(zhì)的投資協(xié)議書。各個(gè)層級(jí)的管理主體唯有有限的權(quán)利在其監(jiān)管區(qū)域內(nèi)和本地的經(jīng)濟(jì)水平以及收入層次相結(jié)合，來確定其繳費(fèi)以及津貼層次相關(guān)的法律法規(guī)和體制，這會(huì)致使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金賬戶基金現(xiàn)在是位于高度分散化的管理形式。這樣的由省級(jí)管理投資機(jī)制的監(jiān)管形式會(huì)面臨著許多問題：第一，是管理主動(dòng)性不足。因?yàn)橥顿Y所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是比較大的，相較于省級(jí)以及地方管理組織來說，在投資層面，其專業(yè)性人才的缺失，省級(jí)政府所主導(dǎo)的投資機(jī)制下，很容易會(huì)產(chǎn)生投資方面的失誤，致使基金的虧損。為了能夠防范風(fēng)險(xiǎn)，維持在相應(yīng)的水平，地方基金管理組織在基金有余且在投資的條件下，大部分是采取了銀行存款這樣的一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)且低效益的穩(wěn)定的投資形式，這樣就會(huì)致使投資效用較低。第二，是采用省級(jí)投資形式是很難建立全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的補(bǔ)償體制。養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)是關(guān)乎到社會(huì)的發(fā)展以及平穩(wěn)，如果產(chǎn)生了問題，其結(jié)果是由中央政府進(jìn)行承擔(dān)，中央政府主要是負(fù)責(zé)買單補(bǔ)償。在分散化管理形式下，中央政府是很難建立統(tǒng)一的補(bǔ)償性規(guī)范，這樣就加大了投資以及管理難度。第三，難以滿足社會(huì)主義公平條件。因?yàn)椴煌∈兄g的經(jīng)濟(jì)層次差異是比較大的，對(duì)于沿海發(fā)展較好的省市和中西部發(fā)展較落后的省市間在基金的繳費(fèi)比例、投資監(jiān)管層次以及投資層面上都是面臨著較大的差異性，致使不同區(qū)域間的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金范圍差距較大，不利于實(shí)施投資管理以及風(fēng)險(xiǎn)把控，最終會(huì)致使道德風(fēng)險(xiǎn)難以進(jìn)行防范，收入差異加大，違背社會(huì)主義的公平性條件。

(二)投資形式單一，效率較低

因?yàn)槲覈鐣?huì)保險(xiǎn)基金是缺少了具有確定性的投資管理主體，管理主動(dòng)性不足，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金通常是采取了銀行存款中單一的投資機(jī)制，養(yǎng)老基金余額通常是存于銀行當(dāng)中。這樣單一的投資運(yùn)形式盡管使得基金風(fēng)險(xiǎn)性減少了，然而也會(huì)致使投資效益的減少，投資效用較低。在目前通貨快速膨脹壓力下面臨著較大的貶值風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)久而言，基金支付能力讓人堪憂。就現(xiàn)在而言，世界和其余國家的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資形式都是以采購國債以及市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)為核心，存于銀行當(dāng)中的唯有中國。在以銀行存款為核心的投資機(jī)制下，中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金所得到的年均收益收益還不到總額的2%，而我國年均通貨膨脹率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于于2%。與此同時(shí)，因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)下支付、日后運(yùn)用的特性，緊跟著中國人口紅利的減少以及日后薪酬的快速增加，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支付壓力會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。在平均薪酬增長(zhǎng)率達(dá)到14.1%下，收益率不足2%的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金就表明了廣大參保人是難以分享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展中收入增加的結(jié)果。

(三)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金競(jìng)爭(zhēng)壓力大

因?yàn)槔淆g化的快速增加、人口紅利的減少，各個(gè)國家的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金都具有著愈加擴(kuò)大的增值性競(jìng)爭(zhēng)壓力。所以，愈來愈多的國家和地區(qū)逐漸促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)投資機(jī)制方面的改革，走向市場(chǎng)化的投資性平臺(tái)。除此之外，由于受到一些世界性的金融危機(jī)影響，大部分的發(fā)達(dá)國家的基本養(yǎng)老基金逐漸將投資眼光轉(zhuǎn)向了中國。就目前而言，大部分的國家養(yǎng)老保險(xiǎn)基金已逐漸在布局以及投資我國的資本市場(chǎng)，這樣會(huì)擴(kuò)大我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資性競(jìng)爭(zhēng)以及壓力，讓我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金面臨著更高的保值以及風(fēng)險(xiǎn)性把控條件，為了適應(yīng)以及面對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資率以及層次，確?；鸬陌踩院头€(wěn)定性，保證我國日后社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及收入的增加，所以，對(duì)于我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資機(jī)制的改革勢(shì)在必行。

二、我國養(yǎng)老保險(xiǎn)投資體制改革渠道探討

(一)提升統(tǒng)籌水平

我國現(xiàn)存的養(yǎng)老保險(xiǎn)通常都是由各個(gè)省市進(jìn)行統(tǒng)籌管理，這樣的統(tǒng)籌形式是面臨著管理主體不明確、投資形式單一以及效率較低等問題。所以，對(duì)于提升統(tǒng)籌水平，把養(yǎng)老保險(xiǎn)的統(tǒng)籌管理組織提升到國家層次，進(jìn)行集中監(jiān)管，提升養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資效用以及效益。同時(shí)，需建立獨(dú)立的法人組織機(jī)構(gòu)，全面負(fù)責(zé)我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)管，這樣就能夠使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理主體更加明確，權(quán)責(zé)分明，增強(qiáng)監(jiān)管的主動(dòng)性。除此之外，提升統(tǒng)籌中的管理水平，能夠使得投資機(jī)制的改革內(nèi)進(jìn)行生化作用，提升改革效率。由我國完整統(tǒng)一的法人組織機(jī)構(gòu)單獨(dú)的管理基金，處理好投資主體不明確的問題，為了可以增強(qiáng)管理效率以及投資效益，管理組織可以主動(dòng)改變以前效率低下的依據(jù)銀行存款為核心的投資性形式，主動(dòng)實(shí)施投資機(jī)制的改革，采用多元化組合的投資方案，增加效益，減少風(fēng)險(xiǎn)，來得到更好的投資效益以及成效，增強(qiáng)我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中的投資管理層次。

(二)擴(kuò)大社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資形式

就現(xiàn)在來說，我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中的投資形式主要為銀行存款，其效益率是比較低的，很難防止日益增長(zhǎng)的支付性需要以及通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。所以，一定要在保證安全性的條件下，廣闊其新的投資形式。采取多元化的投資形式是我國社會(huì)保障基金投資中的高效選擇。利用組合投資形式，不但能夠減少投資風(fēng)險(xiǎn)，還能夠得到較高的投資性效益，進(jìn)而達(dá)成養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中最低層面風(fēng)險(xiǎn)下的效益最優(yōu)。從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)與我國實(shí)際狀況相結(jié)合來看，養(yǎng)老基金是投資于產(chǎn)業(yè)中具有風(fēng)險(xiǎn)低以及效益高兩個(gè)層面的好處，這和養(yǎng)老基金的金額比較大、來源穩(wěn)定、收支間隔時(shí)間長(zhǎng)的特性互相匹配的。所以，需要探討?zhàn)B老保險(xiǎn)基金投資在產(chǎn)業(yè)間的投資基金的形式以及管理方法，激勵(lì)以及引導(dǎo)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在增大投資的形式。這樣就能夠降低我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金對(duì)銀行存款中的依賴性，進(jìn)而激活來達(dá)成養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資機(jī)制內(nèi)生性改革，提升投資主動(dòng)性，達(dá)成養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的增值。

(三)提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管，防范道德風(fēng)險(xiǎn)

完整統(tǒng)一的全國性養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理形式是可以高效增加養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)行效用，然而太過集中化的監(jiān)管以及運(yùn)營(yíng)，也會(huì)造成相應(yīng)的道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆向選擇等具有市場(chǎng)性的問題。倘若不可以對(duì)基金的投資運(yùn)營(yíng)實(shí)施高效的監(jiān)督和管理，這就會(huì)產(chǎn)生侵蝕養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的行為，這樣會(huì)損害養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的安全性和穩(wěn)定性，影響我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金機(jī)制的健康發(fā)展，甚至?xí)?duì)我國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的穩(wěn)定致使相應(yīng)的損害。所以，對(duì)于設(shè)立與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化投資運(yùn)行以及監(jiān)管相匹配的法律系統(tǒng)是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資體制改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

三、結(jié)束語

總而言之，對(duì)于我國養(yǎng)老保險(xiǎn)投資體制改革還需要做出更多的努力。除上述之外，還需要設(shè)立相關(guān)的約束以及激勵(lì)體制，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)行組織機(jī)構(gòu)實(shí)施高效的激勵(lì)以及約束，這樣能夠提升其投資的主動(dòng)性，減少風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)成我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的增值，適應(yīng)于我國撫養(yǎng)比例增大的趨勢(shì)，達(dá)成老有所依，老有所養(yǎng)，確保我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]魯全,蔡澤昊.養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理體制改革及其影響[J].重慶社會(huì)科學(xué),2012

[2]李佳怡.我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度的現(xiàn)狀與未來[J].江蘇商論,2015

