股市投資方法精選(九篇)

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第1篇：股市投資方法范文

【關(guān)鍵詞】證券投資；分析方法；實戰(zhàn)操作

一、宏觀經(jīng)濟分析

宏觀經(jīng)濟分析，證券市場歷來被看作“國民經(jīng)濟的晴雨表”，是宏觀經(jīng)濟的先行指標(biāo)；宏觀經(jīng)濟的走向決定了證券市場的長期趨勢。投資者有必要對一些重要的宏觀經(jīng)濟運行變量給予關(guān)注。具體的影響因素優(yōu)：國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、通貨膨脹、利率、匯率、財政政策、貨幣政策。

宏觀經(jīng)濟形勢對證券市場會產(chǎn)生深刻的影響，有時會引發(fā)證券價格的暴漲或暴跌，因此積極必須分析和防范這方面因素對證券市場的影響，及時采取措施。

二、基本面分析

（一）行業(yè)分析

由于所處行業(yè)不同，上市公司的投資價值會存在較大的差異。進行行業(yè)分析，需要關(guān)注的是：行業(yè)本身所處發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位；影響行業(yè)發(fā)展的各種因素及其對行業(yè)影響的力度；行業(yè)未來發(fā)展趨勢；行業(yè)的投資價值及投資風(fēng)險及行業(yè)生命周期等。

根據(jù)行業(yè)與宏觀經(jīng)濟周期的關(guān)系以及行業(yè)自身生命周期的特點，投資者應(yīng)該選擇那些對于經(jīng)濟周期敏感度不高的增長型行業(yè)和在生命周期中處于成長期和成熟期的行業(yè)。

（二）公司分析

對于上市公司投資價值的把握，具體還是要落實到公司自身的經(jīng)營狀況與發(fā)展前景。投資者需要了解公司在行業(yè)中的地位、所占市場份額、財務(wù)狀況、未來成長性等方面以做出自己的投資決策。

1.公司基本面分析

具體包括：公司行業(yè)地位分析、公司經(jīng)濟區(qū)位分析、公司產(chǎn)品分析和公司經(jīng)營戰(zhàn)略與管理層分析。通過這些因素可以看出該公司在行業(yè)中的綜合排序、產(chǎn)品的市場占有率、在行業(yè)中的競爭地位、資源、主要產(chǎn)品的市場前景和盈利水平趨勢，能夠幫助投資者更好的預(yù)測公司未來的成長性和盈利能力。

2.公司財務(wù)分析

公司財務(wù)分析是公司分析中最為重要的一環(huán)，一家公司的財務(wù)報表是其一段時間生產(chǎn)經(jīng)營活動的一個縮影，是投資者了解公司經(jīng)營狀況和對未來發(fā)展趨勢進行預(yù)測的重要依據(jù)。財務(wù)指標(biāo)的運用需要將其與行業(yè)平均水平、本公司歷史水平進行比較，以分析變動趨勢。

具體可分析如下指標(biāo)：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等，這些指標(biāo)反映了企業(yè)的基本面，有利于投資者做出正確的判斷。

3.公司估值方法

進行公司估值的邏輯在于“價值決定價格”。上市公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法（如市盈率估值法、市凈率估值法等）；另一類是絕對估值方法（如股利折現(xiàn)模型估值、自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型估值等）。

投資者在進行上市公司投資價值分析時，需要結(jié)合宏觀、行業(yè)和上市公司財務(wù)狀況、市場估值水平等各類信息，同時區(qū)別影響上市公司股價的主要因素與次要因素、可持續(xù)因素和不可持續(xù)因素，對上市公司作出客觀、理性的價值評估。

三、技術(shù)面分析

通常，技術(shù)分析主要有：

（一）分時走勢圖

分時走勢圖是把股票市場的交易信息實時地用曲線在坐標(biāo)圖上加以顯示的技術(shù)圖形。分時走勢圖是股市現(xiàn)場交易的即時資料，通過分時走勢圖可以時刻掌握個股或大盤的變動情況，及時作出決策。

（二）K線理論初級

K線圖有直觀、立體感強、攜帶信息量大的特點，能充分顯示股價趨勢的強弱、買賣雙方力量平衡的變化，預(yù)測后市走向較準確，是各類傳播媒介、電腦實時分析系統(tǒng)應(yīng)用較多的技術(shù)分析手段。通過K線圖可以直觀的反映股票的走勢，便于投資者做出判斷。

（三）平滑異同移動平均線

它是一項利用短期（常用為12日）移動平均線與長期（常用為26日）移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買進、賣出時機作出研判的技術(shù)指標(biāo)

（四）隨機指標(biāo)

隨機指標(biāo)綜合了動量觀念、強弱指標(biāo)及移動平均線的優(yōu)點，用來度量股價脫離價格正常范圍的變異程度。

（五）相對強弱指標(biāo)

相對強弱指標(biāo)是一種通過特定時期內(nèi)股價的變動情況計算市場買賣力量對比，來判斷股票價格內(nèi)部本質(zhì)強弱、推測價格未來的變動方向的技術(shù)指標(biāo)。

（六）波浪理論

波浪理論是一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。

該理論認為股票具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預(yù)測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。

（七）成交量與股價的關(guān)系分析

成交量與股價的關(guān)系體現(xiàn)為下面兩種情況：量價同向及量價背離。買氣高漲，成交量自然放大；相反，投資者在人心動搖舉棋不定，人氣低迷時心灰意冷，成交量必定萎縮。成交量也是觀察莊家大戶動態(tài)的有效途徑，成交量驟增，很可能是莊家在買進賣出。

四、股票投資操作技術(shù)研究

（一）倉位控制

倉位控制是控制風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)。倉位就是您股票投資賬戶中股票市值占帳戶總值的比例，倉位控制基本上可以分為三部分：

1.整體倉位控制

在比較明確的牛市（上漲市道），倉位可以加大到60-80%

在比較明確的熊市（下跌市道），倉位就應(yīng)該控制在30%以下，捕捉可能的短線機會；

震蕩的市道，倉位控制在40-50%左右，伺機加倉或者減倉。

以上的倉位比例僅供參考，同時強烈建議客戶永遠不要滿倉。

2.其次是資金（股票）分配比例的分倉策略

通常有等份分配法和金字塔分配法兩種。所謂等份分配法就是資金分為若干等份，買入一等份的股票，假如股票在買入后下跌到一定程度，再買入與上次相同數(shù)量的股票，依此類推以攤薄成本。而買入后假如上漲到一定程度則賣出一部分股票，再漲則再賣出一部分，直到等待下一次操作的機會來臨。而金字塔分配法也是將資金分為若干份，假如股票在買入后下跌到一定程度再買入比上次數(shù)量多的股票，依此類推，假如上漲也是先賣出一部分，假如繼續(xù)漲，則賣出更多的股票。這兩種方法共同的特點是越跌越買，越漲越拋。究竟采取哪一種分配方法就要看投資者本人了，假如投資者對后市的判斷比較有把握，則應(yīng)采取等份分配法。股價處于箱體運動中也可采取等份分配法來博取差價。

3.第三是個股品種的分倉策略

確實有把握的，就該咬定一股不放松，如果把握不大，則應(yīng)買入2—3只個股（買得太多對于管理和跟蹤都不方便，況且絕大多數(shù)投資者資金量也不是很大），需要注意的是所買的幾只股票應(yīng)盡量避免買重復(fù)題材或相同板塊的個股，因為具有重復(fù)題材或相同板塊的股票都具有聯(lián)動性，一只不漲，另外的也好不到哪去。

（二）止損

止損是風(fēng)險控制、保存實力、避免全軍覆滅的慘烈招數(shù)。因此可以通過審慎的選股、買賣和倉位控制技巧來提高投資的成功率，但市場上投資者可能會犯錯誤，甚至是經(jīng)常犯錯，犯錯就要認錯，并通過止損重整旗鼓。死不認錯，甚至不停地向下補倉是熊市過程中虧損累累的主因。止損的方法大致如下：

1.定額止損法。就是指將虧損額設(shè)置為一個固定的比例，一旦虧損大于該比例就及時平倉。止損比例的設(shè)定是定額止損的關(guān)鍵。

2.技術(shù)止損法。它是將止損設(shè)置與技術(shù)分析相結(jié)合，剔除市場的隨機波動之后，在關(guān)鍵的技術(shù)位設(shè)定止損單，從而避免虧損的進一步擴大。這一方法要求投資者有較強的技術(shù)分析能力和自制力，技術(shù)止損法相比前一種對投資者的要求更高一些，很難找到一個固定的模式。運用技術(shù)止損法，無非就是以小虧賭大盈。

3.無條件止損法。當(dāng)市場的基本面發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)折時，投資者應(yīng)摒棄任何幻想，不計成本地殺出，以求保存實力擇機再戰(zhàn)?；久娴淖兓请y以扭轉(zhuǎn)的，基本面惡化時，投資者應(yīng)當(dāng)機立斷，砍倉出局。

4.止損的設(shè)定原則。一是要考慮趨勢的變化，當(dāng)趨勢已從上升轉(zhuǎn)為下跌或正處于下跌過程中時，就需要采取止損策略。二是要考慮投資者在什么趨勢下交易。投資者首先要知道自己是在什么時間結(jié)構(gòu)中進行交易，是中長線、中線還是短線。也就是說，止損的原則是趨勢而不是價格。

（三）止贏

第2篇：股市投資方法范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟發(fā)展；投資理財；方法分析

