固定資產(chǎn)投資策略精選(九篇)

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第1篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

【關(guān)鍵詞】 固定資產(chǎn)投資 審計 風(fēng)險 防范

審計風(fēng)險貫穿固定資產(chǎn)投資的全過程，造成審計風(fēng)險的原因主要是有以下一些方面：審計人員的風(fēng)險意識薄弱、審計方法和技術(shù)不專業(yè)以及審核機構(gòu)不健全。有效的對審計風(fēng)險進行防范有利于投資的健康發(fā)展。

一、固定資產(chǎn)審計的概述

固定資產(chǎn)的投資審計是我國審計監(jiān)督體系的一個重要部分，它主要是指審計機關(guān)根據(jù)國家相關(guān)的法律法規(guī)以及政策制度，對固定資產(chǎn)投資的項目財務(wù)收支的真實性、合法性等效益進行監(jiān)督和評價的過程。

二、固定資產(chǎn)審計風(fēng)險的定義

根據(jù)審計風(fēng)險的定義，通?？梢园褜徲嬶L(fēng)險劃為兩部分，即廣義風(fēng)險和狹義風(fēng)險。其中廣義風(fēng)險主要是針對審計職業(yè)風(fēng)險來說，內(nèi)容十分廣泛，主要包含以下這些方面：在審計過程中由于本身的缺陷會造成審計的結(jié)果與現(xiàn)實有差異，導(dǎo)致?lián)p失或者有可能導(dǎo)致?lián)p失;公司由于自身管理經(jīng)營不當(dāng)造成公司無法清償債務(wù)、破產(chǎn);審計人員以及審計組織不夠?qū)I(yè)造成的審計營業(yè)風(fēng)險。狹義的審計風(fēng)險主要是來自于審計的從業(yè)人員造成的，在審計中沒有及時發(fā)現(xiàn)其中嚴重的錯誤造成的風(fēng)險;錯誤判斷帶來的風(fēng)險。固定資產(chǎn)的投資過程中若不采取合理的辦法來進行控制，會出現(xiàn)很大的差錯，審計是其中一個方面，另外一個方面是投資活動自身的投資問題引起的。前者屬于固有風(fēng)險，后者屬于控制風(fēng)險，二者相互關(guān)聯(lián)。所以審計人員應(yīng)該擁有專業(yè)的審計專業(yè)技能，對投資風(fēng)險做出準確的判斷，制定相應(yīng)措施來降低風(fēng)險。

三、固定資產(chǎn)投資審計風(fēng)險的形式

前文也有提到，固定資產(chǎn)審計這項工作非常復(fù)雜，需要大量資料和數(shù)據(jù)來實現(xiàn)，所以會受到各種因素的影響，這就導(dǎo)致了不同程度以及不同形式的審計風(fēng)險形成。通過大量研究得出審計風(fēng)險的形式主要有以下幾個方面。

1、審計的方式有缺陷

在固定資產(chǎn)投資的審計過程中，通常會采用分析復(fù)核法和審計抽樣法。對于分析性復(fù)核，大量運用會造成很懂分析性復(fù)核風(fēng)險，增加了審計風(fēng)險的內(nèi)容;對于抽樣調(diào)查，抽樣的樣本很有限，這種得出的結(jié)果通常都是不準確的，比較局限性而不能推斷出整體的審計結(jié)果。

2、審計單位不配合

在對固定資產(chǎn)投資的審核中，往往需要很多資料來提供依據(jù)。如果審計單位不配合，提供的資料不全面、不真實，那么審計人員的判斷也會有誤，對于固定資產(chǎn)投資的審計就沒有真實性可言。

3、審計人員專業(yè)度不高

主要是說審計人員自身的專業(yè)知識以及技術(shù)水平有限，沒有辦法發(fā)現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資中存在的問題，然后提出錯誤性的意見。

四、固定資產(chǎn)投資審計風(fēng)險形成的原因

1、審計風(fēng)險意識淡薄

在固定資產(chǎn)的審計中，產(chǎn)生風(fēng)險的原因是多種多樣的，審計人員的風(fēng)險意識薄弱是其中重要因素之一。固定資產(chǎn)投資的審核具有復(fù)雜性，所以需要審計人員擁有很高的風(fēng)險意識，并時刻保持著對風(fēng)險的警醒。但是在實際生活中，對于固定資產(chǎn)投資的審計人員是否具有這方面的警惕性完全沒辦法去確定。根據(jù)我國現(xiàn)有的審計發(fā)展狀況來推斷，由于審計人員意識淡薄引起的審計風(fēng)險時常發(fā)生。例如，在固定資產(chǎn)投資項目現(xiàn)場取證時，審計人員就沒有及時對固定資產(chǎn)的投資施工單位或者監(jiān)理單位進行現(xiàn)場簽字確認，沒有對固定資產(chǎn)投資中所使用的物資價格進行一個審核和確定，從而導(dǎo)致了最后的審計沒有充分依據(jù)而出現(xiàn)缺陷。所以如果在審計中，審計人員沒有高風(fēng)險意識，不能時刻的保持警惕，會引起審計過程中的高風(fēng)險。

2、審計方法和技術(shù)缺陷

當(dāng)前由于市場機制還不夠健全，所以固定資產(chǎn)投資審計工作的技術(shù)和方法也存在一定的缺陷，這種狀況很容易引起審計風(fēng)險的發(fā)生。主要有以下幾個方面。

（1）固定資產(chǎn)的審計通常情況下都是簡單的“就項目審核項目”，內(nèi)容主要是側(cè)重于微觀層面，而不是對所獲得審計資料進行深度分析研究，然后從宏觀上對于固定資產(chǎn)投資提出可行性的建議和審計方法。

（2）現(xiàn)有的固定資產(chǎn)審計內(nèi)容還是以傳統(tǒng)的方式來尋找審計過程中所出現(xiàn)的紕漏，審計的重點是真實性和可靠性，在固定資產(chǎn)的投資中發(fā)現(xiàn)其違紀違法的內(nèi)容仍是審計過程中的主要內(nèi)容。但是，就現(xiàn)在的經(jīng)濟環(huán)境而言，固定資產(chǎn)投資效益審計以及全過程審計成為未來的主流發(fā)展，但是現(xiàn)有的審計方法不能滿足審計實際的發(fā)展需求。

3、參建方責(zé)任機制不健全

固定資產(chǎn)的投資涉及很多責(zé)任方，所以參建方的責(zé)任機制是否健全將會影響到審計風(fēng)險。在我國現(xiàn)有的固定資產(chǎn)投資市場中，往往忽略了這個方面，固定資產(chǎn)投資參建方責(zé)任機制都不完善和健全，很容易誘發(fā)導(dǎo)致風(fēng)險因素。理論上來說，建設(shè)方應(yīng)該對固定資產(chǎn)的全過程進行管理負責(zé)，設(shè)計方應(yīng)該對建筑的可行性和實施性負責(zé)，監(jiān)理方要對現(xiàn)場的施工情況進行監(jiān)督，包括工程的變更、簽證的時效性和真實性。如果各個參與建設(shè)的合作方都能明確自己的責(zé)任，這就有效的減少了審計風(fēng)險的發(fā)生。但是在固定資產(chǎn)投資過程和實施過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)合作方自顧自的行事，管理不規(guī)范、資料不完整進而導(dǎo)致了固定資產(chǎn)的投資風(fēng)險。

五、固定資產(chǎn)投資項目審計風(fēng)險的應(yīng)對措施

1、強化審計人員的風(fēng)險意識

為了應(yīng)對審計人員風(fēng)險意識薄弱而導(dǎo)致的固定資產(chǎn)投資風(fēng)險，審計人員應(yīng)該在對固定資產(chǎn)投資審計之前就樹立好風(fēng)險意識，對審計風(fēng)險有一定警惕性。首先，審計人員應(yīng)該清楚地了解自己所要審計的固定資產(chǎn)的具體資料，以及明確自己在審計中所需要承擔(dān)的責(zé)任和工作范圍，一絲不茍地對待固定資產(chǎn)投資的審計工作，尤其是將固定資產(chǎn)投資的審計規(guī)范化和標準化符合相關(guān)的要求和程序。其次，更要對固定資產(chǎn)做風(fēng)險評估，審計人員應(yīng)該對可能造成固定資產(chǎn)投資審計風(fēng)險的因素進行分析，提前做出決策未雨綢繆，這樣才能有效的防止審計中的風(fēng)險發(fā)生，也能夠在突發(fā)性的風(fēng)險中快速做出決策。在風(fēng)險評估中，可以采取風(fēng)險的大小來合理安排審計項目的先后順序，確定審計工作的重點，明確降低固定資產(chǎn)投資審計的風(fēng)險方法與措施，這樣有利于審計人員在后期對于固定資產(chǎn)投資風(fēng)險的審計工作的有效防范。

