外匯投資方式精選(九篇)

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第1篇：外匯投資方式范文

現(xiàn)有的外匯投資方式除了定期儲(chǔ)蓄外，主要分為三大類：外匯買賣、期權(quán)型存款和外匯理財(cái)產(chǎn)品。

外匯買賣俗稱“外匯寶”，是通過低買高賣外匯來實(shí)現(xiàn)獲利的一種外匯投資方式?！巴鈪R寶”推出時(shí)間早，是市場上相當(dāng)流行的投資方式，但風(fēng)險(xiǎn)較大，本金并不保障，盲目進(jìn)入很容易被“套”。

外匯理財(cái)產(chǎn)品恰恰相反，最適合大部分不具備專業(yè)知識(shí)的普通投資者。這類產(chǎn)品通常本金完全保障，投資者在承擔(dān)了有限的風(fēng)險(xiǎn)后，即可獲得高于普通存款的收益。不過外匯理財(cái)產(chǎn)品都有一定的期限，投資者一般不可提前支取本金，由此必然將犧牲一定的資金靈活性。

而期權(quán)型存款則介于二者之間，它的投資期較短，通常為1到3個(gè)月。投資者獲得的收益除了定期存款利息之外，還附加了較高的期權(quán)收益。但是這種外匯投資方式本金也不保障，到期時(shí)銀行可能會(huì)根據(jù)市場情況將本金和利息用另一種事先約定的貨幣支付。

從近期外匯市場走勢來看，主要呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：一、美元利率穩(wěn)步走高；二、美元匯率低位區(qū)間震蕩。隨著美聯(lián)儲(chǔ)從去年6月起連續(xù)8次升息，國際市場美元短期利率已經(jīng)脫離46年來的低點(diǎn)，開始恢復(fù)到比較“中性”的水平。目前市場的重要利率參考指標(biāo)―美元6個(gè)月LIBOR在3.4%左右。根據(jù)一系列因素判斷，未來一段時(shí)間內(nèi)美元利率可能還將保持穩(wěn)定上升的趨勢。相反，美元匯率在到達(dá)了去年底的低谷后出現(xiàn)了一定的反彈，雖然美國的雙赤字問題等因素依然使美元匯率承受很大壓力，但利率的提高和美國穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長給美元帶來了相當(dāng)利好的影響。兩方面因素導(dǎo)致美元匯率陷入一個(gè)區(qū)間震蕩的局面，很難再出現(xiàn)去年大幅下滑走勢。

因此，根據(jù)近期匯市特點(diǎn)來判斷，目前開展外匯理財(cái)產(chǎn)品和期權(quán)類存款投資較為理想，而外匯寶的操作難度則有所增加，具體如下：

外匯理財(cái)產(chǎn)品：相對國際市場利率，國內(nèi)的美元存款利率仍然很低，但外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益率卻能跟隨國際市場利率穩(wěn)定上升。另外，如今的外匯理財(cái)產(chǎn)品大都期限較短，收益率又能保持較高水平，投資者在穩(wěn)定獲利的同時(shí)還能擁有一定的資金流動(dòng)性。

第2篇：外匯投資方式范文

剛開始的時(shí)候，西蒙斯的投資方法和許多人類似：通過對宏觀基本面的分析來判斷外匯和商品的價(jià)格走勢，然后進(jìn)行相應(yīng)的買賣。但是投資開始還沒過兩年，西蒙斯就決定完全離開校園，全職進(jìn)行投資活動(dòng)。1978年，他離開石溪大學(xué)，成了專業(yè)投資人。他成立了一個(gè)叫林姆若伊的基金，專門從事各種投資，其中主要是外匯交易，但是也包括投資各種小公司的現(xiàn)在統(tǒng)稱創(chuàng)投基金的投資活動(dòng)。10年間，林姆若伊基金的投資回報(bào)是25倍，相當(dāng)于每年增長38%左右，這和后來西蒙斯管理的大獎(jiǎng)?wù)禄鸬幕貓?bào)差不多。那時(shí)候西蒙斯還是花很多時(shí)間來關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)事件，比如美聯(lián)儲(chǔ)什么時(shí)候加息啦、加息之后美國債券的長期利率和短期利率都分別會(huì)有什么變化啦之類的東西。他當(dāng)年的投資方法是判斷型的，直到10年以后的1988年，大獎(jiǎng)?wù)禄瘌Q鑼開張，西蒙斯的投資方法才完全轉(zhuǎn)型，從判斷型轉(zhuǎn)到量化型。

這里我們要岔開話題，說說投資方法都有哪些類型。其實(shí)分起來也很容易，按照投資決策的方式，可以分成判斷型和量化型兩類。判斷型投資者根據(jù)各種信息以及個(gè)人過去的經(jīng)驗(yàn)來確定買賣什么、買賣多少、什么價(jià)位執(zhí)行、交易如何退場（止損、止盈）等，這里面最有代表性的人物正是西蒙斯在紐約的鄰居索羅斯。股神巴菲特也應(yīng)該算是判斷型的投資者。

投資行業(yè)一般把量化型的投資稱做“黑箱”。簡單來說，量化投資者不依靠大腦的判斷，而是靠數(shù)學(xué)公式來投資。比如：量化投資者把最新的市場及其他相關(guān)信息輸入到他的秘密公式里，公式得出的結(jié)果說買中石化，量化投資者就出去買中石化。過了一段時(shí)間，一天或者個(gè)把月，也可能是幾秒之后，量化投資者又把最新的信息輸入他的秘密公式，公式的結(jié)果說賣中石化，量化投資者就賣了。量化投資者和判斷型投資者的最主要的區(qū)別在于，不用判斷，而是完全依照公式。公式的好處是它的一致性：同樣的信息輸入同樣的公式，得出的結(jié)果是一樣的，跟輸入的人是誰沒有關(guān)系。西蒙斯正是量化型投資者的代表。量化型的投資方法還很年輕，它的發(fā)展壯大也不過是最近30年的事情。

投資方法還可以根據(jù)投資決策所憑借的信息類別來分，分成基本面型和技術(shù)型兩類。基本面型的投資方法按照宏觀經(jīng)濟(jì)或者公司盈利的各類指標(biāo)來進(jìn)行投資決策，而技術(shù)型的投資方法則一般是按照過去的價(jià)格走勢來判斷的。也有許多投資方法既不靠基本面，也不靠過去的價(jià)格走勢，為了定義的嚴(yán)謹(jǐn)，我們把任何使用非宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和公司營運(yùn)指標(biāo)來分析投資的方法都?xì)w入技術(shù)型投資之中。

據(jù)2007年的統(tǒng)計(jì)，全球70%的錢都是憑借基本面型的投資方法來操作的，30年之前，這個(gè)比率應(yīng)該超過90%。技術(shù)型、量化型的投資雖說可以溯源到20世紀(jì)初，但是它們的發(fā)展和壯大是近30多年的事情，尤其是使用數(shù)學(xué)工具和電腦的量化投資方法。在金融危機(jī)的影響之下，很多投資行業(yè)受到影響，但是量化投資（包括指數(shù)投資）仍然是基金管理里面增長最快的一個(gè)部類。

綜合上面兩組分類方法，投資方法可以細(xì)分為基本面判斷法、基本面量化法、技術(shù)判斷法和技術(shù)量化法。索羅斯和巴菲特都應(yīng)該屬于基本面判斷法，從目前了解的信息來判斷西蒙斯屬于技術(shù)量化法。技術(shù)判斷法的追隨者很多，它有另外一個(gè)名字：技術(shù)分析法，或者圖線法。人們對技術(shù)分析這個(gè)行當(dāng)?shù)膽B(tài)度其實(shí)也類似于對金庸小說的態(tài)度：有人說好得不得了，有人則不屑一顧，認(rèn)為這和占星術(shù)沒什么不同。其實(shí)這類投資方法和西蒙斯的大獎(jiǎng)?wù)禄鹩泻芏嘞嗨浦?，西蒙斯的林姆若伊基金?978~1988年之間的投資方法很大程度上都可以歸于技術(shù)判斷方法，后來的大獎(jiǎng)?wù)禄鹨部梢哉f繼續(xù)走技術(shù)型投資的道路。