中圖分類號：F830.59文獻識別碼：A文章編號：1001-828X（2016）018-000-02

引言

當(dāng)前，我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，大大增加了居民的生活收入和社會收入，人們愈加追求更多的收入渠道，特別追求個人理財領(lǐng)域，人民通過各種方式了解合理科學(xué)的理財種類，讓自身的財產(chǎn)得到有效地使用，提升財富價值，增加個人財產(chǎn)收入，使自己得到滿意的價值服務(wù)。然而，目前我國市場經(jīng)濟發(fā)展空間較為廣闊，投資理財方式多種多樣，在如此廣大的投資市場、種類繁雜的的理財方式，如何有效地使用自己的資產(chǎn)得到利益最大化，這是每個公民特別關(guān)注的焦點問題。

一、促進居民選擇投資的主要動機

投資是指居民通過購買金融資產(chǎn)，到一定時期不僅可以獲得自己的本金，還可以獲取多余的收益的一種理財方式，目前，從市場上的實物資產(chǎn)包括：股票、債券、保險等投資方式。由于市場投資方式的多樣化，巨大的收入差異誘惑，追求投資、增加財富價值的欲望愈加強烈，尤其是我國經(jīng)的濟體制在不斷地進行深入的改革，居民地家庭投資方式的重要性認識的得到很大提高，投資的主體已經(jīng)在發(fā)生深刻的變化，逐漸由轉(zhuǎn)向個人和家庭，由此可知，實現(xiàn)保值增值是人們實行投資理財行動的最終目的。

二、目前居民主要的投資種類

1.銀行儲蓄的理財方式

一直以來，人們比較傾向于銀行存款，因為銀行是人們接觸最頻繁的財產(chǎn)交易和理財基地，加上銀行具有低風(fēng)險性，強流動的優(yōu)勢特點，就算人們選擇定期存款，一般情況下，也可預(yù)先支取。目前，各大銀行的營業(yè)網(wǎng)點大范圍的分布在全國各地，這使人們的投資方式更加安全，投資心理更加踏實。然而，當(dāng)物價指數(shù)遠遠超過銀行存款利率時，居民實施的投資難以受益，還有可能面臨貨幣貶值的不良狀況。近年來，我國居民在消費觀念和投資觀念方面，逐漸發(fā)生翻天覆地的變化，但我們首選的投資方式依然是銀行儲蓄。根據(jù)統(tǒng)計的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國居民的在選擇儲蓄的投資方式方面，投資金額超了40萬億元。在2013年8月，已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)三個月的巨大突破，超過43萬億元以上，達到歷史新高。

2.通過購買國債和投資房地產(chǎn)業(yè)的理財方法

目前，國債種類多種多樣，由于上市國債是在交易所開始上市，所以，有眾多的投資者參與上市國債，導(dǎo)致上市國債的流通性極強。與銀行存款相比較，銀行的同期存款利率遠遠低于發(fā)行國債的收益，除此之外國債和活期存款一樣具有較強的靈活性和流通性，但收益扔高于活期存款。房地產(chǎn)投資方式也是目前人們的重要選擇之一，房地產(chǎn)的巨大發(fā)展，國家政策的扶持，使得人們更愿意嘗試甚至選擇房地產(chǎn)投資方式，在眾多的投資方式中，房地產(chǎn)投資與其他的投資方式有很大差異，具體表現(xiàn)在房地產(chǎn)投資不僅具有很高的保值作用，還有較強的盈利好處。

3.通過最直接的方式：參與股市和購得基金

股票是一種高風(fēng)險高收益的投資方式，主要發(fā)行于股份有限公司，通過股票體現(xiàn)出各大股東權(quán)勢和身份，股東借此贏得股息和紅利。投資者選擇股票投資獲得收益主要有以下幾種方式：第一，投資者直接取得股份公司的盈利，第二，股東獲得盈利還會通過一些買賣差價，其大多數(shù)來源于股票流通過程中產(chǎn)生而得來的收益。但是，因為股票的預(yù)期獲益頻繁不確定和紛雜多樣，所以，投資者在選擇股票投資的時候需要謹慎考慮清楚。另外，基金也是人們觀望的投資理賬方式，基金說到底是集中地集合各個投資者的部分投資金額，由于基金具有很多優(yōu)勢：具有利益共享性、共同承擔(dān)風(fēng)險性，因此，這種投資方式比較適合中小投資者。4.購買黃金和新興市場產(chǎn)品的理財方式

從傳統(tǒng)到現(xiàn)代，黃金一直是人們推崇的追捧的貴金屬，象征著富有和權(quán)勢，由于影響黃金價格的因素種類較多，體現(xiàn)在政治、經(jīng)濟、文化等方方面面。黃金的價格趨向與經(jīng)濟發(fā)展的方向亦步亦趨聯(lián)，然而與股市的發(fā)展方向和走勢卻背道而馳。經(jīng)濟的發(fā)展推動著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛被應(yīng)用和認可，一些新興的網(wǎng)絡(luò)理財工具日益出現(xiàn)在人們的生活和理財領(lǐng)域，比如：支付寶、余額寶理財通等等。這些理財方式具有低風(fēng)險低收益的效益，然而盈利卻高于英航活期存折卡的收益，這是一種極其方便快捷的理財方式，比較適合個人單獨進行小資理財。這類新型產(chǎn)品的流通能力遠遠超過傳統(tǒng)的理財方式，由于互聯(lián)網(wǎng)的便捷和高技術(shù)，人們可以方便通過此方式實施購物、轉(zhuǎn)賬、支付等生活需要，方便了人們的生活支付方式，提高了人們的生活質(zhì)量。

三、投資理財?shù)穆窂?/p>

1.儲蓄投資方法

儲蓄是最接近人們生活的一種投資方式，然而，儲蓄的利率波動較大，這會大大影響人們的投資選擇。當(dāng)中國人民銀行開始規(guī)定降低利率的時候，這就暗示著人們?nèi)绻x擇銀行儲蓄進行投資，不能獲取較高的收益額。雖然儲蓄存款風(fēng)險較低，能保證投資者的穩(wěn)定利息收益，是一種很適合人們尤其是農(nóng)民的投資理財方式，但是面對這較低的儲蓄利率，居民需要轉(zhuǎn)變投資觀念，改進思想積極努力尋找能保證資金安全或一項對穩(wěn)定的投資方式，從而實現(xiàn)自己的資金投資收益，提高收入。目前，我國還有很多人的觀念比較傳統(tǒng)，堅定穩(wěn)重的性格讓他們依然愿意選擇銀行儲蓄。

2.股票投資策略

由于在股市領(lǐng)域，常常存在著“一夜暴富的”說法，所以大多數(shù)人們總是把美好的發(fā)財夢想寄托在股市中，并堅持暴富的觀念。然而，股市中真正的狀況并非人們主觀所想。股市存在著眾多隱患，一直是一種高風(fēng)險高收益方式，而且每次的股市行情不是一成不變的，這就要求居民投資者在選擇為投資的時候，必須適當(dāng)?shù)馗淖兺顿Y策略，變換思想，改變觀念，精通股市操作方法。目前，大多數(shù)的居民投資者仍然懷著依著股市發(fā)家致富的高回報思想，但他們在選擇股市投資的時候，沒有正確地認識到股市還中存在著不為人知的各種隱患，股市也是一種高風(fēng)險的投資方式，安全性較低，波動率較大。所以，居民投資者需要樹立正確的人生觀和價值觀，明確自己的投資目標(biāo)，正確選擇適合自己的理財方式，保證資金安全穩(wěn)定，提高自身的理財收益。

3.購買黃金理財方式

在中國國內(nèi)，黃金是人們最為常見和追求的貴金屬重品，然而黃金飾品在投資理財方面有利有弊。首先，黃金飾品與生俱來就擁有較高的美學(xué)價值，值得人們珍藏，提升價值。然而，購買黃金從來都不是一個簡單低廉價格，但依舊沒有影響人們對黃金的推崇。由于市場上黃金的價格不符合黃金原料的內(nèi)在價值，金塊到金飾的過程，必須要經(jīng)過一系列程序：加工、制造、批發(fā)、零售等，整個過程結(jié)束后最后的費用承擔(dān)者就是購買者。從中可知，黃金的在市場上的交易成本費用不低，程序不少。人們在選擇購買黃金實現(xiàn)自己投資目標(biāo)時，要充分考慮黃金價格的波動以及是否易磨損，否則就會降低黃金價格，難以達到收益。

4.選擇購買實物的投資方式

在現(xiàn)代社會，越來越多居民投資者喜歡選擇實物投資，比如：房地產(chǎn)投資要選擇房地產(chǎn)投資的投資者第一必須要根據(jù)自身的情況，合理地對房地產(chǎn)投資進行分析，尤其注重投資的資本和時間安排，再根據(jù)當(dāng)?shù)貙嵤┑恼?，?gòu)深入了解人民幣存款基準率波動，最后進行合理分析和科學(xué)的決策。投資者首先必須樹立投資風(fēng)險意識，正確對待認識投資研究的積極意義，從而讓自己能夠精通掌握房地產(chǎn)業(yè)的變動趨勢和發(fā)展?fàn)顩r，用客觀全面的角度去看待投資。除此之外，投資者還必須結(jié)合充分考慮國內(nèi)外的經(jīng)濟、政治社會發(fā)展前景和傾向，客觀分析國內(nèi)的地區(qū)性差異，以及國家制定和修改的一些政策方針。在深刻認識這些后，以此為基礎(chǔ)，對自己需要進行的方案設(shè)計實施精準的估測，最終獲得比較準確合理的經(jīng)濟測算數(shù)據(jù)。然而，投資者還需要注意投資不能自目跟風(fēng)，而是要根據(jù)自己的真實情況，清楚地認識到投資的特點和結(jié)果，理性分析，合理作出選擇。