第2篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

    楊文斌說，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2004年2月，保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)9529.27億元（目前已經(jīng)超過1萬億元），保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模已達(dá)8787.49億元，其中國債資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1449.61億元，基金投資規(guī)模已達(dá)534.58億元。與去年同期相比，保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了38.98％，保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模增長(zhǎng)了52.65％。在這種情況下，中國保監(jiān)會(huì)也在積極探索拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的路子，同時(shí)，也在不斷加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度。

    楊文斌認(rèn)為，一直以來，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)都是各國金融監(jiān)管機(jī)關(guān)近幾年來的工作重點(diǎn)，實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，有利于提高保險(xiǎn)行業(yè)的穩(wěn)健性，促進(jìn)金融市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)被保險(xiǎn)人利益，進(jìn)一步為保險(xiǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)奠定基礎(chǔ)。制定并《指引》，有利于進(jìn)一步提高國內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化管理水平，保證保險(xiǎn)資金運(yùn)用能夠按照安全和健全的方式運(yùn)作，強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的穩(wěn)健性；有利于加強(qiáng)從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)保險(xiǎn)公司建立強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制；同時(shí)為進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道做好充分準(zhǔn)備。

    作為平安保險(xiǎn)集團(tuán)的首席投資執(zhí)行官，楊文斌指出，長(zhǎng)期以來，中國平安一直高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化管理，始終堅(jiān)持“規(guī)范經(jīng)營(yíng)、嚴(yán)格管理、穩(wěn)健發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)方針，實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)作“安全性、流動(dòng)性、效益性”的經(jīng)營(yíng)原則，貫徹“對(duì)客戶負(fù)責(zé)、對(duì)員工負(fù)責(zé)、對(duì)股東負(fù)責(zé)、對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)”的經(jīng)營(yíng)理念，不斷完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理模式，積極引進(jìn)全球先進(jìn)的投資管理手段和國際一流的保險(xiǎn)投資人才，構(gòu)建全方位的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模和效益的同步增長(zhǎng)，確保了保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的保值、增值，連續(xù)幾年取得了較為理想的投資業(yè)績(jī)，在同業(yè)中始終名列前茅。

    楊文斌介紹說，中國平安自1999年正式成立資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中心將保險(xiǎn)資金進(jìn)行集中管理和專業(yè)化運(yùn)作以來，一直致力于建立一套既具有國際領(lǐng)先水平又能滿足平安未來發(fā)展的、成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。目前，中國平安的風(fēng)險(xiǎn)管理體系主要包括三個(gè)部分：投資決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和內(nèi)部管理制度。中國平安的投資管理共分三個(gè)層次，第一個(gè)層次為集團(tuán)董事會(huì)，第二個(gè)層次為集團(tuán)投資管理委員會(huì)、集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，第三個(gè)層次為集團(tuán)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中心，同時(shí)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中心內(nèi)設(shè)有專門的部門和崗位從事風(fēng)險(xiǎn)管理工作。這種投資管理組織模式的設(shè)立一方面有利于簡(jiǎn)化投資管理流程，保證投資策略執(zhí)行的一貫性、完整性、及時(shí)性和信息傳輸?shù)某浞中?、即時(shí)性；另一方面則有利于消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使內(nèi)部監(jiān)督和反饋機(jī)制可以有效運(yùn)行。

    楊文斌強(qiáng)調(diào)，平安將根據(jù)此次出臺(tái)的《指引》精神，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管控水平。平安將針對(duì)保險(xiǎn)資金實(shí)際運(yùn)用過程中可能面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地識(shí)別、計(jì)量、分析和評(píng)估，著手建立一套科學(xué)合理、行之有效的“事前防范、事中控制、事后分析”的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和分析系統(tǒng)，主要包括：法律法規(guī)資料查詢系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)日常監(jiān)控系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)限額管理系統(tǒng)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理和評(píng)估系統(tǒng)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)、償付能力監(jiān)控系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)收益計(jì)量系統(tǒng)。不斷提高投資管理的效率和效益，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益的最大化。

第3篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

關(guān)鍵詞：資金；項(xiàng)目；控制；全過程

在管理評(píng)價(jià)工作中，一個(gè)工程項(xiàng)目成功的最終目的是實(shí)現(xiàn)預(yù)定的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)效益；項(xiàng)目的管理及控制的水平是實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的重要決定因素；資金控制是工程項(xiàng)目得以順利實(shí)施并實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的重要保證措施，應(yīng)給予足夠的重視。

1 利用資金控制措施強(qiáng)化工程項(xiàng)目管理

1）設(shè)立資金管理的專門機(jī)構(gòu)，完善資金管理制度，實(shí)施資金授權(quán)審批制度。對(duì)資金的授權(quán)管理職責(zé)、籌集、運(yùn)用和日常動(dòng)作要做出詳細(xì)的規(guī)定，做到有章可循，規(guī)范有序，并使資金管理制度得以貫徹落實(shí)。

2）充分發(fā)揮資金管理部門的監(jiān)督、控制和協(xié)調(diào)功能，資金管理的專門機(jī)構(gòu)通過對(duì)項(xiàng)目資金的統(tǒng)一管理充分了解整個(gè)項(xiàng)目的資金狀況，最大限度地利用資金的時(shí)間價(jià)值，充分發(fā)揮資金的使用效果和使用效率。

3）通過招標(biāo)選取最合理的設(shè)計(jì)方案，減少概預(yù)算誤差，降低預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)；嚴(yán)格按變更程序執(zhí)行項(xiàng)目進(jìn)行過程中的設(shè)計(jì)、進(jìn)度和施工條件變更；出具完整的工程變更文件對(duì)圖紙、施工組織設(shè)計(jì)、原材料及設(shè)備的更換，包括工程變更的理由、變更后的圖紙及對(duì)合同價(jià)的影響等；嚴(yán)格按照業(yè)主、監(jiān)理的分工控制原則進(jìn)行預(yù)算控制。

4）嚴(yán)格實(shí)行資金監(jiān)控，發(fā)揮資金的時(shí)間價(jià)值，嚴(yán)格控制現(xiàn)金流量，盤活資金，減輕資金流量壓力，合理利用企業(yè)信用融資，有效利用銀行票據(jù)降低融資成本，控制勞務(wù)人工成本。

2 聘用專業(yè)管理人員組建項(xiàng)目管理團(tuán)體

2.1 專業(yè)管理水平

工程管理人員要從事工程管理工作，解決工程建設(shè)過程中的各類問題，必須掌握先進(jìn)的工程技術(shù)知識(shí)，具有駕馭工程技術(shù)全局的全面能力，并具備良好的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)水平和管理學(xué)掌控能力。

2.2 較高的綜合素質(zhì)

合格的工程管理人員應(yīng)有良好的決策、計(jì)劃、組織、溝通、協(xié)調(diào)、應(yīng)變和創(chuàng)新能力。

2.3 良好的道德素質(zhì)

優(yōu)秀的管理人員應(yīng)有良好的社會(huì)道德和經(jīng)營(yíng)管理品質(zhì)，愛崗敬業(yè)，誠信合作，有高度的使命感和責(zé)任感。

3 利用內(nèi)部控制實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目資金的有效控制

3.1 不相容職務(wù)分離控制的原則

項(xiàng)目資金的收支必須經(jīng)過具有互相制約關(guān)系、且互不隸屬的兩個(gè)或兩個(gè)以上的崗位或環(huán)節(jié)來實(shí)現(xiàn)，使上級(jí)和下級(jí)互相牽制，有效規(guī)避不合規(guī)行為。同時(shí)，各相關(guān)部門環(huán)節(jié)要相互配合，使業(yè)務(wù)程序協(xié)調(diào)同步，緊密銜接，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)控制合力。

3.2 要堅(jiān)持授權(quán)控制的原則

根據(jù)崗位設(shè)定工作任務(wù)和職責(zé)權(quán)限，不同崗位和管理層次之間設(shè)定管控職責(zé)和權(quán)限，合理盤活資金，充分發(fā)揮資金的使用價(jià)值。

3.3 要堅(jiān)持效益第一的原則

努力實(shí)現(xiàn)以最小的支出成本取得最大的收益，包括實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

經(jīng)濟(jì)效益是通過商品及勞動(dòng)的相互交換所取得的社會(huì)勞動(dòng)資源的節(jié)約，即以較少的勞動(dòng)力耗費(fèi)取得較多的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成果，或者用同等的勞動(dòng)力耗費(fèi)取得更多的目標(biāo)經(jīng)營(yíng)成果。社會(huì)效益是指利用有限的資源最大限度地滿足社會(huì)日益增長(zhǎng)的物質(zhì)和文化需求。經(jīng)濟(jì)效益是資金占用時(shí)間、成本支出數(shù)量與有效的目標(biāo)生產(chǎn)成果之間的比較。經(jīng)濟(jì)效益本身是社會(huì)效益的一種體現(xiàn)。

項(xiàng)目效益第一的原則，就是指項(xiàng)目資金占用量少，成本支出少，取得的有益成果多。提高項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益對(duì)于全局利益具有十分重要的意義。