2、完善審計的方法和技術(shù)

隨著經(jīng)濟與技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)有的很多固定資產(chǎn)投資審計都沒辦法滿足固定資產(chǎn)投資的審計任務(wù)，不能適應(yīng)多變的經(jīng)濟環(huán)境，審計難度大幅增加。由于審計具有審計范圍大、審計內(nèi)容多、審計時間長等特點，從而導(dǎo)致了固定資產(chǎn)的投資審計方法相比較一般的審計項目更加復(fù)雜，且技術(shù)要求更高，所以對于完善固定資產(chǎn)投資審計的技術(shù)和辦法刻不容緩。對于固定資產(chǎn)投資審計的改進方向，根據(jù)現(xiàn)有的固定資產(chǎn)投資審計辦法的基礎(chǔ)上進行完善和改變，將原有的審計辦法轉(zhuǎn)變成以對內(nèi)部控制系統(tǒng)為基礎(chǔ)的抽樣審計，借助該控制系統(tǒng)的評價結(jié)果來確定審計工作的重難點。加強投資方內(nèi)控制度建設(shè)，同時要進行充分的分析測試，根據(jù)分析結(jié)果擬定審計計劃、實施審計具體工作、得出重要的結(jié)論，最后在審計程序中把風(fēng)險因素列入進去。

3、控制來源于各個參建方的風(fēng)險

實踐證明，固定資產(chǎn)的投資審計和其他項目的審計明顯不一樣，這就要求我們區(qū)別對待，一般的財務(wù)審計主要是根據(jù)材料來做出審計意見，而對于固定資產(chǎn)投資審計不僅要對資料進行審計工作，同時也要對工程現(xiàn)場實物方面進行審計。所以在進行審計的時候，需要各個參建方提供真實有效的數(shù)據(jù)，審計人員根據(jù)自己的專業(yè)經(jīng)驗對參建方提供的資料進行專業(yè)綜合性分析。如果在此過程中，參建方提供了錯誤的資料，而審計人員也沒有發(fā)現(xiàn)就會導(dǎo)致審計工作誤判，從而不能提出可行性的審計意見，所以審計機構(gòu)應(yīng)該督促參建方提供真實可靠合法的資料。嚴格要求固定資產(chǎn)投資的建設(shè)方對自己提供的資料負責(zé)，并簽訂承諾書，若出現(xiàn)資料的不真實性，切實追究有關(guān)人員的責(zé)任。

4、做好投標招標的工作

對于固定資產(chǎn)投資審計而言，由于工程施工招投標審計為事后審計，加上違規(guī)手段隱蔽，往往存在較大的風(fēng)險，這就要求在審計過程中更加注重審計程序到位，掌握招投標審計的重點和方法。

根據(jù)招投標工作流程，工程項目招投標審計主要分為三個階段：工程施工招投標審計、開標評標以及定標審計，簽訂合同審計。其中工程施工招標審計是最為重要的一個環(huán)節(jié)，應(yīng)重點關(guān)注招標的合法性，關(guān)注建設(shè)項目是否符合招標條件，主要審計初步設(shè)計及概算、招標范圍及方式，審計招標人是否具有編制招標文件和組織評標的能力;關(guān)注招標文件及投標文件，重點審查是否存在招標人以不合理的標段或工期限制或排斥投標人現(xiàn)象，以及是否存在哄抬標價或泄漏標底現(xiàn)象。開標評標以及定標審計重點關(guān)注開標過程是否符合程序，避免虛假評標現(xiàn)象出現(xiàn)。簽訂合同審計重點關(guān)注合同主要條款是否與中標文件中內(nèi)容一致，有無實質(zhì)性變更，避免中標方違規(guī)將項目主體分包的風(fēng)險。

5、開展合同審查實施

加強審計人員的法律意識，針對合同條款是否嚴密規(guī)范做審查，關(guān)注相關(guān)文件審查的先后順序，規(guī)定雙方應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)以及權(quán)利，對風(fēng)險做好明確規(guī)定。針對一些工期較長的合同，應(yīng)定量做好風(fēng)險范圍的約定。加強對合同的追蹤管理，避免因文件遺失或者文件不齊全而導(dǎo)致的糾紛問題。

六、總結(jié)

固定資產(chǎn)投資是項龐大的工程，涉及單位多、建設(shè)內(nèi)容廣、項目周期長，資金投入以及流動都很大，這加大了審計工作的難度。再加上各種因素的影響，審計過程中難免會出現(xiàn)各種各樣的風(fēng)險，就更要求審計人員給予高度的重視，在審計過程中時刻有風(fēng)險意識，并采用科學(xué)合理的方法進行固定資產(chǎn)投資的審計工作。

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第2篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資 拉動分析 投資現(xiàn)狀

（一）德宏州固定資產(chǎn)投資現(xiàn)狀

云南省德宏州近幾年來，對其投入了大量的資金來加強德宏州的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并結(jié)合德宏州自身情況，加強了基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)的發(fā)展建設(shè)。本文收集了從2008年至2012年的德宏州固定資產(chǎn)投資總額數(shù)據(jù)以及其環(huán)比增長率，詳細分析了近幾年來德宏州固定資產(chǎn)投資的情況。根據(jù)其投資的數(shù)據(jù)，我們可以看出，德宏州固定資產(chǎn)投資呈上升趨勢，固定資產(chǎn)投資規(guī)模不斷擴大，從2008年實現(xiàn)固定資產(chǎn)投資67.34億元，比上年增長了29.8%；2009年實現(xiàn)固定資產(chǎn)投資83.21億元，比上年增長23.6%；2010年實現(xiàn)固定資產(chǎn)投資91.77億元，比上年增長10.3%；2011年對固定資產(chǎn)投資首次過百，116.83億元，比上年增長27.3；到2012年，德宏州實現(xiàn)了固定資產(chǎn)投資157.93億元，比上年增加了35.2%。投資總量的不斷增長，極大地推動了德宏州的資源開發(fā)，增強了經(jīng)濟實力，為今后的進一步發(fā)展增添了后勁。

（二）德宏州固定資產(chǎn)投資存在的問題

在經(jīng)歷了2008年金融危機后，德宏州政府固定資產(chǎn)的投資暴露出了一些弊端，其固定資產(chǎn)投資存在的主要問題有：

第一，投資來源比較局限。自從國家號召西部大開發(fā)以來，西南地區(qū)特別是云南省取得很好的成績，促進了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟社會的發(fā)展。德宏州也不例外，人民群眾的生活普遍提高了。但是，這些投資主要是局限在國家的政策性投資，在德宏州中，民間資本占有極少的比例。這是為什么呢？其中一個非常重要的原因就是投資來源渠道不夠暢通，市場的投資收益率較低，甚至為虧損狀態(tài)，這在一定程度上制約了市場投資的需要。

第二，投資效率低。德宏州由于受到城鄉(xiāng)“二元經(jīng)濟”結(jié)構(gòu)的影響，投資收益水平比全國平均水平低。這就使得固定資產(chǎn)的投資未能到達預(yù)期的效果。這種現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在新增固定資產(chǎn)項目上，一些擴建項目也呈現(xiàn)這種現(xiàn)象。這就要求在進行固定資產(chǎn)時，要先進行項目評估分析，并且使用先進的設(shè)備、技術(shù)和管理方法。

第三，投資主體較單一，投資力度不足。在德宏州的固定資產(chǎn)投資中，政府扮演了重要角色，然而，就目前來說，僅僅靠政府的投資并不能滿足西部地區(qū)經(jīng)濟飛躍條件，總體情況在不斷改善，但有針對性的基礎(chǔ)設(shè)施投資仍然欠缺。