四、結(jié)語

第3篇：股市投資方法范文

關(guān)鍵詞：中國；證券市場；投資理論

中圖分類號：F830.91文獻標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2008）07-0070-04

證券市場已成為國人最普遍的投資手段，據(jù)統(tǒng)計，大陸股票市場市價總值約275 327億元，流通市值約66 699億元，深滬兩市賬戶總數(shù)約1.2億，股民約4 000萬，基金380多家，市價總值1 000多億，還有無法統(tǒng)計但數(shù)量龐大的私募基金，如果說學(xué)科的理論高度應(yīng)與其行業(yè)在社會中的重要性成正比的話，那么我國的證券投資理論則是遠遠落后于社會形式。在這種情況下加深證券投資的理論研究，提高投資者的素質(zhì)是十分必要的。

一、國內(nèi)外投資環(huán)境的差異

現(xiàn)在部分基金照搬國外成熟的投資模型，國外很多分析體系是純數(shù)學(xué)模型，理論很深幾乎是把股票的走勢當(dāng)做導(dǎo)彈的彈道來預(yù)測，然而這類模型在國內(nèi)市場的收益卻與其在國外的表現(xiàn)相差甚遠，造成這種現(xiàn)象，主要是因為國內(nèi)外投資環(huán)境的差異，這種差異主要體現(xiàn)在以下五方面：

（一）政策對于股市的影響

不論哪個國家的政府都能對金融市場造成重大影響已是不爭的事實，所以投資者通常都會對政府“察言觀色”。這種情況在國內(nèi)更為明顯。

國內(nèi)的股市長期以來被形象地稱為政策市，政府對于股市的調(diào)控與國外相比主要有以下兩點不同:

1. 政策調(diào)控的影響力更強：在國內(nèi)諸如調(diào)節(jié)印花稅，存貸款利率等政策對股市的影響已經(jīng)達到可以忽略經(jīng)濟因素甚至造成牛熊市的逆轉(zhuǎn)的程度。

2. 資金的干預(yù)：國內(nèi)的基金發(fā)行要經(jīng)過國家審批，政府通過這項權(quán)利通過調(diào)控進入股市資金的多少來調(diào)節(jié)股市。同時政府批準社會保障體系的部分資金進入股市，進而產(chǎn)生諸如社保基金、保險基金、福利基金等機構(gòu)，這些資金數(shù)額龐大而且聽從國家調(diào)動。這些因素構(gòu)成了國家對股市直接調(diào)控的基礎(chǔ)。

政府對于股市的調(diào)控強而有力，因此在國內(nèi)投資需要高度的政治敏感性和靈通的消息網(wǎng)。巴菲特只看重宏觀經(jīng)濟形勢和他手中股票價值而很少理會政府的舉動的方法在中國是行不通的，因為在國內(nèi)政府的舉動難以準確預(yù)測而且影響極大。

（二）公司對于自身股價的影響

國內(nèi)公司的大股東通常都會在必要的時候通過各種手段來控制公司股價，大致有以下幾種情況：

1．股改: 股改的實質(zhì)就是非流通股股東補償流通股股東，然而非流通股大股東為了盡可能少的補償流通股股東通常會在股改前低價吸納足夠多的流通股股數(shù)，提出相對較低的送股比例，然后在短期內(nèi)壓低股價，在股價跌至低點時停牌開始對股改協(xié)議進行表決，在表決期間用手中吸納的籌碼支持低補償?shù)墓筛膮f(xié)議，同時由于停牌前股價一直被壓低，補償成本也相應(yīng)降低，最后的結(jié)果只能是流通股股東被迫接受較低的補償。

2．收購：與國內(nèi)公司的背景相比國外更為復(fù)雜，很多公司都是某集團的子公司，集團在上市后可能會通過換股來吸收原有的子公司，部分集團在收購前會抬高自身股價壓低子公司股價來降低收購成本，因此在國內(nèi)購買即將被收購的公司未必是件好事。

3．增發(fā)：不論增發(fā)是為了公司發(fā)展還是整體上市，公司在增發(fā)股票前往往會抬高自身股價以便在增發(fā)時確定更高的增發(fā)價。

總而言之，在強勢的大股東面前散戶占不到任何便宜。

（三）資金對于股市的影響

我國證券監(jiān)管與國外尚存在較大差距，雖然時常對一些違紀行為進行處罰，然而公司管理層私自買賣公司股票，管理層與機構(gòu)暗通消息，機構(gòu)操縱股票價格都時有發(fā)生。股票的價格走勢完全被資金所操縱，而操縱它的資金的控制者被稱作“莊”，“莊”畫出股票一天的走勢圖，然后用資金控制股票的走勢最后使得當(dāng)天股票走勢和圖上完全一樣，這讓國外趨勢分析的方法在國內(nèi)變得一文不值?！扒f”通過制造股票走勢，散布虛假消息甚至收買股票分析師來牟取暴利。眾所周知，投資要建立在預(yù)測未來的基礎(chǔ)上，既然公開的預(yù)測并不可信，那么讓國內(nèi)中小投資者如何投資呢？我曾聽到過國外一位著名的期貨投資者說他能用他手上數(shù)百億資金來短期拉高或降低某項期貨合約的價格，然而他的控制維持不了多久，市場很快會回到它應(yīng)有的價位，所以永遠不要妄想戰(zhàn)勝市場。但在國內(nèi)很多股票走勢被“莊”所控制，所以國內(nèi)的中小投資者更多的是在與“莊”博弈，由于股市是一種零和博弈，而中小投資者在政策消息、對公司了解和資金上都弱于“莊”，所以國內(nèi)股市更像是“莊”圈錢的盛宴。

（四）博弈投資的氛圍

如將國內(nèi)對股價的影響因素按其影響力排序則從大到小依次為：政府調(diào)控，公司大股東，“莊”，股票自身的價值。這四個因素影響和決定著一只股票的股價，但價值的影響力最弱，所以國內(nèi)形成了獨特的博弈投資氣氛。首先政府調(diào)控影響最大所以決策都必須在預(yù)測國家政策的前提下進行，中小投資者還要識破“莊”的騙局，預(yù)測“莊”的舉動，同時要考慮大股東對股價的干涉，而“莊”也要考慮如何操作才能讓自身的手法更隱蔽，如何操縱股價同時爭得大股東的默許甚至配合，所以在我國股市與其說是投資的場所倒不如說是多方博弈的戰(zhàn)場。

（五）不斷升高的CPI和投資手段的缺乏

國內(nèi)的股票市場情況非常復(fù)雜，中小投資者并不具備實質(zhì)上的優(yōu)勢，然而散戶卻依然爭先恐后的進入股市，原因在于國內(nèi)現(xiàn)階段的CPI和投資手段的缺乏。據(jù)統(tǒng)計，我國2007年度CPI為4.8%，12月份6.5%，并且還呈上升趨勢。雖然央行在2007年經(jīng)過六次加息后一年期存款利率上升為4.14%，但除去5%的利息稅后，實際利率為3.933%，加上物價的高速增長則形成居民將錢存入銀行意味著忍受物價上漲帶來的資產(chǎn)的貶值，而我國其他金融市場并不適合小型投資者，比如由于我國的外匯管制政策，普通居民手中沒有外匯也不允許換匯所以缺乏外匯交易的前提，期貨交易的入門資金則相對股市過高，而債券受國家調(diào)控漲跌幅度過小，因此股市成為普通居民投資的唯一選擇，而老百姓通常缺乏基礎(chǔ)的投資知識，不知道如何判斷股票的真實價值。這些情況造成了股市將近60倍的市盈率。

二、傳統(tǒng)模型收益分析

雖然國內(nèi)的投資環(huán)境與發(fā)達資本主義國家大不相同，但國外傳統(tǒng)的投資方法有些在國內(nèi)的表現(xiàn)相當(dāng)不錯，這是因為我國股市有大量的資金掌握在有很強投資理念的基金手中。而且未來中小投資者的弱勢會越來越明顯，投資基金將會使未來的趨勢，隨著基金在股市中資金份額的不斷增大和證券監(jiān)管體制的加強，最終股市的投資主流會逐漸向價值投資靠攏。

我通過對比國內(nèi)市場和美國市場近五年的數(shù)十種傳統(tǒng)選股模型的收益率發(fā)現(xiàn):在國內(nèi)市場中所有的模型長期都戰(zhàn)勝了指數(shù)，其中高股息模型遙遙領(lǐng)先于其他模型，其次是莫倫卡模型和股東權(quán)益回報率模型，這三個模型的共同特點是均以分紅回報率作為選股基礎(chǔ)，這說明我國的價值投資者更認同這類理論。然而這類模型在美國市場的表現(xiàn)卻很一般，因為這類模型選出的大多是那些能產(chǎn)生大量盈利卻無法實現(xiàn)自身業(yè)務(wù)突破的公司，因為公司不需要大幅擴大經(jīng)營規(guī)模和領(lǐng)域，所以不需要大量的資金投入。這類公司往往通常無法實現(xiàn)高復(fù)利增長，而且這種選股策略會排除急需資金的但能實現(xiàn)高速增長的企業(yè)。

