談加強(qiáng)國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制

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摘要：國有企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的中堅力量，肩負(fù)著重要社會責(zé)任，對促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)快速增長，保障民生穩(wěn)定等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)間競爭日益激烈，許多國有企業(yè)在市場競爭中處于劣勢地位，難以適應(yīng)復(fù)雜多變的市場環(huán)境，導(dǎo)致許多國有企業(yè)出現(xiàn)資不抵債、虧損等現(xiàn)象。受制于歷史特定原因影響，國有企業(yè)自身發(fā)展存在一些問題，加劇了國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險?；诖?，本文首先就企業(yè)財務(wù)風(fēng)險影響因素進(jìn)行簡要分析，然后以A國有企業(yè)為例進(jìn)行案例探討，分析A企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題，并在此基礎(chǔ)上提出改善對策，以期為更多國有企業(yè)加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險控制提供有效借鑒。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；控制

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險影響因素

（一）資產(chǎn)負(fù)債率居高，債務(wù)風(fēng)險較大融資活動能夠為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供資金，從而保障企業(yè)投資活動、經(jīng)營活動有序開展。根據(jù)融資優(yōu)序理論觀點，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部資金難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展需求，企業(yè)需要通過外源融資為企業(yè)提供資金支持。融資優(yōu)序理論指出，企業(yè)選擇外源融資渠道，通常會首選債務(wù)融資為企業(yè)提供資金支持。債務(wù)融資相較于股權(quán)融資來說融資成本更低，不會稀釋股權(quán)。但過渡債務(wù)融資會造成企業(yè)債務(wù)比重逐步擴(kuò)大，加重企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)與還本付息壓力。而且，企業(yè)融資獲得資金未得到有效利用轉(zhuǎn)化為預(yù)期收益，就會使企業(yè)陷入還債的死循環(huán)，一旦缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流來償還債務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。例如，三鹿集團(tuán)由于財務(wù)危機(jī)在2009年宣布破產(chǎn)。

（二）資金鏈斷裂風(fēng)險資金鏈穩(wěn)定是企業(yè)維持正常經(jīng)營的關(guān)鍵基礎(chǔ)，當(dāng)企業(yè)盈利能力下降，難以通過獲利方式償債企業(yè)債務(wù)本息?？梢酝ㄟ^將企業(yè)內(nèi)部流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、存貨等進(jìn)行變現(xiàn)，從而獲得短期現(xiàn)金流，企業(yè)償還債務(wù)本息。許多國有企業(yè)資產(chǎn)設(shè)備具有專用性，短期內(nèi)難以變現(xiàn)，直接影響企業(yè)的償債能力。并且對于流動性較弱的資產(chǎn)，短期內(nèi)快速變現(xiàn)通常需要折價處理，直接造成企業(yè)資產(chǎn)價值損失。而且，市場競爭環(huán)境下，許多企業(yè)采用賒銷模式提升企業(yè)銷售競爭力，但與此同時也會給企業(yè)帶來壞賬風(fēng)險，加劇了企業(yè)資金斷裂風(fēng)險。

（三）管理制度不完善、風(fēng)險意識淡薄企業(yè)財務(wù)管理活動涵蓋了企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，從采購到生產(chǎn)到銷售與財務(wù)管理工作緊密聯(lián)系在一起。缺乏完善的財務(wù)管理制度，導(dǎo)致在不同環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。管理制度不完善也會影響企業(yè)的投資、融資等活動。例如，投資活動沒有進(jìn)行科學(xué)論證，從而進(jìn)行盲目投資誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險。并且許多企業(yè)的風(fēng)險管理采用被動式管理模式，通常在風(fēng)險發(fā)生后采取相應(yīng)的措施，將企業(yè)的風(fēng)險管理作為成本中心，缺乏主動風(fēng)險防范意識。

二、財務(wù)風(fēng)險控制的重要意義

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨的重要影響因素，財務(wù)風(fēng)險較大的企業(yè)通常面臨較大的債務(wù)危機(jī)、資金壓力，從而誘發(fā)企業(yè)經(jīng)營危機(jī)，可能引致企業(yè)破產(chǎn)重組。從財務(wù)風(fēng)險特征能夠看出，財務(wù)風(fēng)險具有不確定性、全面性、客觀性以及共存性。企業(yè)需要在財務(wù)風(fēng)險誘發(fā)前制定應(yīng)對措施，提高企業(yè)風(fēng)險防范能力，保障企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要持續(xù)不斷的現(xiàn)金投入作為支撐，通過控制財務(wù)風(fēng)險，有效保障資金安全，提高資金配置效率。許多企業(yè)在發(fā)展過程中，忽視了對財務(wù)風(fēng)險控制，盲目籌資，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，給企業(yè)帶來財務(wù)危機(jī)，存在較大的破產(chǎn)風(fēng)險。因而，日益激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)需要加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險管控，創(chuàng)建安全的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

