證券專業(yè)論文精選(九篇)

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第1篇：證券專業(yè)論文范文

    良好的資金管理是投資者保持穩(wěn)定的投資心態(tài)的基礎(chǔ)。首先,資金建倉(cāng)規(guī)模應(yīng)和交易能力結(jié)合。例如,持有大量倉(cāng)位的投資者,獲利的欲望令其不能正確地評(píng)判自己,就像肩上壓著重?fù)?dān)的行人,路上稍有障礙就足以令其摔倒,根本的原因在于持倉(cāng)已經(jīng)超出其自身的承受能力,成為一種負(fù)擔(dān),投資者陷入利潤(rùn)的陷阱之中。所以只有根據(jù)自身交易能力,合理分配資金,優(yōu)化倉(cāng)位配置,通過(guò)組合投資而非賭博式的押注來(lái)獲取長(zhǎng)期超額回報(bào),才能科學(xué)地把控市場(chǎng),降低對(duì)某一類(lèi)行業(yè)或股票的依賴性,積小勝為大勝;并且投資者通過(guò)這種組合投資來(lái)獲取的長(zhǎng)期超額收益,更容易降低業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),保持戰(zhàn)果穩(wěn)定長(zhǎng)久。其次,資金操作應(yīng)推崇穩(wěn)健投資,做能虧得起的交易。買(mǎi)入股票時(shí)注意操作股票的節(jié)奏慢慢買(mǎi)入,這樣不至于在股價(jià)出現(xiàn)大幅下挫時(shí)導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)補(bǔ)倉(cāng);虧損的幅度更應(yīng)由資金管理來(lái)控制,一旦出現(xiàn)虧損,不能放任虧損無(wú)限制地發(fā)展,應(yīng)運(yùn)用資金杠桿來(lái)調(diào)控虧損,發(fā)揮資金管理作用。

    二、堅(jiān)持正確的長(zhǎng)期投資理念,不要對(duì)短期的投資業(yè)績(jī)過(guò)于看重

    情緒波動(dòng)狀態(tài)下做出的投資決策往往比較倉(cāng)促,從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看,這種決策往往效果不佳,犯錯(cuò)的概率比較大。因此,在投資過(guò)程中始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資制勝的理念,就比較容易控制好心態(tài),減少犯錯(cuò)的概率。

    三、對(duì)市場(chǎng)始終心懷敬畏之情,先考慮風(fēng)險(xiǎn),再期望利潤(rùn)

    投資者在市場(chǎng)中,應(yīng)首先考慮風(fēng)險(xiǎn),再期望利潤(rùn)。時(shí)刻做好防范重大風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備,盲目自信會(huì)導(dǎo)致決策時(shí)喪失客觀性并忽視潛在風(fēng)險(xiǎn),投資者需要對(duì)市場(chǎng)始終心懷敬畏之情,把控制風(fēng)險(xiǎn)放在非常重要的位置,即使在把握很大的情況下也不要把杠桿加得過(guò)大,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)超出可控范圍。投資者交易的目的是追求利潤(rùn),其心態(tài)會(huì)隨著價(jià)格的波動(dòng)時(shí)好時(shí)壞,買(mǎi)了總希望價(jià)格一路飆升,賣(mài)了總希望價(jià)格一路暴跌,這種急切獲利的欲望本身就會(huì)導(dǎo)致心態(tài)不安。當(dāng)投資者時(shí)刻關(guān)注自己所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn),并通過(guò)自己的努力獲得一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的合理回報(bào)后,就不會(huì)因?yàn)榭吹絼e人通過(guò)冒險(xiǎn)獲得短期更高的收益而心態(tài)失衡了。

    四、正確理解虧損,保持足夠耐心,避免草率決策

第2篇：證券專業(yè)論文范文

一、證券投資與管理專業(yè)實(shí)踐性教學(xué)存在的問(wèn)題

(一)教學(xué)計(jì)劃中實(shí)踐性教學(xué)與理論教學(xué)比例失調(diào)

教學(xué)計(jì)劃中課程設(shè)置必須有利于學(xué)生掌握基本理論、基礎(chǔ)知識(shí)和基本技能。在基礎(chǔ)理論課和基本技能課的安排比重上，應(yīng)明確基礎(chǔ)課為專業(yè)技能課服務(wù)，適當(dāng)增大實(shí)踐教學(xué)的課時(shí)比例，強(qiáng)調(diào)從知識(shí)教育到能力教育的轉(zhuǎn)化。而較多教學(xué)計(jì)劃的制定沒(méi)有考慮到實(shí)踐性教學(xué)，即便考慮到實(shí)踐性教學(xué)，但實(shí)踐性教學(xué)學(xué)時(shí)很少。證券投資與管理專業(yè)應(yīng)按職業(yè)崗位的需求，突出實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)，增加實(shí)踐性教學(xué)所占課時(shí)比例。在教學(xué)計(jì)劃中一般理論課時(shí)占45%，實(shí)訓(xùn)、專業(yè)崗位實(shí)習(xí)課時(shí)占55%。這樣就明確了學(xué)生畢業(yè)時(shí)應(yīng)達(dá)到的專業(yè)技能標(biāo)準(zhǔn)。

(二)校內(nèi)模擬實(shí)習(xí)缺乏實(shí)踐性

證券投資與管理專業(yè)一般已經(jīng)配備模擬實(shí)驗(yàn)室，并且硬件設(shè)施完備，但是校內(nèi)綜合模擬實(shí)習(xí)也存在許多問(wèn)題。一是模擬實(shí)習(xí)指導(dǎo)教師多數(shù)都是兼職從事該項(xiàng)工作，精力不夠，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足；二是模擬實(shí)習(xí)資料的仿真性和內(nèi)容的完整性以及實(shí)習(xí)資料所涉及各行業(yè)的多樣性仍然不足；三是模擬實(shí)習(xí)的效果不明顯，無(wú)法將理論知識(shí)和企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)有效銜接。

(三)校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)難度較大學(xué)生實(shí)習(xí)，一是前往大中型企業(yè)、公司、行政事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)以及有關(guān)經(jīng)濟(jì)決策管理部門(mén)從事管理工作。但是證券投資與管理專業(yè)不同于化工、汽車(chē)維修等專業(yè)，這些專業(yè)的學(xué)生進(jìn)入企業(yè)后進(jìn)行頂崗實(shí)習(xí)，企業(yè)不僅可以利用廉價(jià)的勞動(dòng)力降低生產(chǎn)成本，帶來(lái)直接經(jīng)濟(jì)利益，還能夠?yàn)槠髽I(yè)輸送優(yōu)秀的操作性人才。但是證券投資與管理專業(yè)由于受實(shí)際工作單位工作環(huán)境的限制、崗位的具體要求、單位商業(yè)機(jī)密的安全等因素制約，實(shí)習(xí)單位只是安排學(xué)生做一些簡(jiǎn)單的、象征性的工作，往往達(dá)不到實(shí)習(xí)的目的；二是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)都是以經(jīng)濟(jì)利益為根本目的，在這樣的條件下，要聯(lián)系安排專業(yè)實(shí)習(xí)很艱難，很多時(shí)候是靠領(lǐng)導(dǎo)和教師的私人關(guān)系在維系，沒(méi)有任何保障，難以尋求與企業(yè)雙贏的切入點(diǎn)開(kāi)展社會(huì)實(shí)踐。

二、建立“全方位、雙循環(huán)、多模塊”的實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系

(一)全方位

1.模擬實(shí)訓(xùn)內(nèi)容的全方位。包括證券、期貨投資，證券期貨管理等專業(yè)知識(shí)與技能的單元實(shí)訓(xùn)及其綜合實(shí)訓(xùn)，同時(shí)配以就業(yè)崗位的專項(xiàng)實(shí)訓(xùn)。使模擬教學(xué)內(nèi)容更加全面，更加崗位化，人才培養(yǎng)走向準(zhǔn)職業(yè)化。

2.模擬教學(xué)形式全方位。根據(jù)證券投資與管理專業(yè)系列課程特點(diǎn)不同而采取不同形式，既有每門(mén)課程單元實(shí)訓(xùn)，又有針對(duì)崗位需求的專項(xiàng)實(shí)訓(xùn)，還有集證券、會(huì)計(jì)、理財(cái)于一體的專業(yè)綜合實(shí)訓(xùn)，同時(shí)又有校內(nèi)校外兩種形式緊密結(jié)合的實(shí)訓(xùn)與實(shí)習(xí)，以及手工模擬、計(jì)算機(jī)模擬的實(shí)訓(xùn)。3.模擬教學(xué)環(huán)境的全方位。校內(nèi)建立健全“仿真模擬證券實(shí)驗(yàn)室”“、銀行實(shí)驗(yàn)室”，校外建立實(shí)習(xí)基地。

(二)雙循環(huán)

雙循環(huán)是指日常教學(xué)中各門(mén)課程的單元模擬循環(huán)與畢業(yè)前的綜合模擬循環(huán)。

1.各門(mén)課程(指專業(yè)主干課)

單元循環(huán)是伴隨專業(yè)系列主干課程理論教學(xué)同時(shí)進(jìn)行。一是按章節(jié)內(nèi)容分散進(jìn)行實(shí)訓(xùn)；二是課程結(jié)束后集中一段時(shí)間進(jìn)行該課程綜合實(shí)訓(xùn)。這需要科學(xué)的安排時(shí)間，理論教學(xué)精講多練，通過(guò)實(shí)訓(xùn)加深對(duì)理論的理解。