在美國市場表現(xiàn)相對突出的是馬丁•茲威格模型和比喬斯基模型，這兩個模型都是綜合類的模型，都從財務(wù)的角度要求公司的盈利有穩(wěn)定的高增長，其中馬丁•茲威格模型較為看重企業(yè)成長性，但同時要求市盈率（股價/每股收益）必須合理，比喬斯基的模型則要求股票具有很低的市凈率（股價/每股凈資產(chǎn)），更偏重于購買被誤解的好公司，這兩個模型體現(xiàn)的思想在于投資股票即使用合理的價格買到有穩(wěn)定成長能力的公司。

此外我通過對比各種模型在牛市、平衡市、熊市的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，牛市中成長性模型的表現(xiàn)更好，因為在牛市中各股市盈率都偏高所以相對難以找到“超值”的股票，在這種情況下，高成長性的股票更易被投資者關(guān)注，上漲的速度也相對較快，而在熊市中只有注重挖掘價值的模型才能獲得盈利，因為該模型所選股票內(nèi)在價值較高相對大盤更為抗跌。

三、本文觀點

（一）投資理念

以我目前的學(xué)習(xí)來看，可以信賴的投資的理念主要有四種，價值投資；獲得分紅；趨勢技術(shù)投資；博弈投資。

首先我們來解釋這四種投資理念為什么能夠戰(zhàn)勝市場：

價值投資：不論是廣義或狹義的價值投資，它們的概念都很容易被人理解和接受，因此有廣泛的簇擁，當(dāng)公司盈利提升時會吸引投資者以更高的價格交易公司股票，當(dāng)這種投資方法成為一種共識時，它就成為股市的規(guī)則。運用這種理念的關(guān)鍵在于相對于其他投資者提前精確的預(yù)測公司盈利，從而找到相對的價值低洼并從中盈利。

獲得分紅：這是種相較價值投資更為原始和單純的理念，相對更容易操作和接受。國內(nèi)很多投資者都是這種投資理念的支持者，策略的認同度較高所以其表現(xiàn)就相當(dāng)不錯。

趨勢技術(shù)投資：這種方法成功的原因在于金融市場中的羊群效應(yīng)和投資者的心理，造成的結(jié)果就是不論漲跌，趨勢延續(xù)概率永遠高過趨勢改變的概率，用這種方法交易將像是在用自己動過手腳的篩子賭博，擲出自己需要的點數(shù)的概率要高過其他的可能，長期來看肯定是獲利的。

博弈投資：博弈是種完全忽略股票投資價值的方法，也是行為金融學(xué)最明顯的體現(xiàn)，出現(xiàn)博弈獲利空間通常的前提是強勢力量發(fā)生違規(guī)，證券監(jiān)管體制越薄弱，博弈行為可能的機會就越大。

在這四種理念的指導(dǎo)下，各自又衍生出無數(shù)的投資策略。我的理解是：這四種理念并沒有對錯好壞之分，基于這四種理念所衍生出的無數(shù)投資策略也是一樣，投資要參考多方面的因素，這四種因素都要參考。高明的投資者就像水，不論外界有多大強力都不可能傷害水，因為水很靈活柔軟，將水倒入杯中，水就是杯的形狀，將水倒入壺中，水就是壺的形狀，只有像水一樣靈活適應(yīng)市場規(guī)律和改變的投資者才能長久的戰(zhàn)勝市場，但明確市場規(guī)律后要堅持自己的判斷，適應(yīng)市場規(guī)律并不代表被輿論和市場熱點左右。

雖然可以在大量研究的基礎(chǔ)上創(chuàng)造出近乎完善的企業(yè)估值體系，但我們不可能永遠創(chuàng)造出能夠持續(xù)獲得高額利潤的模型，這不僅僅是因為市場規(guī)律的變化，更重要的是沒有哪種投資方法在廣泛推廣后還能盈利，原因在于證券市場作為一個相對獨立的系統(tǒng)，其存在和發(fā)展的必然前提，是系統(tǒng)從外部吸收資源的總量高于系統(tǒng)向外部輸送資源的總量，否則系統(tǒng)便會因資源枯竭而消亡。這導(dǎo)致了兩個結(jié)論：

1.系統(tǒng)必須有一定的漏洞可鉆，可以讓投資者以某種投資方法獲利，這是吸引外部資源不斷流入的前提，這是證券市場生存的基礎(chǔ)。

2.這些漏洞有自然修補性，即不可能有大量的投資者能長期從這些漏洞中獲取大量的超額利潤，否則證券市場便會滅亡。這使得大多數(shù)投資者不能夠獲取超額利潤，作為整體，投資者是向證券市場輸送資源而不是獲取資源，這是證券市場發(fā)展的基礎(chǔ)。

舉例來說，價值投資的教父格雷厄姆在晚年放棄了價值投資理念，轉(zhuǎn)而信奉有效市場理念。而偏偏有效市場理論的建立者之一在90年代放棄了市場有效理論，看似非常矛盾。格雷厄姆的價值投資方法本質(zhì)是挖掘股價低于當(dāng)前內(nèi)在價值的企業(yè)，隨著美國市場越來越發(fā)達，越來越多的投資者采用該種方法，從而導(dǎo)致存在價值低估的公司越來越少以至趨近于無，這樣格雷厄姆本人自然也無法用自己傳統(tǒng)的方法來長期獲得超額利潤了。

格雷厄姆之后，分析當(dāng)前價值方法的失效導(dǎo)致了對成長概念的追逐，這是廣義的價值投資。其中最為人所津津樂道的便是巴菲特。巴菲特采用的是對企業(yè)未來長期價值的判斷方法，與格雷厄姆的方法有了相當(dāng)?shù)牟煌?，即加入了自己對未來的判斷。很多人把巴菲特的成功歸結(jié)于純粹價值投資理念的勝利，得出結(jié)論說只有價值投資才是投資正道。但事實恰恰相反，以價值投資長期取勝的著名投資家寥寥無幾。

巴菲特的價值投資方法在流傳了這么多年以后仍然能夠獲得超額利潤，說明一點，就是他的方法具有不可復(fù)制性，否則大量類似方法的采用就會導(dǎo)致該種方法的失效。在我看來，巴菲特的投資天才和超前判斷力是其成功的根本因素。例如，其投資可口可樂公司的時候正好是全球化開始的年代，可口可樂作為美國文化的一部分迅速地在世界各地流行，我們自己就可以深切地感受到從第一次喝可樂的不適應(yīng)到逐漸習(xí)慣的這一歷程。巴菲特以其超強的判斷力敏銳地抓住了這一點，對其進行長期投資，成為其投資成功的經(jīng)典案例。實際上，對真正成功的價值投資起作用的是個人的戰(zhàn)略視角和超強判斷力，這是極少數(shù)天才投資家才具有的，因此，也僅有極少數(shù)天才投資家才能夠穩(wěn)定地用價值投資獲利。這就說明，要么大多數(shù)職業(yè)投資人和普通人理解的價值投資離真正的價值投資相去甚遠，要么價值投資方法本身是個偽概念。如果市場中很多人都能夠深刻地掌握了價值投資方法，那么這種方法很快就會失效，因為以這種方法選出的公司的股價很快會回歸價值，不再給后來者以投資機會。

趨勢投資也是一樣，國外的期貨外匯基金對自己的技術(shù)模型都是保密的，因為模型在預(yù)測走勢時忽略了自身預(yù)測對于走勢的影響，技術(shù)模型被更多的投資者運用之后會改變股票原有的走勢，造成依靠此模型的判斷越來越不準確。

同時我們在考慮選擇投資策略時必須明確任何投資理論的應(yīng)用都存在前提，若不具備前提則沒有應(yīng)用價值。購買股票即為獲得紅利的理念的前提是股票即將獲得的紅利/股價高于銀行存款的利率，而國內(nèi)并不具備這種前提。至于趨勢技術(shù)分析的前提是市場是自由市場，不存在資金操控和宏觀調(diào)控，這種方法因為國內(nèi)操縱價格司空見慣所以現(xiàn)在還不適用。價值投資的前提是股票相對股價存在價值，現(xiàn)階段國內(nèi)股票的價值只能在相互之間比較，股價相比實際價值普遍偏高。而博弈的前提國內(nèi)都具備，雖然證券監(jiān)管會越來越完善，但不可否認博弈仍是目前的主流。

我個人的觀點，現(xiàn)階段是若自身處于資金信息的絕對強勢地位則可以通過博弈的方法來穩(wěn)定獲得高額利潤，而中小投資者若要投資則應(yīng)有很強的風(fēng)險控制能力，盡量分散投資并且要學(xué)會強制止損。

（二）價值投資的估值和分析

成熟的價值投資策略除了考慮企業(yè)現(xiàn)有的價值和未來的盈利增長外還要參考很多其他因素，比如管理層，公司對股東的態(tài)度，總股本，是否有可能成為市場熱點、行業(yè)等等，這些因素在不同的國家所參考的標(biāo)準都不相同所以無法一概而論，但價值投資的核心在于對股票的估值。我嘗試從股票相對于存款的收益和計算該股到期收益的角度建立了新的估值模型，以下是我的觀點：

我認為股票的價值體現(xiàn)在兩個方面，首先是它的基礎(chǔ)價值，這個等同于每股凈資產(chǎn)，還有就是它的成長價值，成長價值的參考的是ROE（凈資產(chǎn)增長率）和一年期固定存款利率。成長價值的數(shù)學(xué)表達我稱之為變價系數(shù)，變價系數(shù)=存款本金/每股凈資產(chǎn)=(1+ROE)/(1+存款利率）。

