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愛情如水，水能載舟亦能覆舟，墜入愛河的人如果突然被一方宣布結(jié)束戀愛，這無疑于致命一擊，當(dāng)激動的情緒驟然進(jìn)入狂躁?duì)顟B(tài)，沖動往往會成為大部分女人的“常態(tài)”表現(xiàn)――有人說我會獨(dú)自療傷，有人說要適時(shí)尋找寄托，更有人說本小姐只爭朝夕。
做這期選題之前，我們先在網(wǎng)上做了一個“分手多久搭新歡”的隨機(jī)調(diào)查，參與調(diào)查的12位（23～26歲）職業(yè)女性中，有4個人選擇至少需要1～6個月的心理調(diào)整；有5個人選擇遠(yuǎn)離親密感情6個月～1年之后；有3個人選擇立刻開始搜尋“替補(bǔ)隊(duì)員”。
陣前換將，
越快越節(jié)約時(shí)間
采訪對象：慕容27歲攝影記者
朋友在介紹慕容之前問我有沒有看過張抗抗的《作女》，她說慕容就是她心目中的“作女”典范。憑著嫵媚性感的外形，把身邊的王老五、舊同事、女朋友的男朋友和有婦之夫們迷得神魂顛倒，每到衣服換季她差不多就會帶著一個新男友出現(xiàn)。
今年27歲的慕容說她有滿族血統(tǒng)，具體也搞不清楚是羅還是葉，反正她說自己屬于“云心月性”，喜歡行者的生活。當(dāng)年，余秋雨出版《行者無韁》的時(shí)候，她在德國進(jìn)修攝影，戀上了一個西班牙酋長的兒子，并宣布從此退隱江湖結(jié)婚生子，惹來一眾單身余黨唏噓不已，原來小妖女也有今天。沒想到也就半年時(shí)間，慕容又回到大家的身邊。
這次出現(xiàn)，小妖女身邊帶的是一個打著耳釘，看起來卻很乖順的“弟弟”。
原來，酋長的兒子可以有很多老婆，那些人可以不介意，慕容可不同意：“談朋友可以邊談邊換，娶老婆我要惟一。既然酋長的兒子多我一個和少我一個都沒關(guān)系，那我還何苦留在那里？”
看到女友們吃驚的眼光，慕容解釋：“不要大驚小怪，各位又不是小女孩，現(xiàn)在連性別都有人換過，我只是換換男友，有什么想不通的？”慕容的理論是：談戀愛挑男人這檔子事，就像穿衣，多買多藏，常洗常換，才能成為購衣高手。一輩子只穿一種風(fēng)格的衣服，怎么可能成為購衣高手？所以，不管你選擇哪樣，一旦分手，陣前換將，越快越節(jié)約時(shí)間。
女人花語
交男朋友和買衣服是有相似，除了運(yùn)氣之外，還需要眼光和經(jīng)驗(yàn)―見得多了，才知道哪一款適合自己。但切忌過度輕率和饑不擇食，尤其是你還沒分辨出自己到底是真的被他吸引，還是只想拿他當(dāng)一丸安眠藥時(shí)，一起喝個小酒聊聊天倒也可以，其它事情別干。如果沒有在不合適的男人身上浪費(fèi)太多時(shí)間，女人在25歲之前搞清楚自己的情感需要，堪稱在選擇問題上是最好的“消費(fèi)者”。
建議休整時(shí)間
從人的生理結(jié)構(gòu)來看，肌體從突然的激動情緒到平靜的正常狀態(tài)的轉(zhuǎn)換，至少需要5秒鐘的時(shí)間。分手之后，有陣前換將的心態(tài)沒錯。但是，像戀愛這種動了感情的心理轉(zhuǎn)變，至少也得一周時(shí)間的休整。
我有些害怕，
怕沖動后的再一次失敗
采訪對象：英子 28歲 舞蹈演員
英子，1978年生人，父母都在蘭州，自己通過上學(xué)留在了西安。2003年，也就是英子24歲的時(shí)候，她出嫁了，逢人便講老公是她今生的真命天子。
彼時(shí)的英子長發(fā)披肩，畢業(yè)于省內(nèi)某藝術(shù)院校，雖然是個大專生，卻有很好的藝術(shù)天分，底子也不錯，在很多名流云集的場合里，是少不了的臺柱子。也就是在那樣的場合里，一次偶然的機(jī)會，英子結(jié)識了老公的姐姐――市內(nèi)頗有名氣的一位女企業(yè)家。雖然她比英子大6歲，心態(tài)卻特別年輕。兩個女人初次見面就聊得很投機(jī)，一來二往成了朋友。由此，英子經(jīng)常被邀請參加女企業(yè)家的家庭Patry，這樣她結(jié)識了女企業(yè)家的弟弟，兩個人很快墜入愛河。
這是一個有政治背景的家庭，物質(zhì)生活極其富裕，英子的美貌與多才多藝是她旋風(fēng)般嫁入名門的資本。從此，她過上了名車、豪宅、大牌消費(fèi)、上流聚會的幸福生活。
初嫁那陣子，英子天天拿步入奢華的生活情景跟貧民家的女友們顯擺?？墒?，好景不長，大約也就小半年的時(shí)間，在閨密的聚會中很少再見英子的身影。原來，夫家眾多的規(guī)矩很快就讓英子有些氣喘吁吁，僅婆媳、姑嫂、妯娌之間的等級差異就讓她無論如何賣勁地朝前跟，都有些跟不上趟的感覺，自己的過去完全不值一提了；公婆還旁敲側(cè)擊地跟她講，她身上需要特別加強(qiáng)的東西還很多：比如不要再拋頭露面地演出，比如要適當(dāng)?shù)赜H歷廚房。極其厭惡下廚房的英子不得不跟著一幫女工們學(xué)了半個月的糕點(diǎn)制作；最讓她受不了的是那個家庭里的男人們卻仍然能以生意的名義隨意流連于歡場，她與另一半之前的出雙入對變成了只有在早餐桌上才能碰到。
英子開始受不了了，在一次同學(xué)聚會中碰到了一位一直暗戀她的大學(xué)同學(xué)，這位貧民精英癡心未改，借著酒勁向她表白，突如其來的溫情打開了英子沉寂的心扉，她向他傾訴哀怨，之后他在電話、短信、E-mail中頻頻安慰，新的愛情誕生了。英子忘了身份，倒向愛情。自然，很快被名門察覺。容不下如此瑕疵的名門，向英子提出低調(diào)處理，由你開價(jià)。絕境中的英子要了一筆錢，轉(zhuǎn)身投入貧民精英的懷抱。
然而，愛情的力量并沒有讓英子幸福多久，殘酷的現(xiàn)實(shí)落差很快結(jié)束了英子的第二次婚姻。24歲結(jié)婚，16個月后離婚，3個月后再結(jié)婚，半年后又離婚。目前，28歲的英子回歸單身生活已整整一年。她說：“沖動是魔鬼，我在強(qiáng)迫自己拒絕與任何男人有親密接觸，我有些害怕，怕沖動后的再一次失敗?！?/p>
女人花語
無論是跟貧民精英還是跟名門顯貴，婚姻的實(shí)質(zhì)沒有多大差異，結(jié)個婚可能是件不算太難的事情，守下去卻并不簡單。假如男人是衣服，披在身上，你究竟要的是華貴還是溫暖，女人心里要有個底兒，目的明確了，失敗的幾率也就隨之降低了。
建議休整時(shí)間
“強(qiáng)迫自己拒絕與任何男人有親密接觸”的行為是一種“恐男癥”，也是女人極其不自信的表現(xiàn)，根據(jù)個人情緒的周期來看，12～16個月的修整期比較合適。
有傷口，
就有愈合期
采訪對象：敏 29歲 職員
敏是某兵工企業(yè)里的資料員，今年29歲。目前，敏是一個4歲孩子的單親媽媽，她的婚姻結(jié)束在兩年之前。
敏很漂亮，尤其是身材，根本不像是“奔三”的女人，兩年前她和老公離婚的時(shí)候，身邊同事、朋友無人相信。敏高中畢業(yè)后讀了兩年技校分進(jìn)工廠，雖然身邊追求者絡(luò)繹不絕，敏一直沒有明確關(guān)系。
兩年之后，敏遇到了大學(xué)畢業(yè)的前夫。當(dāng)時(shí)，他被分到敏所在小組見習(xí)。這個高大帥氣的大學(xué)生一下子俘虜了敏的芳心。一來二去，敏得知他有個大學(xué)女友，但分到了銀川，當(dāng)時(shí)兩個人只能靠鴻雁傳情。敏近水樓臺先得月，他和大學(xué)女友的關(guān)系不了了之，一年之后娶敏為妻。
敏的前夫不僅人長得帥，而且腦子聰明，工作上也能獨(dú)當(dāng)一面。那時(shí)候，工廠里的姐妹們都很羨慕敏，兩個人出雙入對，看起來特別般配，大家都說他們是郎才女貌。一年之后，他們的女兒出生，日子過得不算富足，倒也平穩(wěn)。
后來，工廠任務(wù)不太飽和，工資只發(fā)80%，有想法的他坐不住了，跟敏商量之后，他辦了停薪留職，南下淘金。敏帶著1歲的女兒繼續(xù)在工廠里留守。時(shí)間一晃就過去了2年，這2年牛郎織女的日子敏也算沒有白過，老公運(yùn)氣好，賺了大錢，從深圳回到西安開了工廠，敏成了姐妹們中第一個在西安高尚住宅區(qū)里安家的貴婦，身上穿的都是國際名牌。大家上班是為了生計(jì)，敏上班是為了休閑。
可是，就在這時(shí)候，姐妹們看到敏跟工廠里一個技校畢業(yè)、小她十多歲的男孩子打得火熱。半年時(shí)間后，小伙子悄無聲息地離開了工廠，人們才知道敏1年前已經(jīng)離了婚。身邊工友一頭霧水，只有敏知道自己的苦衷。原來，老公的生意越做越火，留在家里的時(shí)間也越來越少，回來的2年時(shí)間里，他們根本就沒有夫妻之實(shí)，敏不愿意大吵大鬧，兩個人在不同的軌道上各自行走，直至完全陌生。
敏說：“老公的背叛對我傷害很深，追求完美的心里讓我決定放棄，我不知道什么時(shí)候可以再愛，但我知道有傷口就有愈合期。”她特別強(qiáng)調(diào)和那個小伙子在一起，沒有愛，只是放縱一下而已。
女人花語