2.畢業(yè)前的綜合模擬循環(huán)。

這是在專業(yè)系列課程單元模擬實(shí)訓(xùn)后而進(jìn)行的實(shí)訓(xùn)。著重培養(yǎng)學(xué)生綜合知識(shí)的運(yùn)用能力，提高就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)雙循環(huán)模擬實(shí)訓(xùn)，使學(xué)生在對(duì)各門(mén)專業(yè)課程的基本理論與技能分塊、分條理解和掌握的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了每門(mén)課程的整體循環(huán)和相關(guān)知識(shí)的交叉循環(huán)，使學(xué)生專業(yè)知識(shí)步步升華，達(dá)到全面把握、重點(diǎn)應(yīng)用的目的。

(三)多模塊

為了提高畢業(yè)生的就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化職業(yè)能力培養(yǎng)，畢業(yè)前設(shè)計(jì)既互相聯(lián)系又相對(duì)獨(dú)立的崗前實(shí)訓(xùn)模塊。主要有以下幾方面：

1.證券保薦實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券發(fā)行的準(zhǔn)備與承銷(xiāo)、證券上市保薦、證券估值與詢價(jià)、證券信息披露，著重培養(yǎng)學(xué)生的證券發(fā)行承銷(xiāo)能力、證券營(yíng)銷(xiāo)能力、會(huì)計(jì)計(jì)量核算能力。

2.證券經(jīng)紀(jì)實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)、證券回購(gòu)交易、證券風(fēng)險(xiǎn)控制、現(xiàn)資銀行業(yè)務(wù)操作，著重培養(yǎng)學(xué)生的柜臺(tái)服務(wù)能力、證券經(jīng)紀(jì)能力、證券委托交易能力。

3.證券投資咨詢實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析、證券投資咨詢、證券營(yíng)銷(xiāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)分析，著重培養(yǎng)學(xué)生的證券軟件應(yīng)用能力、證券咨詢營(yíng)銷(xiāo)能力、證券投資分析能力。

4.期貨交易實(shí)訓(xùn)。該模塊主要學(xué)習(xí)期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、期貨結(jié)算，著重培養(yǎng)學(xué)生的期貨交易能力、價(jià)格分析能力、交易結(jié)算能力。

5.基金管理實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)基金募集交易、基金估值、基金收益分配、基金信息披露、證券組合投資，著重培養(yǎng)學(xué)生的基金募集能力、基金交易、基金營(yíng)銷(xiāo)能力、基金運(yùn)作組合能力。

6.證券會(huì)計(jì)實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券會(huì)計(jì)核算、期貨會(huì)計(jì)核算，著重培養(yǎng)學(xué)生的證券會(huì)計(jì)職業(yè)判斷能力、證券會(huì)計(jì)基本核算能力、證券會(huì)計(jì)分析與監(jiān)督能力。

7.畢業(yè)實(shí)習(xí)與畢業(yè)論文模塊。畢業(yè)論文是實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系中的更高層次它是理論和實(shí)訓(xùn)的升華，是對(duì)四年(?？迫?理論教學(xué)和實(shí)訓(xùn)教學(xué)質(zhì)量的檢驗(yàn)，是對(duì)學(xué)生綜合素質(zhì)全方位的考察。

三、完善實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系實(shí)施的措施

第一，將實(shí)訓(xùn)教學(xué)納入教學(xué)計(jì)劃，構(gòu)建了證券投資與管理專業(yè)的分層次、模塊化及點(diǎn)、線、面相結(jié)合的實(shí)訓(xùn)課程體系，從而保證上述實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系的實(shí)施。

第二，認(rèn)真做好實(shí)訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容的銜接。做好以下幾個(gè)結(jié)合：一是單項(xiàng)實(shí)訓(xùn)與綜合實(shí)訓(xùn)相結(jié)合。包括每門(mén)專業(yè)課按章節(jié)分散實(shí)訓(xùn)與該課程結(jié)束后集中一定時(shí)間進(jìn)行系統(tǒng)實(shí)訓(xùn)相結(jié)合；每門(mén)專業(yè)課程實(shí)訓(xùn)與專業(yè)系列課程綜合知識(shí)與技能融合為一體的綜合實(shí)訓(xùn)相結(jié)合；二是手工實(shí)訓(xùn)與電算化實(shí)訓(xùn)相結(jié)合。在實(shí)訓(xùn)過(guò)程中，要求學(xué)生既能熟練的進(jìn)行手工操作，又能在計(jì)算機(jī)上進(jìn)行操作；三是課堂集中實(shí)訓(xùn)與課余學(xué)生分散實(shí)訓(xùn)相結(jié)合。所謂的分散實(shí)訓(xùn)是指學(xué)生利用課余時(shí)間在各個(gè)實(shí)驗(yàn)室中隨時(shí)隨機(jī)進(jìn)行操作實(shí)驗(yàn)；四是校內(nèi)實(shí)訓(xùn)與校外實(shí)習(xí)相結(jié)合。學(xué)生在校期間，在強(qiáng)化校內(nèi)實(shí)訓(xùn)的同時(shí)，校外實(shí)習(xí)必不可少，可以利用寒、暑假的時(shí)間，規(guī)定學(xué)生自找單位進(jìn)行一定時(shí)間的專業(yè)實(shí)習(xí)；五是畢業(yè)實(shí)習(xí)與畢業(yè)論文撰寫(xiě)相結(jié)合。學(xué)生在畢業(yè)實(shí)習(xí)期間，根據(jù)論文選題注意搜集資料、并進(jìn)行分類(lèi)整理、提煉出論文論據(jù)、從而使學(xué)生撰寫(xiě)論文具有實(shí)際意義。

第三，加強(qiáng)實(shí)訓(xùn)教學(xué)資料建設(shè)。包括教學(xué)大綱和實(shí)訓(xùn)教材，要求單項(xiàng)實(shí)訓(xùn)與綜合實(shí)訓(xùn)均要有相應(yīng)的教學(xué)大綱，具體規(guī)定實(shí)訓(xùn)目的，要求、內(nèi)容、步驟、方法、時(shí)間、地點(diǎn)、進(jìn)度及考核方法。實(shí)訓(xùn)教學(xué)環(huán)節(jié)都要有相應(yīng)教材和實(shí)訓(xùn)指導(dǎo)書(shū)。

第3篇：證券專業(yè)論文范文

關(guān)鍵詞：理財(cái)專業(yè)人員；三層雙軌制；證券投資；綜合素質(zhì)

前言

中國(guó)改革開(kāi)放30年的光輝路程，既有風(fēng)雨也有成果，最為世人所矚目的就是中國(guó)取得的巨大的經(jīng)濟(jì)成功。在這30年中，中國(guó)GDP年均增長(zhǎng)達(dá)到9.5％，成為GDP增幅的世界第一，這個(gè)速度是同期世界經(jīng)濟(jì)年均增速的3倍。中產(chǎn)階級(jí)和豪富階層在中國(guó)迅速形成，并有相當(dāng)一部分人的理財(cái)觀念從激進(jìn)投資和財(cái)富快速積累階段逐步向穩(wěn)健保守投資、財(cái)務(wù)安全和綜合理財(cái)方向發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為全球個(gè)人金融業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一。各種理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)服務(wù)層出不窮，人們的理財(cái)觀念有所轉(zhuǎn)變，理財(cái)需求日益旺盛，理財(cái)市場(chǎng)作為一個(gè)新興的市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)展起來(lái)[1]。然而與全民理財(cái)大趨勢(shì)所不協(xié)調(diào)的是，我國(guó)專業(yè)理財(cái)人員的大量缺失和專業(yè)素質(zhì)的不完善。作為為客戶提供全面理財(cái)規(guī)劃的專業(yè)人士，理財(cái)人員應(yīng)該是一位知識(shí)豐富、工作高效、耐心和藹、待人誠(chéng)懇、可以向客戶提供全面與建設(shè)性意見(jiàn)的咨詢專家。從這一角度而言，高職院校培養(yǎng)的理財(cái)專業(yè)人員，應(yīng)該是順應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，了解中國(guó)國(guó)情與中國(guó)金融市場(chǎng)特點(diǎn)，具備實(shí)踐與理論雙軌、道德素養(yǎng)與職業(yè)操守兼?zhèn)涞木C合素質(zhì)型人才。

這里所說(shuō)的“綜合素質(zhì)型”主要包含四點(diǎn)要求：一是道德素質(zhì)，包括對(duì)理財(cái)事業(yè)的責(zé)任感和使命感、良好的職業(yè)道德、團(tuán)結(jié)合作的觀念和艱苦奮斗的創(chuàng)業(yè)精神；二是身心素質(zhì)，包括健康的體魄、較強(qiáng)的心理承受力、成功的信心、良好的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)與應(yīng)變能力等；三是業(yè)務(wù)素質(zhì)，包括廣博的知識(shí)面、較強(qiáng)的溝通能力和客戶服務(wù)能力等；四是技能素質(zhì)，包括資金管理技能、財(cái)務(wù)分析技能、風(fēng)險(xiǎn)防范技能、產(chǎn)品組合技能、理財(cái)建議與規(guī)劃技能等[2]。

從以上素質(zhì)能力培養(yǎng)出發(fā)，高職理財(cái)專業(yè)人員的培養(yǎng)應(yīng)是一個(gè)全面立體的教學(xué)過(guò)程。