三、A企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題

A企業(yè)成立于2004年，有地方政府出資成立，截止到2018年底，A企業(yè)實現(xiàn)營收173.15億元，企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7421億元，負(fù)債規(guī)模達(dá)到5748億元，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到77.46%。A企業(yè)下屬單位共有11家，主要負(fù)責(zé)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)開發(fā)與運營管理。企業(yè)核心業(yè)務(wù)包括五個板塊：道路交通、橋梁隧道、城市綜合開發(fā)、環(huán)境水務(wù)、商業(yè)經(jīng)營。A企業(yè)資產(chǎn)主要來自于政府投資，作為國有獨資集團(tuán)，A企業(yè)承擔(dān)該區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，改善城市面貌，提高城市建設(shè)水平。由于體制因素影響，A企業(yè)內(nèi)管管理效率較低，企業(yè)資金配置、投資以及融資效率偏低，而且內(nèi)部監(jiān)管缺位，缺乏完善的風(fēng)險評估機(jī)制，導(dǎo)致A企業(yè)潛在財務(wù)風(fēng)險巨大。

（一）風(fēng)險管理制度不完善從A企業(yè)組織結(jié)構(gòu)能夠看出，總經(jīng)理辦公室下設(shè)財務(wù)部、審計部、技術(shù)部、工程部、資金運營部等部門。A企業(yè)并未設(shè)置專門的風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)企業(yè)風(fēng)險管理工作。事實上，A企業(yè)風(fēng)險管理工作主要由財務(wù)部門與內(nèi)部審計部門共同負(fù)責(zé)。由于財務(wù)部門與審計部門自身有其本職工作，難以集中精力勝任企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作，在實際風(fēng)險管理工作中財務(wù)部門與內(nèi)部審計部門傾向于事后管理，針對已發(fā)生風(fēng)險制定應(yīng)對措施。再者，A企業(yè)風(fēng)險管理制度執(zhí)行存在松弛現(xiàn)象，雖然企業(yè)對各項管理活動、經(jīng)濟(jì)活動制定了較為完善的風(fēng)險管理制度，但實際執(zhí)行過程中制度流于形式并未有效落實到實處。而且，由于監(jiān)管缺位，導(dǎo)致管理制度更加難以有效落實。另外，A企業(yè)缺乏完善的激勵與約束機(jī)制，實際考核過程不能對員工進(jìn)行客觀、公正評價，容易挫傷員工工作積極性。

（二）資本結(jié)構(gòu)控制不合理資本結(jié)構(gòu)主要反映企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比重，從而能夠反映出企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險大小。從A企業(yè)近三年資本結(jié)構(gòu)變化來看，2016年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58.63%，2017年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為62.85%，2018年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為77.46%。不難看出，A企業(yè)近三年資產(chǎn)負(fù)債率不斷上升，其中2018年資產(chǎn)負(fù)債率較上年同比上升14.59%。對于非金融類企業(yè)來說，資產(chǎn)負(fù)債率一般維持在45%-65%比較合適。以65%為經(jīng)驗參閱值進(jìn)行分析能夠看出，A企業(yè)2016年、2017年資本結(jié)構(gòu)處于合理區(qū)間，2018年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過經(jīng)驗參閱值，企業(yè)債務(wù)比重較高，面臨較大的債務(wù)風(fēng)險。從A企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量表能夠看出企業(yè)主要通過銀行借款進(jìn)行融資，籌集資金應(yīng)用于償還短期債務(wù)，企業(yè)以債償債增加了企業(yè)資金負(fù)擔(dān)，加劇了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