4 不同階段工程項(xiàng)目資金控制的策略

4.1 投資決策階段的資金控制

在項(xiàng)目建議書階段，要注重項(xiàng)目?jī)?nèi)容的詳實(shí)程度，避免項(xiàng)目漏項(xiàng)；在可行性研究階段，要提高投資估算的準(zhǔn)確性。在進(jìn)行項(xiàng)目的投資預(yù)測(cè)前，要收集多方面的資料，如項(xiàng)目所在地的水文地質(zhì)情況、主要材料及設(shè)備的價(jià)格等資料及現(xiàn)有已建類似工程資料，根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)、地區(qū)和行業(yè)經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃要求，對(duì)擬建項(xiàng)目的合理性、盈利性、技術(shù)先進(jìn)性、適用性、實(shí)施可能性及風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行論證和分析，并保證數(shù)據(jù)的可靠和準(zhǔn)確。在充分市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上進(jìn)行項(xiàng)目方案比選和方案優(yōu)化，科學(xué)地編制投資估算，做到功能合理、技術(shù)和財(cái)務(wù)方面可行。

4.2 設(shè)計(jì)階段的資金控制

項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段要注重技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，主動(dòng)地實(shí)行限額設(shè)計(jì)，同時(shí)注重方案設(shè)計(jì)、技術(shù)設(shè)計(jì)和施工圖設(shè)計(jì)階段的招標(biāo)工作，推行設(shè)計(jì)索賠及規(guī)范監(jiān)理等制度。對(duì)因設(shè)計(jì)節(jié)約的投資，按節(jié)約部分給予設(shè)計(jì)者一定的獎(jiǎng)勵(lì)；同時(shí)，因設(shè)計(jì)不完善導(dǎo)致增加投資，按增加部分扣除一定比例的設(shè)計(jì)費(fèi)。

4.3 招投標(biāo)階段的資金控制

項(xiàng)目招投標(biāo)階段要重視招標(biāo)文件的編制工作，根據(jù)項(xiàng)目招標(biāo)的特點(diǎn)和需要編制招標(biāo)文件，做到科學(xué)、合理；評(píng)標(biāo)過程中應(yīng)充分考慮各投標(biāo)單位的信譽(yù)、資質(zhì)、能力、業(yè)績(jī)等情況，中標(biāo)價(jià)格應(yīng)為經(jīng)評(píng)審的最低價(jià)格；中標(biāo)單位的施工組織設(shè)計(jì)應(yīng)該是在技術(shù)經(jīng)濟(jì)上可行性的最優(yōu)方案。

4.4 合同管理執(zhí)行階段的資金控制

合同貫穿于工程項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工、維修、價(jià)款的計(jì)算和支付等環(huán)節(jié)，合同管理應(yīng)有利于安排生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，有利于取得期望效益，最大可能減少合同糾紛。合同的管理應(yīng)嚴(yán)格控制工程變更簽證的程序，并有利于最大限度地實(shí)現(xiàn)健全的工程索賠制度。

4.5 工程竣工結(jié)算階段的資金控制

第4篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

為規(guī)范保險(xiǎn)資金的用途,確保資金的安全性,國務(wù)院和保監(jiān)會(huì)都對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用范圍進(jìn)行了嚴(yán)格的限制。1995年,我國第一部《保險(xiǎn)法》頒布實(shí)施,該法下禁止保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)。2002年對(duì)《保險(xiǎn)法》進(jìn)行了修訂,修訂后仍未提及保險(xiǎn)資金可投資不動(dòng)產(chǎn),事實(shí)上保險(xiǎn)資金仍禁止投資不動(dòng)產(chǎn)。2006年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),保險(xiǎn)資金允許投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。2006年3月6日《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》首次提出允許保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,但對(duì)投資范圍做了明確界定,主要包括通訊、交通、能源、環(huán)境保護(hù)、市政等國家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,有關(guān)投資比例也做了明確限定。2009年修訂的《保險(xiǎn)法》首次允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域,這是對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的一次擴(kuò)展,這也是我國保險(xiǎn)資金投資能力的進(jìn)步和保險(xiǎn)監(jiān)管逐漸理性的重要標(biāo)志。2010年9月《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》進(jìn)一步規(guī)范了不動(dòng)產(chǎn)投資的具體要求,主要包括四個(gè)方面:一是要求投資主體是保險(xiǎn)公司。二是規(guī)范了投資標(biāo)的的范圍,保險(xiǎn)資金只能投資成長(zhǎng)期或成熟期的企業(yè)股權(quán);創(chuàng)業(yè)期的風(fēng)險(xiǎn)投資基金,高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低、現(xiàn)金回報(bào)較差的企業(yè)股權(quán)、商業(yè)住宅等不能涉及,并且不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā)、投資設(shè)立房地產(chǎn)企業(yè);三是規(guī)范了投資方式,既可以直接投資也可以間接投資;可以直接投資不動(dòng)產(chǎn)和企業(yè)股權(quán)。四是加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。2012年保監(jiān)會(huì)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知》一方面放松了部分限制另一方面加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制要求。國家逐步放開了對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制,從2006允許間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,到2012年允許間接投資不動(dòng)產(chǎn),六年的時(shí)間保險(xiǎn)資金投資范圍逐漸擴(kuò)大,尤其是在不動(dòng)>文秘站:

二、保險(xiǎn)資金運(yùn)用發(fā)展

保險(xiǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。2013年我國保費(fèi)收入已達(dá)到1.72萬億元,同比增長(zhǎng)11.2%。保費(fèi)規(guī)模已躍居全球第四位,并且與第三位十分接近。全國共有保險(xiǎn)集團(tuán)公司10家,保險(xiǎn)公司143家,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司18家,其他公司3家。與保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展相伴的是保險(xiǎn)資金積累量的不斷增長(zhǎng),2007年到2013年,我國保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)以及保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額連續(xù)快速增長(zhǎng),從27000億增長(zhǎng)到76900億,增長(zhǎng)2.85倍,這部分資源如果不充分加以利用將是個(gè)巨大的浪費(fèi)。相比保險(xiǎn)資產(chǎn)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的快速穩(wěn)步增長(zhǎng),投資收益差強(qiáng)人意。保險(xiǎn)資金運(yùn)用發(fā)展經(jīng)歷了曲折的過程。2001年到2003年受限于投資渠道狹窄并且又受到降息的影響,保險(xiǎn)資金的收益率持續(xù)走低。2003年以后,為了緩解這種局面,保險(xiǎn)資金的投資渠道逐步被放寬,政策也不斷完善,在這之后收益率隨之走高。2004-2007年投資收益率持續(xù)上升了一段,并且由于股票市場(chǎng)的繁榮2007年資金運(yùn)用收益率達(dá)到12.17%的歷史高位。然而2008年國際金融危機(jī)爆發(fā),全球股市大幅下跌,保險(xiǎn)資金也受到了很大的影響,收益率下跌至1.91%。2009年在保險(xiǎn)公司投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整下,投資收益率又有所提升,恢復(fù)至6.41%。但在這之后到2012年,我國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益率一直下降,2012年只有3.39%,創(chuàng)下了金融危機(jī)以來的新低。2014年中國股市走牛給保險(xiǎn)投資帶來了豐厚的收益,資金運(yùn)用收益率率達(dá)到6.3%,是2010到2014五年來最高收益。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和保險(xiǎn)資產(chǎn)投資管理收益是保險(xiǎn)業(yè)收入的兩大主要來源,并且提高保險(xiǎn)資金管理利用效率對(duì)提高保險(xiǎn)業(yè)快速健康發(fā)展是意義重大的。然而相對(duì)國外發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司而言我國保險(xiǎn)資金的利用率偏低,發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用率可以達(dá)到90%以上,而我國僅為30%-40%。發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)公司的投資領(lǐng)域涉及股票、債券、房地產(chǎn)、抵押或擔(dān)保貸款等;而我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用限制多,法定投資渠道窄,這些都限制了保險(xiǎn)資金運(yùn)用發(fā)展。

三、保險(xiǎn)資金進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)

目前大多保險(xiǎn)集團(tuán)仍然依靠保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生的利潤(rùn),而投資收益較低。保險(xiǎn)資金涉入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域?yàn)槲覈ｋU(xiǎn)行業(yè)完善資產(chǎn)管理提供了新的途徑。分析國外發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)市場(chǎng),發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、法律監(jiān)管、公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等多種因素對(duì)保險(xiǎn)資金在房地產(chǎn)的配置受有較大影響,并且各國差異較大。在美國保險(xiǎn)資金可用于不動(dòng)產(chǎn)投資的比例較低僅為1%到4%,英國的比例較高,在4%至8%的范圍;亞洲國家如日本、韓國的投資比例限制在3%至9%之間。比例的差異很大程度上與其制度監(jiān)管要求有關(guān),美國對(duì)保險(xiǎn)資金直接投資不動(dòng)產(chǎn)有嚴(yán)格的監(jiān)管并且在投資方式和投資方面也有嚴(yán)格的限制,要求投資占總資產(chǎn)比例不高于10%。英國則較為寬松,并沒有明確規(guī)定投資的范圍和比例。此外,保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)比例還會(huì)受到行業(yè)景氣度和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響。一般來說,房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展期,各國保險(xiǎn)資金都會(huì)加大不動(dòng)產(chǎn)的配置;而在蕭條期,則主動(dòng)降低房地產(chǎn)投資比例。例如美國房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷過快發(fā)展后、特別受2008年金融海嘯的沖擊目前仍處于低迷期。低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)促使美國主要的保險(xiǎn)公司降低房地產(chǎn)的資產(chǎn)配置。而亞洲作為新興的經(jīng)濟(jì)體,房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展前景較為廣闊,近年來的飛速發(fā)展帶動(dòng)更多的機(jī)構(gòu)資金涌入,保險(xiǎn)公司不動(dòng)產(chǎn)配置比例的加大正是上述因素驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。我國保險(xiǎn)資金用于不動(dòng)產(chǎn)投資,起步晚增長(zhǎng)快。2010年放開不動(dòng)產(chǎn)投資政策后,投資規(guī)模增長(zhǎng)迅速,2011年保險(xiǎn)資金用于不動(dòng)產(chǎn)投資的資金為330億元,占投資總額的比例為0.59%;2013年增長(zhǎng)為689億元,占比為0.90%。