一、課程體系重在突出四大職業(yè)模塊。

首先，高職院校的理財(cái)專業(yè)學(xué)生的主要學(xué)習(xí)地點(diǎn)仍然是校園，主要學(xué)習(xí)技能的手段也是課堂教學(xué)。因此，理論教學(xué)要符合綜合素質(zhì)型人才培養(yǎng)模式的要求，就必須設(shè)計(jì)合理、計(jì)劃全面、有的放矢。

所以，培養(yǎng)綜合素質(zhì)型人才的目標(biāo)出發(fā)，必須構(gòu)建新的理論課程體系。根據(jù)職業(yè)崗位能力的分析，要突出以人為本，德育為先，把立德樹(shù)人作為根本任務(wù)來(lái)抓；強(qiáng)化基本知識(shí)、基本方法、基本技能教育；突出專業(yè)認(rèn)知能力、思考能力、職業(yè)判斷能力、決策能力、創(chuàng)新能力的培養(yǎng)；明確綜合職業(yè)能力、專業(yè)拓展能力、社會(huì)適應(yīng)能力，以及由情感、態(tài)度和價(jià)值觀等多種素質(zhì)相融合的可持續(xù)發(fā)展能力的創(chuàng)新培養(yǎng)思路；將就業(yè)教育貫穿于整個(gè)專業(yè)教育的全過(guò)程，特別體現(xiàn)職業(yè)認(rèn)知、職業(yè)準(zhǔn)備、就業(yè)和創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)的新理念。

據(jù)此理念，新構(gòu)建的理論課程體系，由四大職業(yè)模塊所構(gòu)成：職業(yè)素質(zhì)能力模塊（即職業(yè)思想道德）、職業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)與能力模塊、職業(yè)知識(shí)與能力模塊、職業(yè)拓展知識(shí)與能力模塊。

（一）職業(yè)思想道德模塊。

主要是加強(qiáng)學(xué)生的思想政治理論教育、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論教育、理財(cái)規(guī)劃職業(yè)道德教育、社會(huì)實(shí)踐教育、就業(yè)擇業(yè)創(chuàng)業(yè)教育、可持續(xù)發(fā)展教育、創(chuàng)新教育，以及世界觀、人生觀和價(jià)值觀教育等。

（二）職業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)與能力模塊。

主要是學(xué)習(xí)與本專業(yè)密切相關(guān)的、使在校學(xué)生獲得在投資

理財(cái)領(lǐng)域內(nèi)從事第一個(gè)工作、從事幾種工作所需要的必要知識(shí)、必要技能，為在校學(xué)生今后工作提供充分專業(yè)準(zhǔn)備的、形成現(xiàn)實(shí)動(dòng)手能力的知識(shí)和技能，如基礎(chǔ)會(huì)計(jì)知識(shí)和技能、經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)和技能、運(yùn)籌學(xué)知識(shí)和技能、財(cái)政學(xué)知識(shí)和技能、經(jīng)濟(jì)法知識(shí)和技能、商務(wù)談判知識(shí)和技能、現(xiàn)代金融學(xué)知識(shí)和技能、國(guó)際金融知識(shí)和技能、公共關(guān)系學(xué)知識(shí)和技能，以及為本專業(yè)提供基本支撐的大學(xué)英語(yǔ)、專業(yè)英語(yǔ)、高等數(shù)學(xué)、財(cái)經(jīng)應(yīng)用文、計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)庫(kù)、計(jì)算機(jī)安裝維護(hù)等應(yīng)用性知識(shí)和技能。

（三）職業(yè)知識(shí)與能力模塊。

主要學(xué)習(xí)本專業(yè)的職業(yè)知識(shí)和技能，如公司理財(cái)知識(shí)和技能、個(gè)人理財(cái)知識(shí)和技能、投資學(xué)知識(shí)和技能、證券投資知識(shí)和技能、期貨投資知識(shí)和技能、理財(cái)實(shí)務(wù)知識(shí)和技能、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)和技能、以及統(tǒng)計(jì)與調(diào)查預(yù)測(cè)等應(yīng)用性知識(shí)和技能。

（四）職業(yè)拓展知識(shí)與能力模塊。

主要學(xué)習(xí)能使在校學(xué)生具備在其未來(lái)職業(yè)生涯各階段都可以繼續(xù)學(xué)習(xí)所需要的能力、知識(shí)和態(tài)度等方面的知識(shí)和技能，如理財(cái)咨詢實(shí)務(wù)、實(shí)用合同范例、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)實(shí)務(wù)、公共關(guān)系實(shí)務(wù)、管理心理學(xué)、普通話、口語(yǔ)藝術(shù)、社交禮儀等[2]。

通過(guò)理論課程的四大模塊設(shè)計(jì)、可以使學(xué)生的綜合素質(zhì)培養(yǎng)以理論教學(xué)為中心，建立起一個(gè)合理完善的人才培養(yǎng)構(gòu)架。這就如同建造房屋時(shí)，要先搭好腳手架才能平地起高樓，此處的模塊理論課程設(shè)計(jì)就如同腳手架，理財(cái)專業(yè)學(xué)生由此接受培養(yǎng)，猶如高樓一般逐步建立和完善自身的綜合素養(yǎng)。

二、技能訓(xùn)練重在構(gòu)建“三層雙軌制”專業(yè)技能培養(yǎng)模式

高職院校最大的特點(diǎn)是動(dòng)手能力強(qiáng)、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)多，為了使學(xué)生在求學(xué)期間盡可能與社會(huì)同步、與專業(yè)掛鉤，校內(nèi)的技能訓(xùn)練可以采取“三層雙軌制”專業(yè)技能培養(yǎng)模式。

“三層雙軌制”，是一種貫穿人才培養(yǎng)全過(guò)程的、以綜合素質(zhì)為基礎(chǔ)、突出職業(yè)能力培養(yǎng)的專業(yè)技能培養(yǎng)新模式?！叭龑印笔侵赴凑n程間內(nèi)容的依存關(guān)系分為專業(yè)基礎(chǔ)技能、專業(yè)技能、職業(yè)綜合技能三個(gè)階段；“雙軌”是指理財(cái)能力訓(xùn)練和投資能力訓(xùn)練同步進(jìn)行。

第一層：專業(yè)基礎(chǔ)技能培養(yǎng)。

理財(cái)能力訓(xùn)練：基于《理財(cái)學(xué)》課程；訓(xùn)練內(nèi)容主要是理財(cái)?shù)幕驹怼⒐纠碡?cái)和個(gè)人理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)。

投資能力訓(xùn)練：基于《投資學(xué)》課程；訓(xùn)練內(nèi)容：投資學(xué)概述。

第二層：專業(yè)技能培養(yǎng)。

理財(cái)能力訓(xùn)練：基于《理財(cái)實(shí)務(wù)》課程；訓(xùn)練內(nèi)容為課程單元訓(xùn)練等。

投資能力訓(xùn)練：基于《證券投資》、《期貨投資》等課程；訓(xùn)練內(nèi)容主要為證券投資工具、證券交易流程、證券行情解讀，期貨交易的基本知識(shí)、基本原理等。

第三層：職業(yè)綜合技能培養(yǎng)。

理財(cái)能力訓(xùn)練：基于“理財(cái)規(guī)劃師資格證書(shū)”的培訓(xùn)課；訓(xùn)練內(nèi)容主要是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量判斷風(fēng)險(xiǎn)大小、掌握個(gè)人所得稅的計(jì)算方法和個(gè)人所得稅籌劃策略、個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃、個(gè)人財(cái)產(chǎn)分配與傳承、財(cái)務(wù)計(jì)算器的應(yīng)用等。

投資能力訓(xùn)練訓(xùn)練：基于校內(nèi)《投資理財(cái)綜合模擬實(shí)訓(xùn)》和校外生產(chǎn)實(shí)習(xí)；實(shí)訓(xùn)內(nèi)容為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析、證券投資工具、證券交易流程、證券行情解讀證券交易的各種技巧、證券市場(chǎng)運(yùn)行、期貨交易的操作程序及各種管理?xiàng)l例等。

通過(guò)三層雙軌制的教學(xué)，使學(xué)生的專業(yè)知識(shí)、動(dòng)手能力、分析能力、綜合能力明顯得到系統(tǒng)地提高。

三、教學(xué)方法創(chuàng)新，將課堂教學(xué)變?yōu)閳?chǎng)地教學(xué)。

課堂教學(xué)是最為傳統(tǒng)的教育模式，最大的優(yōu)勢(shì)就是老師和學(xué)生可以面對(duì)面，學(xué)生不僅能夠聽(tīng)到老師在講什么，還能夠感受到老師肢體、語(yǔ)氣、表情等等帶來(lái)的信息，而且有了問(wèn)題可以當(dāng)場(chǎng)提出得到即時(shí)的回答，做到了零距離的溝通。然而課堂教學(xué)也有它不容忽視的弱點(diǎn)：首先，也是最大的弱點(diǎn)就是不能因人施教，要老師根據(jù)每個(gè)學(xué)生的特點(diǎn)有針對(duì)性的教學(xué)既是不可能的，也是不經(jīng)濟(jì)的。其次，學(xué)習(xí)內(nèi)容收到了限制。一些訓(xùn)練特點(diǎn)非常強(qiáng)的課程受到的限制尤其大。