舉例來說：一年期固定存款利率為4.14%，利息稅5%，則實際利率3.933%，股票ROE相對的變價系數(shù)如下：

因為股票每年ROE不同導(dǎo)致每年變價系數(shù)也不同，再結(jié)合投資年限的因素得出公式：

每股價值=每股凈資產(chǎn)*預(yù)投資年限各年變價系數(shù)乘積

每股價值代表若用該價格買入股票，投資期滿后的每股凈資產(chǎn)等于買入價格的存款收益。每股價值接近該股當(dāng)前的合理價格。每股價值相同意味著兩只股票的到期每股凈資產(chǎn)相同，但并不意味著到期收益相同，真正衡量股票到期收益應(yīng)依據(jù)該股投資期滿后的每股價值。依照上述理論我們可以通過計算預(yù)測股票的收益：

預(yù)計收益=投資期滿每股價值/買入價格

舉例來說：某股每股凈資產(chǎn)10元，ROE前三年平均10%，第四年預(yù)計15%，當(dāng)前市價12元，準備投資三年賣出，則該股相對三年投資者每股價值=10*(1+10%)3/(1+3.933%)3=11.8553元。投資到期每股凈資產(chǎn)=10*（1+10%）3= 13.31元，第四年變價系數(shù)=（1+15%）/（1+3.933%）=1.10648。若投資者平均投資期限為一年，則該股第三年相對于大部分投資者而言每股價值=13.31*1.10648=14.72728元。投資該股三年預(yù)計收益=14.72728/12=122.7273%

同時做出如下推論：

1.若ROE長期低于存款利率，則股票市價低于每股價值，到期的實際收益低于預(yù)計收益。同樣若ROE長期高于存款利率，則股票市價高于每股價值，實際收益大于預(yù)計收益。

2.若某股ROE長期高于存款利率和其他所有股票且投資期限足夠長，則該股允許用任意價格買入，因為其每股凈資產(chǎn)遲早會超過買入價格的存款收益，屆時賣出會因其高ROE獲得溢價收益高于存款。

通過比較每只股票的預(yù)計收益我們選擇收益相對較高的公司進行投資，這種投資方法的前提是投資的公司確實是為股東利益服務(wù)的公司，衡量的標(biāo)準是：該公司在緊缺資金或者資金可以實現(xiàn)豐厚回報時可以減少股利甚至不發(fā)放股利，但當(dāng)資金不能產(chǎn)生高額回報時留存必要資金后將剩余部分全額派發(fā)。

我用這套方法來衡量國內(nèi)市場的股票，發(fā)現(xiàn)若將投資期限限定在五年以下，忽略資產(chǎn)注入等變化因素則很少有公司的預(yù)計收益超過銀行存款，這意味著國內(nèi)很多股票已預(yù)支未來的業(yè)績增長，但因為預(yù)期收益涵蓋現(xiàn)有價值和成長的因素，所以仍可作為股票間價值對比的工具。

第4篇：股市投資方法范文

外面這么熱鬧，金融業(yè)內(nèi)對此卻頗顯冷漠。某金融工程師在接受媒體采訪時表示，平時不怎么關(guān)注迪馬克，：“技術(shù)分析只是決策中的一個方面，做投資時，會輔助使用一些技術(shù)指標(biāo)，但不會像迪馬克那樣精細化，而會看一些市場底部或頂部的特征，包括成交量、形態(tài)等?！?/p>

事實上，迪馬克的指標(biāo)并非橫空出世，兩年之前，就有券商提出了TD的中國改進版，行內(nèi)簡稱TD模型。最開始這家券商還熱熱鬧鬧地經(jīng)常報信號，然后就不怎么跟了。至于其他技術(shù)模型，也沒有一個能得到長久關(guān)注的。筆者在同業(yè)交流時常拋出技術(shù)分析的話題，很多人常常只是笑笑，“技術(shù)這事嘛，仁者見仁……”。

雖然近幾年里，技術(shù)分析在業(yè)內(nèi)并非主流，但在早些年，技術(shù)分析的市場要大的多。90年代做股票，連公募界也多談的是均線和趨勢。那時候，市場規(guī)模小，波動大；公司少，可選的藍籌股不多；散戶多，投資追漲殺跌的多。發(fā)展到如今，至少在機構(gòu)，看基本面的多，看技術(shù)分析的少，這也是市場自身的一種適應(yīng)與變化吧。

到底誰對誰錯，該看基本面還是技術(shù)分析？這不是本文可以得到的結(jié)論。事實上，基本面投資和技術(shù)面投資的實質(zhì)沒有區(qū)別。所有的投資，都是從歷史規(guī)律中學(xué)習(xí)和總結(jié)經(jīng)驗?；久婵吹氖枪镜呢攧?wù)、管理、發(fā)展等的規(guī)律，技術(shù)面看的是股票價格的規(guī)律。有效市場假說認為，證券價格已充分地反映了投資者可以獲得的信息，包括基本面信息。所以光看價格也不能說它不科學(xué)，這只是某種尚有爭議的科學(xué)假說而已。

對于量化投資者而言，重要的是對各類投資方法保持一種開放的心態(tài)。金融工程師們不必恥于談技術(shù)。而對于那些流傳在民間的各位技術(shù)大師，不可全信，也不可否定，有甄別的學(xué)習(xí)才是一種科學(xué)的態(tài)度。而對于散戶，也不必過于盲從所謂的技術(shù)大師。現(xiàn)在出了個迪馬克，以后就跟著他的觀點走，他說牛我就買，他說熊我就賣？這不是一種明智的投資方法。

投資方法應(yīng)該是一套科學(xué)的體系。評價投資方法要考察足夠多的樣本，測試足夠多的環(huán)境，對于那些幾次成功就拿來忽悠的某些指標(biāo)或模型，風(fēng)險太大。而單論技術(shù)擇時，如果僅僅是對上證指數(shù)，由于時間不夠長，種類也單一，樣本數(shù)是偏少的，很難做出成功的模型。這也是量化投資很少做大盤擇時的原因。

回到迪馬克的觀點?！皽肝磥砹鶄€月將繼續(xù)反彈至2900點（迪馬克在去年12月初預(yù)測大盤將反彈48%至2900）”？我不認為有足夠大的可能性。至少在我個人自認為科學(xué)的邏輯體系下，迪馬克預(yù)測準確的可能性只有25%。具體而言，對于一個行權(quán)價高出現(xiàn)價（2328點）500多點的美式看漲期權(quán)來說，在年化40%波動率的假設(shè)下，半年內(nèi)行權(quán)的概率僅為25%。

第5篇：股市投資方法范文

名稱中應(yīng)包括投資主體、投資目的國和反映主要投資內(nèi)容的關(guān)鍵詞。

二、投資方情況

（一）主要投資方基本情況：包括企業(yè)全稱、企業(yè)性質(zhì)、注冊地、注冊資本、經(jīng)營范圍，資產(chǎn)負債狀況，股權(quán)結(jié)構(gòu)、主要股東情況；

（二）主要投資方基本經(jīng)營情況：包括企業(yè)近兩年主要業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營情況，主要財務(wù)指標(biāo)；

（三）其他投資方簡要情況：包括注冊地、注冊資本、企業(yè)性質(zhì)、主要業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營狀況。

三、必要性分析

說明項目對各投資方的必要性和意義，包括項目與投資方國內(nèi)項目的關(guān)系、與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)系、與我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系等。

四、項目背景及投資環(huán)境情況

（一）項目背景：包括投資方如何介入項目，投資方對外考察、盡職調(diào)查、與外方談判、其他競爭投資者等情況；

（二）投資環(huán)境情況：包括所在國家與項目有關(guān)的法律法規(guī)情況，相關(guān)行業(yè)及市場狀況，中央和地方政府的意見，當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的意見。

五、項目內(nèi)容

建設(shè)類項目

（一）建設(shè)內(nèi)容：包括建設(shè)地點、建設(shè)規(guī)模、建設(shè)期限、進度安排、技術(shù)方案、需要建設(shè)的配套設(shè)施等；涉及資源開發(fā)的，還應(yīng)說明可開發(fā)資源量、品位、中方可獲權(quán)益資源量及開發(fā)方案等；

（二）主要產(chǎn)品及目標(biāo)市場：包括項目主要產(chǎn)品及規(guī)模，產(chǎn)品目標(biāo)市場及銷售方案；

（三）相關(guān)配套條件落實情況：包括項目道路、鐵路、港口、能源供應(yīng)等相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施配套情況及安排，項目土地情況及安排，項目滿足當(dāng)?shù)丨h(huán)保要求的措施，項目在勞動力供應(yīng)和安全方面的安排和措施，所在地政府相關(guān)審批情況，加工類項目應(yīng)說明項目原料來源的情況；

（四）財務(wù)效益指標(biāo)：包括項目總銷售收入、利潤、投資回收期、內(nèi)部收益率等財務(wù)預(yù)測指標(biāo)，以及中方投資回收期及回報率等預(yù)測指標(biāo)。

并購類項目

（一）被收購對象情況：股權(quán)收購類項目應(yīng)包括被收購企業(yè)全稱（中英文）、主要經(jīng)營范圍、注冊地、注冊資本、生產(chǎn)情況、經(jīng)營情況及資產(chǎn)與負債等財務(wù)狀況，股權(quán)結(jié)構(gòu)、上市情況及最新股市表現(xiàn)、主要股東簡況，被收購企業(yè)及其產(chǎn)品、技術(shù)在同行業(yè)所處地位等；資產(chǎn)收購類項目應(yīng)包括被收購資產(chǎn)構(gòu)成，專業(yè)中介機構(gòu)確定的評估價，資產(chǎn)所有者基本情況等；