背叛是最殘酷的情感傷害，一方全身心付出，一方卻宣布付出無效，一顆悲苦不安的心，從此不再安定，天再高地再闊，卻逃不脫舊情的網(wǎng)際：曾經(jīng)一起走過的路、吃過的餐館、蓋過的被子……事實(shí)上，貼身衣服越舊越舒服的觀念早已過時(shí)，我們小時(shí)候的尿布是媽媽的舊床單，現(xiàn)在的寶貝用的可是尿不濕。所以，留著沒用的東西不如扔掉換新的來得更干凈。
建議休整時(shí)間
帶著孩子離婚的女人在投入新的穩(wěn)定情感時(shí)，更多考慮的是孩子的感受。其實(shí)，也別小看現(xiàn)在的孩子在這方面的接受能力，只要避開孩子面臨升學(xué)的關(guān)鍵時(shí)刻，媽媽交男友，孩子說不定是身邊最好的參謀呢！從個體本身的心理恢復(fù)來講，12個月足已，有其它外在因素可視具體情況而為。
難以割舍的情，
心碎了沒有未來
采訪對象：麗 21歲 美術(shù)編輯
紫藤咖啡屋，21歲的麗低著頭安靜地坐著像個受傷的小貓。麗確實(shí)是個美麗的女孩，恬然寧靜溫暖，和她在一起給人一種很舒服的感覺。她望著窗外娓娓講述著她和楊的故事，眼里晃動著的淚水清晰可見。
認(rèn)識楊時(shí)麗19歲，楊24歲。那時(shí)麗剛和男朋友分手，對于原本就不抱什么希望的戀情，麗顯得沒心沒肺般的坦然。是的，麗說，自從父母離異后，她就不再相信所謂的愛情，也根本不會為了失戀而傷痛。而作為男友朋友的楊就在這個時(shí)候出現(xiàn)了。楊是個善良的男孩，很優(yōu)秀長得也很帥，冷漠的外表下有顆火熱的心。楊一直認(rèn)為朋友的無情讓麗受到了很大的傷害，作為朋友的他應(yīng)該給予麗安慰和鼓勵。就這樣在楊哥哥般的關(guān)愛下，麗慢慢地有了真實(shí)的笑容，有了被人心疼的感覺，那種感覺很溫暖也很真實(shí)。
麗曾開玩笑般地說：楊，我能做你的女朋友嗎？楊笑笑沒有說話，笑容里滿是酸澀，麗這樣感覺。和楊在一起，麗體會到從來沒有的快樂，內(nèi)心深處有了種莫名的牽掛，且這種牽掛越來越烈無法拒絕。我愛上了楊，麗堅(jiān)信這就是真正的愛。而楊拒絕了她，楊說自從和女友分手后，他的傷痛四年中一直沒有平復(fù)，他不愿意在這種心理狀態(tài)下接受新的感情而傷害別人。麗相信自己的感覺相信自己的愛，也相信自己沒有愛錯人，更相信通過自己的努力會有那么一天打動楊接受自己的。楊的心被漫漫融化，他們的愛情也就這樣開始了。在楊全部的愛的包容下，麗的天空開滿了梔子花，沉浸在幸福中的麗每每從夢中樂醒。他們設(shè)計(jì)著自己的浪漫婚禮，暢想著在子女圍繞下燦爛的陽光……
造化弄人，麗的父母知道了這件事后堅(jiān)決反對，一切皆因楊是外地的，沒錢沒房沒靠山?？捱^鬧過自殺過，兩人所有的抗?fàn)幒蜖幦《紱]用。人這一生能愛幾次？既然愛，就要愛個徹底，無論遇到多大的困難，有他相伴。麗說，她知足了，以后怎樣，我們都不知道，但我和楊會堅(jiān)持到底……
女人花語
自古以來愛情究竟是什么？沒有人真正說的清。人們?yōu)橹V迷，為之瘋狂。其實(shí)愛情就像衣服，適不適合自己只有你自己知道。真正的愛值得你去舍棄，值得你為之付出，經(jīng)歷磨難的愛情，才會更長久更牢固。
建議休整時(shí)間
如果堅(jiān)持自己的愛情，那就利用一天時(shí)間休養(yǎng)生息，以求保持精力繼續(xù)再戰(zhàn)。如果不是預(yù)料的結(jié)果，那就靜下心也利用一天時(shí)間安慰自己，想想退路，有人說的好，解決失戀痛苦最好的辦法就是投入下一段新的戀情，不妨試試！
明星榜
茱莉婭?羅伯茨vs丹尼?莫特
她的私生活一直被娛樂記者窮追不舍，她拋棄未婚夫基弗?薩瑟蘭3天之后愛上杰森?帕特里，然后又為了萊爾?拉維特甩了帕特里，之后在主演《艾琳?布勞科維奇》期間愛上本杰明?布拉特，典型的陣前換將。不過，那又怎么樣，什么也不影響她現(xiàn)在和攝影師丹尼?莫特的好日子，老公、牧場、龍鳳胎、全球女明星的桂冠……女人想要的她都有――只要你有本事買單，世界就是個大超市，一切都可以成為女人的幸福戰(zhàn)利品。
珍妮弗?安妮斯頓vs布拉德?皮特
在她的丈夫布拉德?皮特和安吉利娜?茱麗極其高調(diào)的戀情里，誰都能看到，珍妮弗?安妮斯頓這個人見人愛的美人一度在除了抽煙、咬指甲、自言自語，在片場暈倒和試圖監(jiān)視皮特之外，還患上了“恐男癥”。
她說：“這段時(shí)間里我痛恨自己身上的一切，內(nèi)心沒有一點(diǎn)動力。我只有跟我的女友們在一起時(shí)，被一群同性知己圍繞著共同度過美好的夜晚，那時(shí)候我感到內(nèi)心最快活，現(xiàn)在我對男人不感興趣，至少在近期內(nèi)，我會對任何男人都有抵觸情緒?！?/p>
這邊是伊人憔悴，那邊卻是雙雙度假，去非洲收養(yǎng)女童，家庭聚會商量婚事。2個月過去，安妮斯頓終于大徹大悟，離人再好也是別人的囊中之物，何苦自我折磨。她開始接受心理治療、戒煙、恢復(fù)魔鬼身材、參加瑜伽冥想訓(xùn)練，還把印有甘地名言：“失敗不能讓我失去勇氣，這只能讓我得到更多鍛煉，真理比人類的智慧更加崇高”的T恤衫穿在身上。
經(jīng)過了10個月地獄般的磨練，人們看到她和另外一個他在酒店陽臺上擁吻，依然像以前一樣?jì)趁慕】怠?/p>
不同聲音：
同樣的愛情，不一樣的是態(tài)度。就“分手多久搭新歡”的問題，我們通過網(wǎng)絡(luò)調(diào)查，聽到了如下聲音：
飛雪（生于70年代）：我覺得應(yīng)該是三個月吧！因?yàn)槿齻€月之內(nèi)能復(fù)合就復(fù)合了，三個月還沒希望復(fù)合的，那就沒戲了。而且，立即開始對新歡不公平；再拖下去，對自己不公平。
媛媛（生于80年代）：我覺得要順其自然，沒有一個可以量化的時(shí)間，而是一個等待感覺的過程，什么時(shí)候能遇見心動的感覺就什么時(shí)候進(jìn)入新感情，也許是第二天也許是幾年后……
彎彎南（生于80年代）：看心情看個人，隨時(shí)隨地可以開始。
裙裾飄飄（生于80年代）：時(shí)間太短的話太盲目、太長的話情感會死，我覺得1年時(shí)間比較合適，1年時(shí)間雖然不是很長，但也不是很短，在此期間，自己可以有足夠的時(shí)間調(diào)節(jié)心情。
妖妖（生于80年代）：分兩種情況，如果分手是我提出的，那么可能在分手的時(shí)候，我已經(jīng)有新歡了；如果是對方提出分手的，那么我為了從痛苦中盡快的走出來，肯定希望在最短的時(shí)間里另謀新歡。
羅羅（生于80年代）：當(dāng)然是馬上最好了，分手痛苦的長短往往取決于下一段戀情開始的早晚。
簡凝（生于70年代）：忘記一個人基本上要經(jīng)歷：痛苦、思念、借助外力、逐漸淡忘……這個過程我想大約要6個月才能轉(zhuǎn)淡。
漠上樓（生于80年代）：希望能夠盡快找到新的感情并投入進(jìn)去。因?yàn)槭ヅf日戀情是很痛苦的事，無論是出自什么原因。我覺得要忘記舊情最好的辦法就是用新的感情來替代，或許不能完全彌補(bǔ)心里的傷痛，但是至少可以起到緩解作用。
夏夏（生于70年代）：我想得一至兩年后才合適。因?yàn)橹挥薪?jīng)過較長時(shí)間才能將自己的內(nèi)心徹底歸于平靜或者是自我療傷結(jié)束。如果匆忙投身于新的一場愛戀，很抱歉，我不敢認(rèn)同這真的是一種愛戀，頂多只是找到身邊的一個陪伴兒而已。心不在對方身上，身還要在一起，結(jié)果會比預(yù)想的用新感情填補(bǔ)精神空白的愿望糟糕很多，害人害已。
專家觀點(diǎn)
把握你愛情律動的最佳時(shí)間
不管男人女人，把戀愛比作換衣服，想要的無非是新鮮感。不過，要滿足一個人所有的心思，男人除了喜歡西裝革履，也會想要運(yùn)動衣、夾克衫；而女人，給個旗艦店還不知道滿不滿意。畢竟，沒有多少人甘心一輩子只穿一款衣服。
愛情是一生一世的事情，女人們選來選去，要么是在不斷“換衣”中度過快樂、充實(shí)、動蕩、驚險(xiǎn)的一生；要么找對自己第一眼看準(zhǔn)的那件，心甘情愿穿到死。
2、高速路，白樺林。幾首傷心的歌，一個思念的人。一根煙，一杯酒，一扇寂寞的門。車行青山漸遠(yuǎn)，心隨落日西沉。
3、世上有種草，只要用心尋找，就能忘掉煩惱;人間有種愛，只要用真心感受，幸福就會存在，愿你每次手機(jī)的鳴叫都會讓你快樂幸福!
4、牽掛不是一掛鞭炮，放了就完了;牽掛不是一段日子，過了就算了;牽掛是前世五百年修來的福分，在對你一點(diǎn)一滴沒日沒夜的思念里修成正果!
5、在這個世界，有一百個人愛你，那里面有我;有十個人愛你，那里面還有我;有一個人愛你，那一定是我;如果再沒有人愛你，證明我已不在世上。
6、愿你的愛乘著飛翔的白鴿，展翅高飛。
7、這世界可以沒有陽光，但不可以沒有你的笑容，因?yàn)闆]有你的笑容，我的世界將是一片黑暗。
8、上次聽他們說你有女朋友了是嗎?我想她應(yīng)該很漂亮吧!也很懂事。因?yàn)槟愕难酃庀駚矶歼€不錯的!