作為實(shí)踐操作性極強(qiáng)的投資理財(cái)學(xué)課程，如果一味地在課程教學(xué)上下功夫，一來(lái)限制了學(xué)生的學(xué)習(xí)環(huán)境，二來(lái)影響了教學(xué)效果。所以，根據(jù)教學(xué)課程的要求，有些科目可以采取場(chǎng)地教學(xué)的方式，比如設(shè)置證券大廳，定制電子顯示屏，將股票市場(chǎng)的大盤(pán)波動(dòng)即時(shí)顯示出來(lái)，讓學(xué)生身臨其境地去感受理財(cái)工具的變化和魅力，更有助于引起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和學(xué)習(xí)熱情。場(chǎng)地教學(xué)既克服了課堂教學(xué)的缺點(diǎn)，又增強(qiáng)了課堂教學(xué)的優(yōu)點(diǎn)。也對(duì)學(xué)生在就業(yè)過(guò)程中的角色進(jìn)入，起到了很好的作用。

四、畢業(yè)論文強(qiáng)調(diào)專業(yè)論文學(xué)分制。

作為具備專業(yè)技能素質(zhì)的理財(cái)人員，對(duì)于專業(yè)的財(cái)經(jīng)用語(yǔ)表述應(yīng)該是相當(dāng)熟練的。然而兩年專業(yè)課程的學(xué)習(xí)，對(duì)于大多數(shù)學(xué)生來(lái)說(shuō)，要全面了解和掌握理財(cái)訊息和理財(cái)用語(yǔ)還是有些難度的。為了盡快讓學(xué)生掌握這項(xiàng)技能，以及增強(qiáng)理財(cái)專業(yè)觀念。鼓勵(lì)學(xué)生撰寫(xiě)各類(lèi)財(cái)經(jīng)論文，通過(guò)論文的撰寫(xiě)，一是增強(qiáng)

了學(xué)生關(guān)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的關(guān)注度，二是加強(qiáng)了學(xué)生的專業(yè)學(xué)習(xí)能力，三是為學(xué)生的就業(yè)申請(qǐng)?jiān)鎏砘I碼。對(duì)于在公開(kāi)刊物上發(fā)表的論文，學(xué)校予以承認(rèn)相應(yīng)學(xué)分，并作為理財(cái)專業(yè)的重要教學(xué)成果。

五、畢業(yè)實(shí)習(xí)要求證書(shū)與經(jīng)驗(yàn)并重。

高等職業(yè)教育不僅需要學(xué)生在學(xué)完全部課程后能夠獲得畢業(yè)證書(shū)，同時(shí)還要求專業(yè)學(xué)習(xí)過(guò)程應(yīng)與國(guó)家技能考證、國(guó)家職業(yè)資格考證要求接軌，實(shí)行多證書(shū)考核管理制度，以彰顯職業(yè)教育辦學(xué)特色，體現(xiàn)綜合技能素質(zhì)。理財(cái)專業(yè)學(xué)生應(yīng)獲取的證書(shū)有全國(guó)計(jì)算機(jī)等級(jí)一級(jí)證書(shū)、英語(yǔ)三級(jí)證書(shū)（或英語(yǔ)A、B級(jí)應(yīng)用能力證書(shū)）、證券從業(yè)資格證書(shū)、期貨從業(yè)資格證書(shū)和助理理財(cái)規(guī)劃師資格證書(shū)等。

同時(shí)，作為理財(cái)專業(yè)的學(xué)生又要注重實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的累積，要在畢業(yè)實(shí)習(xí)期間通過(guò)專業(yè)實(shí)踐，將所學(xué)置于所用，用工作檢驗(yàn)理論。投資理財(cái)專業(yè)所面臨的行業(yè)局面與其他傳統(tǒng)行業(yè)相比，更具有變化性和挑戰(zhàn)性，對(duì)于學(xué)生的要求也是越來(lái)越高。所以實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)是對(duì)于培養(yǎng)真正的理財(cái)專家來(lái)說(shuō)，是必經(jīng)之路，也是攀巖捷徑。

綜合素質(zhì)型理財(cái)人員的培養(yǎng)不是一蹴而就的，而是一項(xiàng)長(zhǎng)時(shí)期全方位多角度的教學(xué)培養(yǎng)方案。其重點(diǎn)是理論著眼全面、實(shí)踐落在實(shí)處。高職教學(xué)應(yīng)服務(wù)于國(guó)家全局，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大浪潮，為中國(guó)的金融市場(chǎng)培養(yǎng)更多的實(shí)用人才。

參考文獻(xiàn)：

第4篇：證券專業(yè)論文范文

【論文關(guān)鍵詞】證券公司；專業(yè)融資模式；借鑒

1專業(yè)化融資模式特點(diǎn)

專業(yè)化證券融資模式，是日本、臺(tái)灣等地區(qū)早期社會(huì)信用薄弱、分業(yè)經(jīng)營(yíng)等背景下形成的。這種模式主要特點(diǎn)在于證券金融公司存在，證券金融公司是一種為有價(jià)證券發(fā)行、流通和信用交易結(jié)算提供資金和證券借貸的專業(yè)機(jī)構(gòu)，主要目的是疏通分業(yè)經(jīng)營(yíng)下貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)資金流動(dòng)，同時(shí)通過(guò)壟斷融資融券業(yè)務(wù)控制信用交易規(guī)模，防止金融風(fēng)險(xiǎn)。

1．1專業(yè)化融資機(jī)構(gòu)特點(diǎn)

證券金融公司一般采用股份制形式，股東大多是商業(yè)銀行、交易所等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，還包括部分上市公司和企業(yè)；除自有注冊(cè)資本外，債務(wù)資金來(lái)源主要從貨幣市場(chǎng)融取，包括發(fā)行商業(yè)票據(jù)，吸收特定存款，同業(yè)拆借和債券回購(gòu)，向銀行貸款等。公司主要業(yè)務(wù)是開(kāi)展信用交易轉(zhuǎn)融資融券。在機(jī)制設(shè)計(jì)上，日本實(shí)行單軌制，即投資者通過(guò)證券公司進(jìn)行融資融券，然后證券公司向證券金融公司轉(zhuǎn)融資融券，投資者不能直接從證券金融公司融資；證券商可以部分參與貨幣市場(chǎng)融資，但不能直接從銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)融券；這些金融機(jī)構(gòu)如需借出證券，需要先轉(zhuǎn)借給證券金融公司。單軌制特點(diǎn)是融資融券活動(dòng)傳遞鏈單一化，機(jī)制上比較容易理順，但壟斷性較高。臺(tái)灣采用對(duì)證券公司和一般投資者同時(shí)融資融券的“雙軌制”，在“雙軌制”結(jié)構(gòu)中，部分獲得許可的證券公司可以直接對(duì)客戶提供融資融券服務(wù)，然后通過(guò)證券抵押的方式從證券金融公司轉(zhuǎn)融資，也可以將不動(dòng)產(chǎn)作抵押向銀行和其他非銀行機(jī)構(gòu)融資。而沒(méi)有許可的證券公司，只能接受客戶的委托，代客戶向證券金融公司申請(qǐng)融資融券。這樣證券金融公司實(shí)際上既為證券公司辦理資券轉(zhuǎn)融通，又直接為一般投資者提供融資服務(wù)。這種模式有利于業(yè)務(wù)朝多元化發(fā)展，但機(jī)制較煩瑣。除信用交易業(yè)務(wù)外，證券金融公司還為證券公司證券承銷(xiāo)、新股發(fā)行等業(yè)務(wù)提供短期周轉(zhuǎn)資金，及為證券公司并購(gòu)、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)提供過(guò)橋貸款等。

1．2風(fēng)險(xiǎn)管理模式

在風(fēng)險(xiǎn)管理上，專業(yè)化模式主要通過(guò)政府主導(dǎo)和宏觀調(diào)控進(jìn)行管理。日本大藏省負(fù)責(zé)批準(zhǔn)和審核證券金融公司成立條件和資格，并制定初始保證金等具體規(guī)則；證券交易所主要制定相關(guān)規(guī)章，對(duì)融資融券保證金比率進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)參與主體進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，如證券商不得在保證金規(guī)定比率之下對(duì)客戶融資，不得將投資人保證金挪為己用；證券金融公司根據(jù)市場(chǎng)和公司財(cái)務(wù)信用狀況對(duì)各證券公司分配不同信用業(yè)務(wù)額度等。相比之下，臺(tái)灣證券公司更注重市場(chǎng)運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)控制，如日本證券金融公司資本金充足率為2．5％左右；而臺(tái)灣要求最低資本金充足率達(dá)到8％，并規(guī)定證券金融公司對(duì)投資者融資融券總額與其資本凈值最高倍率為250％，規(guī)定公司從銀行的融資不得超過(guò)其資本凈值6倍，對(duì)任何一家證券公司的融資額度不能超過(guò)其凈值的l5％等。

2專業(yè)融資模式市場(chǎng)效應(yīng)和借鑒

專業(yè)化融資模式產(chǎn)生，使證券公司與銀行在資金借貸上分隔開(kāi)，貫徹了銀行與證券分業(yè)管理原則；同時(shí)證券金融公司可從貨幣市場(chǎng)吸取資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，使資金得到更高層次結(jié)合，從而進(jìn)一步提高資金流動(dòng)性和效率，促進(jìn)證券市場(chǎng)交易價(jià)格合理形成；同時(shí)政府可以根據(jù)市場(chǎng)行情協(xié)調(diào)和控制信用交易乘數(shù)效應(yīng)，如在市場(chǎng)偏軟時(shí)，可以增加資券供給，以活躍市場(chǎng)；當(dāng)市場(chǎng)泡沫過(guò)多時(shí)，可以減少資券供給，以穩(wěn)定市場(chǎng)。