第3篇：外匯投資方式范文

（河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，河南 開封 475000）

摘要：當(dāng)前，主權(quán)財(cái)富基金已經(jīng)成為國際金融市場上十分普遍的金融工具。中國擁有巨額的外匯儲(chǔ)備，主權(quán)財(cái)富基金成為其重要投資領(lǐng)域，但中國主權(quán)基金在其發(fā)展過程中面臨著風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足、外部環(huán)境不利等問題。本文旨在立足中國實(shí)際，借鑒其他國家主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，為中國主權(quán)財(cái)富基金提供對策。

關(guān)鍵詞 ：財(cái)富基金；中司；對策

中圖分類號：F832.1

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1000-8772（2015）22-0241-01

一、主權(quán)財(cái)富基金概況

主權(quán)財(cái)富基金（Sovereign Wealth Fund）是一種由國家政府利用外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)創(chuàng)立的，旨在全球范圍內(nèi)投資以提高外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的收益率的一種金融投資工具。

經(jīng)過50多年的發(fā)展，許多國家成立了主權(quán)財(cái)富基金。其中比較有影響力的是阿聯(lián)酋阿布扎比投資局、新加坡淡馬錫控股公司、新加坡政府投資公司和挪威政府全球養(yǎng)老基金。這些主權(quán)財(cái)富基金在投資組合管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部管理等方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)，非常值得中國主權(quán)財(cái)富基金學(xué)習(xí)和借鑒。

二、中國設(shè)立主權(quán)基金的必要性

改革開放之初，我國曾是一個(gè)外匯短缺的國家。隨著對外貿(mào)易的迅速發(fā)展，外匯儲(chǔ)備規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國成為為當(dāng)前世界上最大外匯儲(chǔ)備國。為確保外匯儲(chǔ)備的安全性和流動(dòng)性，我國外匯儲(chǔ)備主要是投資美國國債。但美元資產(chǎn)為主的外匯儲(chǔ)備存在著收益率過低和匯率貶值等風(fēng)險(xiǎn)，因而有必要選擇其他的投資方式來提高外匯儲(chǔ)備收益。作為我國的國家主權(quán)財(cái)富基金，中國投資有限責(zé)任公司于2007年9月29日在北京成立，旨在提高外匯儲(chǔ)備的投資收益率。

三、中國主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展面臨的問題

1.投資方式和投資領(lǐng)域過于單一

中司自成立以來一直把股權(quán)投資作為對外投資的主要方式，這存在嚴(yán)重弊端。從長期來看，這不利于中國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)多元化投資，也不利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，從目前公布的信息可以發(fā)現(xiàn)美國市場是中司的主要投資市場，而且投資主要集中在金融行業(yè)。投資領(lǐng)域單一加大了中司的投資風(fēng)險(xiǎn)，也不利于投資組合的多樣化。對金融行業(yè)投資雖然可以獲得更高的收益，但也使得中司的收益很大程度上受到全球經(jīng)濟(jì)金融形勢的影響。

2.風(fēng)險(xiǎn)控制體制存在缺陷

作為主權(quán)財(cái)富基金的重要組成部分，風(fēng)險(xiǎn)控制在發(fā)展戰(zhàn)略中具有十分重要的地位。我國主權(quán)財(cái)富基金雖然成立了風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，但并未有效發(fā)揮其控制風(fēng)險(xiǎn)的職能。中司投資摩根士丹利和百仕通后，由于受到全球金融危機(jī)的影響，遭受了巨額虧損，淡馬錫則憑借其良好的風(fēng)險(xiǎn)管理體制而免于遭受損失。

3.國際環(huán)境不利于中國主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展

全球金融危機(jī)爆發(fā)后，美國等投資國政府開始加強(qiáng)對主權(quán)財(cái)富基金的監(jiān)管。這使得中司的海外投資風(fēng)險(xiǎn)加大，投資對象上的選擇上也更加不利。由于主權(quán)財(cái)富基金具有政府背景，以美國為代表的西方國家對主權(quán)財(cái)富基金一直抱有戒備心理。近年來，主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模不斷增加，西方國家的戒備心理也越來越嚴(yán)重，這顯然不利于中國主權(quán)財(cái)富基金在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資。

四、中國主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展對策分析

我國主權(quán)財(cái)富基金的建立有利于提高外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)投資效率和收益率，降低持有大量外匯儲(chǔ)備的匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高國際競爭實(shí)力。面對發(fā)展過程中存在的內(nèi)部和外部問題，我國主權(quán)財(cái)富基金應(yīng)立足中國實(shí)際，學(xué)習(xí)其他主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、透明度等方面進(jìn)行完善。

1.實(shí)現(xiàn)投資組合的多樣化

其他國家主權(quán)財(cái)富基金的投資經(jīng)驗(yàn)表明，多元化的投資組合可以有效提高收益并分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。中司可以投資新興市場國家的股票，加大對諸如銀行票據(jù)等流動(dòng)性極佳的固定收益資產(chǎn)投資。此外，中司應(yīng)該加大對另類資產(chǎn)的投資。相比美國等發(fā)達(dá)國家，新興市場國家的投資收益率較高，中司應(yīng)在充分評估投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下適當(dāng)加大對新興市場國家的投資，才能更好地從其經(jīng)濟(jì)增長中獲益。在投資行業(yè)上，中司不應(yīng)該把投資局限在金融行業(yè)，應(yīng)該積極地涉及其他行業(yè)。

2.健全風(fēng)險(xiǎn)控制體制

海外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)十分復(fù)雜，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)都有可能給投資者帶來極大的損失。中司要建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，避免或減少不能帶來收益的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)股東收益最大化。中司還應(yīng)明確自己的商業(yè)運(yùn)作模式，減少行政干預(yù)，明確公司的投資方向，提高投資效率。中司要學(xué)會(huì)運(yùn)用高效的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和評估工具，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

3.提高透明度，加強(qiáng)與投資目的國溝通

中國主權(quán)財(cái)富基金進(jìn)行海外投資時(shí)面臨著投資目的國的猜疑和戒備，中司必須采取相應(yīng)的解決措施。一方面，在不影響投資盈利的情況下，中司應(yīng)披露自己的投資理念、投資資產(chǎn)類別等，提高自身的透明度。另一方面，中司應(yīng)該加強(qiáng)與投資目的國的國的交流和溝通，堅(jiān)持在互惠互利的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)雙贏的合作發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1] 蔣意遠(yuǎn).中國主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展問題研究[D].江蘇：南京理工大學(xué)，2009.

[2] 田藍(lán).論全球主權(quán)財(cái)富基金的興起和發(fā)展——中國主權(quán)財(cái)富基金現(xiàn)狀及問題[D].吉林：吉林大學(xué)，2009.

第4篇：外匯投資方式范文

[關(guān)鍵詞]外商直接投資；經(jīng)濟(jì)；穩(wěn)定性；影響

[中圖分類號]F832.6；F124 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號]1005-6432（2014）16-0014-02

1 外商直接投資概述

1.1 外商直接投資的概念

所謂外商直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI），也叫國際直接投資（International Direct Investment），它以控制經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲取利潤為目的，是與國際間接投資相對應(yīng)的一種國際投資基本形式。在我國，外商直接投資主要是指外國企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（包括華僑、港澳臺(tái)同胞以及我國在境外注冊的企業(yè)）按我國有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國境內(nèi)開辦外商獨(dú)資企業(yè)，與我國境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)、合作經(jīng)營企業(yè)或合作開發(fā)資源的投資（包括外商投資收益的再投資），以及經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。

1.2 直接投資的方式

我國吸收外商投資，一般分為直接投資方式和其他投資方式。采用最多的直接投資方式是中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)和合作開發(fā)。其他投資方式包括補(bǔ)償貿(mào)易、加工裝配等。

1.2.1 中外合資

中外合資經(jīng)營企業(yè)亦稱股權(quán)式合營企業(yè)。它是外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)。其特點(diǎn)是合營各方共同投資、共同經(jīng)營、按各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。各方出資折算成一定的出資比例，外國合營者的出資比例一般不低于25%。