四、我國四大險(xiǎn)企投資房地產(chǎn)情況

我國四大上市保險(xiǎn)企業(yè)2014年投資性房地產(chǎn)金額為269億元,較2013年微降3%。雖然投資額有所下降,但是涉房子公司數(shù)量卻翻了一倍,由16家增至32家。四大上市保險(xiǎn)公司有三家略微縮減了投資性房地產(chǎn)的金額,但涉房子公司數(shù)大幅增加,可見在戰(zhàn)略上仍是計(jì)劃在不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域加大力度的。并且從報(bào)表中看盡管壓縮了投資性房地產(chǎn)的金額,但在地產(chǎn)股權(quán)投資上卻增加了投資。還需注意到的一點(diǎn)是,2014四大上市險(xiǎn)企在投資性房地產(chǎn)金額的減少與保監(jiān)會(huì)的在2014年出臺(tái)的監(jiān)管政策有很大關(guān)系。2014年6月保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于清理規(guī)范保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)評(píng)估增值有關(guān)事項(xiàng)的通知》,要求保險(xiǎn)公司已經(jīng)采用公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn),以2014年3月31日賬面余額為基準(zhǔn),不得再確認(rèn)新的評(píng)估增值。并且采用成本計(jì)量的投資性房地產(chǎn)不得改用公允價(jià)值計(jì)量。這很大程度上影響了在房地產(chǎn)投資的金額確認(rèn),使得賬面上用于房地產(chǎn)投資的金額減少。

五、建議

第5篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問題是我國保險(xiǎn)理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴(kuò)大我國投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來越重視資金的運(yùn)用，期望通過保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問題。

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來集中給付的高峰。

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

目前，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。

4、建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在資金運(yùn)用的全過程中，有幾組指標(biāo)評(píng)估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)

注和建立的，比如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控，資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等。此外，還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營(yíng)審慎和穩(wěn)健。

四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營(yíng)造好的法制環(huán)境

一是修改《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道，并留有一定空間。二是對(duì)業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章，如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對(duì)保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對(duì)銀行、證券、基金、信托等交易對(duì)象限定基本信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀期，根據(jù)我國國情，借鑒外國經(jīng)驗(yàn)，反復(fù)討論、論證，必要時(shí)還可聽證，聽取多方面意見，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境，結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求，借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進(jìn)一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破，特別是對(duì)水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制，進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險(xiǎn)公司通過套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn)，要綜合考慮各種因素，成熟一點(diǎn)放開一點(diǎn)，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外，對(duì)流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時(shí)還應(yīng)禁止對(duì)衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。

3、按投資比例監(jiān)管

近年來，隨著社會(huì)和公眾對(duì)保險(xiǎn)的需求加大，我國保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，保險(xiǎn)險(xiǎn)種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時(shí)間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)機(jī)制不健全，營(yíng)運(yùn)欠規(guī)范，資本市場(chǎng)不成熟，資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營(yíng)慣例，應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面，應(yīng)對(duì)一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對(duì)企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級(jí)債不超過總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)（不含萬能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步放開后，對(duì)項(xiàng)目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面，對(duì)單項(xiàng)的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級(jí)債比例不超過總資產(chǎn)的1%；投資一期次級(jí)債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價(jià)格計(jì)算不超過保險(xiǎn)資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購買同一公司的債券，投資單個(gè)項(xiàng)目的比例，以及對(duì)個(gè)人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等?？傊ㄟ^投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場(chǎng)變化及需求對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)整。

【參考文獻(xiàn)】

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[2]劉新立：我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬及風(fēng)險(xiǎn)管理[J].財(cái)經(jīng)研究，2004（9）.

第6篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

關(guān)鍵詞:新保險(xiǎn)法;保險(xiǎn)資金運(yùn)用;思考

一、我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題

(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)

雖然新《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道不斷放寬,但仍顯不足。對(duì)比歐美和日本等國,保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法定渠道已經(jīng)超過投資領(lǐng)域,進(jìn)入傳統(tǒng)銀行的信貸業(yè)務(wù)。如美國和日本的保險(xiǎn)公司可開展政府債券、公司債券、股票、不動(dòng)產(chǎn)投資、股權(quán)投資業(yè)務(wù),也可進(jìn)行抵押貸款、保單放貸等信貸業(yè)務(wù)。在我國,保險(xiǎn)資金大體用于銀行存款、政府和金融債券、指定的中央企業(yè)債券等,保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄,資金運(yùn)用收益率偏低。而且,保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道還面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在(1)保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款,但1997年以來,伴隨銀行利率多次下調(diào),利差損問題嚴(yán)重,保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率一度下降。(2)債券市場(chǎng)發(fā)展滯后、規(guī)模太小,債券品種少,且多為中短期債券,缺乏長(zhǎng)期品種,另外受貸款利率低的影響,債券的收益率也比較低。目前的債券市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足保險(xiǎn)公司分散風(fēng)險(xiǎn)的要求。(3)現(xiàn)有的證券投資基金主要是為了適應(yīng)中小投資者的需要而設(shè)立的,不能適應(yīng)保險(xiǎn)資金投資的要求。另外,股票投資收益不穩(wěn)定,因?yàn)楣善笔且环N虛擬資本,其收益來自股息收入和資本利得,具有較大的不確定性,而且我國股票市場(chǎng)還很不成熟,使得保險(xiǎn)公司投資股票時(shí)面臨著很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(4)投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期限過長(zhǎng);從投資風(fēng)險(xiǎn)來看,投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)收益較穩(wěn)定、波動(dòng)較少,比較符合保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健的宗旨。但是,由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資期限一般較長(zhǎng),從而利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)潛在的隱患。因此,如果保險(xiǎn)公司不能很好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)可能成為公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展的阻礙,會(huì)嚴(yán)重影響公司正常經(jīng)營(yíng),甚至使公司面臨危機(jī)。

(二)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng)

我國保險(xiǎn)公司投資從1984年開始,至今保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的歷史只有20年。通過多年的專業(yè)化建設(shè),保險(xiǎn)公司的投資管理水平有較大提升,但保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng),表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用的認(rèn)識(shí)還存在不足;保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目的往往被狹隘地理解為增加收益,因而在資金運(yùn)用安排中沒有注意資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系。其實(shí),投保人繳納的保費(fèi)是保險(xiǎn)公司對(duì)投保人的負(fù)債,保險(xiǎn)公司的主要風(fēng)險(xiǎn)也來自這些負(fù)債,保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用不應(yīng)當(dāng)僅僅考慮保險(xiǎn)資金的贏利問題,而應(yīng)當(dāng)更加重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用中資產(chǎn)和負(fù)債的匹配,實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理以化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。我國保險(xiǎn)公司雖然已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)到,但資金運(yùn)用率和資金運(yùn)用水平都比較低,還根源于這一認(rèn)識(shí)不足的原因。(2)保險(xiǎn)公司投資管理能力尚待提高;主要表現(xiàn)為部分保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部門與資金運(yùn)用部門沒有建立有效的溝通機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和手段落后,使資金運(yùn)用與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置要求相脫節(jié),保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用方面尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(3)保險(xiǎn)業(yè)理財(cái)人才缺乏;保險(xiǎn)業(yè)人才管理體制受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響較大,保險(xiǎn)業(yè)人才本身就匱乏,由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用在我國還是一項(xiàng)剛起步的業(yè)務(wù),合格的專業(yè)理財(cái)人員嚴(yán)重缺乏。

(三)保險(xiǎn)監(jiān)管限制過多

我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管尚處于起步階段,存在著機(jī)構(gòu)不全,力量不足,人員素質(zhì)不高等諸多問題,監(jiān)管水平相對(duì)低下,這在很大程度上制約了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外,長(zhǎng)期以來,我國嚴(yán)格型的監(jiān)管體制下,對(duì)保險(xiǎn)投資的限制過嚴(yán),監(jiān)管過多,大大限制了保險(xiǎn)資金的有效運(yùn)用。保險(xiǎn)資金治理和運(yùn)用的監(jiān)管不完善,具體表現(xiàn)在:(1)監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)有偏差?，F(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管政策非常注重資金的安全性,把安全放在首位,強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資必須穩(wěn)健、遵循安全性的原則,并保證資金的保值增值,這是從維護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益方面來考慮的,是非常必要的。但監(jiān)管的最終目的是促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展,嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管不應(yīng)以犧牲市場(chǎng)效率為代價(jià)。(2)監(jiān)管政策存在漏洞。在現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管法律法規(guī)中,沒有區(qū)別對(duì)待產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)兩種不同的資金運(yùn)用形式。實(shí)際上,產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金的性質(zhì)和投向領(lǐng)域都是不同的:壽險(xiǎn)資金的時(shí)限較長(zhǎng),適于長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資,可以投向長(zhǎng)期債券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等等;而產(chǎn)險(xiǎn)資金的期限則短得多,要求有很強(qiáng)的投資流動(dòng)性,可以投向股票、短期國債、信譽(yù)高的企業(yè)債券等等。這就要求制定監(jiān)管政策時(shí)要分類治理,制定不同的投資政策和監(jiān)管法規(guī),保障保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效進(jìn)行。