公司大量臨時(shí)資金需求，支持證券公司新投資銀行業(yè)務(wù)拓展。當(dāng)然壟斷交易也會(huì)損害效率，隨著市場(chǎng)逐步成熟，證券融資模式職能也逐漸轉(zhuǎn)變。目前日本證券金融公司主要在轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)中占主導(dǎo)地位;臺(tái)灣證券金融公司更多轉(zhuǎn)向直接為個(gè)人投資者提供資券融通，逐步變成了市場(chǎng)化融資公司。

第5篇：證券專業(yè)論文范文

論文摘要:目前，在我國(guó)對(duì)證券交易所的自律監(jiān)管作用越來(lái)越重視，本文在分析自律監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)，以及我國(guó)證券交所自律監(jiān)管的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題后，對(duì)我國(guó)完善證券交所的自律監(jiān)管提出了自己的建議和思考。

我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展10多年來(lái)取得了許多令人矚目的成就。我國(guó)現(xiàn)行證券監(jiān)管模式是以政府監(jiān)管為主導(dǎo)，市場(chǎng)自律監(jiān)管為補(bǔ)充的監(jiān)管制度。但由于現(xiàn)在政府監(jiān)管沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的功能，致使出現(xiàn)政府監(jiān)管失靈的現(xiàn)象，同時(shí)自律監(jiān)管的作用發(fā)揮很小，所以大力加強(qiáng)自律監(jiān)管在我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管中的作用。我國(guó)自律監(jiān)管體系主要有三方面組成，即證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)以及其他相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)和各種證券市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)。筆者認(rèn)為我國(guó)的自律監(jiān)管應(yīng)以證券交易所的自律監(jiān)管為主要力量，本文將主要對(duì)證券交易所自律監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行探討。

一、證券交易所自律監(jiān)管的必要性和優(yōu)勢(shì)

首先，證券交易所自律監(jiān)管的具有更高的監(jiān)管效率。證券交易所直接貼近市場(chǎng)，熟知市場(chǎng)變化，能夠及時(shí)的了解證券市場(chǎng)中的股票的交易信息、股價(jià)的波動(dòng)，發(fā)現(xiàn)上市公司的具體情況，可以強(qiáng)制上市公司進(jìn)行持續(xù)信息披露，減少信息的不對(duì)稱性，同時(shí)可以根據(jù)市場(chǎng)反饋的信息，結(jié)合證券市場(chǎng)的實(shí)際情況，對(duì)自律監(jiān)管及時(shí)作出調(diào)整、改變規(guī)則和措施。

其次，自律監(jiān)管在作用空間上更為寬泛。法律具有剛性，政府監(jiān)管必須依賴法律規(guī)范對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行管理，而法律不能完全調(diào)整到市場(chǎng)中的全部間題，由于這種性質(zhì)就決定了政府監(jiān)管不可能面面俱到，照顧到市場(chǎng)中的每個(gè)角落，肯定會(huì)存在政府監(jiān)管的灰色區(qū)域。所以在這些政府監(jiān)管與法律規(guī)范無(wú)法調(diào)整的領(lǐng)域內(nèi)，政府監(jiān)管的效果不言而喻。而證券交易所自律監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)之一就在于它可以在政府的剛性管理之外，施加道德、行業(yè)和倫理標(biāo)準(zhǔn)的約束。

再次，證券交易所自律監(jiān)管的專業(yè)性。證券市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)性和不穩(wěn)定性，證券交易所處于市場(chǎng)的前線，要有效迅速的處理市場(chǎng)的各種情況，就決定了自律組織必須儲(chǔ)備著大量的專業(yè)人才，這些專業(yè)人才必須具有豐富的專業(yè)知識(shí)和實(shí)際的證券市場(chǎng)操作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)要具有敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué)，對(duì)市場(chǎng)中瞬息萬(wàn)變的具體情況，能夠熟練的運(yùn)用證券法律、法規(guī)進(jìn)行處理，有效的規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到利益的最大化。這些都決定了自律組織相對(duì)于政府監(jiān)管更具有專業(yè)性。

最后，自律監(jiān)管還更符合成本一收益原則。證券交易所處于市場(chǎng)的第一線，可以迅速及時(shí)地隨市場(chǎng)作出反應(yīng)，采取行動(dòng)，從而降低監(jiān)管的成本，提高社會(huì)公共資源的利用效率。

二、證券交易所的自律監(jiān)管的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題

筆者認(rèn)為，在現(xiàn)階段應(yīng)具體根據(jù)我國(guó)實(shí)際國(guó)情，充分發(fā)揮證券交易所的獨(dú)有的自律監(jiān)管，把證券交易所作為我國(guó)證券自律監(jiān)管的主導(dǎo)力量。然而現(xiàn)實(shí)中的證交所的自律監(jiān)管職能非但沒(méi)有得到有效的發(fā)揮，而且存在很多阻礙其有效發(fā)揮的障礙:

(l)由十證監(jiān)會(huì)與證交所之間的職責(zé)劃分不明確，而法律對(duì)證交所的性質(zhì)、地位沒(méi)有一個(gè)明確的規(guī)定，證交所很多職能在很大程度上都要證監(jiān)會(huì)的授權(quán)，證監(jiān)會(huì)也代替證交所行使了一部分自律監(jiān)管職權(quán)，致使證交所看起來(lái)像一個(gè)證監(jiān)會(huì)的“派出機(jī)構(gòu)”。

(2)由于股市的發(fā)展能給當(dāng)?shù)卣畮?lái)巨額的稅收，可以大力推動(dòng)當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加上當(dāng)?shù)卣拇罅χС?，滬深兩地交易所之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，相互搶奪上市公司的現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重。

(3)證交所本身在組織形式即會(huì)員制上存在很大缺陷，實(shí)行會(huì)員制不利于證券交易的公正性、投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，容易形成市場(chǎng)壟斷，這些都導(dǎo)致證交所的很多自律監(jiān)管職能到不到有效的發(fā)揮。

(4)上市協(xié)議不是由證交所和上市公司商議決定，而是政府部門(mén)硬性規(guī)定的產(chǎn)物，不能體現(xiàn)為市場(chǎng)參與主體相互競(jìng)爭(zhēng)和相互妥協(xié)的產(chǎn)物，而是游離于利益關(guān)系之外的產(chǎn)物，也就不能發(fā)揮市場(chǎng)高效配置資源的職能。

三、關(guān)于加強(qiáng)證券交易所自律監(jiān)管作用的思考

正如由上所闡明，加強(qiáng)證券交易所的自律監(jiān)管職能，使之成其為我國(guó)證券市場(chǎng)自律監(jiān)管體系中的中堅(jiān)力量，將有助于我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體系的和諧構(gòu)建。具體來(lái)說(shuō)可以作以下方面的嘗試:

(1)要強(qiáng)化證券交易所的自律監(jiān)管地位，必須從監(jiān)管理念上人手，從根本上消除證監(jiān)會(huì)把證交所作為自己的“派出機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管理念，樹(shù)立證交所是我國(guó)自律監(jiān)管體系中的主要力量。

(2)完善證券方面的法律法規(guī)，從法律上明確規(guī)定證券交易所自律機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、法律地位、組織形式，對(duì)證交所的權(quán)利實(shí)行法定授權(quán)，進(jìn)一步明確證監(jiān)會(huì)與證券交易所之間的職能分工，明確證交所的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，真正將證交所作為一層獨(dú)立的監(jiān)管主體。

(3)賦予證券交易所更多的權(quán)力。證券交易所自主決定其人事安排，比如證券交易所的總經(jīng)理，由其理事會(huì)選擇后再報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn);給與證交所更多收益方面的自。

(4)從我國(guó)具體實(shí)際出發(fā)，充分借鑒境外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，改革我國(guó)證券交易所現(xiàn)行的組織形式，由會(huì)員制改為公司制。

(5)為了消除地方政府對(duì)證交所的控制和干預(yù)，建議考慮在合適的時(shí)機(jī)逐步取消地方政府的稅收分成，切斷地方政府對(duì)證交所干預(yù)的根本源泉。

第6篇：證券專業(yè)論文范文

論文摘要：寬松的政策環(huán)境、明確的政策導(dǎo)向以及金融市場(chǎng)、證券市場(chǎng)深入健康 發(fā)展 的客觀需要，加快了我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的籌備和發(fā)展進(jìn)程。理論上，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的推出或?qū)⒂兄诖蛲ㄘ泿攀袌?chǎng)與資本市場(chǎng)的資金融通渠道，在銀行與證券公司之間建立起安全、健康和通暢的資金聯(lián)系機(jī)制。本文比較分析了國(guó)際成熟證券市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r，闡述了該項(xiàng)新興業(yè)務(wù)可能給各參與主體帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，并以我國(guó)現(xiàn)行的 法律 法規(guī)和市場(chǎng)環(huán)境為基礎(chǔ)提出了商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略。 

 

一、融資融券業(yè)務(wù)推出的背景 

 

“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入交易所上市證券或借入交易所上市證券并賣(mài)出的行為。融資融券業(yè)務(wù)包含了兩層信用關(guān)系，一是券商對(duì)投資者的融資、融券，二是金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。 