第四，人才資本匱乏。在經(jīng)濟快速發(fā)展的，許多年輕人都奔著“北上廣”發(fā)展，而在西部地區(qū)，例如德宏州的人力資本素質(zhì)就遠遠低于沿海地區(qū)。同時，德宏州對教育的投資又相對較少。因此，在固定資產(chǎn)投資決策及固定資產(chǎn)投資管理上都不具有優(yōu)勢，人才的匱乏使得固定資產(chǎn)投資的效益得不到很好的發(fā)揮。

（二）德宏州下一步的投資建議

德宏州在經(jīng)濟發(fā)展投資方面，要充分考慮區(qū)域經(jīng)濟的需求結(jié)構(gòu)，擴大消費需求，由依靠投資。進出口拉動逐步向依靠投資進口和消費協(xié)調(diào)拉動。

1樹立和諧發(fā)展理念，保持適度投資規(guī)模

一方面，以加快促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和人口就業(yè)增長作為優(yōu)先目標和任務(wù)，將投資工作重點從追求投資規(guī)模和速度逐漸轉(zhuǎn)到追求投資發(fā)展質(zhì)量和效益上來，努力實現(xiàn)全省固定資產(chǎn)投資發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。另一方面，經(jīng)一部調(diào)整投資方向，實施有效的基礎(chǔ)設(shè)施投資策略，明確基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點，避免重復(fù)建設(shè)，積極推行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的產(chǎn)業(yè)化運營；更加關(guān)注和重視解決民生問題，加大德宏州整個大環(huán)境下，文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生、水資源利用、環(huán)境保護和社會保障體系等方面的投資力度同時高度重視投資農(nóng)業(yè)和投資農(nóng)村，大力推進新農(nóng)村建設(shè)，加快和諧德宏建設(shè)。

2優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速升級

加快投資結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，不斷優(yōu)化資源配置。積極推進工業(yè)化、城市化和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略，加快構(gòu)建電力、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等新支柱產(chǎn)業(yè)群。促進關(guān)于企業(yè)技術(shù)進步，節(jié)能減排，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，不斷增強投資發(fā)展后勁，調(diào)整投資主體結(jié)構(gòu)，做到各投資主體間的合理分工，共同發(fā)展。對國有企業(yè)和非國有企業(yè)的投資活動進行戰(zhàn)略性重組，形成更為合理的投資分工與合作的產(chǎn)業(yè)政策體系。在一些非戰(zhàn)略性的、過于廣泛的競爭性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，國有經(jīng)濟投資主體擴寬投資領(lǐng)域，把非戰(zhàn)略性領(lǐng)域?qū)Ψ菄兄平?jīng)濟全面開放，使之可以在更廣泛的產(chǎn)業(yè)空間內(nèi)形成與國有制經(jīng)濟互為開放的分工協(xié)作關(guān)系。

3抓好重點行業(yè)和重大項目的投資推進工作，切實提高投資效益

建立和完善全省重大行業(yè)和重大項目庫，建立投資行政審批部門聯(lián)動機制，提到建設(shè)項目審批效率，促進重大項目前期工作，力爭一批新的重大項目開工建設(shè)，大力提高投資效率和投資效益，努力實現(xiàn)重大投資占全州固定資產(chǎn)投資比重，發(fā)揮重大項目的巨大支撐作用。在保持固定資產(chǎn)投資較高增長水平的同時，加大更新改造力度；繼續(xù)加強對高耗能，高排放，該污染投資項目的調(diào)控措施，加大廉租房和經(jīng)濟適用房建設(shè)和供給力度，有效控制房價過快上漲勢頭。

4大力改善投資環(huán)境，增強投資增長活力

首先，加強投資立法，為投資主體提供充分的法律保障。重點加強投資產(chǎn)權(quán)的獨立性。投資收益權(quán)、投資所有權(quán)、投資契約的履行和知識產(chǎn)權(quán)保護等方面的法律建設(shè)，強化政策規(guī)定的透明度和穩(wěn)定性。加強執(zhí)法監(jiān)督力度，堅決從嚴查處和制裁各種侵權(quán)行為和人員，其次，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。引導(dǎo)和推動企業(yè)建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)。引導(dǎo)和推動企業(yè)建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，奠定投融資市場化的微觀基礎(chǔ)，理順企業(yè)依據(jù)成本效益分析和風(fēng)險比較的籌資原則，使得德宏州固定資產(chǎn)投資是有效的。

5深化投資體制改革，提高行政服務(wù)效能

制定實施新的固定資產(chǎn)投資發(fā)展目標考核辦法，提高目標考核辦法的科學(xué)性、導(dǎo)向性、激勵性和權(quán)威性。進一步加快政府職能轉(zhuǎn)變，深化投資體制改革，提高行政服務(wù)業(yè)效能，在加強投資硬環(huán)境建設(shè)的同時更加重視投資軟環(huán)境建設(shè)。一方面，完善項目投資管理體系，提高項目投資效益。對項目投資的控制應(yīng)從以往估算、概算、決算管理和靜態(tài)管理轉(zhuǎn)向全過程動態(tài)跟蹤控制管理，制定相應(yīng)的辦法措施，減少并杜絕項目建設(shè)中資金浪費和流失現(xiàn)象。另一方面，德宏州應(yīng)該轉(zhuǎn)變固定資產(chǎn)投資的方式，以提高資源利用率、治理環(huán)境污染、實現(xiàn)國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展為目的，以市場導(dǎo)向為原則，加大高新技術(shù)投資力度，提高技術(shù)改造投資比重，并從制度、政策、技術(shù)等方面提供可靠保證。

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作者簡介：

1.劉彩鳳，女，漢族，1992年8月，廣東省韶關(guān)市，現(xiàn)就讀于云南民族大學(xué)管理學(xué)院，2015級技術(shù)及經(jīng)濟管理專業(yè)。

第3篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

2010年被譽為我國的股指期貨元年，隨著股指期貨的啟動，中國邁向了更加成熟完善的金融市場建設(shè)。金融市場的完善必然將對實體經(jīng)濟的發(fā)展起到巨大的推動作用。因此，本文采用計量經(jīng)濟學(xué)定量分析法，對股指期貨指數(shù)和四川主要經(jīng)濟指標的關(guān)聯(lián)度進行實證研究，探尋股指期貨的推出是否對四川的經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

二、指標選取

1、主要經(jīng)濟指標

本文選取以下有代表性的宏觀經(jīng)濟指標進行分析：四川省國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）月度變化率、居民消費者價格指數(shù)（CPI）月度變化率、固定資產(chǎn)投資總額（FIXI）月度變化率。

為了更好的反映股指期貨指數(shù)，本文選取IF加權(quán)指數(shù)作為衡量股指期貨指數(shù)的指標。 使用IF加權(quán)指數(shù)月度變化率來衡量期貨指數(shù)的變動。

2、樣本范圍

中國股指期貨從2010年4月16日正式啟動，本文選取所有指標從2011年1月到2012年12月整兩年的月度數(shù)據(jù)。

3、數(shù)據(jù)處理

由于僅可獲得GDP的季度數(shù)據(jù)。本文選擇社會消費品零售總額（CC）來代替GDP，該指標直接體現(xiàn)了社會商品購買力和社會生產(chǎn)狀況，是拉動經(jīng)濟增長的一個重要因素。

三、統(tǒng)計分析

1、股指期貨指數(shù)變動與CPI變動的相關(guān)性分析

從上圖可以看出，CPI的變化軌跡基本與股指期貨指數(shù)的變化軌跡重合，變化趨勢一致，基本上呈正相關(guān)關(guān)系。

2、股指期貨指數(shù)變動與固定資產(chǎn)投資總額變動的相關(guān)性分析

從上圖可看出，固定資產(chǎn)投資總額的變化趨勢與股指期貨指數(shù)的變化趨勢基本一致，只是固定資產(chǎn)投資總額的變化稍微滯后于股指期貨指數(shù)的變化，二者也基本上呈正相關(guān)關(guān)系。

3、股指期貨指數(shù)變動與社會消費品零售總額變動的相關(guān)性分析

從上圖可以看出，社會消費品零售總額的變化軌跡與股指期貨指數(shù)的變化軌跡出現(xiàn)了多處的重合，走向一致，二者也呈正相關(guān)關(guān)系。