(四)金融市場(chǎng)的發(fā)展制約保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境看,我國金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,例如,購買國債是我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要方式。但目前我國的國債市場(chǎng)存在著國債期限結(jié)構(gòu)少、收益率低、二級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的問題,限制了保險(xiǎn)公司利用國債市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金保值增值的目的。其他金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等發(fā)展緩慢,使保險(xiǎn)資金運(yùn)用缺乏良好的市場(chǎng)環(huán)境,沒有大量可供比較、選擇的投資對(duì)象,更缺乏資產(chǎn)靈活轉(zhuǎn)換的市場(chǎng)機(jī)制,限制了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的深層次發(fā)展。此外,我國的資本市場(chǎng)尚不成熟;首先,資本市場(chǎng)上的投資工具相當(dāng)匱乏。如果市場(chǎng)上沒有足夠的、可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司就無法搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。目前,我國資本市場(chǎng)上常見的投資方式主要有銀行存款、協(xié)議存款、票據(jù)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、證券投資基金和信托。其次,證券市場(chǎng)上的“投機(jī)”氣氛濃厚,特別是一部分機(jī)構(gòu)投資者利用資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的惡意炒作行為大大加劇了證券市場(chǎng)的波動(dòng)和投機(jī)性,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益難以得到保障。

二、國外保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用成功經(jīng)驗(yàn)

在歐美等發(fā)達(dá)國家,由于大量保險(xiǎn)資金的運(yùn)用,保險(xiǎn)公司已經(jīng)成為市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一,長(zhǎng)期、穩(wěn)定的巨額保險(xiǎn)基金,為企業(yè)融資、國債投放、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供了可靠的資金來源,在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來越重要的作用。其資金運(yùn)用的成功經(jīng)驗(yàn)主要表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛;國外保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛,投資環(huán)境寬松,除了銀行存款和國債以外,在法律規(guī)定的范圍內(nèi),保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身情況靈活選擇投資組合。比如英國保險(xiǎn)公司投資品種包括各種有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)、抵押貸款、期貨、期權(quán)等各類金融衍生品;(2)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管寬松;國外在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管比較寬松和溫和,一般只規(guī)定各類投資渠道的最高投資比例,并且在保證公司償付能力的基礎(chǔ)上,一再放松渠道限制,不斷提升高收益、高風(fēng)險(xiǎn)渠道的最高投資限制。在保險(xiǎn)市場(chǎng)中,保險(xiǎn)服務(wù)主體的運(yùn)作都處于社會(huì)公眾和政府的監(jiān)督中,其信息化程度及業(yè)務(wù)操作的透明度都非常高;寬松的投資環(huán)境為保險(xiǎn)公司產(chǎn)生巨額的投資收益創(chuàng)造了條件,同時(shí)也為西方國家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力的資金支持。

三、完善我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的對(duì)策

(一)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效監(jiān)管制度

現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管模式,比較符合我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史短、保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平不高的現(xiàn)狀。但隨著國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)開放程度的不斷提高和保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展,要切實(shí)注重以下幾個(gè)方面:(1)完善相關(guān)的法律法規(guī)。新保險(xiǎn)法拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,保監(jiān)會(huì)應(yīng)在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下,可考慮對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)定做出更詳盡的解釋細(xì)則和治理規(guī)定,從法律上切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管,保障保險(xiǎn)資金安全有效地運(yùn)作。(2)堅(jiān)持并逐步完善嚴(yán)格監(jiān)管模式,有選擇的穩(wěn)步放寬資金運(yùn)用范圍,拓展資金運(yùn)用渠道,規(guī)范產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金監(jiān)管模式?？偟脑瓌t就是,既要做到防范風(fēng)險(xiǎn)、確保資金保值增值,更要促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用上一個(gè)新臺(tái)階。(3)健全資金運(yùn)用的監(jiān)管體系;一是加強(qiáng)監(jiān)管信息化建設(shè)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域不斷拓寬,必須加快保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè),并實(shí)現(xiàn)與監(jiān)管信息系統(tǒng)的對(duì)接,使被監(jiān)管對(duì)象和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間系統(tǒng)對(duì)接;積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)與其他金融監(jiān)管系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接,監(jiān)管信息互通,監(jiān)管資源共享。二是加強(qiáng)制度建設(shè),建立有效的反饋調(diào)整機(jī)制,通過溝通交流來減少監(jiān)管信息和業(yè)務(wù)信息的不對(duì)稱現(xiàn)象。三是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè),著力提高監(jiān)管者素質(zhì)。目前,保險(xiǎn)資金運(yùn)用緊密貼近國內(nèi)外各個(gè)金融市場(chǎng),對(duì)監(jiān)管隊(duì)伍要求很高,加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)的著力點(diǎn)在于提高監(jiān)管者的素質(zhì),重點(diǎn)是更新監(jiān)管理念、提高業(yè)務(wù)技能。

(二)進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道和范圍

近年來,國內(nèi)保險(xiǎn)投資渠道逐步拓寬,極大刺激了保險(xiǎn)資金的投資熱情。為了更好的發(fā)展保險(xiǎn)資本市場(chǎng),應(yīng)該根據(jù)國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn),以銀行基本利率為支點(diǎn),積極進(jìn)入資本與貨幣市場(chǎng)。(1)讓保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)?？煽紤]取消對(duì)保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)的禁令,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金購入業(yè)績(jī)好、紅利豐厚并具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄竟善?嘗試購買金融衍生產(chǎn)品來擴(kuò)大運(yùn)用領(lǐng)域等。當(dāng)然,考慮到國內(nèi)證券市場(chǎng)尚處在發(fā)展時(shí)期,保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)各公司的投資比例和投資方向做出嚴(yán)格規(guī)定。(2)大力發(fā)展多種抵押貸款。為適應(yīng)居民的各種消費(fèi)需求,拓展保險(xiǎn)服務(wù)范圍,應(yīng)答應(yīng)保險(xiǎn)公司對(duì)信譽(yù)好的保戶提供抵押貸款,如開辦個(gè)人住房抵押貸款、子女教育助學(xué)貸款等,這些貸款具有明確的投資領(lǐng)域,風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定。(3)豐富債券投資品種。目前,國際保險(xiǎn)投資中債券處于重要地位,占到30%以上?？梢钥紤]發(fā)行國內(nèi)長(zhǎng)期債券,適應(yīng)壽險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn),這有利于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配。(4)謹(jǐn)慎涉足不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。國內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)具有周期性強(qiáng)的特點(diǎn),可以選擇增值能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目小規(guī)模進(jìn)入。由于不動(dòng)產(chǎn)的變現(xiàn)能力差、風(fēng)險(xiǎn)較高,保監(jiān)會(huì)要嚴(yán)格控制其比例和規(guī)模。

(三)提高我國保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)水平

(1)強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)治理是整個(gè)資金運(yùn)用的核心,必須高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,強(qiáng)化保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。根據(jù)國內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況,要充分加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債治理,謀求資產(chǎn)、負(fù)債的匹配性,達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得利益最大化的目的。此外,保險(xiǎn)公司為保障保險(xiǎn)資金的安全,應(yīng)健全保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)投資組合,用風(fēng)險(xiǎn)的不同組合來規(guī)避可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(2)加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的自身管理能力;應(yīng)該從如下幾個(gè)方面來加強(qiáng)我國保險(xiǎn)公司的自身管理能力:第一是加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,提高保險(xiǎn)公司的投資管理水平,樹立正確的經(jīng)營(yíng)投資理念和意識(shí)。第二是按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求,完善保險(xiǎn)資金管理體制,做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離,條件成熟時(shí),可以單獨(dú)成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。第三是完善保險(xiǎn)資金投資的組織結(jié)構(gòu),建立健全分工明確的組織架構(gòu),制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度,建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng),建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。第四是培養(yǎng)和引進(jìn)具有保險(xiǎn)、金融方面知識(shí)的高素質(zhì)專業(yè)人才,不斷積累資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn),加強(qiáng)人力資源管理,加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的內(nèi)部管理。

(四)完善和發(fā)展金融市場(chǎng)

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境著,我國金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,極大地影響了保險(xiǎn)資金的保險(xiǎn)值增值。為此,應(yīng)當(dāng)完善和發(fā)展與保險(xiǎn)資金運(yùn)用有關(guān)的金融市場(chǎng),包括:(1)積極發(fā)展債券市場(chǎng);根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要,有步驟地增加可供交易的債券品種,并建立統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。保險(xiǎn)公司可以在遵守規(guī)則的前提下,根據(jù)需要自由地選擇交易場(chǎng)所和交易方式,資金可以自由地在不同的市場(chǎng)間流動(dòng)。(2)增加資本市場(chǎng)上的投資工具;增加可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司可以搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。(3)規(guī)范證券市場(chǎng),讓證券市場(chǎng)的“投機(jī)”氣氛減輕等。

參考文獻(xiàn):

(1)截至2009年1月底全國保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)3.38萬億元2009年02月26日中國網(wǎng)