長(zhǎng)期以來(lái)，由于沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制，我國(guó)證券市場(chǎng)存在明顯的單邊市特征，這種制度性缺陷導(dǎo)致市場(chǎng)做空力量缺乏，投資者買(mǎi)進(jìn)股票的力量長(zhǎng)期壓倒賣(mài)出股票的力量，市場(chǎng)供求長(zhǎng)期失衡。另外，盡管我國(guó)的各級(jí)規(guī)則及法律都明確禁止信用交易，但券商和投資者基于利益驅(qū)動(dòng)，地下信用交易屢禁不絕。大量地下信用交易的存在不僅增大了證券市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，也給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)控帶來(lái)很大困難。我國(guó)證券市場(chǎng)的單邊市特征和地下金融的現(xiàn)狀迫切需要引入信用交易制度，以完善我國(guó)證券交易機(jī)制，同時(shí)，信用交易制度的引入也有助于打通我國(guó)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)之間的資金融通渠道，在銀行、證券公司和投資者之間建立起安全、健康、通暢的資金聯(lián)系。 

對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)，從監(jiān)管層到券商都籌備已久，自2006年1月1日起施行的新《證券法》修改了舊證券法中不允許證券公司向客戶進(jìn)行融資融券的規(guī)定后，監(jiān)管層相繼了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》、《關(guān)于證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備 計(jì)算 標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見(jiàn)稿）》、《關(guān)于調(diào)整證券公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見(jiàn)稿）》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》和《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》。深交所、上交所也相繼制定了《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》。 

這一系列管理?xiàng)l例和指引的出臺(tái)，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的定義、證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件，以及證券公司如何開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)等細(xì)節(jié)進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，也意味著融資融券業(yè)務(wù)的制度環(huán)境日益成熟。在政策面的明確支持鼓勵(lì)下，多家創(chuàng)新類(lèi)證券公司相繼提出了融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)申請(qǐng)，相關(guān)的業(yè)務(wù)、技術(shù)籌備工作也在加緊進(jìn)行中。融資融券業(yè)務(wù)的推出已指日可待。 

 

二、海外成熟證券市場(chǎng)信用交易模式的比較及我國(guó)信用交易模式的選擇 

 

（一）海外成熟市場(chǎng)信用交易模式的比較 

融資融券業(yè)務(wù)是海外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟交易制度，其證券信用交易模式大致有以下三種典型模式： 

一是以美國(guó)為代表的典型的市場(chǎng)化融資模式，也被稱為分散授信模式。在這種模式下，信用交易高度市場(chǎng)化，對(duì)融資融券的資格幾乎沒(méi)有特別的限定。在進(jìn)行信用交易時(shí)，投資者向證券公司申請(qǐng)融資融券，由證券公司直接對(duì)其提供信用，當(dāng)證券公司的資金不足時(shí)，通過(guò)金融市場(chǎng)融通或拆借取得相應(yīng)的資金；在證券不足時(shí)，可直接從保險(xiǎn)基金、投資公司或院校投資基金等長(zhǎng)期投資者處融得證券。在分散授信模式下，信用交易的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為市場(chǎng)主體的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只是對(duì)運(yùn)行的規(guī)則做出統(tǒng)一的制度安排并監(jiān)督執(zhí)行。 

二是以日本為代表的專業(yè)化的融資模式，也被稱為集中授信模式。在這種模式下，證券信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)主要由專業(yè)化的證券金融公司負(fù)責(zé)。證券金融公司在證券信用交易中居于壟斷地位，證券公司向投資者融資融券后，若信用交易交割清算時(shí)自有資金或股票不足，可以向證券金融公司融通。而證券金融公司可通過(guò)短期資金市場(chǎng)、日本銀行和一般商業(yè)銀行來(lái)籌措資金或股票。這種集中授信模式有明確的層級(jí)性，包含“客戶——證券公司——證券金融公司——大藏省”四個(gè)層級(jí)，職能分工明確，便于監(jiān)管。 

三是以

另外，由于目前融資融券僅限于在創(chuàng)新類(lèi)券商范圍內(nèi) 發(fā)展 ，這一規(guī)定將使其他綜合類(lèi)和經(jīng)紀(jì)類(lèi)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額面臨進(jìn)一步的萎縮，因此，未來(lái)融資融券的政策走向，應(yīng)以市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)為原則，通過(guò)制度設(shè)計(jì)，也允許非創(chuàng)新類(lèi)券商參與融資融券業(yè)務(wù)。具體來(lái)說(shuō)，可以放開(kāi)證券 金融 公司的經(jīng)營(yíng)范圍，允許其向非創(chuàng)新類(lèi)券商的經(jīng)紀(jì)客戶提供融資融券服務(wù)，同時(shí)，非創(chuàng)新類(lèi)券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能，并從中獲取一定的傭金收入。 

考慮到我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀和融資融券業(yè)務(wù)推進(jìn)的狀況，未來(lái)證券金融公司的組建和業(yè)務(wù)開(kāi)展可能會(huì)采取如下的分階段逐步開(kāi)放的路徑：第一步，由符合監(jiān)管層要求的商業(yè)銀行、券商、保險(xiǎn)公司及其他投資主體參與組建3-5家證券金融公司，業(yè)務(wù)范圍限制在為有融資融券資格的券商提供信用轉(zhuǎn)融通服務(wù)；第二步，允許證券金融公司向所有券商和機(jī)構(gòu)投資者提供融資融券服務(wù)；第三步，允許沒(méi)有融資融券業(yè)務(wù)資格的券商證券金融公司與投資者的信用融通業(yè)務(wù)，券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能，并從中獲取手續(xù)費(fèi)收入。 

（三）融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)各參與主體的影響 

1.對(duì)證券公司的影響 

（1）有利于為證券公司提供新的盈利模式，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型。 

證券公司通過(guò)為客戶提供融資融券交易，可以從中獲取利息收入和手續(xù)費(fèi)收入，提高資產(chǎn)利用效率。另外，信用交易可以使投資者進(jìn)行雙向交易，改變?cè)瓉?lái)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)只在牛市中賺錢(qián)，而在熊市中交易量稀薄，收入急劇減少的情況，使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入能夠保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平。 

（2）證券金融公司的設(shè)立將增加券商的融資渠道。 

目前證券金融公司的資金來(lái)源渠道除了增資擴(kuò)股和發(fā)行金融債券外，僅限于銀行間同業(yè)拆借、股票質(zhì)押貸款、國(guó)債回購(gòu)等有限的融資手段，證券金融公司的設(shè)立使得證券公司可以通過(guò)轉(zhuǎn)融通交易從證券金融公司中融得資金和證券，拓寬融資渠道。 

第7篇：證券專業(yè)論文范文

[論文摘要]證券『訂場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。它是完整的市場(chǎng)體系的重要組成部分，不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。而隨著居民收入水平的提高，居民可支配收入不斷提升，越來(lái)越多的居民開(kāi)始將資金投入到證券市場(chǎng)以獲取更大程度的利潤(rùn)，本文將以中小城市居民的投資行為切入點(diǎn)，對(duì)其投資行為進(jìn)行分析和建議。

1近年證券投資市場(chǎng)概況

證券投資就是指有價(jià)證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個(gè)人或企業(yè)用積累起來(lái)的貨幣購(gòu)買(mǎi)股票和債券等有價(jià)證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場(chǎng)力”是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來(lái)收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資，投資和投機(jī)是證券投資活動(dòng)中不可缺少的兩種行為。

近年來(lái)，證券市場(chǎng)隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，2006滬深股市領(lǐng)漲全球，上證指數(shù)從2005年底的i16l點(diǎn)強(qiáng)勁上揚(yáng)至2006年12月29日，終盤(pán)報(bào)收2675點(diǎn)，累計(jì)上漲高達(dá)l5l4點(diǎn)，漲幅超過(guò)l30％，滬深股市成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項(xiàng)指數(shù)同比漲幅翻番；股票市場(chǎng)籌資總額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，我國(guó)證券市場(chǎng)也隨之受到了一定沖擊，進(jìn)入了個(gè)低沉階段。隨著金融危機(jī)逐漸消除，我國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入新的生命周期。

2中小城市居民收入分析

2009年上半年，據(jù)6．5萬(wàn)戶城鎮(zhèn)居民家庭抽樣調(diào)查資料顯示，上半年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入8856元，同比增長(zhǎng)9．8％；扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)lI．2％，這一數(shù)據(jù)超過(guò)了GDP漲幅。而，這一收入增加幅度也高于去年增加幅度，居民的實(shí)際收入增加。

中小城市居民收入的實(shí)際增加使得居民可支配收入增加，隨著投資理念的改進(jìn)，居民開(kāi)始選擇出了銀行儲(chǔ)蓄以外的其他投資方式，于是更多人加入到證券投資行業(yè)中。雖然證券投資具有不可避免的風(fēng)險(xiǎn)性，但是其風(fēng)險(xiǎn)伴隨者高收益，于是當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平，中小城市居民也開(kāi)始進(jìn)行這種具有風(fēng)險(xiǎn)性的投資，并且伴隨著更高的熱情和自主學(xué)習(xí)性。

3中小城市居民證券投資現(xiàn)狀

中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司的“2009年投資者綜合調(diào)查”涉及55家證券公司、350家營(yíng)業(yè)部的28000名投資者，采取抽樣方式隨機(jī)抽取2800個(gè)樣本，該調(diào)查顯示，今年前1O個(gè)月，我國(guó)占比三成五的個(gè)人投資者實(shí)現(xiàn)了整體盈利；多數(shù)股民對(duì)未來(lái)3個(gè)月、6個(gè)月大盤(pán)向上表示了信心，但近期買(mǎi)入意愿有所下降。