中外合資經(jīng)營企業(yè)是中國利用外商直接投資各種方式最早興辦和數(shù)量最多的一種。在吸收外資中占有相當(dāng)比重。

1.2.2 中外合作

中外合作經(jīng)營企業(yè)亦稱契約式合營企業(yè)。它是由外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國境內(nèi)共同投資或提供合作條件舉辦的企業(yè)。各方的權(quán)利和義務(wù)，在各方簽訂的合同中確定。舉辦中外合作經(jīng)營企業(yè)一般由外國合作者提供全部或大部分資金，中方提供土地、廠房、可利用的設(shè)備、設(shè)施，有的也提供一定量的資金。

1.2.3 外商獨(dú)資

外商獨(dú)資企業(yè)指外國的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人，依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的全部資本由外國投資者投資的企業(yè)。根據(jù)外資企業(yè)法的規(guī)定，設(shè)立外資企業(yè)必須有利于我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并應(yīng)至少符合下列一項(xiàng)條件，即采用國際先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的；產(chǎn)品全部或者大部分出口的。外資企業(yè)的組織形式一般為有限責(zé)任公司。

1.2.4 合作開發(fā)

合作開發(fā)是海上和陸上石油合作勘探開發(fā)的簡稱。它是國際上在自然資源領(lǐng)域廣泛使用的一種經(jīng)濟(jì)合作方式，其最大的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益。合作開發(fā)一般分為三個(gè)階段，即勘探、開發(fā)和生產(chǎn)階段。合作開發(fā)比較以上三種方式，所占比重很小。

我們目前還有一些新的利用外資的方式。如①BOT。在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的BOT項(xiàng)目已開始嘗試。②投資性公司。1995年4月，外經(jīng)貿(mào)部了《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的暫行規(guī)定》，以鼓勵(lì)境外大公司開展其系列投資計(jì)劃。③外商投資股份公司。股份公司可以發(fā)起方式或募集方式設(shè)立，現(xiàn)有的外商投資有限責(zé)任公司也可申請改制為股份有限公司。④購并?？鐕彶⒁殉蔀閲H直接投資的主要方式之一。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，系指外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)非外商投資企業(yè)的股東的股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)；或者，外國投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營該資產(chǎn)，或，外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營該資產(chǎn)。

直接投資項(xiàng)目，最大的困難就是缺資金，充分利用外資既可以學(xué)習(xí)外國的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，又是解決資金困難的有效途徑。我國利用外資分為兩種形式，即：吸收外商直接投資和借用國外貸款。

2 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的含義通常是指要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，物價(jià)穩(wěn)定和國際收支平衡。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定還包括有經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)容，就是指保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)的發(fā)展。世界銀行于1990年定義一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)框架時(shí)，從通貨膨脹、實(shí)際利率、財(cái)政政策、實(shí)際匯率和國際收支等幾個(gè)方面進(jìn)行。但在這五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中，只有通貨膨脹是可以定量分析的，財(cái)政政策僅僅通過財(cái)政赤字這一個(gè)變量并不能完全衡量。這是由不同國家在不同時(shí)期根據(jù)貨幣調(diào)控政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度等所制定的。理論上講，一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境通常意味著其宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定有效且穩(wěn)定，但實(shí)際上很難有一項(xiàng)宏觀政策可以控制一個(gè)單一的變量。所有宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間都會(huì)存在著聯(lián)動(dòng)性。因此，上述變量的定量測度在實(shí)際操作當(dāng)中很難完成，即使采用某種單一變量近似代替，所得出的結(jié)論也很難具有說服力。在此基礎(chǔ)上，一種簡單化的分析方法應(yīng)運(yùn)而生，即采用衡量宏觀經(jīng)濟(jì)政策的特定指標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)指標(biāo)是通貨膨脹率、預(yù)算赤字（或盈余）以及外匯黑市的溢價(jià)。

3 外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響

面對外商直接投資在發(fā)展中國家如此迅猛的增長速度以及外商直接投資大量流入對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響機(jī)制主要體現(xiàn)在：

（1）外商直接投資大量流入，東道國投資增加。在帶動(dòng)就業(yè)量增加的同時(shí)，也引起了各產(chǎn)業(yè)間勞動(dòng)力分布的不平衡，從而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。并最終會(huì)引起經(jīng)濟(jì)發(fā)展在各產(chǎn)業(yè)及各地區(qū)之間發(fā)展的不平衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定狀況的出現(xiàn)。

（2）增加貨幣升值的壓力，導(dǎo)致出口受阻。在固定匯率制下，由國內(nèi)通貨膨脹引起貨幣升值；在浮動(dòng)匯率制下，則會(huì)由名義匯率的波動(dòng)引起貨幣升值的壓力。同時(shí)由于貨幣升值壓力過大，進(jìn)口會(huì)增長很快，出口則會(huì)出現(xiàn)受阻的局面。從而很容易導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字的情況，并最終引起國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的失衡。

（3）外商直接投資通過影響經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)要素來間接影響潛在產(chǎn)出的增長。技術(shù)、資本和勞動(dòng)力是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中決定經(jīng)濟(jì)增長的三大要素。而其中產(chǎn)業(yè)資本存量、人力資本積累和技術(shù)進(jìn)步均為對其投資的結(jié)果。因此，社會(huì)可支配資金的規(guī)模及其配置方式和配置效率是潛在產(chǎn)出增長的基礎(chǔ)。對于發(fā)展中國家而言，外商直接投資的大量流入在很大程度上緩解了其發(fā)展過程中對資金的需求壓力，彌補(bǔ)了資本要素的稀缺，但也引起了一些不良的后果。主要表現(xiàn)為：首先，過快的投資刺激了國內(nèi)的總需求大量增加，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱發(fā)展；其次，發(fā)展中國家在還不具備完善金融機(jī)制和健全金融體制的情況下大量引進(jìn)外商直接投資，勢必會(huì)造成金融體系脆弱性的加劇。

（4）外商直接投資的大量流入會(huì)引起經(jīng)濟(jì)過熱。外商直接投資在發(fā)展中國家的過快增長，勢必會(huì)引起東道國國內(nèi)外匯儲(chǔ)備的增加，外匯占款也會(huì)隨之增加。外匯占款的增加隨之會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣增加，從而M2增加，國內(nèi)需求增加。并最終引起通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象。外商直接投資大量流入發(fā)展中國家是從20世紀(jì)80年代初開始出現(xiàn)的，之后一直處于穩(wěn)定的態(tài)勢。直到90年代中期由于東南亞金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷，大部分發(fā)展中國家的外資流入額也受其影響，出現(xiàn)下滑。比如印尼、智利、巴西和阿根廷都出現(xiàn)了不同程度的下降。

外匯儲(chǔ)備增加引起基礎(chǔ)貨幣增加理論界一致認(rèn)為外商直接投資的流入對東道國外匯儲(chǔ)備和基礎(chǔ)貨幣的供給存在影響。具體來說，外商直接投資的大量流入會(huì)帶來外匯收入和外匯儲(chǔ)備的迅速增加。相應(yīng)地，中央銀行不得不投放大量的基礎(chǔ)貨幣來補(bǔ)充相應(yīng)的外匯占款。一旦貨幣的大量供給超過實(shí)際需求，必然會(huì)給通貨膨脹帶來直接的壓力。通貨膨脹從根本上講是總需求和總供給之間的矛盾產(chǎn)生的。進(jìn)口商品和服務(wù)是國內(nèi)總供給的構(gòu)成部分，出口構(gòu)成總需求的一部分。在短期內(nèi)，國內(nèi)總供給和總需求是一定的，外資的大量流入勢必會(huì)引起國內(nèi)總供給的上升，從而改變東道國的供需平衡狀態(tài)，導(dǎo)致東道國通貨膨脹水平發(fā)生變化。一方面，外商直接投資通過拉動(dòng)一國投資水平的上升，從而構(gòu)成對配套設(shè)施及物資的超預(yù)期需求，影響一國的物價(jià)水平狀況。外商直接投資造成金融體系脆弱性上升。外商直接投資的大量流入從金融層面來講，可能會(huì)引起信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升，對宏觀穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面沖擊。