（二）收購方案：包括收購標(biāo)的，收購價格（說明定價方法及主要參數(shù)），實施主體，交易方式，收購進度安排、對其他競爭者的應(yīng)對設(shè)想等。

（注：并購類項目同時包括投資建設(shè)方面內(nèi)容的，還應(yīng)說明建設(shè)類項目所要求的各項內(nèi)容，并說明項目綜合財務(wù)效益指標(biāo)。）

六、項目合作及資金情況

（一）項目合作方案：包括項目各方股比，出資形式，合作方式，收入和利潤分配，產(chǎn)品分配，其他合作內(nèi)容；

（二）項目資金運用：包括項目總投資，建設(shè)類項目的前期費用（中介費、勘探費等）、工程建設(shè)資金及其使用構(gòu)成等，并購類項目的收購前期費用、收購資金及其使用構(gòu)成，中方投資額及其使用構(gòu)成等；

（三）項目資金籌措：包括項目資本金及各方出資，銀行貸款及其他社會融資的構(gòu)成與來源。

七、項目風(fēng)險分析

分析項目可能存在的較大風(fēng)險因素，并提出防范風(fēng)險的相關(guān)措施。

八、其他事項

（一）項目是否存在需要中國政府協(xié)助解決的問題；

（二）實施項目的下一步工作計劃。

九、附件

（一）《境外投資項目核準和備案管理辦法》（國家發(fā)展改革委第9號令）第十二條要求隨項目申請報告提供的有關(guān)文件；

第6篇：股市投資方法范文

關(guān)鍵詞：價值型投資；適應(yīng)性；意義；評價

不少人對價值投資在中國證券市場能否成功持懷疑態(tài)度，認為在中國證券市場上價值投資只會是空中樓閣，根本就沒有適合其運用的市場環(huán)境，要想在盡可能短的時間內(nèi)獲得高額回報，只有通過投機的方式運用資金實力操縱股價。因此，重新審視價值投資理論與其在股市中的操作十分必要。

一、企業(yè)價值型投資的意義

雖然本杰明?格雷厄姆在70多年前就已建立價值取向投資方法，但解釋它為什么有效的證據(jù)是近年來才被開發(fā)出來。自1960年代以來，實驗心理學(xué)方面的研究已經(jīng)確定了幾個投資者的偏見，可以解釋為何情緒會讓投資者陷入迷途。其中兩個和價值型投資特別相關(guān)――損失規(guī)避和定位。幾乎所有的公司偶爾都會遭遇問題，引起外界關(guān)切他們的盈余。造成這種狀況的原因有兩方面：一是這些企業(yè)需要在新產(chǎn)品開發(fā)上面投資更多，以應(yīng)對競爭對手的創(chuàng)新作為；二是這些公司暫時遭遇到了產(chǎn)業(yè)需求循環(huán)的谷底，需求下滑。在這種情況下，即使有明確的證據(jù)說明公司可能只受短期影響，投資者也會因受到損失規(guī)避心態(tài)的影響，對于所投資公司的問題加以防范。投資者經(jīng)常把這種消息定位為一個負面看法，忽略所投資公司基本的發(fā)展前景的證據(jù)。

簡而言之，價值型投資之所以有效，是因為證券市場并不完全有效。由于投資者可能情緒化和受制于心理偏見，因此一些投資決定會變成錯誤定價。當(dāng)然，有時候證券價格下跌是有理由的，反映了公司的基本面，或許是產(chǎn)業(yè)條件的永久性惡化或公司的競爭優(yōu)勢不再。但是通常，不正常的公司盈余可以恢復(fù)到產(chǎn)業(yè)平均數(shù)。競爭市場的壓力會減少超額的利潤，而表現(xiàn)不佳的公司可以通過采用創(chuàng)新產(chǎn)生的其他地方，革新或重組運營不佳的管理層，降低成本和各種其他措施來改善整體績效。但是，這并不總是發(fā)生[1]。因此，價值投資者的主要任務(wù)是區(qū)分經(jīng)營情況出現(xiàn)不佳狀況的公司。

二、價值型投資的適應(yīng)性評價

（一）選取合適的評價指標(biāo)

首先，價值型指標(biāo)。價值型指標(biāo)包括“凈值市價比”、“益本比”、“股利市價比”、“現(xiàn)金股利市價比”與“盈余企業(yè)價值比”。各指標(biāo)的定義如下：一是凈值市價比為每股凈值除以每股市價，計算方式為最近可得的每股凈值/最近可得的每股市價；二是益本比為每股盈余除以每股市價，計算方式為最近一年的每股盈余/最近可得的每股市價；三是股利市價比為每股股利除以每股市價，每股股利為每股現(xiàn)金股利與每股證券股利加總，計算方式為最近一年的每股股利/最近可得的每股市價；四是現(xiàn)金股利市價比為每股現(xiàn)金股利除以每股市價，計算方式為最近一年的每股現(xiàn)金股利/最近可得的每股市價；五是盈余企業(yè)價值比為稅前凈利除以企業(yè)價值，計算方式為最近一年的稅前凈利/最近可得的每股市價。

其次，經(jīng)營績效指標(biāo)。經(jīng)營績效指標(biāo)包括“凈值報酬率-常續(xù)利益”、“凈值報酬率-稅后”、“總資產(chǎn)報酬率-稅后息前”、“資本報酬率”。各指標(biāo)的定義如下：一是凈值報酬率-常續(xù)利益為常續(xù)性利益除以平均股東權(quán)益，計算方式為前1年度常續(xù)性利益/平均股東權(quán)益，其中，平均股東權(quán)益為前1年度年初與年末股東權(quán)益的平均值；二是凈值報酬率-稅后為稅后凈利除以股東權(quán)益，計算方式為前1年度經(jīng)常利益/平均股東權(quán)益；三是總資產(chǎn)報酬率-稅后息前為稅后息前凈利除以總資產(chǎn)，計算方式為前1年度稅后息前凈利/總資產(chǎn)；四是資本報酬率為稅前凈利除以凈營運資本與固定資產(chǎn)的總和，計算方式為前1年度稅前凈利/（凈營運資本+固定資產(chǎn)）。

（二）指標(biāo)分析

首先，就價值型指標(biāo)分析而言，應(yīng)包括如下幾個方面。一是比較“最價廉投資組合”的報酬率。分別依各種價值型指標(biāo)將樣本公司由高至低排序，并均分為投資小組，形成投資組合，比較其報酬率；二是將指標(biāo)平滑化并比較“最價廉投資組合”的報酬率，只考慮前1年度的每股盈余，容易受偶發(fā)性事件的影響，因此，將每股盈余進行平滑化處理，分別將前2年度的每股盈余、前3年度的每股盈余加以平均，再以平滑化的每股盈余除以每股市價，求得平滑化的益本比；三是依最好的價值型指標(biāo)選股并比較報酬率，也即依前述步驟，找出年平均報酬率最高的價值型指標(biāo)，每年依此指標(biāo)將樣本公司由高至低排序并均分投資小組，形成投資組合，并比較每組的年平均報酬率；四是依最好的兩項價值型指標(biāo)選出“最價廉投資組合”，也即依前述步驟，找出年平均報酬率最高的兩項價值型指標(biāo)（凈值市價比與益本比），每年分別依這兩項指標(biāo)將樣本公司由高至低排序，并給予名次，再將每一公司在這兩項指標(biāo)的名次相加后由低至高排序，形成投資組合，并檢視其中的報酬率[2]。

其次，就經(jīng)營績效指標(biāo)分析而言，應(yīng)包括如下幾個方面。一是比較“最物美投資組合”的報酬率，每年分別依各種經(jīng)營績效指標(biāo)將樣本公司由高至低排序，并形成投資組合，比較其中的報酬率。二是將指標(biāo)平滑化并比較“最物美投資組合”的報酬率，只考慮前1年度的凈值報酬率與總資產(chǎn)報酬率，容易受偶發(fā)性事件的影響，因此，將凈值報酬率與總資產(chǎn)報酬率進行平滑化處理，分別將前2年度、前3年度的凈值報酬率與總資產(chǎn)報酬率加以平均，求得平滑化的凈值報酬率與總資產(chǎn)報酬率。將凈值報酬率與總資產(chǎn)報酬率平滑化處理后，重復(fù)第1步驟，每年分別依各種經(jīng)營績效指標(biāo)將樣本公司由高至低排序，并形成投資組合，比較其中的報酬率。三是依最好的經(jīng)營績效指標(biāo)選股并比較報酬率，也即依前述步驟，找出年平均報酬率最高之經(jīng)營績效指標(biāo)，每年依此指標(biāo)樣本公司由高至低排序，形成投資組合，并比較每組的報酬率。

參考文獻：

[1]羅欣.價值型投資分析在我國證券市場投資中的應(yīng)用[J].財政監(jiān)督，2010年第24期.