第7篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金；資金運(yùn)用監(jiān)管；現(xiàn)狀；對(duì)策

一、我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用及監(jiān)管存在問題

（1）資產(chǎn)負(fù)債管理理念與技術(shù)落后。資產(chǎn)負(fù)債管理，即ALM，是保險(xiǎn)公司主流的管理理念。其管理方法異常豐富，然而由于中國保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展水平的限制，我國在資產(chǎn)負(fù)債管理理念與技術(shù)上還非常的落后。保險(xiǎn)公司內(nèi)部的架構(gòu)不適應(yīng)ALM，大多資產(chǎn)管理與負(fù)債管理相分離。由于資產(chǎn)管理與負(fù)債管理部門間各自負(fù)責(zé)，缺乏有效溝通，使得資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)品開發(fā)銷售部門之間造成信息不對(duì)稱，不利于保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)久發(fā)展。（2）缺乏完善的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制。對(duì)保險(xiǎn)資金的監(jiān)管由嚴(yán)到松是保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，但是我國的保險(xiǎn)資金監(jiān)管方面與歐美發(fā)達(dá)國家還存在著巨大差距，表現(xiàn)為監(jiān)管法律法規(guī)體系不完善；監(jiān)管信息化程度較低；監(jiān)管隊(duì)伍力量薄弱等。（3）金融市場(chǎng)產(chǎn)品種類與期限結(jié)構(gòu)不合理。保險(xiǎn)公司在我國金融市場(chǎng)產(chǎn)品和期限制約下，通過資產(chǎn)負(fù)債匹配防范金融風(fēng)險(xiǎn)的難度很大。如，國債和金融債占全部債權(quán)的比例很高，而企業(yè)債的比例卻很低，這就妨礙了保險(xiǎn)公司資金的多元化運(yùn)用。而且長(zhǎng)期債權(quán)的較少，則直接制約壽險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用的長(zhǎng)期規(guī)劃。（4）利率調(diào)整頻率和幅度加大，增加了匹配難度。由于國內(nèi)貨幣金融政策變動(dòng)大和國際金融還擊越來越復(fù)雜，擴(kuò)大了保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配的風(fēng)險(xiǎn)。上世紀(jì)九十年代以前，利率相對(duì)穩(wěn)定，我國壽險(xiǎn)業(yè)存量保單預(yù)定利率的高低限與同期銀行一年定期存款利率差距較小，盈利能力較好。新世紀(jì)以來，由于我國頻繁調(diào)息，尤其是利率下調(diào)，給保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置調(diào)整增加了難度。

二、我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用及監(jiān)管對(duì)策

（1）穩(wěn)健拓寬投資渠道，優(yōu)化資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)。保險(xiǎn)資金的運(yùn)用應(yīng)該基于目前現(xiàn)有的投資渠道，對(duì)現(xiàn)有的投資渠道加以合理利用，也要根據(jù)具體的保險(xiǎn)險(xiǎn)種的特點(diǎn)和期限，優(yōu)化資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)，增加投資收益。人壽保險(xiǎn)期限長(zhǎng)因此適合中長(zhǎng)期投資，投資債券與基礎(chǔ)設(shè)施則是比較合理的選擇。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)期限短，因而比較適用于流動(dòng)性和收益率都較高的投資，同業(yè)拆借、大額協(xié)議存款、股票等是較好的選擇。（2）加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理。保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心是資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債匹配主要是實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)匹配和期限匹配。第一，將保險(xiǎn)資金按照來源分成三部分。不同來源的資金匹配于不同的投資渠道，形成各自的投資結(jié)構(gòu)。第二，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限匹配，即實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金投資期限與其來源的償付期限相匹配。（3）建立健全的資金運(yùn)用監(jiān)管體制。保險(xiǎn)公司的資金得到正確的運(yùn)用是保險(xiǎn)公司生存的關(guān)鍵。運(yùn)用得當(dāng)便可促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。如果運(yùn)用不當(dāng)則影響公司的發(fā)展甚至導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn)。因此，完善的資金運(yùn)用監(jiān)管體制能夠保證保險(xiǎn)公司的健康和可持續(xù)發(fā)展。第一，要使保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性和收益得到的提高和保證，就必須建立并完善市場(chǎng)交易的有關(guān)法律規(guī)范，為保險(xiǎn)資金合理運(yùn)用提供法律保障。第二，要建立完善的資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控部門和機(jī)制，構(gòu)建投資決策、執(zhí)行、監(jiān)控三個(gè)系統(tǒng)內(nèi)部再制約機(jī)制，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。第三，金融監(jiān)管部門必須加大力度對(duì)保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用方面的考察和審核，重視保險(xiǎn)投資的結(jié)構(gòu)管理和比例監(jiān)管。（4）依靠獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司。規(guī)模較大的保險(xiǎn)公司越來越不適應(yīng)國內(nèi)保險(xiǎn)公司大多采取的內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式，只有設(shè)立專業(yè)的資產(chǎn)投資部門，才能提高保險(xiǎn)資產(chǎn)的運(yùn)用水平，增加收益、降低風(fēng)險(xiǎn)。若保險(xiǎn)公司能夠成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司，其優(yōu)勢(shì)是顯而易見的。（5）培養(yǎng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用人才。雖然我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展速度較快，但是保險(xiǎn)資金運(yùn)用人才的培養(yǎng)卻跟不上行業(yè)的發(fā)展。因此，人才缺乏也是目前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用問題主要因素。因此，培養(yǎng)相關(guān)人才，提升相關(guān)人員素質(zhì)和水平是當(dāng)務(wù)之急。

我國在保險(xiǎn)資金運(yùn)用與監(jiān)管方面的制度建設(shè)和完善時(shí)要依據(jù)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)，努力與世界經(jīng)濟(jì)接軌的同時(shí)，一定要根據(jù)我國的國情，結(jié)合我國目前的金融環(huán)境，合理地制定我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用策略和監(jiān)管措施，才能保證我國保險(xiǎn)行業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]劉銳．我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用研究[J]．金融財(cái)經(jīng)．2009（3）

[2]楊明生．對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用與監(jiān)管的思考．保險(xiǎn)研究．2008（9）

第8篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)資金;運(yùn)用渠道;美國

中圖分類號(hào):F841 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2009)12-0065-03

2007年,我國中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)67家、外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)43家,其中,加入世界貿(mào)易組織后新增加49家中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、35家外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。[1]六年內(nèi),國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量增加了3倍多,其中,外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增加了4倍多,國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。同時(shí),外國保險(xiǎn)業(yè)一般是赤字承保,而我國保險(xiǎn)業(yè)基本上利潤(rùn)承保,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和利潤(rùn)承保對(duì)我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用提出了更高的要求。本文在國內(nèi)學(xué)者對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道變遷,與美國保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)行對(duì)比分析,以期促進(jìn)我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率的提高。

一、我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的歷史演變和現(xiàn)狀

(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的變遷

根據(jù)保險(xiǎn)資金監(jiān)管程度,我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的變遷可以分為四個(gè)階段。

第一個(gè)階段(1980-1986年),保險(xiǎn)資金無投資階段。由于保險(xiǎn)業(yè)中斷、人才缺乏和資本市場(chǎng)的限制造成我國保險(xiǎn)業(yè)資金管理能力欠缺,保險(xiǎn)資金以一定的優(yōu)惠利率存入了銀行。

第二個(gè)階段(1986-1995年),保險(xiǎn)資金有投資無監(jiān)管階段。1985年3月,國務(wù)院頒布《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》,從法規(guī)的角度明確了保險(xiǎn)企業(yè)可以自主運(yùn)用保險(xiǎn)資金。保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入了無序的有投資階段,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)投資渠道的監(jiān)管不到位和相關(guān)法規(guī)制度的缺失造成了大量不良資產(chǎn)。

第三個(gè)階段(1995-2003年),保險(xiǎn)資金有投資嚴(yán)監(jiān)管階段。1995年頒布《保險(xiǎn)法》,并對(duì)保險(xiǎn)金運(yùn)用的范圍和形式等作了嚴(yán)格的規(guī)定,即資金運(yùn)用的形式限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用模式。而后,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)資金的限制逐漸放寬,保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金間接入市,并根據(jù)1999年證券投資基金市場(chǎng)的規(guī)模,確定保險(xiǎn)資金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)的規(guī)模為保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的5%。此后,根據(jù)保險(xiǎn)公司的具體情況,投資比例有所上調(diào),投資渠道逐漸有所放松。

第四個(gè)階段(2003年至今),保險(xiǎn)資金有投資有監(jiān)管階段。隨著我國金融市場(chǎng)的發(fā)展,保險(xiǎn)資金可以運(yùn)用的渠道越來越多,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管也越來越靈活。2004年,中國人保和中國人壽分別設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。此后,保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)、股票等方面的限制適當(dāng)放寬。2009年新版《保險(xiǎn)法》中對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用限于下列形式:銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券、投資不動(dòng)產(chǎn)、國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。

(二)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的縱向?qū)Ρ确治?/p>

從2003年起,我國進(jìn)入有投資有監(jiān)管的快速發(fā)展階段,保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道和監(jiān)管都有很大改觀。資金運(yùn)用渠道得到拓寬,存款占比逐年大幅下降,股票投資、金融衍生工具、房地產(chǎn)投資等開始嶄露頭角(見圖1)。同時(shí),保險(xiǎn)資金的監(jiān)管更加靈活和多樣化,從拒絕保險(xiǎn)資金入市到保險(xiǎn)資金以一定比例間接進(jìn)入股市的轉(zhuǎn)變。2003-2007年,銀行存款所占比例下調(diào)趨勢(shì)明顯,債券投資比例上調(diào),保險(xiǎn)投資渠道的拓寬有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,股票投資和保險(xiǎn)資金投資收益同向變化并呈上升趨勢(shì)。