（5）外商直接投資降低國際收支平衡能力。外商直接投資的過度引入會(huì)對發(fā)展中國家國際收支平衡能力造成影響。一個(gè)國家的國際收支平衡能力通常用其擁有的外匯儲(chǔ)備額來衡量。外匯儲(chǔ)備越多，理論上其償還國際債務(wù)及干預(yù)本幣匯率的能力越強(qiáng)；反之，則平衡國際收支的能力會(huì)越弱。外商直接投資的引入對發(fā)展中國家宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控以及外匯儲(chǔ)備的影響是突出存在的，特別是國際收支平衡的調(diào)控方面確實(shí)起到了一定的有利作用。但是，經(jīng)常項(xiàng)目赤字不應(yīng)過高，一般認(rèn)為不應(yīng)超過全國GDP的5%。如果超過這個(gè)警戒線，則很容易造成市場運(yùn)行的失靈。

（6）外商直接投資加大發(fā)展中國家勞動(dòng)力市場的擠出效應(yīng)。對于大多數(shù)發(fā)展中國家而言，生產(chǎn)要素中的資本要素普遍短缺，而勞動(dòng)力生產(chǎn)要素較為充裕。這種狀況的弊端在發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中也不斷地暴露出來，成為抑制其發(fā)展的一種“瓶頸”。外商直接投資在給發(fā)展中國家?guī)碣Y本的同時(shí)，也可以解決勞動(dòng)力剩余的問題，并且在生產(chǎn)過程中通過技術(shù)外溢效應(yīng)提高東道國的整體勞動(dòng)力生產(chǎn)水平。外商直接投資對東道國就業(yè)方面的負(fù)面效應(yīng)也是存在的。由于技術(shù)水平的差異導(dǎo)致國外企業(yè)的資本勞動(dòng)比總體上要高于國內(nèi)投資企業(yè)，更多的是一些資本要素密集型企業(yè)，因此高資本投入必然會(huì)降低對勞動(dòng)力的需求量。另外，擠出效應(yīng)也是影響東道國就業(yè)下降的一個(gè)主要方面，外商直接投資通過擠占國內(nèi)投資，從而占領(lǐng)更多的市場份額，給就業(yè)帶來負(fù)面影響。

參考文獻(xiàn)：

[1]褚敏，張建輝，靳濤.外商直接投資溢出、市場化轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)增長[J].投資研究，2013（1）.

第5篇：外匯投資方式范文

1、概念不同：基金是為了某種目的而設(shè)立的，具有一定數(shù)量的資金;理財(cái)是對財(cái)務(wù)（財(cái)產(chǎn)和債務(wù)）進(jìn)行相應(yīng)管理，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的保值、增值目的，從廣義上來說，基金屬于其中一種理財(cái)方式，投資市場中的投資工具主要有基金、股票、期貨，這些都是屬于理財(cái)范圍。

2、收益和風(fēng)險(xiǎn)不同：理財(cái)由于投資方向廣，所以風(fēng)險(xiǎn)是由產(chǎn)品本身的性質(zhì)來決定，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比；基金則是固定一類的收益，風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)有理財(cái)那么廣泛。

3、計(jì)價(jià)的方式也不同：基金凈值通常是一天計(jì)算一次，也就是說凈值每日更新一次；而理財(cái)產(chǎn)品則是根據(jù)投資方式的不同計(jì)價(jià)方式也，一般的銀行理財(cái)具有預(yù)期預(yù)期收益率，產(chǎn)品一般具有封閉期，可以選擇到期付息或者定期付息。

4、基金在開放日可以靈活申購、贖回，不會(huì)因?yàn)榛鹕曩徍挖H回的多少產(chǎn)生凈值變化；理財(cái)產(chǎn)品有些是可以隨時(shí)買賣賺取差價(jià)的，比如股票和外匯等等;有些需要在滿足期限里買賣，一般不能贖回。買基金到銀行或基金公司都可以，銀行能很多基金公司的業(yè)務(wù)，具體的基金開戶可以找銀行理財(cái)專柜進(jìn)行辦理。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

第6篇：外匯投資方式范文

【摘要】近日，監(jiān)管層在《關(guān)于推進(jìn)證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》(征求意見稿)提到關(guān)于放寬證券公司自營業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制的創(chuàng)新舉措。從長期來看，自營業(yè)務(wù)投資范圍擴(kuò)大與投資方式限制放寬不能能夠配合券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，而且能提高券商自營業(yè)務(wù)的專業(yè)化與風(fēng)險(xiǎn)管理能力，推進(jìn)券商自營業(yè)務(wù)收入的多元化，進(jìn)而推進(jìn)券商自營業(yè)務(wù)的優(yōu)化升級。因此，券商需要從四個(gè)方面把握自營業(yè)務(wù)創(chuàng)新的機(jī)遇，推進(jìn)自營業(yè)務(wù)的創(chuàng)新升級。

【關(guān)鍵詞】自營業(yè)務(wù)；投資范圍；投資方式

1.引言

2012年5月7日、8日，全國證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)在北京召開。為支持行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，監(jiān)管層已經(jīng)擬定《關(guān)于推進(jìn)證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》(征求意見稿)，并對外公開征求意見。征求意見稿為證券業(yè)下一個(gè)階段發(fā)展的規(guī)劃出一張“路徑圖”，明確了未來證券公司創(chuàng)新發(fā)展的具體內(nèi)容，從11個(gè)方面支持行業(yè)創(chuàng)新。“11大類措施”中的第三條就是關(guān)于放寬證券公司自營業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制，具體包括：逐步擴(kuò)大證券自營投資品種范圍，直至允許投資所有場內(nèi)場外證券類金融產(chǎn)品；允許具備條件的證券公司依法投資金融期貨、商品期貨、黃金現(xiàn)貨及其他非證券類金融產(chǎn)品。

從國外投行的業(yè)務(wù)實(shí)踐來看，國外投行自營業(yè)務(wù)可以貫穿貨幣、利率、外匯、商品、股票、債券等多個(gè)市場，運(yùn)用包括現(xiàn)貨、期貨以及相關(guān)衍生工具實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，從而體現(xiàn)出投資銀行作為投資中介的專業(yè)能力。比如高盛、摩根士丹利等國際著名投行，自營投資中很大一部分是固定收益（結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品）、外匯和大宗商品的交易，俗稱FICC（Fix Income，Currency and Commodity）。投資范圍的寬泛與多種衍生工具的應(yīng)用不僅實(shí)現(xiàn)自營業(yè)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，而且體現(xiàn)出投資銀行作為投資中介的專業(yè)投資能力，促進(jìn)投資銀行自營業(yè)務(wù)的優(yōu)化升級。因此，放開我國證券公司自營業(yè)務(wù)的投資范圍，不僅有利于國內(nèi)證券公司逐漸形成國外投資銀行那種多品種、多策略的自營業(yè)務(wù)模式，減小自營業(yè)務(wù)業(yè)績的波動(dòng)，而且有利于三板做市商、國際板等與自營業(yè)務(wù)結(jié)合緊密的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展。由于自營業(yè)務(wù)投資范圍的擴(kuò)大，許多復(fù)雜的自營業(yè)務(wù)對證券公司的投資能力和創(chuàng)新能力要求很高，另一方面，證券公司對新放寬的投資領(lǐng)域的進(jìn)入必將是一個(gè)逐步漸進(jìn)的過程，對于那些自營業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變迅速、積極布局新開放領(lǐng)域、大力儲(chǔ)備相關(guān)專業(yè)人才的券商來說，未來其自營業(yè)務(wù)將獲得較好的比較優(yōu)勢。

2.券商自營業(yè)務(wù)投資范圍與投資方式變遷

2.1 券商自營業(yè)務(wù)投資范圍與投資方式的最初規(guī)定

1996年10月25日，證監(jiān)會(huì)頒布的《證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)證券自營業(yè)務(wù)管理辦法》，指出證券自營業(yè)務(wù)是指證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為本機(jī)構(gòu)買賣上市證券以及證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他證券的行為。所稱上市證券，是指在證券交易所掛牌交易的下列證券：人民幣普通股、基金券、認(rèn)股權(quán)證、國債、企業(yè)債等證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的權(quán)益類證券，并且上市公司或其關(guān)聯(lián)公司持有證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)10%以上的股份時(shí)，該證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)不得自營買賣該上市公司股票。