四、實證分析

2、回歸結(jié)果分析

從圖1中，我們可以看出可決系數(shù)R值較大，說明所建模型整體上對樣本數(shù)據(jù)擬合較好；而從對各個回歸系數(shù)的t檢驗中可知，唯有CPI系數(shù)的t值顯著，CC系數(shù)和FIXI系數(shù)均不太顯著。

五、結(jié)論

本文對股指期貨指數(shù)與四川主要經(jīng)濟指標的關(guān)系進行了統(tǒng)計研究，最終發(fā)現(xiàn)：

1、股指期貨指數(shù)變動與CPI變動存在較顯著的正相關(guān)關(guān)系。一方面，CPI指數(shù)影響了股指期貨指數(shù)，由于CPI的增長，儲蓄者長期面臨負利率，從而轉(zhuǎn)向更積極的投資策略，選擇進入股市和期貨市場，從而帶動股指期貨指數(shù)的增長；另一方面股指期貨指數(shù)的增長，給資本市場投資者帶來更多的財富效應(yīng)，從而刺激了消費的增加，導(dǎo)致CPI上升。

2、股指期貨指數(shù)變動與固定資產(chǎn)投資變動存在不太顯著的、滯后的正相關(guān)關(guān)系。短期看，股指期貨投資與固定資產(chǎn)投資存在一定的替代性，但長期看來，股指期貨市場活躍了資本市場，提高了資本的流動性和增值性，同時擴寬了固定資本投資者的融資渠道，因此長期看股指期貨市場的發(fā)展會帶動固定投資增加。這種關(guān)系目前還不太顯著的一個重要原因是股指期貨市場才剛建立不久，隨著股指期貨市場的完善，這種帶動作用將逐步凸顯。

3、股指期貨指數(shù)與社會消費品零售總額存在不太顯著的正相關(guān)關(guān)系。社會消費品零售總額反映了人民的生活水平，進而體現(xiàn)了經(jīng)濟的增長水平。股指期貨指數(shù)對商品經(jīng)濟的影響存在著一個傳導(dǎo)機制：股指期貨市場的發(fā)展促進了資本市場發(fā)展，提高了資金的使用效率和企業(yè)的融資規(guī)模，進而促進了企業(yè)的發(fā)展和人民消費水平的提高。

總的來說，我們可以認為股指期貨的出現(xiàn)對資本市場的發(fā)展有重要意義，進而帶動了四川經(jīng)濟的發(fā)展。相信隨著中國股指期貨市場規(guī)模的擴大、交易額的增加，這種積極影響會更加明顯地顯現(xiàn)。

附錄：（實證研究）

1、平穩(wěn)性檢驗

通過對各指標數(shù)據(jù)進行單位根檢驗可得知，各變量均存在單位根，即都為非平穩(wěn)序列。在進一步的單位根檢驗中發(fā)現(xiàn)，各變量均為一階單整序列。為了分析各變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，我們必須對各變量按照以下模型進行回歸分析，然后檢驗回歸殘差的平穩(wěn)性。

2、 回歸分析：

3、協(xié)整檢驗：

第4篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

投資要點：

1、 全球醫(yī)藥市場增長平穩(wěn)，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)增速高于全球平均。

2、行業(yè)發(fā)展動力出現(xiàn)變化， 二級市場顯著高估。

近幾年，全球醫(yī)藥行業(yè)整體仍然保持著平緩增長的狀態(tài)，剛性特征明顯。2013年一季度的數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)藥市場的增速在20%左右，高于全球平均?；瘜W(xué)制劑和中藥仍然占據(jù)醫(yī)藥消費的主體，市場結(jié)構(gòu)未出現(xiàn)明顯變化。

二級市場顯著高估。通常來說，市盈率的高低應(yīng)該和行業(yè)增速保持資產(chǎn)負債率一致，一旦行業(yè)估值過高，消化的壓力就比較大，按照當(dāng)前政策及醫(yī)改的進程來看，醫(yī)藥行業(yè)整體的成長性仍然比較確定，但增長提速的動力已然弱化，平穩(wěn)增長或成為行業(yè)短期發(fā)展的主旋律。以此邏輯推斷，以成長消化估值的期限大概率變長。

投資策略：醫(yī)藥行業(yè)剛性特征明顯，但考慮到行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力已經(jīng)發(fā)生變化，也帶來了一些不確定性，結(jié)合當(dāng)前的估值，維持醫(yī)藥板塊整體中性評級，給予化學(xué)制劑、中藥和醫(yī)藥商業(yè)板塊增持評級。

通信：4G催生行業(yè)景氣周期

投資要點：

1、4G投資啟動行業(yè)景氣大周期，通信設(shè)備板塊全面受益。

2、數(shù)據(jù)爆炸時代，通信消費升級將再造行業(yè)春天。

4G投資啟動行業(yè)景氣大周期，通信設(shè)備板塊將整體步入上行通道。中移為扭轉(zhuǎn)3G時代的不利局面，搶先發(fā)力4G建設(shè)，TDL一期20萬基站的建設(shè)商用必將拉動通訊設(shè)備板塊業(yè)績向好，并攪動運營商目前的競爭格局。年底4G發(fā)牌是大概率事件，雖然聯(lián)通將立足3G 升級，控制4G投資規(guī)模，但電信因其EVDO網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)速率改善空間有限，必將加大4G投資力度，從而推動未來三年運營商整體資本開支規(guī)模持續(xù)平穩(wěn)增長，利好通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)。

數(shù)據(jù)爆炸時代，通信消費升級將再造行業(yè)春天。資本市場不看好通信行業(yè)長期表現(xiàn)主要原因在于語音業(yè)務(wù)漸趨飽和，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)量收剪刀差，移動滲透率逐步見頂，運營商以往的增長模式面臨挑戰(zhàn)。但機遇往往與挑戰(zhàn)同時出現(xiàn)，數(shù)據(jù)爆炸時代通信消費升級，人們對數(shù)據(jù)通信的依賴度大幅上升，將給行業(yè)提供更加廣闊的發(fā)展空間。

重點推薦公司：4G主題首輪受益?zhèn)€股中興通訊、烽火通信、日海通訊；進軍非通信光產(chǎn)品領(lǐng)域，打開新增長空間的光迅科技；專網(wǎng)通訊領(lǐng)域的代表，受益于公安系統(tǒng)數(shù)字集群PDT 規(guī)模啟動的海能達。

水泥：投資增速回落 行業(yè)淡季運行

投資要點：

1、投資增速回落，基建投資托底。

2、地產(chǎn)銷售高位回落，帶動投資微幅下行。

宏觀層面，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長20.4%，增速較1-4月回落0.2個百分點。固定資產(chǎn)投資資金來源同比增長20.2%，增速較1-4月回落0.7個百分點。在FAI資金來源構(gòu)成細項中，國內(nèi)貸款同比增長12.8%，增速較1-4月回落1.1個百分點；自籌資金同比增長17.9%，增速較1-4月回落0.4個百分點；國家預(yù)算內(nèi)資金同比增長21.0%，增速較1-4 月提升0.3個百分點。反映出企業(yè)投資意愿不足，投資驅(qū)動主體依然來自政府層面。

從水泥下游投資結(jié)構(gòu)看，1-5月廣義基建累計投資同比增長24.1%，增速較1-4月提升0.1 個百分點。房地產(chǎn)累計投資同比增長20.6%，增速較 1-4月回落0.5個百分點。建筑業(yè)1-5 月累計投資同比回落9.2%，回落幅度較1-4月縮小0.8個百分點。后期繼續(xù)關(guān)注銷售層面的動向。

投資策略：如果沒有政策層面的重大舉措，季節(jié)性依然是行業(yè)自身運行的主要波動因子，階段性配置時點可能出現(xiàn)在下個淡旺季轉(zhuǎn)換的時間窗口。之前，依然建議把關(guān)注點放在供需格局良好的新型建材子行業(yè)龍頭，水泥行業(yè)可關(guān)注海螺水泥、華新水泥、江西水泥、祁連山。