9、無言獨(dú)坐窗前，月彎彎，寂莫寫你名字千百遍。剪不斷，理依然，是思念，仍是萬般情絲在心間。
2、我心疼你，疼到忽略自己。我相信你，信到懷疑自己。
3、當(dāng)一個人在看天空的時(shí)候，并不是想尋找什么，只是寂寞。
4、我們的心事不能顯擺，別說時(shí)代變化快，速速接受我寵愛。
5、只有在顛沛流離之后，才能重新應(yīng)證時(shí)間在內(nèi)心留下的痕跡。
6、越長大越不敢依賴別人，因?yàn)槿诵囊鬃?，自己給的，才叫安全感。
7、我沒有停止愛你，我只是不再表現(xiàn)出來，因?yàn)槲抑罒o論我多么努力，你都不會明白。
8、為什么能像現(xiàn)在這樣沒心沒肺的活著，是因?yàn)樵僖膊幌胧軅α恕?/p>
9、那些離別和失望的傷痛，已經(jīng)發(fā)不出聲音來了。
【關(guān)鍵詞】婚前財(cái)產(chǎn)；婚后收益；財(cái)產(chǎn)分割
中圖分類號：D92文獻(xiàn)標(biāo)識碼A文章編號1006-0278（2015）10-104-01
一、我國立法現(xiàn)狀
婚姻法第十七條和第十八條分別列舉式規(guī)定了婚姻關(guān)系存續(xù)期間，夫妻的共同財(cái)產(chǎn)和個人財(cái)產(chǎn)，但關(guān)于個人婚前財(cái)產(chǎn)在婚后收益的分配問題，我國立法僅僅在司法解釋三第五條有提及，即“夫妻一方個人財(cái)產(chǎn)在婚后產(chǎn)生的收益，除孳息和自然增值外，應(yīng)認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)?！庇捎趯τ诨榍柏?cái)產(chǎn)在婚后收益如何分配的問題我國法律并沒有細(xì)致的規(guī)定，因此引發(fā)了不少的爭議。目前我國學(xué)者對婚前財(cái)產(chǎn)婚后產(chǎn)生的收益種類有兩種分類方法：一是分為孳息和投資收益；二是分為孳息，投資收益和增值。
因?yàn)橥顿Y收益包括直接的和間接地投資，其中間接的投資收益在本質(zhì)上是增值，例如股票和基金，因此第二種三分法相對而言更加精確。
關(guān)于具體的爭論焦點(diǎn)，主要集中在以下幾個方面：1.孳息的收益歸屬；2.投資收益的歸屬；3.知識產(chǎn)權(quán)收益的歸屬；4.增值收益的歸屬。
其中，孳息又分為天然孳息和法定孳息；投資收益有可以分為有價(jià)證券的投資收益，承包經(jīng)營的投資收益，公司企業(yè)的投資收益以及個人獨(dú)資企業(yè)的投資收益；司法解釋二第十二條規(guī)定：“知識產(chǎn)權(quán)的收益是指婚姻關(guān)系存續(xù)期間，實(shí)際取得或者已經(jīng)明確可以取得的財(cái)產(chǎn)性收益?！笨梢赃M(jìn)一步分為該財(cái)產(chǎn)性收益實(shí)在婚前即可確定取得或是在婚后才可以確定取得。
二、關(guān)于財(cái)產(chǎn)分配的爭議觀點(diǎn)
婚前個人財(cái)產(chǎn)說產(chǎn)生的收益歸屬問題，目前概括來說包括以下四種觀點(diǎn)：
1.共同財(cái)產(chǎn)：持該觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，根據(jù)婚姻法第十七條和司法解釋二的第十一條的規(guī)定，只要法律沒有明確規(guī)定為夫妻一方個人所有的財(cái)產(chǎn)，均應(yīng)當(dāng)認(rèn)為是夫妻共同財(cái)產(chǎn)；
2.個人財(cái)產(chǎn)：持該觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，根據(jù)婚姻法第十八條和司法解釋一第十九條的規(guī)定，因?yàn)閭€人財(cái)產(chǎn)并不因婚姻而轉(zhuǎn)變?yōu)楣餐?cái)產(chǎn)，所以婚姻法沒有明確規(guī)定的情況下，應(yīng)該視為個人財(cái)產(chǎn)；
3.根據(jù)對該財(cái)產(chǎn)是否承擔(dān)了義務(wù)或作出了貢獻(xiàn)為依據(jù)，如果對方對該增益承擔(dān)了較多義務(wù)或作出了較多貢獻(xiàn)，則應(yīng)該是為共同財(cái)產(chǎn)，否則就是為個人財(cái)產(chǎn)；
4.根據(jù)該增益是否是由于經(jīng)營行為所得為根據(jù)，如果該增益事由經(jīng)營所得且對方參與了該經(jīng)營行為，則該財(cái)產(chǎn)增益就應(yīng)當(dāng)視為共同財(cái)產(chǎn)。
三、個人財(cái)產(chǎn)婚后收益的分配
1.孳息的歸屬：司法解釋三第五條規(guī)定：“夫妻一方個人財(cái)產(chǎn)在婚后產(chǎn)生的收益，除孳息和自然增值外，應(yīng)認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)?！币环N觀點(diǎn)認(rèn)為，該解釋和婚姻法第十七條的規(guī)定相結(jié)合，并不能肯定推論出“夫妻一方婚前個人財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的孳息和自然增值再婚后一定就是個人財(cái)產(chǎn)”的結(jié)論，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)孳息產(chǎn)生的實(shí)際情況而定。理由是司法解釋三第五條的規(guī)定強(qiáng)調(diào)的是“孳息和自然增值意外的其他收益”，而不是“孳息和自然增值”本身，因此只能推理出夫妻一方個人財(cái)產(chǎn)在婚后產(chǎn)生孳息和自然增值有可能是原物所有人個人財(cái)產(chǎn)，也有可能是夫妻共同財(cái)產(chǎn)的結(jié)論。既然婚姻法解釋三第五條明確的把孳息和自然增值從其他財(cái)產(chǎn)中單列出來，即使沒有明確說明孳息和自然增值的歸屬問題，但從立法者的用語意圖和漢語的用語習(xí)慣也應(yīng)該表明，在此，立法者是想說明“孳息和自然增值”不應(yīng)當(dāng)同“其他財(cái)產(chǎn)”一樣作為共同財(cái)產(chǎn)來處分。那既然不是共同財(cái)產(chǎn)，就只能是個人財(cái)產(chǎn)了。但民法總則中，孳息分為天然孳息和法定孳息，如果單純的將孳息歸為個人財(cái)產(chǎn)進(jìn)行處分，必然在標(biāo)的物是天然孳息是會產(chǎn)生不公平，即否認(rèn)了配偶勞動的價(jià)值。天然孳息內(nèi)凝結(jié)了勞動成本是普遍的共識，站在公平的角度來看，如果配偶一方對于天然孳息的產(chǎn)生付出了辛勤的勞動，那必然就不應(yīng)當(dāng)否認(rèn)其勞動創(chuàng)造的價(jià)值，否則就有悖于公平。所以鑒于此，建議立法者對于司法解釋三第五條的用語再行斟酌，不要出現(xiàn)模棱兩可的用語。
2.直接投資收益的歸屬：直接的投資是指“將貨幣或?qū)嵨镏苯油顿Y于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動”的投資，根據(jù)婚姻法第十七條第二款的規(guī)定，“生產(chǎn)、經(jīng)營的收益”應(yīng)為夫妻雙方共同所有。所以直接投資所產(chǎn)生的收益，包括承包經(jīng)營產(chǎn)生的收益，投資合伙企業(yè)產(chǎn)生的收益，投資個人獨(dú)資企業(yè)產(chǎn)生的收益，投資有限責(zé)任公司的收益，依法均應(yīng)當(dāng)歸屬于雙方共同所有。
3.增值的收益：增值收益的歸屬，包括購買股票，基金，債券，可以根據(jù)對方是否對于增值收益有所貢獻(xiàn)來進(jìn)行區(qū)分。在配偶對于增值收益有所貢獻(xiàn)（包括付出了勞務(wù)，金錢或承擔(dān)了義務(wù)）的情況下，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)；反之，如果僅僅是單純的財(cái)產(chǎn)增值，例如基于市場行情的變化，或者雙方都沒有進(jìn)行過任何操作而自然增值，就應(yīng)當(dāng)視為個人財(cái)產(chǎn)。關(guān)于股票的增值，值得注意的一點(diǎn)是，如果夫妻一方是職業(yè)股民，通過炒股來賺錢，則該股票的增值應(yīng)當(dāng)作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)，理由是沒有炒股的一方對炒股的一方在生活上進(jìn)行照料，付出了勞務(wù)，所以該收益不應(yīng)當(dāng)否認(rèn)沒有炒股的一方的勞務(wù)價(jià)值；但如果一方購買公司股票并且沒有對該股票進(jìn)行操作，而是由于公司經(jīng)營管理水平高，或通過公司上市而增值，則該增值就應(yīng)當(dāng)屬于個人財(cái)產(chǎn)。
參考文獻(xiàn)：
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一切都化為烏有
無論曾經(jīng)愛得有多深
可只要當(dāng)這一切都遇見了寂寞
那么一切的一切都變了
太愛你我放不下
從求你留下夢中驚醒
發(fā)現(xiàn)枕邊一片淚水
我做錯了什么老天要這樣懲罰我
讓我失去了最愛的人
夜晚我無眠
你的身影揮之不去
太愛你我怎么辦
讓我放棄是否太殘忍
我們相愛的那么不值錢
你怎可輕言離開
沒有你太久
可你離開好像就發(fā)生在昨天
雨打玻璃不是我可我的心卻下著雨
破碎的心誰來復(fù)原我發(fā)誓不再愛
夢做了太久以為愛很美會天長地久
我是否傻得可憐
我策劃著我們會很美好的未來
這份期待被你打敗
你養(yǎng)的狗乖乖睡著
家的每個角落都有你的氣息 包括我
愛你太久分手后又恨太久我現(xiàn)在很累了
關(guān)鍵詞：海淘；售后服務(wù)；跨境電商