2.2 股指期貨套保納入券商自營

2010年4月16日，國內(nèi)首張股指期貨合約正式推出，當(dāng)周并不允許基金公司及券商開設(shè)股指期貨交易帳戶。在股指期貨推出的一周后，2010年4月24日，證監(jiān)會(huì)公布了證券公司及證券投資基金參與股指期貨交易指引，規(guī)定證券公司在參與股指期貨交易的初期只能以自營交易業(yè)務(wù)的套期保值為目的。在指引中國證監(jiān)會(huì)對股指期貨交易規(guī)模進(jìn)行限制，要求證券公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品(包括股指期貨)的合計(jì)額不得超過凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計(jì)算。盡管券商自營在股指期貨上面只能進(jìn)行套期保值交易，還不能參與其他目的的股指期貨交易，但是，股指期貨作為重要的一種金融衍生品正式進(jìn)入券商自營業(yè)務(wù)的投資范圍。在股指期貨推出后，國內(nèi)券商自營可以進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)投資組合的多元化；同時(shí)，可以減少方向性投資，避免單邊持倉的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以更加有效地控制倉位風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得更加穩(wěn)定的盈利。

2.3 柜臺(tái)交易證券納入自營，自營投資可通過設(shè)立投資子公司方式進(jìn)行

2011年5月6日，證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于證券公司證券自營業(yè)務(wù)投資范圍及有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》，該規(guī)定明確指出，券商自營業(yè)務(wù)除了投資境內(nèi)交易所上市的證券、境內(nèi)銀行間市場交易的部分證券和經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易的證券之外，還可以以設(shè)立子公司的方式投資上述品種以外的金融產(chǎn)品。在同期的《證券公司證券自營投資品種清單》中，對證券自營業(yè)務(wù)可投資品種作了詳細(xì)規(guī)定?！肚鍐巍饭惨?guī)定了三類證券自營可投資品種：第一類是已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)證券交易所上市交易的證券。第二類是已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)銀行間市場交易的部分證券，包括政府債券、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券、央行票據(jù)、金融債券、短期融資券、公司債券、中期票據(jù)和企業(yè)債券8種。第三類是依法經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易的證券?！肚鍐巍匪衅贩N以外的金融產(chǎn)品，一般結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，或者不屬于傳統(tǒng)的證券。對這類產(chǎn)品，《規(guī)定》要求有意愿且具備條件的證券公司設(shè)立子公司進(jìn)行投資，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。由于投資其他金融產(chǎn)品對公司的管理水平和業(yè)務(wù)能力要求較高，《規(guī)定》要求設(shè)立上述子公司的證券公司自身應(yīng)當(dāng)具備證券自營業(yè)務(wù)資格?！兑?guī)定》還明確禁止證券公司為從事其他金融產(chǎn)品投資的子公司提供融資或者擔(dān)保，以防止子公司的風(fēng)險(xiǎn)傳遞給證券公司。同時(shí)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券公司風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算的規(guī)定，在計(jì)算證券公司凈資本時(shí)，對其對該子公司的股權(quán)投資按100%的比例扣減。

第7篇：外匯投資方式范文

【摘要】VIE 架構(gòu)作為部分境內(nèi)企業(yè)通過協(xié)議控制的方式實(shí)現(xiàn)境外上市的主流模式，達(dá)到了企業(yè)融資的預(yù)期功能。但隨著國內(nèi)資本市場及相關(guān)制度的改革，VIE 也面臨著法律、外匯、稅務(wù)、財(cái)務(wù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)，如何有效披露這些財(cái)務(wù)信息以及如何有效解決這些問題成為實(shí)務(wù)界關(guān)注的重要話題。本文結(jié)合最新頒布和修訂的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，參照IFRS 以及FASB 的相關(guān)準(zhǔn)則，對VIE 模式下的財(cái)務(wù)報(bào)告方式進(jìn)行了探討。

【關(guān)鍵詞】VIE 模式　財(cái)務(wù)報(bào)告　國際比較　啟示

隨著《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的修訂和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在其他主體中權(quán)益的披露》的，中國對基于VIE 架構(gòu)會(huì)計(jì)處理與國際會(huì)計(jì)處理實(shí)質(zhì)上已經(jīng)一致。但基于VIE 架構(gòu)下的實(shí)際運(yùn)作中還存在諸多需要解決的問題，本文對此進(jìn)行探討。

一、 VIE 模式簡述

（一）VIE 模式

可變利益實(shí)體（Variable Interest Entity，VIE）模式，國內(nèi)一般理解為協(xié)議控制模式。首先出現(xiàn)在美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）2003 年的第46 號解釋（FIN46）中，解釋對VIE 的說明用于取代過去的“特殊目的實(shí)體”（Special Purpose Entity，SPE），解釋明確了投資企業(yè)可以將這類可變利益實(shí)體納入其合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。該模式原型首先由新浪公司采用。為實(shí)現(xiàn)境外上市，新浪首先需要將涉及該項(xiàng)內(nèi)容的相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)分離出來。為此，新浪的上市團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)了“協(xié)議控制”模式，即由新浪在境外設(shè)立的SPE 通過其在境內(nèi)設(shè)立的外商獨(dú)資企業(yè)與經(jīng)營實(shí)體簽訂一攬子協(xié)議，從而獲得境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體的營業(yè)收入和利潤，實(shí)際上達(dá)到了控制的目的，最終實(shí)現(xiàn)曲線境外上市。其后該模式被眾多互聯(lián)網(wǎng)公司甚至非互聯(lián)網(wǎng)公司所采用，因此該模式也被稱作“新浪模式”。

（二）VIE 模式下相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

1. 法律風(fēng)險(xiǎn)。從內(nèi)資企業(yè)與外資控股公司簽訂的各種協(xié)議來看，從法律角度而言也許是有效的。但是從其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)角度而言，則有違中國現(xiàn)行法律的風(fēng)險(xiǎn)。2006年7 月，信息產(chǎn)業(yè)部了《關(guān)于加強(qiáng)外商投資經(jīng)營增值電信業(yè)務(wù)管理的通知》，要求“ 境內(nèi)電信公司不得以任何形式向外國投資者變相租借、轉(zhuǎn)讓、倒賣電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，也不得以任何形式為外國投資者在我國境內(nèi)非法經(jīng)營電信業(yè)務(wù)提供資源、場地、設(shè)施等條件?！?2006 年9 月，商務(wù)部、國資委等又頒布了《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（2009 年6 月以商務(wù)部令的形式予以修改），對外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的各種情形進(jìn)行了明確規(guī)定。2011 年8 月，商務(wù)部又了《商務(wù)部實(shí)施外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》（商務(wù)部公告2011 年第53 號），明確規(guī)定：對于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，應(yīng)從交易的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和實(shí)際影響來判斷并購交易是否屬于并購安全審查的范圍；外國投資者不得以任何方式實(shí)質(zhì)規(guī)避并購安全審查，包括但不限于代持、信托、多層次再投資、租賃、貸款、協(xié)議控制、境外交易等方式。中國雖然默許了現(xiàn)行VIE 模式的實(shí)施，但這些法規(guī)的出臺(tái)，也預(yù)示著這些企業(yè)面臨著巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)。另外，從VIE 結(jié)構(gòu)本身而言，也存在協(xié)議和法律的沖突問題，即內(nèi)資公司的名義股東和外資控股公司可能存在經(jīng)濟(jì)上和法律方面的分歧，從而產(chǎn)生可能危害公司利益相關(guān)者的行為。

2. 稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在設(shè)計(jì)投資架構(gòu)時(shí)，為了能夠享受最大程度的稅收優(yōu)惠，會(huì)設(shè)立多層次的控股公司。這種復(fù)雜的設(shè)計(jì)牽涉到不同地域的稅收法律法規(guī)。同時(shí)中國政府在對基于協(xié)議轉(zhuǎn)移利潤時(shí)的關(guān)聯(lián)交易審查也非常嚴(yán)格。