(三)2007年我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用情況的橫向?qū)Ρ?/p>

2007年保險(xiǎn)資金運(yùn)用平均收益12.17%,其中投資收益占資金運(yùn)用收益的81.8%,保險(xiǎn)資金收益出現(xiàn)歷史新高。[2]通過對(duì)2007年資金運(yùn)用情況(見表1)的分析得出我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用具有以下特點(diǎn):一是投資渠道多樣化。保險(xiǎn)投資逐漸引入了保險(xiǎn)資金貸款、投資房地產(chǎn)、拆借資金等投資渠道。二是保險(xiǎn)資金投資意識(shí)逐年上升。主要表現(xiàn)為銀行存款占比下降7.35%、股票占比上升7.57%,是投資渠道的最大調(diào)整。隨著金融危機(jī)的爆發(fā)主要保險(xiǎn)資金的投資占比有小幅下降 ,這是投資環(huán)境惡化的正常反應(yīng)。三是金融衍生工具投資獲得高收益。金融衍生工具投資占比幾乎為零,卻帶來了近7倍的收益,其對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)具有極高的利潤(rùn)誘惑。四是貸款和房地產(chǎn)的投資收益為零。它是保險(xiǎn)資金渠道拓寬初級(jí)階段中作為新投資渠道的探索,發(fā)展空間還很大。

保險(xiǎn)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn),對(duì)保險(xiǎn)資金的流動(dòng)性、安全性要求很高,但保險(xiǎn)資金存到銀行獲取低收益進(jìn)而降低風(fēng)險(xiǎn),但不能避免通貨膨脹帶來的貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn),并不是真正意義上的安全。根據(jù)投資組合理論,在保險(xiǎn)資金運(yùn)用的過程中可供選擇的投資工具應(yīng)該是多樣化的,以便有效的化解風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值以保證資金的安全。同時(shí),保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致保險(xiǎn)資金的投資收益地位的重要性凸顯。保險(xiǎn)資金的收益性、安全性、流動(dòng)性三者相輔相成。因此,保險(xiǎn)資金投資渠道應(yīng)該拓寬。如何拓寬才能保證保險(xiǎn)資金三性的統(tǒng)一是發(fā)展研究中的重要問題。

二、美國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道分析

(一)2006-2008年美國壽險(xiǎn)、非壽險(xiǎn)投資收益縱向?qū)Ρ?/p>

從壽險(xiǎn)、非壽險(xiǎn)兩個(gè)險(xiǎn)種來看(見圖2),投資收益在凈收益中的比重方面,壽險(xiǎn)的投資收益(2008年除外)是凈收益的5倍左右,非壽險(xiǎn)則基本持平。投資收益在穩(wěn)定性方面,2006-2008年壽險(xiǎn)投資收益穩(wěn)定,環(huán)比變化不到1%,非壽險(xiǎn)投資收益的波動(dòng)性較強(qiáng)。2008年,保險(xiǎn)業(yè)的凈收益出現(xiàn)大幅下滑,壽險(xiǎn)業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。

(二)美國壽險(xiǎn)、非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)資金投資渠道的橫向?qū)Ρ?/p>

美國保險(xiǎn)資金投資最明顯的特點(diǎn)是其各項(xiàng)投資占比穩(wěn)定,壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)資金在運(yùn)用渠道上分配比例區(qū)別較大:保險(xiǎn)資金的運(yùn)用,債券占比最高,基本在70%左右,其中壽險(xiǎn)略高于非壽險(xiǎn);股票投資方面,以普通股票為主,普通股票是非壽險(xiǎn)的第二大投資渠道,是壽險(xiǎn)的6倍之多,但對(duì)于優(yōu)先股的投資相差無幾,壽險(xiǎn)略高;貸款方面,主要是住房貸款,壽險(xiǎn)的第二大投資渠道是住房貸款,占比到10%以上,及少量的保單貸款,而非壽險(xiǎn)只有少量的住房貸款;現(xiàn)金和短期投資所占比例在非壽險(xiǎn)中占比在10%以下,壽險(xiǎn)占比在3%以下,都呈下降趨勢(shì);不動(dòng)產(chǎn)投資兩個(gè)險(xiǎn)種都很少涉及,均在1%以下。

美國保險(xiǎn)資金在投資渠道分配比例穩(wěn)定,符合壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期性的特點(diǎn)和非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)流動(dòng)性的特點(diǎn)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用中債券占據(jù)絕大比例,與其債券業(yè)為最大的子市場(chǎng)的金融市場(chǎng)相輔相成。剩下的大部分在非壽險(xiǎn)中依次為普通股、現(xiàn)金和短期投資,在壽險(xiǎn)中依次為住房貸款、保單貸款、現(xiàn)金和短期投資。美國次貸危機(jī)嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,壽險(xiǎn)資金在住房貸款渠道的投資成為壽險(xiǎn)業(yè)嚴(yán)重虧損的原因之一。

三、美國的保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)我國的啟示

(一)我國保險(xiǎn)資金投資收益必須提高

美國保險(xiǎn)市場(chǎng)中壽險(xiǎn)投資收益在凈收益中的比重,根據(jù)美國非壽險(xiǎn)市場(chǎng)1975-2008年的承保利潤(rùn)情況統(tǒng)計(jì),保險(xiǎn)人基本上無償保利潤(rùn)可言,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來自投資收益。2006年和2007年的承保利潤(rùn)分別為317億美元和193億美元,是自1978年至今的最高記錄,也是僅有的第二次和第三次,自1975年以來一直為承保赤字(見圖3)。我國保險(xiǎn)業(yè)大多數(shù)業(yè)務(wù)都是利潤(rùn)承保,在保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)成長(zhǎng)的過程中,保險(xiǎn)資金投資收益的重要性突顯,我國保險(xiǎn)資金的投資收益必須通過各種途徑來提高。

(二)降低我國資金運(yùn)用形式中存款占比,數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)要區(qū)分險(xiǎn)種

美國保險(xiǎn)資金投資渠道中債券占比幾乎是我國的兩倍。保險(xiǎn)業(yè)的依附性要求其發(fā)展依托于金融市場(chǎng),甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。美國債券市場(chǎng)是全球最大債券市場(chǎng),不僅種類豐富、市場(chǎng)發(fā)展完善,而且可流通債券規(guī)模大。截至2008年第三季度,美國債券規(guī)模達(dá)到33.2萬億美元,是當(dāng)年GDP的2倍之多。[3]與其相比,我國債券市場(chǎng)的品種少、規(guī)模小,制約了保險(xiǎn)資金的投資渠道。鑒于我國金融市場(chǎng)的實(shí)際情況,債券市場(chǎng)比股票市場(chǎng)更成熟,風(fēng)險(xiǎn)小,保險(xiǎn)資金中債券比例的提高趨勢(shì)將隨著我國債券市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)逐漸提高。[4]美國保險(xiǎn)資金中現(xiàn)金和短期投資占比不到我國銀行存款占比的1/2。從流動(dòng)性來看,銀行存款類似于現(xiàn)金和短期投資,但其占比很高在一定程度上會(huì)影響保險(xiǎn)資金的收益性。

美國投資收益的穩(wěn)定性高,尤其是壽險(xiǎn)業(yè)的評(píng)價(jià)相對(duì)誤差不到2%(根據(jù)圖2數(shù)據(jù)計(jì)算得出),壽險(xiǎn)業(yè)和非壽險(xiǎn)不同投資渠道的占比不同。我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用中不能看到壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)的區(qū)別,也沒有關(guān)于普通股、優(yōu)先股等詳細(xì)投資渠道的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。同時(shí),在保險(xiǎn)資金監(jiān)管方面對(duì)于產(chǎn)、壽險(xiǎn)不同的險(xiǎn)種也沒有相應(yīng)的區(qū)分,應(yīng)該借鑒國際經(jīng)驗(yàn)在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上區(qū)分險(xiǎn)種。

四、提高我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的幾點(diǎn)建議

第一,從美國保險(xiǎn)業(yè)的承保情況來看,長(zhǎng)期的赤字承保背后是其保險(xiǎn)資金的高利用率帶來的投資收益,對(duì)比我國的利潤(rùn)承?，F(xiàn)狀,我國保險(xiǎn)業(yè)在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力不高,保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的嚴(yán)格管制勢(shì)必影響投資收益。金融危機(jī)后,我國保險(xiǎn)業(yè)充分認(rèn)識(shí)國外保險(xiǎn)業(yè)在金融衍生工具投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),應(yīng)積極縮小在保險(xiǎn)資金運(yùn)用上的差距。我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬勢(shì)在必行。

第二,從美國保險(xiǎn)業(yè)的保險(xiǎn)資金在壽險(xiǎn)、非壽險(xiǎn)中不同分配情況來看,不同險(xiǎn)種的保險(xiǎn)產(chǎn)品有不同的現(xiàn)金流,不同險(xiǎn)種的市場(chǎng)占有率不同導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債不同,保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用過程中要注意資產(chǎn)負(fù)債的匹配。我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該為壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)兩個(gè)口徑統(tǒng)計(jì),甚至分險(xiǎn)種統(tǒng)計(jì),以便于國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的統(tǒng)計(jì)分析及與國際保險(xiǎn)業(yè)的接軌。