海淘是指通過互聯(lián)網(wǎng)信息平臺檢索海外商品信息，通過電子商務(wù)平臺發(fā)出訂購請求并在線付款后，由國外通過國際快遞發(fā)貨，或由轉(zhuǎn)運(yùn)公司代收貨物再轉(zhuǎn)寄回國的購物方式。近三年來，消費(fèi)者從國內(nèi)電商網(wǎng)站購買商品，國內(nèi)電商從國外倉庫或國內(nèi)的保稅區(qū)倉庫發(fā)貨給消費(fèi)者，由于也需要經(jīng)過海關(guān)清關(guān)等入境流程，因此也屬于海淘的概念范疇。
由于海淘模式下消費(fèi)者進(jìn)行的是跨國消費(fèi)，因而存在很多阻礙因素，例如商品運(yùn)輸距離遠(yuǎn)、跨國運(yùn)費(fèi)貴、退換貨耗費(fèi)時(shí)間長等，因此售后服務(wù)一直是消費(fèi)者選擇進(jìn)行海淘的最大障礙。按照購物流程劃分的三種海淘模式：直郵模式、轉(zhuǎn)運(yùn)模式和跨境電商模式，其對應(yīng)模式具有涉及不同售后主體的售后活動流程。海淘中的售后服務(wù)由于涉及到網(wǎng)購，因此根據(jù)以往學(xué)者對網(wǎng)購售后服務(wù)的定義，認(rèn)為網(wǎng)購售后服務(wù)是指從消費(fèi)者收到貨物之后，商家提供的一系列服務(wù)或活動。而在進(jìn)行海淘后，消費(fèi)者可能面臨著來自于物流環(huán)節(jié)以及商品本身的問題需要商家提供售后服務(wù)。因此，本文從消費(fèi)者的角度對三種不同海淘方式下的售后服務(wù)模式進(jìn)行分類歸納及對比，最后提出售后服務(wù)活動建議。
一、直郵模式
直郵模式是指消費(fèi)者從國外電商網(wǎng)站購買商品，國外電商選擇快遞公司直接將商品寄往中國境內(nèi)，直郵到消費(fèi)者指定地址。
直郵模式優(yōu)點(diǎn)很明顯：（1）購物操作流程簡單，并且網(wǎng)站能夠提供直郵中國的物流服務(wù)，為消費(fèi)者提供迅速解決清關(guān)手續(xù)的服務(wù)，對消費(fèi)者而言較方便；（2）國際郵費(fèi)成本相較其他方式低，但對比國內(nèi)仍然較高；（3）平均國際遞送周期9-15天，時(shí)間較短。這一模式缺點(diǎn)也存在：（1）消費(fèi)者要面對跨國購物的不同語言和習(xí)慣；（2）在支付方式上僅支持雙幣或銀聯(lián)信用卡，外幣支付需要額外支付約1.5%的貨幣兌換費(fèi)；（3）商品種類受制于境內(nèi)外國家法律和標(biāo)準(zhǔn)的制約以及品牌策略。
該模式下涉及到的售后主體有商家（國外電商）、物流公司、消費(fèi)者。以國外電商網(wǎng)站Lookfantastic（）為例，歸納出直郵模式下的海淘售后服務(wù)流程如下圖1所示。
圖1分別從消費(fèi)者、物流公司、國外商家三個售后主體的角度，對售后服務(wù)流程進(jìn)行探究并進(jìn)行售后內(nèi)容的劃分。以消費(fèi)者收到商品為開端，在物流環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題或簽收后商品有問題的情況下，售后服務(wù)發(fā)生。
若“物流環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題”，從消費(fèi)者角度而言，消費(fèi)者需要聯(lián)系物流公司，而后可以獲得賠償，賠償視物流公司規(guī)定和消費(fèi)者訴求主要分為退款和更換新商品兩種；在此過程中，若從物流公司角度來看，物流公司在消費(fèi)者聯(lián)系物流公司后與其進(jìn)行多次信息核實(shí)和溝通，若情況與物流失責(zé)事實(shí)相符，則物流公司對消費(fèi)者進(jìn)行賠償。
若“簽收后商品有問題”，從消費(fèi)者角度，消費(fèi)者需要通過郵件或者網(wǎng)站在線咨詢的方式聯(lián)系國外商家，而后退貨給商家，最終獲得賠付；從國外商家角度，國外商家需要與消費(fèi)者進(jìn)行信息核實(shí)和溝通，在確認(rèn)為國外商家的售后服務(wù)責(zé)任后，通知消費(fèi)者進(jìn)行退貨，在收到消費(fèi)者的退貨后，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行賠付。
圖1中， “消費(fèi)者”框內(nèi)表示消費(fèi)者在售后服務(wù)過程中的流程。同理，“物流公司”、“國外商家”的框內(nèi)分別表示其售后服務(wù)的流程；實(shí)線為實(shí)際流程，箭頭方向?yàn)榘l(fā)生順序；虛線為不同售后主體之間進(jìn)行售后服務(wù)活動的交互過程，并體現(xiàn)出交互過程中的順序。
在以下的圖2和圖3中，均以消費(fèi)者收到商品為開端，在物流環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題或簽收后商品有問題的情況下，售后服務(wù)發(fā)生。而陰影框內(nèi)均表示該模式下不同的售后服務(wù)主體對應(yīng)的售后服務(wù)流程，實(shí)線和虛線均表示與圖1中實(shí)線和虛線同樣的信息。
二、轉(zhuǎn)運(yùn)模式
轉(zhuǎn)運(yùn)模式是指消費(fèi)者從國外電商網(wǎng)站購買商品， 并自行委托轉(zhuǎn)運(yùn)公司或者其它國際物流將商品寄回國內(nèi)。
轉(zhuǎn)運(yùn)模式優(yōu)點(diǎn)是：貨源充足，能獲得種類數(shù)量較多的國外商品，可以享受海外正品保障， 同時(shí)還能享受海外低價(jià)和海外商品時(shí)尚款型。但這一模式的缺點(diǎn)也很明顯：（1）操作流程復(fù)雜，具有一定網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)，個人參與跨境電商網(wǎng)購需要具備外語基礎(chǔ)和一些電商基本知識；（2）支付方式需雙幣信用卡結(jié)算；（3）購買流程復(fù)雜，轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)用較高等問題，客戶難以真正享受商品售后服務(wù)，不適合低價(jià)值以及少量商品的購買；（4）轉(zhuǎn)運(yùn)周期較長，一般需要 15-60 天，一般采取基于海關(guān)抽查制度的灰色清關(guān)方式，一旦出現(xiàn)清關(guān)問題，可能導(dǎo)致產(chǎn)品被長期扣留海關(guān)并需繳納關(guān)稅。
該模式下涉及到的售后主體有商家（國外電商）、轉(zhuǎn)運(yùn)公司、物流公司、消費(fèi)者。本文選擇著名的國外電商網(wǎng)站美國亞馬遜（）為例，歸納出轉(zhuǎn)運(yùn)模式下的售后服務(wù)流程如下圖2所示。
圖2分別從消費(fèi)者、轉(zhuǎn)運(yùn)公司、物流公司、國外電商四個售后主體對售后服務(wù)流程進(jìn)行探究并進(jìn)行售后內(nèi)容的劃分。
若“物流h節(jié)出現(xiàn)問題”，從消費(fèi)者角度而言，由于轉(zhuǎn)運(yùn)過程中涉及多個物流過程，難以明確物流公司的責(zé)任，因此絕大多數(shù)情況下消費(fèi)者難以獲得賠償；在此過程中，涉及的售后主體有多家物流公司和轉(zhuǎn)運(yùn)公司，由于責(zé)任難以界定，所以極少情況下會對物流過程中的問題進(jìn)行賠償。
若“簽收后商品有問題”，從消費(fèi)者角度來看，消費(fèi)者需要通過郵件或者網(wǎng)站在線咨詢的方式聯(lián)系國外電商，而后退貨給商家，最終獲得賠付；從國外電商角度而言，國外商家需要與消費(fèi)者進(jìn)行信息核實(shí)和溝通，在確認(rèn)為國外商家的售后服務(wù)責(zé)任后，通知消費(fèi)者進(jìn)行退貨，在接收消費(fèi)者的退貨后，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行賠付；從轉(zhuǎn)運(yùn)公司角度，消費(fèi)者退貨時(shí)的問題產(chǎn)品需通過原轉(zhuǎn)運(yùn)公司退還給國外電商，而后國外電商的實(shí)物賠付需要通過轉(zhuǎn)運(yùn)公司寄出。
三、跨境電商模式
跨境電商模式是近三年流行起來的模式，主要指消費(fèi)者從國內(nèi)電商網(wǎng)站購買商品，國內(nèi)電商從國外倉庫或國內(nèi)的保稅區(qū)倉庫發(fā)貨給消費(fèi)者，由于也需要經(jīng)過海關(guān)清關(guān)等入境過程，所以也是海淘的一種形式。國內(nèi)跨境電商模式分為兩種：一種是海外購模式，即商品通過海外直郵；一種是自貿(mào)區(qū)模式，即商品從自貿(mào)區(qū)發(fā)貨。海淘發(fā)展到目前的程度，這兩種方式已無明顯差異，購買方式和售后方式基本等同于國內(nèi)網(wǎng)購。
跨境電商模式優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為：（1）購物流程簡單，物流周期3―5天，消費(fèi)者可在全中文界面中完成登錄、購買、支付和售后服務(wù)等購物流程；（2）商品價(jià)格和質(zhì)量與國外電商基本相同。這一模式的缺點(diǎn)也有亮點(diǎn)：（1）產(chǎn)品種類有限，目前僅限于部分爆款產(chǎn)品；（2）可能存在非正品問題。
該模式下，涉及到的售后主體有商家（國外電商、國內(nèi)電商）、物流公司、消費(fèi)者。本文選擇著名的國內(nèi)跨境電商網(wǎng)站天貓國際（tmall.hk）為例，歸納出跨境電商模式下的售后服務(wù)流程如下圖3所示。
圖3分別從消費(fèi)者、物流公司、國內(nèi)電商三個售后主體對售后服務(wù)流程進(jìn)行探究并進(jìn)行售后內(nèi)容的劃分。
若“物流環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題”，此過程與直郵模式下的售后服務(wù)流程基本相同。