因此，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可規(guī)避的重大政策風(fēng)險(xiǎn)。

3. 外匯管制。目前對于外商投資企業(yè)的設(shè)立，在取得商務(wù)部門批準(zhǔn)證書的同時(shí)，還需要國家外匯管理局的審批，以獲得外匯登記證。這些政府審批的環(huán)節(jié)存在一定的難度。即便審批完成，外商獨(dú)資企業(yè)向境外轉(zhuǎn)移利潤時(shí)，依然會(huì)遇到外匯管理的現(xiàn)實(shí)問題。

4. 信息披露?；赩IE 架構(gòu)設(shè)計(jì)的上市主體需要嚴(yán)格執(zhí)行上市所在地的法律法規(guī)要求，在披露相關(guān)信息時(shí)需要包括境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體。而境內(nèi)實(shí)體經(jīng)營公司則需要遵守中國有關(guān)部門對信息披露的要求。因此，如何平衡信息披露機(jī)制，也變成了現(xiàn)實(shí)問題。

二、VIE 模式財(cái)務(wù)報(bào)告的國際比較

（一）IFRS 的相關(guān)規(guī)定

涉及VIE 模式的國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則主要有《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第10 號——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（IFRS10）、《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第12 號——涉入其他主體的披露》（IFRS12）、《解釋公告第12 號——合并：特殊目的主體》（SIC12）等。這幾項(xiàng)準(zhǔn)則及修訂后的《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第27 號——合并財(cái)務(wù)報(bào)表和單獨(dú)財(cái)務(wù)報(bào)表》（IAS27）和《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28 號——聯(lián)營和合營企業(yè)中的投資》（IAS28）自2013 年1 月1 日起或以后日期開始的年度期間生效。IFRS10 首先對控制進(jìn)行了全新的解釋，認(rèn)為控制的本質(zhì)在于投資者通過對被投資者的涉入，其承受了變動(dòng)回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)或者有權(quán)利獲得變動(dòng)回報(bào)，并且有能力利用其對被投資者的權(quán)力影響變動(dòng)回報(bào)金額。一般而言，控制一般需要同時(shí)具備以下條件：擁有主導(dǎo)被投資者的現(xiàn)行權(quán)力以及對被投資者回報(bào)有重大影響的相關(guān)活動(dòng)；通過被投資者的涉入，承擔(dān)變動(dòng)回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)敞口或取得變動(dòng)回報(bào)的權(quán)利；利用對被投資者的權(quán)力影響投資者回報(bào)金額的能力。簡而言之，IFRS 的相關(guān)規(guī)定明確了投資企業(yè)對于實(shí)質(zhì)性控制的被投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)予以合并財(cái)務(wù)報(bào)表，在信息披露時(shí)，投資企業(yè)需要同時(shí)披露合并的主體以及未予合并的結(jié)構(gòu)化主體。

（二）FASB 相關(guān)規(guī)定

關(guān)于VIE 概念最早由FASB 在2003 年1 月的FIN46 提出，該文件指出只要符合下列兩條標(biāo)準(zhǔn)之一就可以被定義為可變利益實(shí)體。一是實(shí)體主要靠外部資金維持日常運(yùn)營，實(shí)體的股東只擁有很少的投票權(quán)，即實(shí)體自身可承擔(dān)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的股本并不能維持實(shí)體運(yùn)營的日常活動(dòng)；二是實(shí)體的股權(quán)投資者無法控制該公司的財(cái)務(wù)利益。由此可知，投資者通過VIE 架構(gòu)的安排，實(shí)現(xiàn)了投資者雖然沒有持有或少量持有公司的股份，但是依然能夠決定該公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)此從中獲取利益，那么該公司就屬于VIE。FIN46 由于明確了這種基于實(shí)質(zhì)性控制而應(yīng)當(dāng)合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

2009 年6 月，在FASB 的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第167 號——可變利益實(shí)體的合并》（FAS167）加強(qiáng)了對VIE 模式財(cái)務(wù)信息的披露。根據(jù)FAS167，首先需要對VIE 進(jìn)行確認(rèn)，也即滿足下列條件之一的任何實(shí)體即是VIE ：一是在沒有額外的次級財(cái)務(wù)支持下，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益投資不足以為實(shí)體自身的經(jīng)營活動(dòng)提供資金；二是作為一個(gè)整體來看，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益投資人缺少下列任一特征：通過表決權(quán)或類似權(quán)利，實(shí)現(xiàn)主導(dǎo)對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生最重大影響活動(dòng)的權(quán)力；承受實(shí)體預(yù)計(jì)損失的義務(wù)；獲取實(shí)體預(yù)計(jì)剩余收益的權(quán)利。FAS167 明確指出了企業(yè)在判斷VIE 的基礎(chǔ)上，應(yīng)將相關(guān)VIE 的財(cái)務(wù)報(bào)表并入其主要受益人（Primary Beneficiary）的財(cái)務(wù)報(bào)表中。因此，判斷主要受益人就成為關(guān)鍵步驟。判斷主要受益人的主要原則是企業(yè)能否實(shí)質(zhì)性控制其在VIE 中的財(cái)務(wù)利益。另外，F(xiàn)AS167 還要求對報(bào)告主體具備主要受益人的特征進(jìn)行持續(xù)評估，以及時(shí)、完整地反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。最后，F(xiàn)AS167 對于報(bào)告主體應(yīng)當(dāng)披露的各種信息也進(jìn)行了明確地規(guī)定，以有助于財(cái)務(wù)報(bào)告閱讀者全面了解報(bào)告主體的相關(guān)信息。

由上述可知， VIE 模式主要受益人為SPE 在境內(nèi)設(shè)立的外商投資企業(yè)，當(dāng)VIE 的財(cái)務(wù)報(bào)表通過外商投資企業(yè)合并后，再通過股權(quán)關(guān)系并入到境外上市的SPE 中，最終實(shí)現(xiàn)了境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體業(yè)績向境外上市主體的轉(zhuǎn)移。

（三）CAS 相關(guān)規(guī)定

涉及到VIE 模式會(huì)計(jì)處理的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則主要有《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20 號——企業(yè)合并》（CAS20）、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33 號——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（CAS33）和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第41 號——在其他主體中權(quán)益的披露》（CAS41）。

2006 年的CAS20 第四條第二款明確規(guī)定，僅通過合同而不是所有權(quán)份額將兩個(gè)或者兩個(gè)以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告實(shí)體的企業(yè)合并不適用該準(zhǔn)則。這樣的規(guī)定源于對“控制”的認(rèn)識(shí)還主要是基于所有權(quán)的控制。不過在2010 年發(fā)生變化，在《財(cái)政部關(guān)于執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的上市公司和非上市企業(yè)做好2010 年年報(bào)工作的通知》（財(cái)會(huì)﹝ 2010 ﹞ 25 號）文中，明確了對于通過合同控制的企業(yè)或者特殊目的主體準(zhǔn)予合并。其后業(yè)內(nèi)對企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，希望規(guī)定不應(yīng)僅僅停留在文件通知層面，最好通過企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的解釋或者修訂予以明確。

2014 年2 月，財(cái)政部了CAS33 的修訂版，這是關(guān)于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的一項(xiàng)重大突破，其中一項(xiàng)體現(xiàn)在對“控制”定義的解釋。在CAS33 第七條中，將控制解釋為：“是指投資方擁有對被投資方的權(quán)力，通過參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額”。該定義突破了以前以所有權(quán)為判斷基礎(chǔ)的理念。同時(shí)該修訂版準(zhǔn)則還在第十一條明確了投資方在判斷是否擁有對被投資方的權(quán)力時(shí)，應(yīng)當(dāng)僅考慮與被投資方相關(guān)的實(shí)質(zhì)性權(quán)力。該規(guī)定從準(zhǔn)則的高度體現(xiàn)了“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則。由此可見，新的CAS33 準(zhǔn)則已經(jīng)非常明確地指出了VIE 架構(gòu)屬于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表合并的范圍。