調(diào)查還顯示，股民主體的年齡段是25歲至55歲的適業(yè)人群，占68．27％，25歲以下和55歲以上股民所占比率為13．65％、18．08％，且這兩部分人群所占比率有所提高。從入市資金量上來(lái)看，25歲以下和55歲以上兩個(gè)群體投資在五萬(wàn)元以下的占21．38％。而在適業(yè)群體中，投資在五萬(wàn)元以上的占56．27％。從職業(yè)上來(lái)看，所占人數(shù)比例較高的依次是機(jī)關(guān)干部、科教文衛(wèi)：[作者、工人、個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主，但在投資二十萬(wàn)以上的股民群體中，個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高，年收入在兩萬(wàn)以下的占33．87％，年收入在兩萬(wàn)至五萬(wàn)之間的占47．52％，年收入在五萬(wàn)以上的占i8．61％，不同收入群體的投資規(guī)模在各個(gè)檔位均有分布，年收入與投資規(guī)模的比值反映了股民投資的高杠桿性，股民投資總額平均占家庭總資產(chǎn)的46．32％，。而4．28％的股民曾經(jīng)或正在舉債炒股，該現(xiàn)象降低了股民的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承受力，增大了股市波動(dòng)可能產(chǎn)生的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

4中小城市居民證券投資心理分析

股市的波動(dòng)往往引領(lǐng)者股民的思想動(dòng)態(tài)，股市波動(dòng)導(dǎo)致人心波動(dòng)，人心波動(dòng)導(dǎo)致社會(huì)波動(dòng)，社會(huì)波動(dòng)則往往引起‘些社會(huì)問(wèn)題?？梢哉f(shuō)，股民的細(xì)想動(dòng)態(tài)在一定程度上不僅影響著股民資深，也影響著證券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展，影響著社會(huì)的安全與穩(wěn)定。因此，了解股民的思想與行為狀況，為加強(qiáng)股民群體的教育引導(dǎo)提供科學(xué)依據(jù)，為建立完善而高效的股票市場(chǎng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置提供有價(jià)值的參考，為相關(guān)部門(mén)制定干預(yù)市場(chǎng)政策、實(shí)施宏觀調(diào)控提供借鑒。

相關(guān)調(diào)查顯示，對(duì)多數(shù)投資者而言，多數(shù)投資者的求勝心理過(guò)強(qiáng)，投資績(jī)效與內(nèi)心期望差距懸殊，風(fēng)險(xiǎn)承受能力依然較弱，股市波動(dòng)甚至開(kāi)始對(duì)股民心理健康狀況起到越來(lái)越大的影響力。而且，多數(shù)中小城市投資者自身權(quán)利認(rèn)知非常有限，權(quán)益保護(hù)狀況主觀感受不良，證券市場(chǎng)監(jiān)管狀況和相關(guān)法規(guī)建設(shè)令股民不滿意。但多數(shù)股民對(duì)股市波動(dòng)有客觀的認(rèn)識(shí)，對(duì)中國(guó)股市未來(lái)發(fā)展基本持樂(lè)觀態(tài)度。

5對(duì)與中小城市居民證券投資的建議

由于中小城市大部分證券投資者處散戶和中戶的投資水平，其投資具有一定很大的群體特點(diǎn)，針對(duì)其收入水平、心理特征等，筆者對(duì)中小城市居民投資行為作出如下建議。

5．1不要過(guò)度迷信專家

很多投資建議是來(lái)自專家本人的判斷，雖然專家具有更深厚的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，但是盲目跟隨往往不是股市的明智之舉，應(yīng)該根據(jù)自身情況，結(jié)合各方面知識(shí)和信息，作出充分而明智的判斷。

52適度補(bǔ)充專業(yè)投資知識(shí)，避兔盲目投資

中小城市的投資者構(gòu)成和居民普遍專業(yè)水平都不能達(dá)到專業(yè)水平，很多時(shí)候往往出現(xiàn)跟風(fēng)盲從現(xiàn)象，最終無(wú)法盈利反而虧損。一定的專業(yè)知識(shí)會(huì)增強(qiáng)投資者的投資理性，可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

53堅(jiān)持對(duì)個(gè)別股票的中場(chǎng)期投資

不少個(gè)股股價(jià)不斷攀高，新股民追高獲利機(jī)會(huì)很大，但還是應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，股市也會(huì)發(fā)生預(yù)期之外的跌損。從實(shí)際回報(bào)率來(lái)看，選擇好的股票進(jìn)行中長(zhǎng)期投資往往能超越短線操作的業(yè)績(jī)。

84進(jìn)行基金投資，降低風(fēng)險(xiǎn)

基金投資是一種間接股票投資，它可以對(duì)資金進(jìn)行集合理財(cái)，專業(yè)管理，是‘種“組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)”的方法，對(duì)與收入水平偏低，風(fēng)險(xiǎn)承受力較弱的中小城市投資者而言，不失為一種良策。

第8篇：證券專業(yè)論文范文

論文摘要：證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在出席“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2012：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”時(shí)，批評(píng)我國(guó)證券公司的研究能力水平低。無(wú)論對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)還是上市公司分析能力比較弱，市場(chǎng)影響較小，難以形成價(jià)值投資的引導(dǎo)作用。目前國(guó)內(nèi)有一半以上的券商都擁有自己的研究機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)會(huì)針對(duì)一些個(gè)股和行業(yè)相關(guān)的研究報(bào)告。文章通過(guò)對(duì)券商研究機(jī)構(gòu)的組織架構(gòu)和運(yùn)作方式以及具體的一些研究報(bào)告來(lái)分析證券機(jī)構(gòu)的股票預(yù)測(cè)能力，來(lái)說(shuō)明證券研究機(jī)構(gòu)的股票預(yù)測(cè)能力，并認(rèn)為券商研究機(jī)構(gòu)在提高自身研究能力的同時(shí)更應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資者價(jià)值投資的引導(dǎo)。

論文關(guān)鍵詞：證券;研究機(jī)構(gòu);價(jià)值投資;運(yùn)作方式;研究能力

一、概述

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)不斷增加，在這種情形下，誰(shuí)先抓住證券市場(chǎng)這種周期性業(yè)務(wù)擴(kuò)張的機(jī)會(huì)，進(jìn)行各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的研究工作，誰(shuí)就可能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。目前研究工作已成為證券公司提升業(yè)務(wù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)水平和管理水平的重要手段，從而成為保證了其在市場(chǎng)研究方面的準(zhǔn)確性和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要措施。

二、影響股票價(jià)格變動(dòng)的因素

就目前市場(chǎng)來(lái)看，影響股票價(jià)格變動(dòng)的因素很多，但基本上可分為以下三類(lèi)：市場(chǎng)內(nèi)部因素、基本面因素和政策因素。

市場(chǎng)內(nèi)部因素主要是指市場(chǎng)的供給和需求，即流動(dòng)資金量和流通股票量的相對(duì)比例;基本面因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素和公司內(nèi)部因素，宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要是能影響市場(chǎng)中股票價(jià)格的因素，而公司內(nèi)部因素主要指上市公司的估值和業(yè)績(jī)等方面;政策因素是指足以影響股票價(jià)格變動(dòng)的國(guó)內(nèi)外重大活動(dòng)以及政府的政策、措施、法令等重大事件。

由于股票價(jià)格受以上多重因素的影響，因此證券研究機(jī)構(gòu)在做研究報(bào)告時(shí)需要綜合考慮以上因素的影響程度，從而對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

三、證券研究機(jī)構(gòu)的組織構(gòu)架與運(yùn)作方式

證券研究機(jī)構(gòu)是證券機(jī)構(gòu)以及整個(gè)證券市場(chǎng)的重要組成部分，到目前為止全國(guó)接近一半以上的證券機(jī)構(gòu)都建立了自己的研究所，也占了整個(gè)國(guó)內(nèi)合規(guī)的證券咨詢機(jī)構(gòu)的一半以上的數(shù)量，這足以看出國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)對(duì)于研究工作的重視程度。

由于研究的側(cè)重點(diǎn)是價(jià)值投資的方向，所以對(duì)一些做短線投資的投資者的指導(dǎo)意義并不是很大，因此在證券公司的研究工作中，還有一些人員是工作在第一線的和客戶直接面對(duì)面的投資顧問(wèn)，這些人在股票研究方面主要是從技術(shù)分析和市場(chǎng)情緒以及再綜合基本面的角度去研究股票未來(lái)的走勢(shì)，相比研究所的投資報(bào)告更適用于價(jià)值投資不同，投資顧問(wèn)對(duì)于股票的研究更依賴于技術(shù)形態(tài)，這些研究更加適合一些做短線投資的投資者。