若“簽收后商品有問題”，從消費(fèi)者角度而言，消費(fèi)者需要通過網(wǎng)站在線聯(lián)系國內(nèi)電商，而后退貨給國內(nèi)電商，最終獲得賠付；從國內(nèi)電商角度來看，國外商家需要與消費(fèi)者進(jìn)行信息核實(shí)和溝通，在確認(rèn)為國外商家的售后服務(wù)責(zé)任后，通知消費(fèi)者進(jìn)行退貨，在接收到消費(fèi)者的退貨后，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行賠付。國內(nèi)電商的售后流程有一定程度的簡化，在某些政策或規(guī)則的支持下，可以在一定時(shí)間內(nèi)無理由退貨，即省略核實(shí)和溝通過程。
四、海淘三種售后服務(wù)模式對比
依據(jù)對“直郵”、“轉(zhuǎn)運(yùn)”和“跨境電商”三種模式下的售后服務(wù)流程模式的梳理歸納，分別從售后問題的種類和售后過程的阻礙程度的角度將三種海淘模式的售后服務(wù)流程進(jìn)行比較，得到如表1所示。
在售后問題中存在幾方面的問題比較：（1）產(chǎn)品問題方面：“直郵模式”為國外商家直接發(fā)貨，得益于國外嚴(yán)格的法律制度，直郵模式不存在非正品；“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”雖然也由國外電商發(fā)貨，但中途會經(jīng)過轉(zhuǎn)運(yùn)公司，存在貨物被調(diào)換的風(fēng)險(xiǎn)，所以有可能會有非正品，但從總體數(shù)量來說，非正品的存在可能性較小；“跨境電商模式”是由國內(nèi)電商發(fā)貨，也存在摻雜非正品的可能。（2）在物流問題方面：“直郵模式”和“跨境電商模式”均是通過物流直接從商家到消費(fèi)者手中，物流過程相對簡單，所以損壞、丟失的可能性較?。弧稗D(zhuǎn)運(yùn)模式”則是經(jīng)歷多次物流過程以及轉(zhuǎn)運(yùn)公司的儲存過程，所以損壞、丟失的可能性較大。（3）在溝通問題方面：“跨境電商模式”是國內(nèi)消費(fèi)者和國內(nèi)電商的溝通過程，網(wǎng)站為中文頁面，有在線客服，因此跨語言交流問題發(fā)生較少；“直郵模式”則是國內(nèi)消費(fèi)者和國外商家的溝通過程，網(wǎng)站為英文頁面，且目前為止大多數(shù)國外網(wǎng)站無在線客服，即使有，語言不通的問題依然存在，可能導(dǎo)致交流問題；“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”除了直郵模式中的問題外，還包括與轉(zhuǎn)運(yùn)公司溝通問題，所以溝通更加復(fù)雜，交流問題可能會更多。
在售后過程中，也存在幾方面的內(nèi)容比較：（1）從售后維權(quán)難易程度來說，“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”難度最大，因?yàn)樯婕暗氖酆笾黧w多、物流過程復(fù)雜；“直郵模式”難度較大，因?yàn)樯婕翱鐕鴾贤▎栴}和跨國物流問題；“跨境電商模式”難度相對最小，與國內(nèi)網(wǎng)購差別不大。（2）從售后維權(quán)時(shí)長來說，“跨境電商模式”因?yàn)檎Z言環(huán)境和售后方式熟悉，與客服交涉時(shí)間較短，且都是國內(nèi)物流，退換貨物流時(shí)間相對比較短；“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”下消費(fèi)者與客服交涉時(shí)間可能較長、跨國物流退換貨時(shí)間比較長；“直郵模式”與客服和轉(zhuǎn)運(yùn)公司交涉時(shí)間較長，且需要中轉(zhuǎn)，退換貨物流時(shí)間很長。（3）從售后維權(quán)費(fèi)用來說，“跨境電商模式”下若因客戶原因，客戶需要承擔(dān)國內(nèi)物流費(fèi)用，但費(fèi)用較低；“直郵模式”因客戶原因需承擔(dān)國際物流費(fèi)用，費(fèi)用較高；“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”因客戶原因需承擔(dān)國際物流費(fèi)用，可能產(chǎn)生新的轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)用，費(fèi)用相對更高。（4）從售后維權(quán)質(zhì)量來說，“跨境電商模式”為中文服務(wù)、成本低，商品總體質(zhì)量較好；“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”英文服務(wù)、成本較高，商品總體質(zhì)量一般；“直郵模式”英文服務(wù)、成本較高、涉及多個售后主體，商品總體質(zhì)量較差。從售后維權(quán)渠道來說，“跨境電商模式”和“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”有完整售后流程；“直郵模式”有較為完整的售后流程。
綜合表1的分析可以看出，從出現(xiàn)售后問題的次數(shù)從多到少，三種海淘模式的排序?yàn)椋恨D(zhuǎn)運(yùn)模式> 跨境電商模式 > 直郵模式；但若從售后服務(wù)過程來看，三種模式下，售后維權(quán)難易程度從難到簡的排序是：轉(zhuǎn)運(yùn)模式 > 直郵模式 > 跨境電商模式，即“跨境電商模式”下售后服務(wù)成本最低且售后服務(wù)完成質(zhì)量最高。
綜上，消費(fèi)者在進(jìn)行海淘時(shí)，在綜合考慮售后服務(wù)問題出現(xiàn)的多少和售后維權(quán)的難易程度的情況下，“跨境電商模式”是消費(fèi)者的首選，在此模式下，消費(fèi)者能夠得到更優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)；其次為“直郵模式”；“轉(zhuǎn)運(yùn)模式”則是售后服務(wù)最難得到保障的一種方式。
總的來說，在海淘模式選擇上，如果在在跨境電商平臺上可以購買的情況下，建議選擇跨境電商平臺，售后相對來說比較有保障，而盡量少選擇轉(zhuǎn)運(yùn)模式，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)售后問題，很難維持在低成本的情況下得到較好的售后維權(quán)結(jié)果。在售后維權(quán)方面，遇到售后問題時(shí)，要有維權(quán)意識，根據(jù)不同模式下的售后服務(wù)流程主動進(jìn)行維權(quán)，可能會得到較為理想的結(jié)果。同時(shí)，消費(fèi)者在售后維權(quán)過程中需要不斷積累經(jīng)驗(yàn)，在購買過程中注意甄別商家的售后服務(wù)規(guī)則的描述說明，有防患于未然的意識。
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2013年3月15日，央視“3·15在行動”晚會指出蘋果售后協(xié)議國內(nèi)外境遇不同的問題。蘋果公司對于出現(xiàn)故障的手機(jī)除攝像頭等少數(shù)部件外，一般不予維修，而是以換代修，蘋果售后將之稱為整機(jī)交換?？墒敲鎸χ袊M(fèi)者并沒有更換整機(jī)，更換回來的新手機(jī)使用的是原來的舊后蓋。蘋果售后協(xié)議解釋為：后蓋不是整機(jī)的一部分，用戶整機(jī)交換如需換后蓋，則另外支付費(fèi)用。蘋果公司在很多國家售后協(xié)議中均規(guī)定，手機(jī)在保修期內(nèi)出現(xiàn)故障換機(jī)時(shí)，連帶后蓋一起更換。在英國，蘋果換機(jī)時(shí)連帶后蓋一起更換；在澳大利亞，蘋果手機(jī)出現(xiàn)質(zhì)量問題，蘋果公司將為消費(fèi)者更換一個新的手機(jī)；在韓國，蘋果用戶發(fā)現(xiàn)手機(jī)出現(xiàn)問題，只要在保修期一年內(nèi)，蘋果公司就會給用戶免費(fèi)更換一個手機(jī)。同一個蘋果產(chǎn)品同樣的售后政策，為什么對待中國與其他國家采用了兩個不同的售后標(biāo)準(zhǔn)？
不僅如此，蘋果手機(jī)在美國的保修期為一年，而在中國整機(jī)更換回來的手機(jī)保修期只有90天，蘋果公司給予的解釋是，更換回的新手機(jī)仍然沿用舊手機(jī)的保修期，不重新計(jì)算保修期，不重新計(jì)算的理由是后蓋沒有更換。而依據(jù)我國《移動電話商品修理退還責(zé)任規(guī)定》（簡稱《三包規(guī)定》）第21條規(guī)定：換貨后產(chǎn)品三包期間重新計(jì)算。蘋果手機(jī)后蓋成為其拒不遵守中國《三包規(guī)定》的擋箭牌，蘋果公司的售后協(xié)議處理方法與《三包規(guī)定》存在多處沖突。
1.更換的機(jī)頭未必全新。蘋果產(chǎn)品在維修服務(wù)時(shí)會使用翻新零件，聲稱雖然是用翻新件，但絕對保證可以正常使用。對于iPhone這類產(chǎn)品，維修點(diǎn)不做比如換Home鍵、換屏幕這樣的單零件更換，處理方法是直接換“機(jī)頭”，更換除后蓋以外的整部手機(jī)?！皺C(jī)頭”是廠家提供的，無法確定其是否全新。對于蘋果維修使用翻新零件的做法，雖然大部分消費(fèi)者都表示能夠接受，但這種幾乎人人皆知的行業(yè)現(xiàn)象已經(jīng)被中國消費(fèi)者協(xié)會認(rèn)為是蘋果公司維修環(huán)節(jié)的“霸王條款”。這樣的做法顯然不符合我國《三包規(guī)定》中“修理者應(yīng)使用全新的零配件”和“更換時(shí)應(yīng)提供新的產(chǎn)品”等相關(guān)要求。