2014 年3 月，財(cái)政部又了CAS41，該準(zhǔn)則第三條指出，在其他主體中的權(quán)益是指通過合同或其他形式能夠使企業(yè)參與其他主體的相關(guān)活動(dòng)并因此享有可變回報(bào)的權(quán)益。參與的方式則包括持有其他主體的股權(quán)、債權(quán)，或者向其他主體提供資金、流動(dòng)性支持、信用增級和擔(dān)保等。同時(shí)將結(jié)構(gòu)化主體定義為“在確定其控制方時(shí)沒有將表決權(quán)或類似權(quán)利作為決定因素而設(shè)計(jì)的主體?！睂Ρ萔IE 模式的特點(diǎn)可知，VIE 的協(xié)議雙方正是通過包括資金提供、技術(shù)支持、咨詢服務(wù)等方式實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)上的控制行為，從而才能得以完成利潤的轉(zhuǎn)移。也就是說，CAS41 已經(jīng)非常明確地指出了VIE 模式適用該準(zhǔn)則。

由上可知，財(cái)政部近年通過陸續(xù)擬定和修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，逐步完善了對包括VIE 模式在內(nèi)的模式化主體的財(cái)務(wù)報(bào)表合并問題，同IFRS 和FASB 的規(guī)定趨于一致，解決了實(shí)務(wù)中的如何合并財(cái)務(wù)報(bào)表的問題。

三、相關(guān)建議

隨著國內(nèi)A 股資本市場的逐步改革，企業(yè)登陸資本市場融資的條件正在逐步放開。如2014 年5 月公布實(shí)施的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》即對擬IPO 企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績條件有所降低。VIE 模式作為企業(yè)應(yīng)對2006 年10 號文這一特定歷史時(shí)期政策的產(chǎn)物，也應(yīng)放在中國資本市場改革的大背景下統(tǒng)一考慮。為了有效引導(dǎo)VIE 模式企業(yè)的行為，建議關(guān)注以下方面：

（一）適時(shí)修訂相關(guān)規(guī)定

通過梳理可以發(fā)現(xiàn)，2006 年10 號文出臺(tái)后，暫未查詢到境內(nèi)的主體為了并購而報(bào)商務(wù)部審批的案例。實(shí)際上一些從事電信增值服務(wù)的知名企業(yè)，如新浪、百度等為規(guī)避此文件通過VIE 模式而實(shí)現(xiàn)了境外上市。其他行業(yè)的諸多公司也采用了VIE 模式。眾多知名企業(yè)出于政策限制無法在境內(nèi)上市，被迫“離家出走”既說明了其發(fā)展對于資本的渴求，也說明了政策需要及時(shí)改變，以引導(dǎo)更多優(yōu)秀企業(yè)實(shí)現(xiàn)在國內(nèi)上市或者回歸境內(nèi)。今天國家的競爭力也在一定程度上體現(xiàn)為國家所屬優(yōu)秀企業(yè)的競爭力。有鑒于此，可以首先從法律角度為國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)上市提供幫助，而非將其“逼上梁山”。

（二）明確紅籌架構(gòu)企業(yè)如何在境內(nèi)上市

前已述及，基于協(xié)議控制的紅籌架構(gòu)設(shè)計(jì)的企業(yè)，其主要目的在于通過此模式實(shí)現(xiàn)境外間接上市。由于其復(fù)雜的法律、稅務(wù)和外匯管理設(shè)計(jì)，這些企業(yè)如果要想實(shí)現(xiàn)在國內(nèi)的上市，在目前實(shí)行核準(zhǔn)制體制下，中國證監(jiān)會(huì)承擔(dān)了較多的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)。只有通過先行取消紅籌架構(gòu)，相關(guān)企業(yè)才能申報(bào)上市。部分企業(yè)為了回歸境內(nèi)上市，花費(fèi)了比當(dāng)初搭建VIE 架構(gòu)更多的時(shí)間以及更多的成本。從時(shí)間角度考慮，目前通常需要取消紅籌架構(gòu)后一年半左右的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)重新上市，實(shí)務(wù)中甚至出現(xiàn)部分企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)快速上市而瞞報(bào)自己的紅籌架構(gòu)歷史情況。如果要實(shí)現(xiàn)紅籌架構(gòu)的境內(nèi)上市，也許政府監(jiān)管部門實(shí)行備案制是比較好的改革方向。至少證監(jiān)會(huì)不會(huì)承擔(dān)對紅籌架構(gòu)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性判斷責(zé)任。

（三）改革貨幣結(jié)算方式

隨著國家外匯管理局的管制措施越來越嚴(yán)，外商獨(dú)資企業(yè)的困難是注冊資本金結(jié)匯問題。在VIE 結(jié)構(gòu)下，外商獨(dú)資企業(yè)一般是沒有實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營的，但結(jié)匯的前提是需要經(jīng)營合同、采購發(fā)票、工資清單等。實(shí)務(wù)中經(jīng)常造成在境外融到的外幣資金沒有更多的辦法順暢地在外商獨(dú)資企業(yè)結(jié)匯，進(jìn)而影響境內(nèi)運(yùn)營公司的資金使用。為此，部分公司為了實(shí)現(xiàn)結(jié)匯做一些主業(yè)之外的經(jīng)營行為，以達(dá)到快速結(jié)匯的目的。這種情況甚至致使部分企業(yè)鋌而走險(xiǎn)，通過非正規(guī)渠道去結(jié)匯，然后再將結(jié)匯款借款給外商獨(dú)資公司，從而外商獨(dú)資公司再借款給內(nèi)資實(shí)體公司經(jīng)營使用。因此，進(jìn)一步規(guī)范VIE 模式下的結(jié)售匯制度亦需引起重視。

（四）減少VIE 架構(gòu)下轉(zhuǎn)移利潤的稅負(fù)成本目前VIE 在搭建其法律架構(gòu)時(shí)，伴隨著稅負(fù)成本與商業(yè)模型的優(yōu)化，企業(yè)投資者不管是把上市主體設(shè)在英屬維爾京群島（或開曼群島）還是增加香港公司的中間層設(shè)計(jì)，其主要目的在于稅務(wù)籌劃。外商獨(dú)資公司在設(shè)立時(shí)也傾向于選擇更優(yōu)惠的納稅地點(diǎn)以及未來可能開展的相關(guān)業(yè)務(wù)。由于VIE 架構(gòu)下涉及的行業(yè)過多，在行業(yè)稅負(fù)不同的情況下，加上國內(nèi)“營改增”的范圍和時(shí)間進(jìn)度不盡統(tǒng)一，造成很多外商獨(dú)資公司與內(nèi)資公司因稅種不同，導(dǎo)致雙方在利潤轉(zhuǎn)移時(shí)稅負(fù)加重，這又進(jìn)一步增強(qiáng)了VIE 架構(gòu)下涉稅的復(fù)雜性。因此，“營改增”的步伐也將有利于VIE 模式下企業(yè)的良好運(yùn)營。

（五）增加對企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的解釋

2006 年的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對推動(dòng)中國企業(yè)參與國際市場起到了重要的作用。但在實(shí)務(wù)中也感覺到部分會(huì)計(jì)準(zhǔn)則讀起來比較晦澀難懂，不便于實(shí)務(wù)操作。今年或修訂的準(zhǔn)則中出現(xiàn)了一些新的名詞和理念，如CAS 33 中對于“控制”的含義出現(xiàn)了較大的變化，提出了“可變回報(bào)”的概念；CAS 41 中則提出了“模式化主體”的概念。對于這些新概念，除了加強(qiáng)培訓(xùn)，還應(yīng)組織有關(guān)專家對其解釋，如有可能以案例的形式更有說服力。準(zhǔn)則只有切實(shí)執(zhí)行才會(huì)更有生命力。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：外匯投資方式范文

承辦單位：

項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：

合資對方情況介紹：

合資辦廠的理由：

合資有關(guān)事項(xiàng)：（包括生產(chǎn)和經(jīng)營范圍、合資經(jīng)營年限、地址、投資總額和投資比例、職工人數(shù)、投資方式和資金來源、產(chǎn)品銷售方向、外匯平衡等）