安信證券

光伏：新周期 新方向

投資要點：

1、2013年年中是2011-2015年行業(yè)大周期拐點，2013-2015年為周期的右邊側(cè)。

2、歐盟雙反將會加速國內(nèi)政策出臺和市場啟動。

供給收縮形成拐點。 2012年Q4為產(chǎn)品價格底部，價格跌到了龍頭廠商的現(xiàn)金成本，跌無可跌。2013年年中是政策底。歐洲的雙反初裁結(jié)果敲定，利空釋放完畢。2013年底或者2014年初，供需平衡點出現(xiàn)，預(yù)計國內(nèi)有效供給和有效需求范圍20-25GW ，供給集中度提高。

第5篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

總體來看，我國煤炭行業(yè)經(jīng)歷了高速發(fā)展的“黃金十年”后，由于金融危機等因素的影響進入了“買方市場”，行業(yè)發(fā)展步入了低谷甚至可以說遭遇了“寒流”，這給行業(yè)本身及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了重大的挑戰(zhàn)。

(一)煤炭行業(yè)發(fā)展形勢的基本判斷

本世紀初，隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，全球經(jīng)濟也保持較好的發(fā)展勢頭，煤炭產(chǎn)品及其衍生品需求大幅度的增加，甚至可以說煤炭產(chǎn)品面臨供不應(yīng)求的局面，煤炭價格不斷上漲，2003年，我國煤炭行業(yè)開始實行招標、拍賣、掛牌的“招拍掛”模式，此后，行業(yè)整體進入“黃金十年”，煤炭價格上漲到上千元每噸。但隨著金融危機的爆發(fā)，全球經(jīng)濟步入低谷，國內(nèi)為應(yīng)對金融危機采取了一系列的舉措包括促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式等，高能耗行業(yè)發(fā)展面臨重大挑戰(zhàn)，這給煤炭行業(yè)帶來重大的影響，而全球經(jīng)濟低迷又導(dǎo)致國際煤炭價格處于低谷，進口煤炭價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，國際國內(nèi)雙重打擊使得國內(nèi)煤炭行業(yè)形勢發(fā)展了重大轉(zhuǎn)變，甚至可以說是根本性的逆轉(zhuǎn)，中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，從2011年第4季度開始，煤炭行業(yè)步入發(fā)展艱難期，2013年，煤炭行業(yè)利潤水平同比下降33.7%，部分企業(yè)包括上市公司甚至出現(xiàn)虧損，全部煤炭企業(yè)、大型煤炭企業(yè)資產(chǎn)負債率分別達到64.03%、66.96%，表明煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大的壓力。

(二)煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢分析

總體來看，雖然國家為扶持煤炭行業(yè)發(fā)展采取了積極的舉措，如出臺了《煤炭行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的意見》等政策文件，但目前煤炭行業(yè)尚未出現(xiàn)回暖的勢頭，2014年前2月，規(guī)模以上煤炭企業(yè)成本利潤率下降到近年來的最低值，僅6.29%，大型煤炭企業(yè)集團開灤集團開始出現(xiàn)虧損，中煤集團、神華集團也面臨較大的盈利壓力，由此可見，短期內(nèi)我國煤炭行業(yè)發(fā)展形勢仍然不容樂觀，其影響可能將進一步擴大。

二、煤炭行業(yè)下滑對安全服務(wù)企業(yè)投資的影響

煤炭行業(yè)下滑對安全服務(wù)企業(yè)投資的影響可以從二個維度來考察，即積極影響和消極影響，并不能簡單的認為行業(yè)下滑必定會導(dǎo)致安全服務(wù)企業(yè)投資風(fēng)險加大。

(一)煤炭行業(yè)下滑對安全服務(wù)業(yè)投資的積極影響

煤炭行業(yè)下滑導(dǎo)致部分煤炭企業(yè)采取停產(chǎn)整頓等舉措，這些舉措中包括暫停生產(chǎn)對煤礦的安全進行全面的檢查，積極構(gòu)建新設(shè)備或者對煤炭機械設(shè)備進行檢修等等，這些舉措的采取必然要求安全服務(wù)供應(yīng)商的參與，如為其提供安全方案等，從而帶來了投資機會。實際上，雖然煤炭行業(yè)下滑，但其固定資產(chǎn)投資近年來卻保持了較好的發(fā)展勢頭，雖然2013年前4個月煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資下降6%，但全年僅下降2%，投資額達到投資5263億元，2014年前2個月，固定資產(chǎn)投資達到175億元，同比增加10.3%。此外，對于煤炭安全服務(wù)企業(yè)而言，還可以利用煤炭行業(yè)下滑的戰(zhàn)略機遇積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，向煤炭行業(yè)領(lǐng)域投資。

(二)煤炭行業(yè)下滑對安全服務(wù)業(yè)投資的消極影響

煤炭行業(yè)下滑導(dǎo)致部分煤炭企業(yè)陷入資金困境，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂，從而對安全服務(wù)需求處于“有需求無動力”的狀態(tài)，由于利潤水平下降，加上大量的賒銷，部分煤炭企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，2013年上半年，山西省屬五大煤炭集團應(yīng)收賬款規(guī)模達到589.55億元，占銷售收入的比重達到11.70%，這就使得其在安全服務(wù)方面的購買動力不強，對該行業(yè)的投資帶來了較大的影響。其次，煤炭行業(yè)下滑導(dǎo)致部分煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，積極向非煤領(lǐng)域進軍，對安全服務(wù)需求下降，以產(chǎn)煤大省山西為例，2012年煤炭行業(yè)非煤業(yè)務(wù)收入占比達到59.21%，這種轉(zhuǎn)型發(fā)展必然會對煤炭安全服務(wù)需求下降。

三、煤炭行業(yè)下滑背景下煤炭安全服務(wù)企業(yè)投資策略

煤炭行業(yè)下滑還將維持一段時間，并且隨著國家對環(huán)保要求的增加，新能源的發(fā)展，未來煤炭行業(yè)還可能面臨較大的發(fā)展壓力，因此，安全服務(wù)企業(yè)必須注重投資策略的選擇，以控制風(fēng)險，增加盈利能力。

(一)緊盯需求把握安全服務(wù)投資主線

要全面的分析煤炭企業(yè)安全服務(wù)需求，安全服務(wù)企業(yè)在投資開發(fā)新的服務(wù)之前，必須加強對煤炭企業(yè)特別是大型煤炭企業(yè)集團的調(diào)研，全面而細致的了解其安全服務(wù)需求特別是細分領(lǐng)域的服務(wù)需求，甚至可以創(chuàng)造性的與煤炭企業(yè)溝通，激發(fā)其某一領(lǐng)域的安全服務(wù)需求，通過明確需求提高投資的有效性。

(二)加強戰(zhàn)略合作改變投資模式

首先，安全服務(wù)企業(yè)要積極謀求與煤炭企業(yè)構(gòu)建戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過戰(zhàn)略合作應(yīng)對激烈的競爭，獲取服務(wù)合同。一般而言，一旦戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系得以建立，則安全服務(wù)企業(yè)在競爭上就獲得了優(yōu)勢，甚至構(gòu)建了一道進入壁壘，為獲得投資合同提供了便利。其次，要積極謀求與煤炭企業(yè)相互持股等方式構(gòu)建合作關(guān)系，安全服務(wù)企業(yè)要利用煤炭行業(yè)積極引進民間資本等機會有選擇的進行投資，并利用煤炭企業(yè)積極發(fā)展非煤業(yè)務(wù)的機會引進戰(zhàn)略投資者，以此形成合作關(guān)系，改變簡單的依靠服務(wù)進行投資的發(fā)展模式。

(三)延伸鏈條積極拓展其他領(lǐng)域投資

第6篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

首先，如果將影子銀行體系考慮進來，當(dāng)前的貨幣政策是一種“似緊實松”的狀態(tài)——“緊”的是傳統(tǒng)信貸領(lǐng)域，“松”的是銀行體系?！熬o”主要體現(xiàn)在9月和10月的信貸規(guī)模持續(xù)低于預(yù)期，票據(jù)融資規(guī)模也連續(xù)兩個月負增長，而“松”主要體現(xiàn)在信托和債券新增規(guī)模連續(xù)同比多增千億以上。目前城投債存量已經(jīng)超過1萬億，信托存量也達到了6.3萬億，我們模擬計算得到的社會融資規(guī)模余額同比增速從6月份開始已經(jīng)逐月回升。如果用社會融資規(guī)模余額除以基礎(chǔ)貨幣得到的一種更為廣義的融資乘數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)已經(jīng)再度接近2009年大放水的歷史高位，融資的貨幣派生能力已經(jīng)得到極大的擴張。