2.保外維修收費(fèi)過高。保修限期外的高維修費(fèi)用是最令消費(fèi)者頭痛的問題。《亞太地區(qū)AP-PLE產(chǎn)品服務(wù)條款》中明確指出，在保修期有效內(nèi)，除非是人為損壞的情況，否則蘋果公司均一律提供免費(fèi)服務(wù)，蘋果在保修期外的服務(wù)收費(fèi)非常之高，用戶可以選擇延長保修期應(yīng)對這類問題。但如果用戶選擇到非官方授權(quán)點(diǎn)進(jìn)行維修，此后產(chǎn)品一旦出現(xiàn)任何問題，將不納入保修范圍。
3.全球聯(lián)保不包括中國內(nèi)地。蘋果《亞太地區(qū)APPLE產(chǎn)品服務(wù)條款》中有關(guān)聯(lián)保的第6.2部分規(guī)定“服務(wù)將限于要求提供服務(wù)所在國的可選服務(wù)”“如果保修設(shè)備無法在其所在國獲得服務(wù)，你可能需要負(fù)責(zé)裝運(yùn)和處理費(fèi)用”。這些限定讓用戶在尋求聯(lián)保服務(wù)時(shí)，需要提供繁瑣的各種證明，而維修商則可能因?yàn)楦髯圆煌臋?quán)限而隨時(shí)拒絕服務(wù)。對于在中國內(nèi)地購買的行貨iPhone產(chǎn)品，是否可以在中國內(nèi)地之外的地區(qū)或國家保修？對此，蘋果中國給出的回復(fù)是“國行版iPhone只能全國聯(lián)保，不提供全球聯(lián)保，無論是否購買蘋果延保計(jì)劃”。
二、蘋果公司在華售后協(xié)議的違法條款
2012年中國消費(fèi)者協(xié)會聯(lián)合天津、北京、上海、重慶、江蘇、山東等6省市消協(xié)，公開蘋果公司《iPhone維修報(bào)告》中的不公平合同格式條款。譴責(zé)蘋果公司修改后的《蘋果維修條款和條件》（以下簡稱《蘋果條款》）仍存在十大違法條款，指出蘋果公司無視中國法律，侵犯消費(fèi)者的合法權(quán)益。
1.更換舊件歸蘋果公司?！短O果條款》第四條：“如果維修不屬于保修范圍……蘋果將保留被更換的零件或產(chǎn)品作為其財(cái)產(chǎn)，同時(shí)更換的零件將成為您的財(cái)產(chǎn)。被更換的零件通常可以維修，蘋果可以等價(jià)更換或維修。如果相關(guān)法律要求蘋果向您返還被更換的零件，您同意向蘋果支付更換物品的額外費(fèi)用?！痹摋l款違反了我國《物權(quán)法》《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的規(guī)定，侵犯了消費(fèi)者的所有權(quán)、選擇權(quán)和公平交易權(quán)、處分權(quán)。
2.零件只保證90天無缺陷?！短O果條款》第五條：“如果維修不屬于保修范圍，蘋果保證：（1）其將以稱職、熟練的方式履行維修服務(wù)；（2）除非蘋果另有規(guī)定，用于維修您產(chǎn)品的所有零件在90天內(nèi)不存在材料和工藝方面的缺陷。前述保證屬于明示的有限保證，并且如果違反，您可以將產(chǎn)品退回維修網(wǎng)點(diǎn)，蘋果將（i）重新進(jìn)行維修，（ii）維修或更換零件，或者（iii）退還提供維修服務(wù)的費(fèi)用?！蔽覈懂a(chǎn)品質(zhì)量法》規(guī)定，產(chǎn)品存在缺陷造成人身、缺陷產(chǎn)品以外的其他財(cái)產(chǎn)損害的，生產(chǎn)者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。因產(chǎn)品存在缺陷造成損害要求賠償?shù)恼埱髾?quán)，在造成損害的缺陷產(chǎn)品交付最初消費(fèi)者滿十年喪失；但是，尚未超過明示的安全使用期的除外。蘋果公司有關(guān)90天內(nèi)不存在缺陷的期限規(guī)定違背我國法律的相關(guān)規(guī)定，應(yīng)屬無效的單方聲明。
3.送修產(chǎn)品受損只賠維修費(fèi)?！短O果條款》第六條：“……如果任何產(chǎn)品在蘋果保管期間損壞或丟失，或者因維修而導(dǎo)致任何其他損害或損失，在法律允許的范圍內(nèi)，蘋果的責(zé)任僅限于受損產(chǎn)品的維修或更換費(fèi)用。”經(jīng)營者在維修過程中，負(fù)有妥善保管產(chǎn)品、保證維修質(zhì)量的義務(wù)。根據(jù)我國《合同法》第四十條規(guī)定，提供格式條款一方免除自己責(zé)任、加重對方責(zé)任、排除對方主要權(quán)利的，該條款無效。對于因維修、保管不當(dāng)造成的所有損失，蘋果公司都應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
4.維修產(chǎn)品不保證數(shù)據(jù)不損失?！短O果條款》第六條：“……蘋果明確不保證其有能力（i）維修或更換您的產(chǎn)品，而不會導(dǎo)致程序或數(shù)據(jù)損失或風(fēng)險(xiǎn)，并且（ii）對數(shù)據(jù)保密?！薄都译娋S修服務(wù)業(yè)管理辦法》第八條規(guī)定，“家電維修經(jīng)營者……對于知悉的商業(yè)秘密、個人隱私負(fù)有保密義務(wù)?！碧O果公司在提示消費(fèi)者加強(qiáng)數(shù)據(jù)保護(hù)的同時(shí)，對于在維修服務(wù)中獲得的消費(fèi)者數(shù)據(jù)負(fù)有保密義務(wù)，包括不得隨意復(fù)制、存儲、披露，不得非法出租、出售、傳播、濫用等。
5.不適用中國沖突法條款。《蘋果條款》第九條：“本條款和條件適用中國法律（但不適用其沖突法條款）?！蓖鈬?jīng)營者到中國進(jìn)行經(jīng)營活動，必須遵守中國的法律法規(guī)。經(jīng)營活動中發(fā)生爭議和紛爭，適用所在國法律解決，這是國際法基本原則，是國家的必然要求。《蘋果維修條款和條件》第九條以格式條款的形式，排除、限制了消費(fèi)者選擇法律的權(quán)利，違反了中國《合同法》《涉外民事關(guān)系法律適用法》等法律的有關(guān)規(guī)定，應(yīng)視為無效，該條款用“沖突法”的名義否定中國法律的效力，不能被允許。
6.個人信息使用范圍缺制約?！短O果條款》第十一條：“您同意并理解，根據(jù)本條款和條件提供維修服務(wù)，蘋果有必要收集、處理和使用您的個人信息。蘋果將根據(jù)《蘋果客戶隱私政策》保護(hù)您的信息?！痹摋l款違反我國關(guān)于家電維修服務(wù)中應(yīng)有限使用所獲個人信息的規(guī)定。該條款中的“您同意并理解”好像很尊重當(dāng)事人的意愿，但其實(shí)質(zhì)是蘋果公司利用格式條款將自己的意志強(qiáng)加給消費(fèi)者，違反了《合同法》第三條的規(guī)定，侵犯了消費(fèi)者的自主選擇權(quán)。
7.“濫用”產(chǎn)品有權(quán)不予維修?！短O果條款》第二條：“如果因非原裝零件故障或因?yàn)E用、誤用或其他外因?qū)е聯(lián)p害而需要維修，蘋果有權(quán)不予維修并向您退還產(chǎn)品，并且可要求您承擔(dān)任何標(biāo)明的檢測費(fèi)用?！薄断M(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》明確規(guī)定，經(jīng)營者有告知消費(fèi)者商品或者服務(wù)的真實(shí)信息、使用方法的義務(wù)。對可能危及人身、財(cái)產(chǎn)安全的，還應(yīng)當(dāng)向消費(fèi)者做出真實(shí)的說明和明確的警示。如果經(jīng)營者沒有履行上述告知、說明、警示義務(wù)，沒有盡到提供真實(shí)信息的責(zé)任，即使消費(fèi)者確實(shí)濫用、誤用，也應(yīng)由經(jīng)營者承擔(dān)責(zé)任，而檢測費(fèi)的收取必須事先有效告知、并征得消費(fèi)者的同意。
8.保修范圍外可用翻新件維修。《蘋果條款》第四條：“如果維修不屬于保修范圍，蘋果可依據(jù)相關(guān)法律使用新的零件或產(chǎn)品，或者使用在可靠性和性能方面合格的零件或產(chǎn)品……”該條款模糊了維修中使用新件還是翻新件的具體情況，使蘋果公司可以隨意處置從中漁利。
9.不分情況維修運(yùn)費(fèi)全自付?！短O果條款》第五條：“為提出保修申請，您必須自費(fèi)將您的產(chǎn)品發(fā)回至提供維修服務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)……”對于產(chǎn)品送修的運(yùn)費(fèi)承擔(dān)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合送修原因加以判斷。如果是由于產(chǎn)品存在瑕疵、缺陷、或者由于未按合同約定修好而需要再次維修等原因，產(chǎn)品的寄送費(fèi)用應(yīng)由蘋果公司承擔(dān)。
10.出售留置產(chǎn)品不提應(yīng)退余額。《蘋果條款》第七條：“如果在蘋果通知您的產(chǎn)品已經(jīng)維修完畢可以領(lǐng)取后的六十（60）日內(nèi)，您未領(lǐng)取您的產(chǎn)品并且未支付所有到期費(fèi)用，蘋果在相關(guān)法律允許的范圍內(nèi)有權(quán)自行處置您的產(chǎn)品。蘋果可以將出售或處置您產(chǎn)品的所得，用于償還您欠蘋果的任何費(fèi)用。”該條款只規(guī)定了蘋果公司可以出售、處置送修產(chǎn)品并將所得用于償還維修欠款，而對抵償后的余額只字不提，形成了一個模糊陷阱，為侵吞本應(yīng)返還消費(fèi)者的余額提供可能。
三、蘋果公司在華售后協(xié)議的市場回應(yīng)
作為新興的科技產(chǎn)品——虛擬頭盔，是否它是下一代的近視殺手之一呢?
我們知道想要體驗(yàn)虛擬現(xiàn)實(shí)，佩戴虛擬頭盔是必不可少的。而現(xiàn)在市面上的頭盔可以說是參差不齊，其實(shí)也不太能知道哪種鏡片對眼鏡的傷害最小之類。但是不能否認(rèn)的是頭戴VR時(shí)顯示屏幕距離眼睛那么近，長時(shí)間佩戴是否真的對眼睛的傷害很大呢?