第三,從美國保險(xiǎn)業(yè)的投資渠道方面來看,我國銀行存款作為保持資金流動(dòng)性的投資方式過于單一。相對(duì)于美國現(xiàn)金和短期投資的比例來看,所占比重偏高要逐步下調(diào),拓展我國保險(xiǎn)資金的投資渠道,根據(jù)我國資本市場(chǎng)的發(fā)展程度盡可能多的提供投資工具供選擇。相對(duì)于美國保險(xiǎn)資金投資渠道中債券占據(jù)絕對(duì)地位的情況,我國金融市場(chǎng)中是銀行主導(dǎo)的模式,壽險(xiǎn)資金應(yīng)該考慮貸款投資渠道。[5]壽險(xiǎn)資金要嚴(yán)格控制直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的比例保障資金安全,強(qiáng)調(diào)壽險(xiǎn)投資收益的穩(wěn)定性。

第四,從我國保險(xiǎn)監(jiān)管方面來看,保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬對(duì)監(jiān)管者的要求將更高。保險(xiǎn)資金投資渠道拓寬目的在于保險(xiǎn)資金運(yùn)用中可供選擇的渠道是廣泛的,但是能選擇多種投資渠道的保險(xiǎn)人是有要求的。監(jiān)管機(jī)構(gòu)除了要控制投資比例、償付能力監(jiān)管等方式,還要采取更靈活有效的監(jiān)管方式。■

參考文獻(xiàn):

[1][2]吳定富.中國保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告(2008)[M].北京:北京電子工業(yè)出版社,2008.

[3]李云林.忽視系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),金融工具變成了“毒藥”對(duì)美國金融體系“雙過度”特點(diǎn)的分析[N].中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào),2009-06-20.

第9篇：保險(xiǎn)資金投資限制范文

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個(gè)基本情況，保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資的問題，談幾點(diǎn)看法。

2010年保險(xiǎn)市場(chǎng)的運(yùn)行情況

2010年前三季度，面對(duì)復(fù)雜的國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，全行業(yè)保持了

個(gè)良好發(fā)展勢(shì)頭。經(jīng)營(yíng)理念和發(fā)展方式發(fā)生了積極地變化，總體上呈現(xiàn)快中趨穩(wěn)，穩(wěn)中向好的特點(diǎn)。

從發(fā)展的速度來看，我國保費(fèi)收入在世界上居于前列，近三年來由于受國際金融危機(jī)影響，全球保險(xiǎn)業(yè)增速趨緩，歐美等主要工業(yè)國家保費(fèi)收入增速下滑，而我國保險(xiǎn)業(yè)逆勢(shì)而上，繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)。根據(jù)瑞士保險(xiǎn)雜志提供的數(shù)據(jù)，2008年全球以美元計(jì)價(jià)的保費(fèi)收入，扣除通貨膨脹因素，增速是-2％，工業(yè)化國家保費(fèi)增長(zhǎng)速度是-3.4％，同期我國的保費(fèi)收入增長(zhǎng)是31.4％。2009年全球保費(fèi)收入增長(zhǎng)為-1.1％，工業(yè)化國家是-1.8％，我國去年是14.6％。今年截止到三季度末，我國實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.1萬億元，同比增長(zhǎng)32％。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)成效初步顯現(xiàn)。資金配置結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，整體實(shí)力明顯增強(qiáng)。截止到9月底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到4.8萬億元，較年初增長(zhǎng)18.1％，凈資產(chǎn)4394.3億元。保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)較為合理，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。

從效益來看，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，利潤(rùn)總額大幅提升，截止到三季度末，保險(xiǎn)業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額401.1億元，其中財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司扭虧為盈。資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額為14.67億元，同比增長(zhǎng)34.3％。

關(guān)于保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資的幾點(diǎn)思考

隨著我國保險(xiǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為金融市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者，客觀上要求在確保安全性、流動(dòng)性前提下，不斷拓寬資金運(yùn)用渠道，今年保監(jiān)會(huì)了保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法，允許保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)，擴(kuò)大了保險(xiǎn)資金自主配置的空間和彈性，進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域，有利于優(yōu)化我國保險(xiǎn)資產(chǎn)配置，緩解投資壓力，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，保障資產(chǎn)安全。同時(shí)，我們立足于保險(xiǎn)業(yè)處于發(fā)展初級(jí)階段的實(shí)際，著眼促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與股權(quán)投資的能力，風(fēng)險(xiǎn)控制和管理責(zé)任提出了明確的要求。

一是，保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資是

項(xiàng)新事物，需要積極探索。PE作為一種創(chuàng)新的投資方式，可以獲得高回報(bào)，有利于促進(jìn)并購重組，是改善保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配的重要工具之一。目前從全球保險(xiǎn)業(yè)配置未上市股權(quán)資產(chǎn)比例來看，日本為30％，德國為10％，美國為5％，我國保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資未上市股權(quán)的賬面余額不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。整體上，我們還處于一個(gè)探索階段。PE在我國屬于新興投資領(lǐng)域，仍處于成長(zhǎng)過程中，相關(guān)的法律法規(guī)有待于進(jìn)一步完善，其成熟和壯大還需要一個(gè)長(zhǎng)期過程。保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資，也是一項(xiàng)新事物，需要積極穩(wěn)妥推進(jìn)試點(diǎn)，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新投資模式，加強(qiáng)改進(jìn)監(jiān)管，不斷提高保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資的質(zhì)量和水平。

二是，堅(jiān)持防范風(fēng)險(xiǎn)不放松，審慎對(duì)待保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)。有人說PE本身就是雙面矛盾體，是魔鬼和天使的混合體。從保險(xiǎn)資金的特性來看，儲(chǔ)蓄性資金占大部分，直接關(guān)系廣大被保險(xiǎn)人的直接利益和社會(huì)安定。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)本身是風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，為公眾提供安全保障，不能為被保險(xiǎn)人帶來新的風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)資金參與PE投資，需要審慎關(guān)注?？赡艽嬖诘娘L(fēng)險(xiǎn)包括：一是PE投資追求高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，期限長(zhǎng)，流動(dòng)性較差。二是PE屬于私募，透明度不夠，監(jiān)管相對(duì)不夠。三是PE投資實(shí)現(xiàn)最終收益主要是靠收購、兼并和上市，不確定性較大。我國保險(xiǎn)資金進(jìn)入PE市場(chǎng)，應(yīng)該審慎對(duì)待，及早防范風(fēng)險(xiǎn)。

《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》在以下方面做了明確的要求：一是明確投資主體的資質(zhì)，保險(xiǎn)公司作為投資主體，應(yīng)當(dāng)在公司治理、內(nèi)部控制，風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)托管專業(yè)隊(duì)伍財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面達(dá)到監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)從嚴(yán)管理和能力優(yōu)先的原則，明確規(guī)定投資管理機(jī)構(gòu)和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)。二是界定投資標(biāo)的，明確保險(xiǎn)資金只能投資于處于成長(zhǎng)期或者成熟期的企業(yè)股權(quán)，不能投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低，現(xiàn)金回報(bào)較差的企業(yè)股權(quán)，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，不能投資涉獵房地產(chǎn)企業(yè)。三是規(guī)定投資方式，在一定條件下允許保險(xiǎn)公司直接投資企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)，但對(duì)投資團(tuán)隊(duì)

償付能力，財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈資產(chǎn)規(guī)模等提出了較高的資質(zhì)要求。支持保險(xiǎn)公司借助投資管理機(jī)構(gòu)的特長(zhǎng)和優(yōu)勢(shì)，通過間接投資方式，實(shí)現(xiàn)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資目標(biāo)，防范道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范保險(xiǎn)資金投資股權(quán)行為

此次國際金融危機(jī)爆發(fā)之后，歐美各國針對(duì)PE投資基金出現(xiàn)異化危及公眾利益等問題，普遍加強(qiáng)了對(duì)PE投資基金的監(jiān)管，下步保監(jiān)會(huì)堅(jiān)持積極穩(wěn)妥推進(jìn)試點(diǎn)，著力從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的健康發(fā)展。

第一，從四個(gè)方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管制度的建設(shè)：一是建立核準(zhǔn)制，重大股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)核準(zhǔn)。二是建立報(bào)告制，其他股權(quán)投資事項(xiàng)采取年度報(bào)告，三是建立評(píng)估制，加強(qiáng)對(duì)有關(guān)機(jī)構(gòu)的投資能力、資產(chǎn)價(jià)值和資產(chǎn)質(zhì)量方面的評(píng)估i四是建立檢查制，采取停止業(yè)務(wù)、限制比例、調(diào)整人員、處置資產(chǎn)、限制分紅，限制薪酬納入黑名單等。

第二，建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。根據(jù)股權(quán)的投資特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制做了系統(tǒng)性安排。要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立決策制度，規(guī)范操作程序，加強(qiáng)后續(xù)管理，持續(xù)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，制定應(yīng)急預(yù)案，防范操作風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，明確投資比例退出機(jī)制、信息披露等事項(xiàng)，規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過能力評(píng)估，加強(qiáng)投資運(yùn)作監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。