其次，2013年保持這種寬松狀態(tài)的可能性很大。央行2013年為了維持穩(wěn)定的經(jīng)濟增長，在通脹壓力不大的背景下，通過利率工具適時調(diào)控影子銀行體系的可能性很小。相反，央行旨在保持銀行間資金利率穩(wěn)定的舉動，將為影子銀行體系源源不斷地注入新的流動性，再加上乘數(shù)效應(yīng)，全社會貨幣放松也就順理成章了。

第三，固定資產(chǎn)投資可能繼續(xù)高增長，并為這種寬松推波助瀾。從歷年數(shù)據(jù)來看，在政府的五年任期當(dāng)中，前兩年的固定資產(chǎn)投資增速往往是五年周期中最高的。即使中央政府放寬了經(jīng)濟增長放緩的容忍度，但地方政府投資沖動可能依然強烈。

最后，貨幣政策存在較長的政策時滯，是導(dǎo)致貨幣政策可能再度過于寬松的另一個重要原因。央行主要盯住的通脹指標本身就是經(jīng)濟變化的滯后指標，而貨幣政策即便轉(zhuǎn)向，到政策效果完全顯現(xiàn)也需要半年到一年時間，所以，目前影子體系的放松將可能持續(xù)過長的時間。

社會融資規(guī)模如果未來取代信貸成為通脹領(lǐng)先指標，那么當(dāng)市場發(fā)現(xiàn)社會融資規(guī)模持續(xù)放大時，即使通脹水平并未上升，通脹預(yù)期抬頭也指日可待。我們預(yù)期2013年下半年出現(xiàn)這種情況的可能性較大。

第7篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

2009年以來各主要指數(shù)1-6月份及從2008年10月28日市場見底后的市場表現(xiàn)都較好，股票市場有55-65％不同程度的漲幅，偏股型基金也有32-54％的平均漲幅；債券型基金平均只上漲1.5％。市場的優(yōu)異表現(xiàn)證明了我們從2008年底對市場的判斷和對不同基金所采取的投資策略，即積極介入偏股型基金，重點投資指數(shù)型基金和股票型基金。依據(jù)我們對2009年中期股票市場環(huán)境的整體分析，宏觀面、流動性、1PO與通脹預(yù)期都支持股票市場上行，同時我們金融工程研究員從估值的角度作了分析，也堅定了我們對股票市場未來的信心。所以，我們判斷2009年下半年股票市場以震蕩上行為主，并在不同的時期和階段給出了堅定信心，積極介入市場的報告。

固定資產(chǎn)投資增長勢頭強勁

統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1～5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)為53520億元，同比增長32.9％，較上個月累計增速提高2.4個百分點，也是城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資5年來的最高增速。投資超預(yù)期的高速增長很大程度上得益于投資熱情由中央政府逐步向地方政府的轉(zhuǎn)移，截止5月份，中央項目投資4734億元，同比增長28.0％，地方項目投資48786億元，增長33.4％，可見在中央項目帶動下地方各級政府項目投資增速也持續(xù)顯著回升。與之相對應(yīng)新開工項目也呈現(xiàn)上升趨勢，5月新開工項目較上月增加3943，項目總投資增速為95.9％。此外，自3月以來房地產(chǎn)投資增速也呈現(xiàn)回升態(tài)勢，1～5月房地產(chǎn)開發(fā)完成投資10165億元，增長6.8％，5月當(dāng)月房地產(chǎn)同比增速和環(huán)比增速更是高達12％和19.3％。未來隨著房地產(chǎn)市場日漸回暖以及國家隊保障性住房投資加大，房地產(chǎn)投資增速仍將保持較高水平從而有效助推經(jīng)濟增長。

消費穩(wěn)步回升

5月份社會消費品零售總額10028億元，同比增長15.2％，與08年同期相比增幅回落6.4個百分點，主要原因是受物價因素影響，若剔除通縮因素，其實際增速基本保持平穩(wěn)。分地域看，城市消費品零售額同比增長15.0％，縣及縣以下同比增長15.6％。在農(nóng)村消費政策的刺激下農(nóng)村消費仍維持高于城市的增速。分行業(yè)看，批發(fā)零售行業(yè)同比增長15.1％，住宿和餐飲業(yè)同比增長17.2％，其他行業(yè)同比增長3.8％。必需品占比較高使國內(nèi)消費整體受金融危機影響較小。隨著消費配套政策加速推進，國內(nèi)消費需求仍將保持穩(wěn)定增長，同時房地產(chǎn)和股市的回暖也將對未來消費產(chǎn)生積極的影響。

外需依然疲軟

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示1-5月累計進出口總值、出口總值和進口總值分別為7634.91億美元、4261.42億美元和3373.49億美元，同比分別下降24.7％、21.8％和28.0％。累計貿(mào)易順差887.9億美元，同比增長15.7％，凈增加120.5億美元。且5月進出口總值、出口、進口增速都較4月環(huán)比下降。數(shù)據(jù)顯示盡管國家出臺諸如上調(diào)出口退稅等多項進出口政策，但進出口情況仍不樂觀，這也意味在國際經(jīng)濟仍較疲弱之時，國內(nèi)進出口增速尤其是出口增速仍將維持低迷狀態(tài)，對經(jīng)濟增長的負面作用也較難很快消除。

流動性保持充裕格局

6月12日央行公布數(shù)據(jù)顯示，2009年5月末M2同比增長25.74％，增幅比上月末高0.21個百分點，而M1同比增長18.69％，比上月末高1.21個百分點。總體上看，M1、M2回升勢頭仍在延續(xù)，表明流動性并未出現(xiàn)匱乏。同時市場利率維持低位且7天回購利率目前也低于銀行存款利率說明流動性充裕的態(tài)勢仍未改變。由于09年一季度貸款的大幅增加使目前經(jīng)濟中資金供給的存量十分充裕，這也意味著即使未來新增貸款有所減少也不會改變存量資金充裕的局面。我們預(yù)計未來M2、M1增速會小幅回落，但仍處于高位，在央行適度寬松貨幣政策基調(diào)改變之前，流動性不具備負面作用。

此外，年初以來股市賺錢效應(yīng)的重新顯現(xiàn)，令基金發(fā)行情況大為改善。截止6月15日，共發(fā)行股票型基金25只，混合型基金13只，債券型基金27只，貨幣型基金4只，首發(fā)募集資金資金規(guī)模已累計1068.64億元，其中股票型基金、混合型基金首發(fā)規(guī)模均超過08年全年的水平。2～5月基金發(fā)行總規(guī)模分別為295.42億元、329.65億元、163.04億元、243.78億元。進入6月基金發(fā)行步伐并未出現(xiàn)減緩的趨勢，目前仍在售的基金共有12只，其中股票型基金6只，混合型基金4只，債券型基金2只。從新基金發(fā)行提供的資金供給看，未來一段時間A股市場將具有較強的資金支撐。

通脹預(yù)期

08年年底以來各國普遍實施的擴張性貨幣政策以釋放流動性，在經(jīng)濟衰退前期大幅增加基礎(chǔ)貨幣并不會立即促使物價上升但隨著經(jīng)濟回暖預(yù)期增強，前期注入市場的基礎(chǔ)貨幣在貨幣流通速度回升的催化下將引起物價水平的逐步攀升。從目前情況看，美國十年期國債利率逐步回升表明通脹預(yù)期已經(jīng)形成。國內(nèi)方面，考慮到0 9年下半年翹尾因素的逐步消褪，CPI和PPI的降速也將逐步縮窄，而且CPI將于四季度恢復(fù)正增長，這也意味著經(jīng)歷通縮向通脹的轉(zhuǎn)變。