虛擬現(xiàn)實(shí)眼鏡現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)一般都是“透鏡+屏幕”的成像方式，透鏡在眼前2-3cm處，屏幕距透鏡3-6cm，虛像成像在眼前25cm-50cm左右。假設(shè)你現(xiàn)在帶著頭盔正在體驗(yàn)其中的一個游戲，你的視線將一直持續(xù)聚焦在25cm-50cm處，無法移動，并且視野里全部是電子顯示屏，時(shí)間長后眼部肌肉會極度疲勞。平時(shí)我們長時(shí)間盯著電腦或者電視時(shí)間長一點(diǎn)，眼睛都特別干澀不舒服。
一般情況下佩戴頭盔半小時(shí)以上，就會感覺特別疲勞，這個疲勞不僅僅包括眼睛，還有整個頭部的。原因是其一屏幕亮度過高。其二是焦平面，立體視覺感知到的距離。首先頭盔的焦平面是在無限遠(yuǎn)的。也就是說你通過鏡片看到屏幕的時(shí)候晶狀體是完全松弛的，跟看天空沒有啥本質(zhì)區(qū)別。但是因?yàn)殡p眼看到的東西不同，人會腦補(bǔ)出一個3D畫面出來。如果這個畫面里有距離很近的東西就會導(dǎo)致bug了。人眼會試圖聚焦在這個近處的東西上，但是事實(shí)上聚焦在遠(yuǎn)處時(shí)的畫面才是最清晰的。這種違和感會給眼睛帶來疲勞，因?yàn)樗恢涝搶Φ绞裁唇裹c(diǎn)上。
一般年輕人遇到自己感興趣的科技產(chǎn)品，就想一次性的玩?zhèn)€夠，當(dāng)然對于時(shí)間的把握就沒那么理性了。現(xiàn)在睡前躺著玩手機(jī)已經(jīng)是一種常態(tài)了，盡管知道看的姿勢、所處的光線環(huán)境都會對眼睛造成傷害，但是大家仍然執(zhí)迷不悔，因?yàn)閮?nèi)心想玩的沖動戰(zhàn)勝了你平時(shí)的理性。雖說目前還并沒有出現(xiàn)長時(shí)間保持一個狀態(tài)體驗(yàn)虛擬現(xiàn)實(shí)，因?yàn)樗吘共幌袷謾C(jī)、電腦、電視使用起來更為方便、舒適，但是體驗(yàn)虛擬頭盔的新鮮感還是吸引了很多玩家。
關(guān)鍵詞：行為金融；過度自信；后悔厭惡；收益率分布
中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003―7217(2007)05―0059―07
一、引言
有效市場假說基于三個逐步放寬的假設(shè)。首先，投資者被認(rèn)為是理性的，他們能對證券價(jià)值做出合理的評估；其次，就算投資者是非理性，但他們之間的交易是隨機(jī)進(jìn)行的，他們的非理性會相互抵消；最后，即使非理性投資者會犯同樣的錯誤，但他們在市場中會遇到理性的套利者，后者會消除前者對價(jià)格的影響，市場仍然有效。
行為金融的研究發(fā)現(xiàn)，金融市場中的投資者，無論是初涉市場的幼稚個人投資者，還是精明老練的經(jīng)紀(jì)人，或是資深的金融分析師，他們的判斷與決策過程會不由自主地受到認(rèn)知過程、情緒過程、意志過程各種心理因素的影響，形成金融市場中較為普遍的行為偏差。典型的有過度自信與后悔厭惡等。
根據(jù)有效市場假說，由于投資者交易的隨機(jī)性以及完美套利的存在，上述行為偏差不會對市場的有效性產(chǎn)生影響。但是Kahneman和Tversky的研究表明投資者的決策并不是完全隨機(jī)的，人們常常會朝著同一個方向運(yùn)作，或具有相同的行為，所以，各種行為偏差不見得會彼此抵消。Shiller在他們的研究上進(jìn)一步指出：當(dāng)非理性投資者的行為社會化，或大家都聽信相同的謠言時(shí)，這個現(xiàn)象會更加的明顯。Kahneman與Riepe也指出，當(dāng)非理性投資者通過“流言”或者跟從他人的決策而決策時(shí)，這個現(xiàn)象將更為嚴(yán)重，而且，在成熟的證券市場中，大量的資金本身就由代表個人投資者和公司的共同基金、養(yǎng)老基金的專業(yè)管理人員控制，他們既會產(chǎn)生個人投資者可能產(chǎn)生的偏差，還因?yàn)樗麄兪枪芾硭速Y金的人員，存在矛盾而帶來的更大的偏差。Shleifer和Vishny的研究發(fā)現(xiàn)，套利對價(jià)格的修正力量受到一些條件的限制，套利實(shí)際上是有限的；Mullainathan和Thaler的研究表明，套利本身具有風(fēng)險(xiǎn)，不僅要取決于是否具有完美的替代品存在，還取決于套利期限的長短。所以，根據(jù)行為金融學(xué)理論，投資者的行為偏差會影響市場的有效性。
在有效市場中，金融產(chǎn)品的價(jià)格中已經(jīng)包含了所有已知信息，今天的價(jià)格變化只能是由今天的信息引起，所以，今天的收益率與昨天的收益率無關(guān)。把足夠多的收益率合到一起，當(dāng)觀測數(shù)趨向于無窮時(shí)，收益率的分布就變成了正態(tài)分布。那么，在投資者行為偏差(如過度自信與后悔厭惡)的影響下，收益率分布會呈現(xiàn)一些什么樣的非正態(tài)特征呢?
以下將在總結(jié)行為金融學(xué)關(guān)于過度自信與后悔厭惡的研究成果基礎(chǔ)上，分析投資者過度自信與后悔厭惡對收益率分布會產(chǎn)生什么樣的影響，然后以中國股票市場綜合指數(shù)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究。
二、過度自信、后悔厭惡及其引起的行為偏差分析
作為普通人而非理性人的投資者，他們的判斷與決策過程會不由自主地受到各種心理因素的影響，形成金融市場中較為普遍的行為偏差。目前的研究表明，過度自信與后悔厭惡是投資者最為普遍的心理偏差，是造成投資者各種行為偏差最主要的心理因素。
(一)過度自信及其引起的行為偏差分析
心理學(xué)家通過實(shí)驗(yàn)觀察和實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，人們往往過于相信自己的判斷能力，高估自己成功的概率，把成功歸功于自己的能力，而低估運(yùn)氣、機(jī)遇和外部力量在其中的作用，這種認(rèn)知偏差稱為過度自信。而且，由于自我強(qiáng)化的歸因偏差，人們通常將好的結(jié)果歸功于自己的能力，而將差的結(jié)果歸罪于外部因素，這樣，人們無法通過不斷的理性學(xué)習(xí)過程來修正自己的信念，以致形成動態(tài)的過度自信。
過度自信對投資者處理信息有很大的影響。一方面，投資者會過分依賴自己的信息而忽視公司基本面的狀況或者其它投資者的信息；另一方面，投資者在審視信息時(shí)，會注重那些能夠增強(qiáng)他們自信心的信息，而忽視那些明顯傷害他們自信心的信息。這兩種影響會分別導(dǎo)致對信息的反應(yīng)過度與反應(yīng)不足。反應(yīng)過度是指投資者對信息理解和反應(yīng)上會出現(xiàn)非理性偏差，從而產(chǎn)生對信息權(quán)衡過重，行為過激的現(xiàn)象。反應(yīng)不足是指投資者不愿意改變個人原有信念，因此，當(dāng)有新的信息到來時(shí)，投資者對原有信念的修正往往不足。特別是當(dāng)新的信息并非顯而易見時(shí)，投資者就不會給它足夠的重視。
(二)后悔厭惡及其引起的行為偏差分析
后悔厭惡是一種非常普遍而且非常容易理解的心理，人們常常為做了錯誤的決策而自責(zé)不已，這種情緒就是后悔。損失會讓人很痛苦，而后悔是一種除損失之外，還認(rèn)為自己必須對此負(fù)責(zé)的感受，因此后悔比損失更讓人痛苦。后悔厭惡是指為了避免決策失誤所帶來的后悔的痛苦，人們常常會做出一些非理性的行為，如確認(rèn)性偏差與處置效用。
確認(rèn)性偏差是指人們一旦形成先驗(yàn)信念，他們就會有意識地去尋找支持或者有利于證實(shí)自身信念的各種證據(jù)，有時(shí)甚至?xí)藶榈嘏で伦C據(jù)。確認(rèn)性偏差使得投資者堅(jiān)持錯誤的信念，直至有非常強(qiáng)有力的證據(jù)出現(xiàn)。確認(rèn)性偏差一旦形成，會導(dǎo)致投資者按照慣性模式去進(jìn)行投資決策，強(qiáng)化投資者的反應(yīng)過度或者反應(yīng)不足。
所謂處置效用，即投資者過長時(shí)間地持有損失股，而過早地賣出盈利股。Shefrin和Statman認(rèn)為，投資者為了避免后悔，而死守賠錢的股票，以拖延面對自己的錯誤和時(shí)間，不愿將損失兌現(xiàn)；而賣出賺錢的股票，是為了避免在股票價(jià)格跌落之前如果不賣出的話會感到后悔與痛苦。
三、過度自信、后悔厭惡對收益率分布影響的定性分析
投資者過度自信與后悔厭惡時(shí)，會過分依賴自己的信息而對新出現(xiàn)的信息反應(yīng)不足，導(dǎo)致價(jià)格不能對新出現(xiàn)的信息做出足夠的反應(yīng)，與投資者完全理性時(shí)相比較，證券價(jià)格的變動相對小一些，這會導(dǎo)致收益率分布比正態(tài)分布具有更高的峰部。
一旦市場上趨勢形成，或者非常強(qiáng)有力的信息出現(xiàn)，投資者就會對以前忽視的信息做出累積反應(yīng)，并且反應(yīng)過度，與投資者完全理性時(shí)相比較，證券價(jià)格的變化相對大一些，這會導(dǎo)致收益率分布與正態(tài)分布相比具有更厚的尾部。
隨著時(shí)間的推移，投資者的反應(yīng)不足與過度反應(yīng)都會淹沒在時(shí)間效用里，所以，隨著時(shí)間單位的增大，收益率分布的尖峰厚尾有遞減的趨勢。這樣就應(yīng)該出現(xiàn)如下的現(xiàn)象：日收益率分布的尾部厚于周收益率分布，而周收益率分布的尾部厚于月收益率，月收益率分布的尾部厚于正態(tài)分布；日收益率分布
的峰度高于周收益率分布，而周收益率分布的峰度高于月收益率，月收益率分布的峰度高于正態(tài)分布。
由于處置效用，投資者面對利空消息進(jìn)行調(diào)整的滯后時(shí)間要長于面對利好消息時(shí)進(jìn)行調(diào)整的滯后時(shí)間。這會導(dǎo)致收益率分布的左尾比右尾具有更厚的尾部，也就是收益率分布左偏。
圖1是投資者的過度自信與后悔厭惡對收益率分布的影響，它具有以下四個特征：(1)與正態(tài)分布相比較存在尖峰厚尾；(2)隨著時(shí)間單位的延長，收益率分布的厚尾程度會呈現(xiàn)下降趨勢；(3)隨著時(shí)間單位的延長，收益率分布的峰度也隨之下降；(4)收益率分布與正態(tài)分布相比較存在左偏。
四、實(shí)證研究