第7篇：股市投資方法范文

關(guān)鍵詞：證券投資；投資理念；投資方法

中圖分類號：F83文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）07-0183-01

證券投資的理論往往都是在特定的市場所總結(jié)的規(guī)律，目前最多應(yīng)用的投資的理念大致有以下四種：價值投資；獲得分紅；趨勢技術(shù)投資；博弈投資。

1 四種投資理念如何戰(zhàn)勝市場

價值投資：不論是廣義或狹義的價值投資，它們的概念都很容易被人理解和接受，因此有廣泛的簇擁，當(dāng)公司盈利提升時會吸引投資者以更高的價格交易公司股票，當(dāng)這種投資方法成為一種共識時，它就成為股市的規(guī)則。運用這種理念的關(guān)鍵在于相對于其他投資者提前精確的預(yù)測公司盈利，從而找到相對的價值低洼并從中盈利。

獲得分紅：這是種相較價值投資更為原始和單純的理念，相對更容易操作和接受。國內(nèi)很多投資者都是這種投資理念的支持者，策略的認同度較高所以其表現(xiàn)就相當(dāng)不錯。

趨勢技術(shù)投資：這種方法成功的原因在于金融市場中的羊群效應(yīng)和投資者的心理，造成的結(jié)果就是不論漲跌，趨勢延續(xù)概率永遠高過趨勢改變的概率，用這種方法交易將像是在用自己動過手腳的篩子賭博，擲出自己需要的點數(shù)的概率要高過其它的可能，長期來看肯定是獲利的。

博弈投資：是指散戶、“莊”、大股東，政策這四種力量互相間的博弈。它是種完全忽略股票投資價值的方法，也是行為金融學(xué)最明顯的體現(xiàn)，出現(xiàn)博弈獲利空間通常的前提是強勢力量發(fā)生違規(guī)，證券監(jiān)管體制越薄弱，博弈行為可能的機會就越大。

在這四種理念的指導(dǎo)下，各自又衍生出無數(shù)的投資策略。我的理解是：這四種理念并沒有對錯好壞之分，基于這四種理念所衍生出的無數(shù)投資策略也是一樣，投資要參考多方面的因素，這四種因素都要參考。

2 關(guān)于系統(tǒng)的兩個結(jié)論

（1）系統(tǒng)必須有一定的漏洞可鉆，可以讓投資者以某種投資方法獲利，這是吸引外部資源不斷流入的前提，這是證券市場生存的基礎(chǔ)。

（2）這些漏洞有自然修補性，即不可能有大量的投資者能長期從這些漏洞中獲取大量的超額利潤，否則證券市場便會滅亡。這使得大多數(shù)投資者不能夠獲取超額利潤，作為整體，投資者是向證券市場輸送資源而不是獲取資源，這是證券市場發(fā)展的基礎(chǔ)。

3 巴菲特的價值投資方法與趨勢投資

格雷厄姆之后，分析當(dāng)前價值方法的失效導(dǎo)致了對成長概念的追逐，這是廣義的價值投資。其中最為人所津津樂道的便是巴菲特。巴菲特采用的是對企業(yè)未來長期價值的判斷方法，與格雷厄姆的方法有了相當(dāng)?shù)牟煌?，即加入了自己對未來的判斷。很多人把巴菲特的成功歸結(jié)于純粹價值投資理念的勝利，得出結(jié)論說只有價值投資才是投資正道。但事實恰恰相反。以價值投資長期取勝的著名投資家寥寥無幾。

巴菲特的價值投資方法在流傳了這么多年以后仍然能夠獲得超額利潤，說明一點，就是他的方法具有不可復(fù)制性，否則大量類似方法的采用就會導(dǎo)致該種方法的失效。在我看來，巴菲特的投資天才和超前判斷力是其成功的根本因素。實際上，對真正成功的價值投資起作用的是個人的戰(zhàn)略視角和超強判斷力，這是極少數(shù)天才投資家才具有的，因此，也僅有極少數(shù)天才投資家才能夠穩(wěn)定的用價值投資獲利。這就說明，要么大多數(shù)職業(yè)投資人和普通人理解的價值投資離真正的價值投資相去甚遠，要么價值投資方法本身是個偽概念。

趨勢投資也是一樣，國外的期貨外匯基金對自己的技術(shù)模型都是保密的，因為模型在預(yù)測走勢時忽略了自身預(yù)測對于走勢的影響，技術(shù)模型被更多的投資者運用之后會改變股票原有的走勢，造成依靠此模型的判斷越來越不準確。

4 總結(jié)

第8篇：股市投資方法范文

    1家庭投資理財?shù)姆绞?/p>

    所謂家庭投資理財,就是針對風(fēng)險進行有效投資,從而達到家庭資產(chǎn)保值增值的目的。當(dāng)前,各種新興的投資理財工具層出不窮,投資理財品種越來越多樣化。對于普通家庭來說,主要的投資理財方式有以下幾種:

    儲蓄。銀行存款是最傳統(tǒng)、最常用的的投資方式。與其它投資方式比較,存款最大的好處在于增值的穩(wěn)定性和安全性,以及操作的簡單性。儲蓄是適用于所有的家庭的理財方式。

    國債。國債收益介于儲蓄和股票之間,風(fēng)險小于股票。適合于理財態(tài)度比較保守的家庭。

    股票。在所有的投資工具中,特別是從長期投資的角度看,股票可以說是收益率最高的投資工具之一。但是投資股票,伴隨著高收益的是高風(fēng)險。對于普通家庭來說,可以用于投資股票的資金數(shù)量不足以降低股市的非系統(tǒng)風(fēng)險。所以,股票投資適用于那些能夠承擔(dān)風(fēng)險,并且具有相關(guān)專業(yè)知識的家庭。

    基金?；饘⒈姸嗟纳鐣e散資金募集起來,形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn),交由專門機構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進行分散投資,取得收益后按出資比例分享收益。與其它投資工具相比,投資基金的優(yōu)勢是專家管理、規(guī)模優(yōu)勢、分散風(fēng)險、收益可觀。家庭購買投資基金風(fēng)險小,省時省事,是缺少時間和專業(yè)知識的家庭合適的投資工具。

    房地產(chǎn)。購置房地產(chǎn)是每個家庭十分重大的投資,投資房地產(chǎn)應(yīng)該做好理財計劃,合理安排購房資金并隨時關(guān)注房地產(chǎn)市場變化。同時,房地產(chǎn)可以用作抵押,從銀行取得貸款。從這個角度講,投資房地產(chǎn)不僅能夠保值,若用于抵押貸款,還能獲得一大筆流動資金。

    保險。保險是對投保人的意外損失和經(jīng)濟保障需要提供經(jīng)濟補償?shù)囊环N方法,它不僅是一種事前的準備和事后的補救手段,也是一種投資行為。一旦災(zāi)害事故發(fā)生或保障需要,可以從保險公司取得經(jīng)濟補償。保險投資在家庭投資活動中是很必要的。

    期貨。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類,投資期貨風(fēng)險高,收益大,需要足夠的專業(yè)知識。家庭投資期貨要謹慎行事。

    實物投資。如黃金、藝術(shù)品等。黃金在通貨膨脹時是最穩(wěn)定的資產(chǎn)保值手段。藝術(shù)品投資方式具有風(fēng)險小,保值功能強,收益率高的優(yōu)點,但是缺乏流動性,其鑒別需要較強的專業(yè)知識,不具有鑒定能力的家庭慎重投資藝術(shù)品。

    2通脹下家庭投資理財?shù)牟呗?/p>

    當(dāng)面臨通貨膨脹時,投資理財?shù)闹饕繕?biāo),就是對抗通脹,即在保證生活水平不降低的同時,盡可能的分散投資風(fēng)險,實現(xiàn)家庭資產(chǎn)的保值增值。在通脹下若要保持生活水平不下降,就需要更多的現(xiàn)金,這就要求家庭必須留有機動資金;從保值增值的角度來看,黃金、房產(chǎn)、外匯和股票,這些資產(chǎn)的保證增值能力要強于傳統(tǒng)的儲蓄和國債等低風(fēng)險低收益的資產(chǎn)。從分散風(fēng)險的角度看,不要把所有的雞蛋放在一個籃子里,組合投資可以有效降低風(fēng)險。因此,通脹下家庭的投資理財方式是:持有部分現(xiàn)金,組合投資黃金、房產(chǎn)、外匯和股票。

    2.1投資黃金的可行性分析

    黃金的商品與貨幣的雙重屬性決定了它是一種特殊的投資品,也是民眾對抗通脹的有力武器。通貨膨脹時,投資黃金是家庭最穩(wěn)定的資產(chǎn)保值手段。美元的持續(xù)走軟和全球性通貨膨脹更激發(fā)了人們投資黃金的熱情。目前來看,國際金價已接近歷史高位,但一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)及官方機構(gòu)的預(yù)測皆顯示,本次金融危機的影響還沒有結(jié)束,如果美國經(jīng)濟疲軟,那么弱勢美元必將推動進金價上漲。

    當(dāng)然,黃金投資在我國也面臨著不少風(fēng)險和挑戰(zhàn)。首先,黃金市場不完善。由于中國黃金投資市場經(jīng)歷了長達50年的嚴格管制期,長期的市場封閉狀態(tài)使國內(nèi)黃金市場的相關(guān)法律法規(guī)政策成為薄弱環(huán)節(jié),而管理機構(gòu)和經(jīng)營機構(gòu)又缺乏市場化運作的歷史經(jīng)驗。黃金的存儲、運輸、檢驗、交割等環(huán)節(jié)非常繁瑣,缺乏一個可執(zhí)行的完整體系和標(biāo)準。其次,人們對黃金投資的認識不足。直到1982年,中國老百姓才被允許合法持有黃金。目前黃金主要作為消費品在市場上流通,黃金投資對于大部分人來說才剛剛開始,流通渠道還很有限,這大大削弱了黃金作為一個投資工具的角色,使得普通家庭投資黃金的知識技巧缺乏。