IPO的影響

IPO重啟后短期內(nèi)將對A股市場產(chǎn)生一定的沖擊，但長期來看并不會影響市場的運行規(guī)律。我們統(tǒng)計了歷次IPO暫停核重啟前后的股票市場表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)IPO重啟前市場在恐慌心理的作用下大多出現(xiàn)大幅下跌的情況，IPO重啟后市場則有所企穩(wěn)，僅2001年例外。歷史經(jīng)驗同時表明，新股發(fā)行與中長期市場下跌并沒有必然聯(lián)系。

事實上，IPO重啟對股票市場的影響與重啟當(dāng)時的市場環(huán)境有很大關(guān)系?？紤]到在實體經(jīng)濟完全復(fù)蘇尚需時日，A股市場前期經(jīng)歷大幅上漲，市場存在一定調(diào)整需求，IPO重啟的消息令市場短期承壓。但IPO在市場流動性仍然充裕的環(huán)境下影響時間不會太長，幅度不會太大。而且IPO重啟能引進諸如中國建筑等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，對股市長期發(fā)展形成利好。

投資策略

第8篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

一、3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)對于經(jīng)濟增長的影響

從國外對于建設(shè)3G的成本來看，一張完整的3G網(wǎng)絡(luò)的成本主要包括以下三個方面的內(nèi)容：許可證成本、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施成本和發(fā)展內(nèi)容應(yīng)用的成本三個方面。與GSM相比，3G的成本結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，主要表現(xiàn)在IT系統(tǒng)、計費支出、網(wǎng)絡(luò)管理、銷售、營銷廣告成本的大幅度增加，而物理成本將從65％下降到59％。隨著基于電路交換的嚴格分級結(jié)構(gòu)向基于分組的分配及多層結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，基礎(chǔ)設(shè)施的成本不會有大的改變。從我國實際情況來看，由于四大基礎(chǔ)電信運營商都是國有電信公司，許可證的成本很低，這種情況在亞洲也很普遍，在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方式上，我國有兩種方案可供選擇：新建網(wǎng)絡(luò)和共享方式組網(wǎng)。

（一）新建網(wǎng)絡(luò)

由相關(guān)測算可以看出，建成一張容量為5000萬的WCDMA網(wǎng)絡(luò)的總投資約為1150億元，其中硬件設(shè)施的投入約為414億元。CDMA20001XEVDO的建網(wǎng)成本相對要低一些，大約在800億元左右，其中硬件投資為302．04億元?？傮w來看，建立兩張全新的5000萬線的3G網(wǎng)絡(luò)，假設(shè)分為3年完成，每年網(wǎng)絡(luò)總投資為562．89億元。

（二）以共享方式建網(wǎng)

現(xiàn)有運營商內(nèi)部不同網(wǎng)絡(luò)之間的資源共享，如2G／2．5G網(wǎng)絡(luò)與纈網(wǎng)絡(luò)共享，尤其是核心網(wǎng)中的設(shè)備、業(yè)務(wù)平臺和計費系統(tǒng)，通過疊加方式可以利用現(xiàn)有運營商的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)開展3G業(yè)務(wù)，以節(jié)約投資成本。通過共享方式可以大量節(jié)省投資。在歐洲電信產(chǎn)業(yè)的3G建設(shè)中，運營商通過共享方式建網(wǎng)，利用現(xiàn)有基站（包括宏蜂窩基站、微蜂窩基站和室內(nèi)分布系統(tǒng)）資源開展3G業(yè)務(wù)，能夠節(jié)約20％—25％的投資。

對于國內(nèi)的運營商而言，中國移動采用利舊資源開展3G業(yè)務(wù)，可以節(jié)省總投資30％—40％。中國聯(lián)通的CDMA20001X很容易升級，升級成本也較低，目前其CDMA用戶為2716萬，聯(lián)通的三期CDMA1X累計已經(jīng)投入已經(jīng)達到680億元，所以升級到CDMA20001XEV－DO總共需要200—300億元資金即可。中國電信和中國網(wǎng)通利用現(xiàn)有的資源節(jié)省投資成本20％—30％以上，即節(jié)省200—300億元，這樣每年可節(jié)省電信運營直接投資100億元以上。

通過共享方式建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)，運營商會利用現(xiàn)有資源，以低成本的方式建設(shè)一張高效的通信網(wǎng)絡(luò)，通過資源的共享，4張網(wǎng)絡(luò)（由于TD－SCDMA沒有明確的數(shù)據(jù)資料，在技術(shù)標準上WCDM和TD－SCDMA有90％的共性，所以暫時以WCDMA網(wǎng)絡(luò)進行替代）總投資約為1000億元。2004年中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中國網(wǎng)通的固定資產(chǎn)投資額比例為3∶3∶2∶2，以現(xiàn)行業(yè)投資規(guī)模2200億元計算，現(xiàn)有的運營商將近一半的資金可以轉(zhuǎn)向3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，如果在3年的時間內(nèi)建成網(wǎng)絡(luò)，則每年每家運營商的平均投資約為100—300億元。此外3G建設(shè)，必然會使運營商減少對于2G、小靈通以及部分固話投資，通過3G對于電信現(xiàn)有業(yè)務(wù)的替代作用，實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在宏觀層面上，以共享方式建網(wǎng)，3G建設(shè)不會因為電信業(yè)固定資產(chǎn)投資的大幅度增加而導(dǎo)致經(jīng)濟增長出現(xiàn)起伏，通過跨年度建設(shè)和熱點地區(qū)先行布網(wǎng)的策略，逐步培育消費者對于3G的消費習(xí)慣，避免由于需求不足而造成投資效率低下。在一定意義上，適當(dāng)?shù)闹貜?fù)建設(shè)是促進競爭的必要手段，具有自然壟斷性質(zhì)的電信業(yè)已經(jīng)不再是當(dāng)初自然壟斷時期需要政府限制競爭者數(shù)量以保證產(chǎn)業(yè)健康起步，隨著技術(shù)的進步和價格的大幅下降，電信業(yè)已經(jīng)進入到了弱自然壟斷時期，即網(wǎng)絡(luò)資源的全程全網(wǎng)的壟斷性與部分業(yè)務(wù)的競爭性并存，當(dāng)前規(guī)制的重點是如何通過有效的競爭更快地促進技術(shù)進步和提高服務(wù)質(zhì)量，同時，通過對在位的運營商與新進入的運營商實施非對稱管制，規(guī)范競爭環(huán)境，避免主導(dǎo)運營商運用市場支配力量削弱競爭的有效性，對于運營商之間的破壞互聯(lián)互通以及低于成本的惡性競爭行為嚴格管制，規(guī)范產(chǎn)業(yè)秩序，提高電信產(chǎn)業(yè)在信息化社會的作用。

二、3G啟動對我國就業(yè)機會的拉動作用

我國電信業(yè)每年2000多億元的固定資產(chǎn)投資，以年均8％的速度增長計算，每年帶動GDP增長大約2．7萬個百分點，這樣我國電信業(yè)每年固定資產(chǎn)投資可以增加大約160—190萬個就業(yè)機會。在3G的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)期間，每年的新增固定資產(chǎn)投資中，其中約有50％轉(zhuǎn)向3G，由此可以推算，前3年每年由3G投資所帶來的就業(yè)機會將達到大約100萬個崗位，3年合計約為300萬個就業(yè)崗位。

在我國的電信運營中，系統(tǒng)設(shè)備、系統(tǒng)軟件、手機制造和芯片都會因為3G的啟用而進入新一輪的產(chǎn)業(yè)周期。由于3G技術(shù)不是對2G技術(shù)的簡單優(yōu)化和改良，所以許多設(shè)備需要重要購置，需要大量的新的技術(shù)人員以及市場推廣和銷售人員。

在初期的上升階段，由于對系統(tǒng)設(shè)備的大量需求而導(dǎo)致其生產(chǎn)能力的擴張，其中系統(tǒng)設(shè)備在投資的前3年對就業(yè)有巨大的帶動作用。平均每年可以創(chuàng)造30萬至60萬個就業(yè)機會。預(yù)計在未來5年中，系統(tǒng)設(shè)備的創(chuàng)造的就業(yè)機會累計達到133—166萬個。

手機制造作為勞動和資本密集型的制造業(yè)，可以吸納大量的勞動力，但是在我國3G啟動初期，我國的手機終端制造技術(shù)大多由國外的制造商掌握，但是在3G的啟動之后，正如在2G時代一樣，國內(nèi)的手機制造廠商可以大量制造3G手機，在后期，每年可以創(chuàng)造30—50個就業(yè)機會。