（三）預(yù)算執(zhí)行與成本管理不到位A企業(yè)管理層為加強(qiáng)對企業(yè)各項活動統(tǒng)籌規(guī)劃，通過全面預(yù)算管理對企業(yè)各項經(jīng)濟(jì)活動與管理活動進(jìn)行規(guī)劃，合理預(yù)測各項活動所需要的資源投入，從而提高內(nèi)部資源配置效率。但A企業(yè)預(yù)算執(zhí)行存在松弛，預(yù)算執(zhí)行并未嚴(yán)格按照預(yù)算編制計劃進(jìn)行執(zhí)行，導(dǎo)致預(yù)算缺乏剛性，預(yù)算管理形式化難以有效發(fā)揮出預(yù)算管理作用。而且，在預(yù)算執(zhí)行過程中，A企業(yè)對預(yù)算執(zhí)行的考核與分析不及時，外部環(huán)境變化，企業(yè)不能及時調(diào)整預(yù)算計劃，導(dǎo)致企業(yè)難以有效分析財務(wù)風(fēng)險情況，從而進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警。另外，A企業(yè)成本費用管理不到位導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理過程存在較多資源浪費，增加企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)，從而間接加劇了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

四、加強(qiáng)A企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的對策

（一）健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度首先，A企業(yè)需要設(shè)置專門的風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)風(fēng)險管理工作，安排專業(yè)人員對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)管，識別潛在風(fēng)險點，設(shè)置風(fēng)險預(yù)警紅線，從而防范風(fēng)險給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失。而且，企業(yè)風(fēng)險管理部門應(yīng)對利用信息化系統(tǒng)對企業(yè)經(jīng)營管理活動、項目投資、融資風(fēng)險等進(jìn)行全面分析，對風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)控，并制定應(yīng)對措施，從而有效提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范能力。其次，A企業(yè)需要加大風(fēng)險管理制度執(zhí)行的監(jiān)管力度，以監(jiān)管促進(jìn)管理制度有效落實，重點盯緊企業(yè)風(fēng)險易發(fā)點，加大監(jiān)管力度，及時發(fā)現(xiàn)管理制度執(zhí)行過程存在的問題，為財務(wù)風(fēng)險管理制度有效落實提供堅實保障。然后，A企業(yè)需要重視對內(nèi)部員工的考核與激勵，充分調(diào)動員工工作積極性，培養(yǎng)員工的責(zé)任感與使命感，從而提升員工的風(fēng)險防范意識。

（二）加強(qiáng)對企業(yè)籌資活動的風(fēng)險控制A企業(yè)2018年債務(wù)比重較高，企業(yè)潛在財務(wù)風(fēng)險較大，因而為合理控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，A企業(yè)需要加強(qiáng)對籌資活動的風(fēng)險控制。首先，A企業(yè)應(yīng)對注重對籌資業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險控制，企業(yè)籌資活動受融資金額、融資渠道、融資結(jié)構(gòu)等因素影響充斥著各樣風(fēng)險。因而加強(qiáng)對企業(yè)籌資業(yè)務(wù)活動風(fēng)險控制極為重要。主要從籌資決策、籌資設(shè)計、籌資審批、籌資執(zhí)行以及籌資評估五個方面加強(qiáng)控制。其次，A企業(yè)需要制定合理的籌資策略，從而降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。合理的籌資策略不僅能夠有效降低企業(yè)債務(wù)成本，而且也能夠有效控制財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)權(quán)衡理論觀點，合理的資本結(jié)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)，因而企業(yè)籌資過程需要審慎考慮不同融資方式的優(yōu)劣勢，結(jié)合企業(yè)自身財務(wù)風(fēng)險大小，從而選擇合理的融資方式。

（三）加強(qiáng)對預(yù)算執(zhí)行與成本費用的管控首先，A企業(yè)需要加強(qiáng)對預(yù)算執(zhí)行的風(fēng)險控制。一方面企業(yè)需要加強(qiáng)對預(yù)算執(zhí)行的監(jiān)督與考核，建立完善的考核評估體系，制定科學(xué)合理的預(yù)算目標(biāo)，從而保障企業(yè)預(yù)算管理的合理性與科學(xué)性，另一方面，企業(yè)需要規(guī)范預(yù)算考核程序，以監(jiān)管促進(jìn)預(yù)算執(zhí)行，以績效考核保障企業(yè)預(yù)算考核的客觀與公平，從而激發(fā)內(nèi)部員工工作積極性。然后，A企業(yè)需要提高對成本費用的管控能力，明確成本核算部門的崗位職責(zé)，建立崗位責(zé)任制度，將成本管控工作與崗位職責(zé)相聯(lián)系，從而能夠有效追究責(zé)任，提高內(nèi)部員工成本管控意識。

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作者：賈宏國 單位：中石化集團(tuán)勝利石油工程有限公司海外工程管理中心