經(jīng)濟(jì)效益分析：

第9篇：外匯投資方式范文

[關(guān)鍵詞]對外投資 風(fēng)險(xiǎn)類型 風(fēng)險(xiǎn)防范 方法分析

經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展形勢，讓很多企業(yè)都會(huì)走出去尋找新的投資機(jī)遇，在對外投資活動(dòng)方面呈現(xiàn)出多元化的態(tài)勢，可是在全球經(jīng)濟(jì)互相依賴而經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性隨時(shí)可能增加的情況下，對外投資的風(fēng)險(xiǎn)也變得愈加寬泛，所以企業(yè)在戰(zhàn)略投資的確立上一定要經(jīng)過合理研究分析，尋求最佳的投資領(lǐng)域與投資方式，確保經(jīng)濟(jì)收益實(shí)現(xiàn)最大化。

一、對外投資的風(fēng)險(xiǎn)類型

企業(yè)對外投資的風(fēng)險(xiǎn)可以概括為政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面。政治風(fēng)險(xiǎn)中包括有政策變動(dòng)、國有化、政府違約、資金轉(zhuǎn)移乃至戰(zhàn)爭等；外匯風(fēng)險(xiǎn)中包括有外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、外匯折算風(fēng)險(xiǎn)、外匯經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等；而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)里面則分別包括了庫存、資金、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)管理、法律服務(wù)、跨文化產(chǎn)業(yè)等各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。對外投資風(fēng)險(xiǎn)所涉及到的內(nèi)容具有極強(qiáng)的深度與廣度，其中很多在業(yè)界還沒有定論。本文所要探討的內(nèi)容，主要是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)中一部分內(nèi)容。

二、對外投資的風(fēng)險(xiǎn)舉例

對于一個(gè)企業(yè)的投資項(xiàng)目而言，其能否取得成功，先期的調(diào)查所起到的作用至關(guān)重要。首先企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極地尋找投資發(fā)展機(jī)會(huì)，得到投資項(xiàng)目真實(shí)有效的資源信息，全面了解被投資企業(yè)的生產(chǎn)、管理、經(jīng)營、成本、收入、股東結(jié)構(gòu)、注冊資金、營業(yè)范圍等內(nèi)容，再結(jié)合實(shí)地環(huán)境進(jìn)行綜合評估，可是即使如此，投資風(fēng)險(xiǎn)仍然難以避免。

（1）注冊類風(fēng)險(xiǎn)。一些企業(yè)為了更好地實(shí)現(xiàn)融資效果，便會(huì)刻意地夸張企業(yè)規(guī)模，虛構(gòu)注冊資金，或者是故意編造企業(yè)章程、驗(yàn)資報(bào)告等。當(dāng)順利得到營業(yè)執(zhí)照之后，再抽出注冊時(shí)的資金，使企業(yè)本身變成皮包公司，不能在實(shí)際的經(jīng)營與管理過程中進(jìn)行有效的資金流動(dòng)。這樣的公司，其實(shí)就是騙子公司，并不具備目標(biāo)框架下的生產(chǎn)運(yùn)作能力，因此也就沒有對其實(shí)際的投資意義。企業(yè)在對外投資的考察環(huán)節(jié)里，要通過理論與實(shí)踐知識(shí)，并根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，獲取準(zhǔn)確信息，不斷增加自身判斷的水平，盡量選擇那些實(shí)體生產(chǎn)水平真、產(chǎn)品發(fā)展?jié)摿Υ?、效益增長平穩(wěn)的企業(yè)實(shí)施投資。

（2）財(cái)務(wù)類風(fēng)險(xiǎn)。一些外部企業(yè)，本身注冊時(shí)間很短，可是財(cái)務(wù)報(bào)表卻出乎意料的好，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也近于完美，幾乎沒有缺點(diǎn)和漏洞，我們可以說，這樣的公司明顯就是在作秀。在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營過程中，幾乎沒有公司能夠真正做到完美，剛剛成立的企業(yè)更是如此。公司在起步初起，通常資產(chǎn)支出會(huì)很多、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不盡理想是正常的現(xiàn)象。通過這一具體問題的分析，我們就可以認(rèn)識(shí)道，查看相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)候，一定要注意規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，正確認(rèn)識(shí)，合理判斷。

（3）合同類風(fēng)險(xiǎn)。為了取得更好的融資效果，有些企業(yè)刻意地編造出虛假的加工、銷售或者是建造合同，從表面看來，這些合同中的數(shù)據(jù)都非常清晰，而實(shí)際上，企業(yè)本身并沒有相應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營水平。投資者在進(jìn)行合同審閱時(shí)一定要注意這個(gè)問題。

三、對外投資的風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）檢查被投資企業(yè)的各類證件。在對被投資企業(yè)進(jìn)行調(diào)查的過程中，第一就要注意檢查該企業(yè)每項(xiàng)證件，如公司章程、營業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記、驗(yàn)資報(bào)告、機(jī)構(gòu)代碼、經(jīng)營范圍等。需要查看每種證件是否有效真實(shí)，是否經(jīng)過了及時(shí)的年度檢查，保證該公司不是“騙子”。

（2）了解被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)及經(jīng)營情況。要通過該企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，翔實(shí)了解其每一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性，看其做沒做到同財(cái)務(wù)規(guī)定相符合的基本要求。在特別情況下，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步查看其在銀行發(fā)生的對賬單，準(zhǔn)確了解公司的資金運(yùn)營流動(dòng)情況。此外，還應(yīng)當(dāng)用核實(shí)完稅憑證的手段對于企業(yè)的基本納稅情況做出了解；用核實(shí)銷售合同、加工合同及加工協(xié)議的辦法具體了解企業(yè)的生產(chǎn)情況、經(jīng)營情況。

（3）不能忽略財(cái)產(chǎn)抵押的過程。當(dāng)以上兩個(gè)方面的工作都做妥當(dāng)以后，決定對該項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，就要把此公司或者是與之關(guān)聯(lián)的第三方財(cái)產(chǎn)引入抵押物范圍內(nèi)。抵押物指的是債務(wù)人對某項(xiàng)義務(wù)做出擔(dān)保，主動(dòng)移交給債權(quán)人的擔(dān)保物。抵押物的種類很多，可以為有形資產(chǎn)，也可以為經(jīng)過登記的無形財(cái)產(chǎn)，比如保險(xiǎn)、公共債券、土地使用權(quán)等。

（4）不能忽略財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的過程。當(dāng)做出向被投資企業(yè)投資的時(shí)候，可要求其以企業(yè)財(cái)產(chǎn)或是第三方財(cái)產(chǎn)當(dāng)作抵押，也可以由被投資企業(yè)要求第三方或是擔(dān)保公司提供擔(dān)保。擔(dān)保指的是法律為了保障債權(quán)人可以順利實(shí)現(xiàn)債權(quán)，用債務(wù)人自身或是第三人信用，督促債務(wù)人對債務(wù)如約發(fā)行的制度。擔(dān)?？梢苑殖梢话阈該?dān)保及連帶擔(dān)保兩種。當(dāng)企業(yè)與被投資相關(guān)方簽訂擔(dān)保合同的時(shí)候，通常都要求簽約方與債務(wù)方一起承擔(dān)保證責(zé)任。當(dāng)債務(wù)期滿，被投資方?jīng)]能履行基本義務(wù)時(shí)，作為債權(quán)人的投資方，可以要求被投資方履約，也可以要求一同簽訂擔(dān)保協(xié)議的第三方履約。

總結(jié)：

經(jīng)過上面的分析與論述，可以基本認(rèn)定，對外投資對于企業(yè)來說，是完全有必要而且收益明顯的。雖然對外投資的風(fēng)險(xiǎn)很大，而且具有極強(qiáng)的不確定性，可是只要企業(yè)采取相應(yīng)的回避策略或者是積極措施，就一定可以防止風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)危機(jī)，使企業(yè)能夠在沒有風(fēng)險(xiǎn)或者說是風(fēng)險(xiǎn)很小的情況下穩(wěn)步經(jīng)營與大跨度發(fā)展。