    最后需要注意的是,除了實物黃金和紙黃金外,家庭投資黃金期貨時需要謹慎。由于目前個人投資者不允許參與到期黃金合約的實物交割,而移倉又會損失一些手續(xù)費,參與者主要是對黃金價格波動進行投機交易,這需要有足夠的風(fēng)險承受能力和很高的投資技巧,因此,投資黃金期貨并不適用于所有家庭。

    2.2房地產(chǎn)、股票、外匯投資組合方式及具體操作

    組合投資能夠降低風(fēng)險,除了購買黃金之外,家庭還可以購買一些其他資產(chǎn),如房產(chǎn)、外匯和股票。不同的投資品種所需的專業(yè)知識也不盡相同,投資方法也很難完全掌握,每一個家庭要根據(jù)可以根據(jù)經(jīng)濟能力、實際情況作出不同的選擇、組合和調(diào)整。

    目前來說,家庭需要重點關(guān)注房地產(chǎn)市場的變動。房地產(chǎn)市場的變動會引起一系列的連鎖反應(yīng),使得股市、外匯市場等產(chǎn)生震蕩,從而影響投資者的投資行為。如果房價下跌,就會出現(xiàn)投機者平倉,跟風(fēng)者套牢,銀行產(chǎn)生大量壞賬,地方財政破產(chǎn),導(dǎo)致經(jīng)濟緊縮。在這種情況下,國家可以采取的措施有以下幾種:增加放貸,政府收買銀行壞賬,央行通過增發(fā)貨幣的方式,補貼地方財政。這些措施必然導(dǎo)致流通中的貨幣增加,極有可能引發(fā)通貨膨脹。可以預(yù)測的有兩點:第一,政府會用行政和金融手段努力支撐樓市,樓市一旦,地方財政極有可能面臨危險,隨后的挽救計劃,又可能會刺激通貨膨脹。第二,國內(nèi)熱錢的外逃很難控制。如果外匯儲備迅速減少,那么人民幣的下跌的風(fēng)險極大。家庭在做組合投資時要考慮到這些因素。

    房地產(chǎn)是每個家庭的剛性重大投資,購置房地產(chǎn)時,應(yīng)該做好理財計劃,合理安排購房資金并隨時關(guān)注房地產(chǎn)市場變化。

    對于已經(jīng)有住房,但是現(xiàn)金不太多的家庭來說,如果理財態(tài)度比較穩(wěn)健的話,適當(dāng)?shù)臅r候換取一些外匯。投資的具體時間的選擇和幣種的選擇,可以相機而行。當(dāng)房地產(chǎn)價格下跌時購入外匯,看具體匯率選擇合適的幣種,歐元或美元都是不錯的選擇。如果選擇激進的投資方式,那么可以增加股票投資。但是股票投資的風(fēng)險很大。假如國家繼續(xù)保持較高的貸款和財政開支,通貨膨脹以后,樓市以及股價均會上升,中央會壓制樓市多余的資金進入股市。這個情況下,投資股票的的收益率會非常驚人。但是假如國家為了壓制通脹而采取了緊縮的貨幣政策和財政政策,會對股市產(chǎn)生不利的影響,這種情況下,投資股市可能損失慘重。

    對于沒有自住房的家庭來說,可以考慮買一套房子作為房產(chǎn)投資。戶型最好選擇比較小的,首付盡可能少,貸款竟可能多貸,貸款期限盡量長。家庭中留有相對豐裕的資金。例如兩套房子中,一套的價值是100元,另一套價值為200萬元,那么,盡量選擇價格100萬。假設(shè)家庭和個人的可支配資金為40萬元,可以拿出其中的20萬元來支付首付20萬即可,而不要把大部分甚至所有的資金用來繳納首付款,剩下的房款全部向銀行貸款貸款,并且盡可能選擇較長的貸款期限。比如說能貸款30年,決不貸款20年。

    接下來的問題就是如何還款。第一種情況,經(jīng)濟面臨嚴重的通貨緊縮,銀行利率會迅速上升。在這種情況下,提前還款是合理的還款方式。第二種情況,經(jīng)濟嚴重的通貨膨脹,如果收入的上漲速度沒有跟上通脹的速度(實際上大多數(shù)人工資上漲速度都跟不上通脹的速度),那么當(dāng)時購房支付首付后,剩下的20萬可支配資金就能夠用于補貼生活,以防萬一。另一方面手中的這一部分機動資金,還可以伺機收購便宜的資產(chǎn)。如果人民幣下跌,這部分資金立刻用于購買美元或者歐元等合適的外匯資產(chǎn)。

    從理財?shù)慕嵌葋碚f,手中持有流動資金是非常重要的。從上面的購房決策來看,盡管向銀行多貸款,會增加利息的負擔(dān)。但是,作為靈活機動資金的這20萬,想用同樣的代價是無法從銀行獲得的。換一個角度來看,購買較大的住房,除了支付更多的貨幣及成本,從而造成家庭或個人資金鏈緊張之外,未來還會有一個很大的隱患,就可能會出臺的物業(yè)稅。當(dāng)物價上漲,而工資水平保持不變,利率上升,加上物業(yè)稅,購買大房子的家庭必然會面臨沉重的財政壓力。

    3通脹下家庭投資理財?shù)幕驹瓌t

    第一,保留靈活機動資金。面臨通貨膨脹時,家庭的收入水平可能趕不上通脹速度,這個時候,手邊留有機動資金,就能補貼生活,備不時之需?；蛘呦鄼C而動,選擇合適的投資機會。

第9篇：股市投資方法范文

股市中的時間與金錢是直接掛鉤的，但這種含金的時間與我們通常所說的時間寶貴卻大不相同。俗話說：“一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰?！惫膭钋嗌倌暾湎啻耗耆A，努力學(xué)習(xí)，奮發(fā)有為?！皶r間就是金錢，效率就是生命?！边@是深圳特區(qū)初創(chuàng)時期最響亮的口號，充分反映了人們對時間的重視，也充分顯示出時間的財富價值。股市中的時間，用“時間就是金錢”來形容可能更確切。但股市中的時間，只有在運用恰當(dāng)、買對了股票時才能顯示其價值，或者說，買對了股票，而且耐心地持有，才能最終實現(xiàn)它的價值。在股市中，如果頻繁操作，每個波動、每個時間點都不肯放過，看起來是珍惜時間，充分利用時間，但實際效果可能適得其反，即不僅得不到金錢，反而會失去金錢。在這種情況下，時間留給投資者的只是痛苦的回憶。

當(dāng)前這波牛市行情，對于時間與金錢的關(guān)系有兩點展示得非常清楚。一是選對了股票，而且要在恰當(dāng)?shù)臅r間買入才會有收獲。如今年的航天軍工股，是市場炒作的主流品種之一?？梢哉f自今年五月成飛集成領(lǐng)漲以來，各類航天軍工股漲幅都不小，無論抓住哪一只股，都會有可觀的收益。二是買入今年主流品種后，能夠耐心持有，或者買入的不是主流品種，也就是那些周期股、困境反轉(zhuǎn)股，比如煤炭、鋼鐵、航運、航空、港口、高鐵、核電、基建、高速公路等低價大盤股，又比如一些ST股，只要耐心持有，都有賺錢的機會。如果能碰上那些并購重組和轉(zhuǎn)型升級的公司股票，還可能有幾倍的收入。在這波行情中，時間和耐心顯得十分重要。除了少數(shù)個股，如成飛集成（002190）、閩福發(fā)（000547）、南通科技（600862）、*ST新材（600299）等少數(shù)股票因為并購重組等題材而連拉若干個漲停板外，多數(shù)股票都是緩慢的臺階式的上漲，但過一年、半年，甚至幾個月、個把月，它們竟會有百分之五六十，甚至翻倍的漲幅。股票上漲需要時間，而要從中獲取可觀的收益，就需要耐心持股。

巴菲特所以被稱為“股神”，就是因為他善于選股，善于在恰當(dāng)?shù)臅r機買入，并且能夠長期耐心的持股，經(jīng)受時間檢驗。每次股市大跌，都有人拿巴菲特說事。今年十月，美股一度大跌，巴菲特的投資組合，主要是IBM、可口可樂、富國銀行、美國運通等股價大幅下挫，巴菲特的損失超過25億美元。再聯(lián)想到2008至2009年可口可樂、富國銀行、美國運通等因股價大幅下挫，給巴菲特造成數(shù)十億美元的損失，人們總是對巴菲特的投資方式產(chǎn)生懷疑。但時間證明，美國自2008年后股市又牛了近6年。今年十月一度大跌，很快又強力反彈，道指又創(chuàng)了新高。巴菲特還是巴菲特。最近一期的美國《福布斯》雜志的年度富豪榜上，微軟的比爾?蓋茨以810億美元居首位，巴菲特以約670億美元排名第二。

作為普通投資者，很難學(xué)習(xí)巴菲特的投資方法。但巴菲特對于時間的把握和耐心還是可以學(xué)的。首先是耐心選股，然后是耐心等待買進時機。彼得?林奇說，即使買對了股票，但如果在錯誤的時間以錯誤的價格買入，也會損失慘重。最后就是耐心持股，這比選股和買入還要難，因為這要長時間承受常人難以承受的股價漲跌的壓力。