系統(tǒng)軟件和芯片一直是我國電信軟肋，由于我國在電信領(lǐng)域缺乏對于軟件和芯片的投入以及體制等多方面因素的影響，預(yù)計在未來的5年中，每年創(chuàng)造的就業(yè)機會大約在4—6萬人之間。

總體上看，我國電信業(yè)由于其巨大的投資及聯(lián)動效應(yīng)所帶來的就業(yè)機會達到313—405萬個。

三、3G投資是我國電信制造業(yè)出口的一次新機會

國內(nèi)的制造企業(yè)在3G時代不同于以往的一個重要特征是，以中興和華為為代表的國內(nèi)制造企業(yè)在國內(nèi)3G市場沒有啟動的不利條件下，利用自已生產(chǎn)的基站設(shè)備開始為當(dāng)?shù)氐倪\營商建立商用的3G的網(wǎng)絡(luò)，如華為近50％的銷售收入來自于海外市場，所以企業(yè)對于國際市場的開拓已經(jīng)有了一個良好的開端。但是這不意味著國內(nèi)的3G進程啟動之后，這些企業(yè)可以在國內(nèi)大顯身手，相反在現(xiàn)有的運營格局下，3G解凍初期的國外的設(shè)備廠商會憑借其在2G時期的技術(shù)優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，加大開拓的力度，面對上萬億的市場空間，國內(nèi)的設(shè)備制造商可以分得多少市場份額，取決于其綜合實力的表現(xiàn)。對于以中興和華為為代表的設(shè)備制造廠商來說，國內(nèi)市場的啟動，可以化解單一依靠國際市場的風(fēng)險，同時，借助國內(nèi)市場的發(fā)展，可以加強對于國外拓展的能力。

四、對策建議

（一）加快發(fā)放3G牌照的步伐，以實現(xiàn)公平競爭

通過管制政策引導(dǎo)，如鼓勵基站共享、機房共享，可降低絕大部分3G基站、機房設(shè)施建設(shè)所需的成本。3G牌照的發(fā)放，在促進各運營商收益增加的前提下，對于在位運營商和新進入的運營商實行非對稱管制，確立牌照發(fā)放的順序，促進電信市場的有效競爭格局的形成。

（三）加強以資本為紐帶的國內(nèi)外合作，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)格局

通過運營商之間相互參股、并購以及不同網(wǎng)絡(luò)元素的出租等多種形式進行合作。同時，通過與國外的電信運營商合作，吸收其成功的業(yè)務(wù)模式和管理，有助于國內(nèi)的電信運營商“走出去”，在國際市場上拓展電信業(yè)務(wù)。

第9篇：固定資產(chǎn)投資策略范文

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟轉(zhuǎn)型；低碳經(jīng)濟；低碳房地產(chǎn)；投資策略

一、問題的提出

1、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的客觀要求。加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式是我國經(jīng)濟社會領(lǐng)域的一場深刻變革，它正在貫穿到經(jīng)濟社會發(fā)展全過程和各領(lǐng)域。經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變是由不可持續(xù)性向可持續(xù)性轉(zhuǎn)變，由高碳經(jīng)濟型向低碳經(jīng)濟型轉(zhuǎn)變，由忽略環(huán)境型向環(huán)境友好型轉(zhuǎn)變，我國經(jīng)濟的發(fā)展將進入一個追求質(zhì)量效益型的新階段。

房地產(chǎn)在我國已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，以2009年為例，全國房地產(chǎn)投資總額為4.3萬億，占全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)總額（19.4萬億）的22.2%，也就是說，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資超過五分之一的是來自于對房地產(chǎn)的投資，并由此牽涉許多相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括建筑材料、家居裝飾裝潢、五金建材、電器設(shè)備以及政府管理和圍繞房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)服務(wù)的房地產(chǎn)開發(fā)公司、物業(yè)管理公司等。

2、低碳經(jīng)濟概念。低碳經(jīng)濟是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的經(jīng)濟模式，是人類社會繼農(nóng)業(yè)文明、工業(yè)文明之后的又一次重大進步。低碳經(jīng)濟實質(zhì)是能源高效利用、清潔能源開發(fā)、追求綠色gdp的問題，核心是能源技術(shù)和減排技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制度創(chuàng)新以及人類生存發(fā)展觀念的根本性轉(zhuǎn)變。

“低碳經(jīng)濟”提出的大背景，是全球氣候變暖對人類生存和發(fā)展的嚴峻挑戰(zhàn)。隨著全球人口和經(jīng)濟規(guī)模的不斷增長，能源使用帶來的環(huán)境問題及其誘因不斷地為人們所認識，不止是煙霧、光化學(xué)煙霧和酸雨等的危害，大氣中二氧化碳濃度升高帶來的全球氣候變化業(yè)已被確認為不爭的事實。

3、我國發(fā)展低碳經(jīng)濟的條件。探索低碳發(fā)展之路不僅符合世界能源“低碳化”的發(fā)展趨勢，而且也與我國轉(zhuǎn)變增長方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、落實節(jié)能減排目標和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標具有一致性。2009年末全球氣候變化峰會在哥本哈根召開，

三、低碳房地產(chǎn)的定位選擇

低碳房地產(chǎn)即低碳住宅要求在能源、水環(huán)境、聲音、光源、熱能、綠化、綠色建材等方面都需要有一些基本的低碳要求，具體說主要表現(xiàn)在：

——能源系統(tǒng)：對住宅護圍結(jié)構(gòu)和供熱、空調(diào)系統(tǒng)進行節(jié)能設(shè)計，節(jié)能達50%以上，鼓勵采用新能源。

——水環(huán)境系統(tǒng)：室外設(shè)立中水系統(tǒng)和雨水收集系統(tǒng)；供水設(shè)施亦是節(jié)水接能型；推廣節(jié)水器具；在有需要的地方可同步規(guī)劃設(shè)計管道直接飲用水系統(tǒng)。

——聲環(huán)境系統(tǒng)：室外聲環(huán)境設(shè)計應(yīng)使日間小于50分貝，夜間小于40分貝；采用隔音降噪措施使室內(nèi)日間噪音小于35分貝，夜間小于30分貝。

——光環(huán)境系統(tǒng)：住區(qū)內(nèi)防止光污染；公共場所采用節(jié)能燈；居室保證日照時間。

——熱環(huán)境系統(tǒng)：住宅圍護結(jié)構(gòu)有一定的熱供性能和保溫隔熱性能，以保證冬季供暖室內(nèi)溫度達到20--24攝氏度，夏季空調(diào)室內(nèi)適宜溫度22—27攝氏度；供暖、空調(diào)采用清潔能源。

——綠化系統(tǒng)：區(qū)內(nèi)綠化應(yīng)具備生態(tài)環(huán)境功能、休閑活動功能、景觀文化功能。

——綠色建材系統(tǒng)：3r材料（可重復(fù)利用材料、可循環(huán)利用材料和再生材料）使用量比例達到30%；拆除時材料總回收率達到40%；應(yīng)選用無毒、無害、無污、無放射性、無揮發(fā)性，有益健康的材料：應(yīng)采用已取得國家環(huán)境標志認可委員會批準并被授予環(huán)境標志的建筑材料和產(chǎn)品。

房地產(chǎn)企業(yè)實施低碳營銷，突出其項目環(huán)保、節(jié)能、健康、舒適的優(yōu)勢，將是戰(zhàn)勝對手，贏得消費者的最有利的武器，因此低碳房地產(chǎn)的定位的基本戰(zhàn)略選擇應(yīng)該是環(huán)保、健康、節(jié)能。

（1）環(huán)保定位：也就是房地產(chǎn)在土地、資源和能源的節(jié)約、建材的循環(huán)回收、垃圾的分類處理等各方面出類拔萃；

（2）健康定位：即建筑、室內(nèi)裝飾、區(qū)內(nèi)環(huán)境、小區(qū)周邊環(huán)境都實現(xiàn)了對業(yè)主健康的最佳呵護；

（3）節(jié)能定位：建筑材料、建筑設(shè)計的優(yōu)化使電能耗量減少，從而實現(xiàn)節(jié)能。