對收益率分布尖峰厚尾現(xiàn)象的研究由來已久。例如Sharpe發(fā)現(xiàn)美國股票市場的年收益率與正態(tài)分布相比較存在厚尾；Turner&Weigel對美國股票市場收益率的全面研究發(fā)現(xiàn)，日收益率分布與正態(tài)分布相比有明顯的厚尾；Sterge對美國長期國庫券、短期國庫券和歐洲美元合約期貨的收益率分布研究發(fā)現(xiàn)同樣存在厚尾。對其它發(fā)達(dá)國家證券市場的研究表明，實(shí)際收益率分布與正態(tài)分布相比較存在尖峰厚尾是一種普遍現(xiàn)象。有關(guān)中國證券市場上收益率分布的尖峰厚尾研究也有許多，例如黃德龍和楊曉光、閆冀楠和張維等一系列研究均表明中國證券市場的收益率分布有尖峰厚尾的現(xiàn)象。但是以上的研究都是從尋找收益率分布的更佳分布擬合的角度，對收益率分布厚尾的相對程度缺乏度量。以下將采用更為精確的方法去度量收益率分布厚尾的程度。
實(shí)證分為兩步：首先，實(shí)證所有收益率分布都存在尖峰厚尾；然后實(shí)證基于不同時(shí)間單位收益率分布之間厚尾的差別，以及左右厚尾的不同。
選取日、周、月收益率分布作為不同時(shí)間單位收益率分布的代表，這樣，實(shí)證基于不同時(shí)間單位收益率分布之間厚尾的差別可以分為兩部分：一是日收益率分布尾部厚于周收益率分布；二是周收益率分布尾部厚于月收益率分布，由于樣本量不夠大，月收益率數(shù)據(jù)不夠多，對于月、周收益率分布厚尾的不同，僅采用圖示的方法。
(一)實(shí)證數(shù)據(jù)分析
實(shí)證的數(shù)據(jù)以上海證券市場綜合指數(shù)、深圳證券市場成份指數(shù)為樣本，時(shí)間跨度為1997年1月1日～2005年9月1日，得日收益率2088個，周收益率417個，月收益率104個。對實(shí)證數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行計(jì)算，得到統(tǒng)計(jì)特征如表1。
從表1可以看出，從日收益率分布到月收益率分布，峰度的高度是遞減的，這符合前面的定性分析。但峰度高度遞減，并不代表尾部的厚度是遞減的。判斷收益率分布是否厚尾、收益率分布厚尾程度是否隨著不同時(shí)間單位的變化而變化還需要專門的研究。
表1還顯示，中國股票市場收益率分布的偏度是右偏，與前面的定性推導(dǎo)以及國外成熟證券市場上收益率分布的實(shí)證發(fā)現(xiàn)相反(Jondeau和Rockingerd的研究發(fā)現(xiàn)，成熟證券市場收益率分布都是左偏)。造成這種現(xiàn)象的原因可能是投資者其它心理偏差的影響，如投資者的短視，短視的投資者會過分強(qiáng)調(diào)潛在的短期損失，導(dǎo)致收益率分布右偏。
(二)中國股票市場收益率分布厚尾的實(shí)證研究
1、實(shí)證方法
度量收益率分布厚尾的指標(biāo)比較多，常用的有描述峰度的四階矩K與極值分布里度量尾部的指數(shù)。用K度量厚尾存在三個問題：一是K對尾部的解釋力度不夠，不能區(qū)分K的數(shù)值反應(yīng)的是峰度問題還是尾部問題；二是K的數(shù)值對離群值非常敏感；三是K代表意義不清，有很多分布的，但是尾部與正態(tài)分布的尾部有很大的不同。對于指數(shù)，由于計(jì)算困難，很難從統(tǒng)計(jì)意義上比較兩個非正態(tài)分布的厚尾程度。Hogg在前人工作的基礎(chǔ)上，提出一種基于分布序列分位數(shù)的厚尾判別方法，即
其中0
對于上式來說，需要慎重考慮兩個問題：一是p和q具體數(shù)值的確定。選取較小的p和q更能抓住分布的尾部特征，但p和q的值越小，L對于離群值的敏感性就越大。二是p與q的距離問題。當(dāng)p和q越接近時(shí)，L所包含的分布的尾部信息就越少；相反，p和q的差也不能太大，以保證其反映的是分布的尾部信息；進(jìn)一步地，當(dāng)p和q的差增大時(shí)，L的樣本方差也會增大。Hogg建議在測度尾部性狀時(shí)取p=0.025，q=0.125，即
當(dāng)然，依據(jù)具體情況的不同，p和q的取值也可以在p=0.025、q=0.125左右變動。
Friedrich和Mark(2003)提出了基于正態(tài)分布的L值顯著性檢驗(yàn)方法。利用給定的正態(tài)分布產(chǎn)生與實(shí)際序列個數(shù)相同的隨機(jī)樣本，按照這些樣本計(jì)算給定(p，q)下的L值，共采用Monte-Carlo模擬10000次，得到10000個Lp、q值，并列出其0.01、O.05、0.1、0.5、0.9、0.95、0.99分位數(shù)。根據(jù)實(shí)際分布序列算出的L值大于上述模擬得出的0.99(0.95，0.9)分位數(shù)，則認(rèn)為實(shí)際分布序列在1％(5％，10％)的置信水平比正態(tài)分布厚尾。
2．實(shí)證結(jié)果
分別取聲值為0.020、0.0225、0.025、0.0275和0.03，口值為0.119、0.122、0.125、0.128和0.131，在Hogg提出的標(biāo)準(zhǔn)及其左右，通過L值來判斷我國證券市場收益率分布的厚尾情況。這樣。相對于p為0.025與q為0.125單個數(shù)值的判斷而言，對于厚尾的判斷更具有說服力。表2～5是就樣本算出來的結(jié)果。
從上面的數(shù)據(jù)可以看出，不管是日收益率還是周收益率，相對于正態(tài)分布而言，都表現(xiàn)出顯著的厚尾。
(三)中國股票市場日收益率分布尾部厚于周收益率分布的實(shí)證研究
1．圖示法
不同時(shí)間單位的收益率分布尾部的比較，必須在相同的標(biāo)度下進(jìn)行。因此，首先將日、周、月收益率進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)化，使得它們的均值都為0，標(biāo)準(zhǔn)差均為1，然后，比較這三個分布以及標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布之間的尾部特征。用直觀的圖示法進(jìn)行比較，結(jié)果如圖2～5。
從上面的圖可以看出，日收益率分布的峰度高于周收益率，周收益率的峰度高于月收益率，月收益率的峰度高于正態(tài)分布的峰度(與表1的數(shù)據(jù)一致)。但對于厚尾的比較，可以明顯地看出，月收益率分布的尾部跟正態(tài)分布差不多，沒有日、周收益率分布的尾部厚；對于日、周收益率分布尾部的差別，圖形上表現(xiàn)的不是非常明顯，下面將繼續(xù)采用統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法。
2．實(shí)證方法與步驟
為更加準(zhǔn)確比較日收益率分布尾部和周收益率分布的尾部，繼續(xù)使用Friedrich Schmid，MarkTrede提出的基于分布序列分位數(shù)的厚尾判別方
法。以周收益率分布作為比較的基準(zhǔn)，首先計(jì)算出基于周收益率分布的L值表，然后計(jì)算出日收益率相對與周收益率分布的L值表。
周收益率不是正態(tài)分布，如何構(gòu)建基于周收益率分布的L值表就是實(shí)證的關(guān)鍵所在。構(gòu)建基于周收益率分布的L值表需要知道周收益率服從什么樣的分布，黃德龍、楊曉光的研究發(fā)現(xiàn)，用Scaled－t分布來擬合周收益率分布比較理想。所以，用Scaled-t分布來擬合周收益率分布，然后求基于周收益率分布的L值表。步驟如下：
第一步，采用分組取值的方法，對上海股市和深圳股市的周收益率序列按大小進(jìn)行排序，找出最大值和最小值，再將其均分為30組。用vi表示收益率數(shù)據(jù)落入上述第i個區(qū)間的個數(shù)，用y=vi／n×l(其中，n代表樣本總量，l代表每個小區(qū)間的長度)表示密度函數(shù)，(z)值，選取每個小區(qū)間的中點(diǎn)作為對應(yīng)函數(shù)的x值。
第二步，將利用上證指數(shù)和深成指數(shù)周收益率數(shù)據(jù)計(jì)算出的30組(x，y)值分別進(jìn)行最小二乘擬合，可算出相應(yīng)的Scaled－t分布的參數(shù)如表6。
第三步，根據(jù)表6的參數(shù)，利用Scaled-t分布產(chǎn)生與實(shí)際序列個數(shù)相同的隨機(jī)樣本，按照這些樣本計(jì)算給定(p，q)下的L值，共采用Monte-Carlo模擬10000次，得到10000個值，并列出其0.01、0.05、0.1、0.5、0.9、0.95、0.99分位數(shù)，就得出上證指數(shù)與深成指數(shù)基于周收益率分布L值表。
第四步，分別計(jì)算上證指數(shù)與深成指數(shù)基于日收益率分布L值，如果L值大于上述模擬得出的0.99(0.95，0.9)分位數(shù)，則認(rèn)為日收益率分布序列在1％(5％，10％)的置信水平比周收益率分布厚尾。
(四)實(shí)證結(jié)果
根據(jù)表6中關(guān)于上證指數(shù)周收益率分布的Scaled-t分布參數(shù)，可計(jì)算出上證指數(shù)基于周收益率分布的L值表(略)，根據(jù)L值表，發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)日收益率的L值都大于對應(yīng)參數(shù)下9996分位數(shù)的周收益率分布的L值，這說明在1％的置信度下，上證指數(shù)日收益率分布的尾部厚于上證指數(shù)周收益率分布(見表7)。
根據(jù)表6中關(guān)于深成指數(shù)周收益率分布的Scaled-t分布參數(shù)，可計(jì)算出深成指數(shù)基于周收益率分布的L值表，根據(jù)L值表，發(fā)現(xiàn)深成指數(shù)日收益的L值除Lp=0.03，q=0.119、Lp=0.03，q=0.122以及Lp=0.03，q=0.125以外，其它都大于對應(yīng)參數(shù)下95％分位數(shù)的周收益率序列的L值，即使是Lp=0.03，q=0.119、Lp=0.03，q=0.122以及Lp=0.03，q=0.125這三個值也大于對應(yīng)參數(shù)下9096分位數(shù)的周收益率序列的L值，這說明在10％的置信度下，深成指數(shù)日收益率分布尾部厚于深成指數(shù)周收益率分布。
上面表7與表8中的數(shù)據(jù)清楚地顯示：不管是在上海證券市場還是在深圳證券市場上，日收益率分布的尾部都厚于周收益率分布。
五、結(jié)論
金融市場上的各種表現(xiàn)是金融市場參與者行為的宏觀體現(xiàn)，行為金融學(xué)的產(chǎn)生以金融市場參與者的行為為出發(fā)點(diǎn)。對金融市場的本質(zhì)特征進(jìn)行研究，是金融理論研究的重要發(fā)展，不僅解釋了實(shí)際金融市場存在著的一些標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)無法解釋的異象，而且也為金融風(fēng)險(xiǎn)管理、金融監(jiān)管、金融資產(chǎn)定價(jià)等提供了更深層次的支撐。