四、研究機(jī)構(gòu)研究案例分析

案例一：2010年7月2日，上漲指數(shù)盤(pán)中跌至2319.74點(diǎn)，從前期的高點(diǎn)3478.01開(kāi)始短短不到一年的時(shí)間上證指數(shù)下跌了超過(guò)1100點(diǎn)，跌幅達(dá)33.3%。而這之前的2009年滬深股市持續(xù)上漲，盡管8月份出現(xiàn)一次暴跌，但隨后股市又開(kāi)始回升，到年底的時(shí)候，上證指數(shù)又回到3200點(diǎn)。在這種背景下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為2010年股市將承接這種升勢(shì)繼續(xù)上漲，各大證券研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為2010年股市的高點(diǎn)應(yīng)在4000點(diǎn)以上，同樣的，多數(shù)機(jī)構(gòu)也把2010年上證指數(shù)的震蕩區(qū)間估計(jì)在3000點(diǎn)至4300點(diǎn)之間。國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為2010年A股市場(chǎng)的運(yùn)行區(qū)間在3100點(diǎn)至4400點(diǎn)，興業(yè)證券研發(fā)中心認(rèn)為，2010年A股將步入正?；M(jìn)程中的震蕩牛市，上證綜指的波動(dòng)區(qū)間預(yù)期在3200點(diǎn)至4300點(diǎn)，申萬(wàn)研究所認(rèn)為，2010年A股將呈現(xiàn)震蕩向上的格局，上證綜指的核心波動(dòng)區(qū)間為2900點(diǎn)至4200點(diǎn)。

然而每家券商在2009年基于一些宏觀數(shù)據(jù)對(duì)2010年的市場(chǎng)判斷都出現(xiàn)了一定的錯(cuò)誤，各家券商的研究機(jī)構(gòu)在2009年對(duì)于市場(chǎng)的判斷主要是基于一些宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和2009年的市場(chǎng)表現(xiàn)得出的。

從研究機(jī)構(gòu)的研究方式來(lái)說(shuō)，主要是基于經(jīng)濟(jì)基本面、政策面和市場(chǎng)估值等角度出發(fā)來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來(lái)的表現(xiàn)?；谏厦娴陌咐齺?lái)說(shuō)，2009年末到2010年整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面和政策面都是利好，所以各家券商一致看好后市，但是在作出研究報(bào)告的時(shí)候卻忽略了一些問(wèn)題，比如說(shuō)，房?jī)r(jià)上漲過(guò)快會(huì)使得國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策抑制房?jī)r(jià)上漲，這對(duì)房地產(chǎn)板塊是直接利空;通貨膨脹率過(guò)高會(huì)使得國(guó)家出臺(tái)緊縮性的貨幣政策，而緊縮的貨幣政策會(huì)使得市場(chǎng)資金面趨緊;股指期貨的做空機(jī)制會(huì)讓很多專業(yè)投資者有了雙向受益的機(jī)會(huì);新股上市增多和國(guó)際版的推出也會(huì)使市場(chǎng)資金面趨緊;同時(shí)外圍市場(chǎng)呈現(xiàn)二次探底也會(huì)對(duì)我國(guó)的出口造成一定的影響，進(jìn)而會(huì)影響經(jīng)濟(jì)基本面。但是眾多的研究機(jī)構(gòu)在2009年做出研究報(bào)告時(shí)，并沒(méi)有將這些因素考慮在內(nèi)，更多的卻是關(guān)注了2009年末的經(jīng)濟(jì)基本面、政策面和市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)對(duì)2010年的市場(chǎng)做出判斷，結(jié)果這些因素的綜合作用卻造成了2010年市場(chǎng)大跌。所以要想準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，就需要考慮所有的相關(guān)因素，在作研究報(bào)告的時(shí)候我們除了要考慮利好的因素外，更要考慮利空的因素，只有把這些綜合因素都結(jié)合起來(lái)才能做出更加貼合市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)。

案例二：2011年年底很多券商預(yù)計(jì)2012年中國(guó)股票市場(chǎng)將好于2011年股票市場(chǎng)。就上證綜指波動(dòng)區(qū)間而言，基本預(yù)期在2200點(diǎn)至3000點(diǎn)。其中，國(guó)金證券、渤海證券等最高看到3200點(diǎn)，廣發(fā)證券看到3100點(diǎn)，申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安、平安證券等最高看到3000點(diǎn)。中金認(rèn)為，2012年上半年沖至2900點(diǎn)，此后再行回落。

從2012年年初到2012年10月份，上證綜指的最高點(diǎn)為2478.38點(diǎn)，最低點(diǎn)為1999.48點(diǎn)，這與券商研究機(jī)構(gòu)在2011年作出的預(yù)測(cè)是南轅北轍。

到目前為止，股市市場(chǎng)從2011年到現(xiàn)在波動(dòng)下跌的主要原因可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，基本面的變化導(dǎo)致了市場(chǎng)的持續(xù)下跌;市場(chǎng)擴(kuò)容太快造成市場(chǎng)信心不足和資金面緊張;投資者由于市場(chǎng)持續(xù)下跌對(duì)目前的股市缺乏信心。券商研究機(jī)構(gòu)在作出研究預(yù)測(cè)時(shí)并沒(méi)有充分考慮以上這些因素，而這些因素卻是造成券商對(duì)2012年股市市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)出錯(cuò)的主要原因。

以上兩個(gè)案例都是從券商對(duì)大盤(pán)的走勢(shì)預(yù)測(cè)來(lái)分析目前國(guó)內(nèi)券商研究機(jī)構(gòu)的研究預(yù)測(cè)能力，下面將從個(gè)股的角度來(lái)分析券商研究機(jī)構(gòu)的研究預(yù)測(cè)能力。

案例三：對(duì)于個(gè)股預(yù)測(cè)方面，2012年8月份某金融網(wǎng)站的榜單顯示，上半年進(jìn)入榜單的38家券商的周策略平均準(zhǔn)確率僅有28%，相當(dāng)于上半年26周中僅有7周的預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的。

根據(jù)相關(guān)資料可以看出，位居第一名的天風(fēng)證券在上半年26周中準(zhǔn)確預(yù)測(cè)13次，準(zhǔn)確率為50%;隨后為日信證券、浙商證券和廣州證券，準(zhǔn)確率都為46%;山西證券、太平洋、東海證券預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率也在40%以上，而準(zhǔn)確率最差的是民生證券，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的次數(shù)僅為2次，準(zhǔn)確率為8%。

與之前的歷史數(shù)據(jù)比較發(fā)現(xiàn)，2012年上半年是券商研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)表現(xiàn)最差的一次：2011年，券商研究機(jī)構(gòu)平均準(zhǔn)確率達(dá)到34%，在2011年上半年券商研究機(jī)構(gòu)平均準(zhǔn)確率為36%，2010年券商研究機(jī)構(gòu)平均準(zhǔn)確率為33%。

綜合各券商研究機(jī)構(gòu)對(duì)股市的預(yù)測(cè)不難發(fā)現(xiàn)，其多數(shù)觀點(diǎn)往往不準(zhǔn)確。同時(shí)，歷史數(shù)據(jù)也表明，股票市場(chǎng)最后的結(jié)果往往和券商研究機(jī)構(gòu)之前作出的預(yù)測(cè)大不相同。

五、結(jié)語(yǔ)

從以上三個(gè)案例我們不難發(fā)現(xiàn)，很多券商研究機(jī)構(gòu)在做出研究預(yù)測(cè)時(shí)，將一些因素的隱含影響并沒(méi)有考慮到，同時(shí)沒(méi)有將所有可能的因素綜合起來(lái)考慮，而是把更多的關(guān)注度集中到一些利好的因素上，從而缺乏對(duì)一些利空或者中性因素的探究，因此券商研究機(jī)構(gòu)在研究能力上還需要進(jìn)一步的提高，起碼就目前的研究能力來(lái)說(shuō)，并不能被廣大的投資者所接受。正如證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在開(kāi)會(huì)時(shí)講到的：“我國(guó)證券公司的研究能力水平低。無(wú)論對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)還是上市公司分析能力比較弱，市場(chǎng)影響較小，難以形成價(jià)值投資的引導(dǎo)作用。”

第9篇：證券專業(yè)論文范文

關(guān)鍵詞：上市證券公司 核心競(jìng)爭(zhēng)力 灰色關(guān)聯(lián)度

一、引言

2008年1月的《中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》，提出了到2020年，中國(guó)資本市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。該目標(biāo)要求，屆時(shí)中國(guó)證券公司的發(fā)展要進(jìn)入比較成熟的階段，競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，出現(xiàn)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的證券公司[1]。而自2009年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板上市、股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)閘、證券公司直投業(yè)務(wù)放開(kāi)等等，證券業(yè)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了很大變化。因此，對(duì)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的研究具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

眾多文獻(xiàn)基于企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的理論，根據(jù)證券行業(yè)的特點(diǎn)，主要從三個(gè)角度對(duì)證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行探討。一是證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成要素的研究。張同建（2007）提出證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力由經(jīng)營(yíng)能力、管理能力、市場(chǎng)能力和創(chuàng)新能力四種要素構(gòu)成[2]。李雪峰等（2007）從經(jīng)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、創(chuàng)新能力、經(jīng)營(yíng)環(huán)境和人力資源五個(gè)角度構(gòu)建證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力體系[3]。尹筑嘉等（2010）認(rèn)為經(jīng)營(yíng)能力、創(chuàng)新能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、內(nèi)部治理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和人力資源競(jìng)爭(zhēng)力六個(gè)構(gòu)成證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力[4]。二是對(duì)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)研究。傅智能（2004）提出將模糊綜合評(píng)價(jià)方法應(yīng)用于證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)分析，但其并未進(jìn)行實(shí)證分析[5]。何曉斌（2006）、以美國(guó)三大投行為標(biāo)桿，從公司規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、治理結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新能力六方面[6]，宋文濤（2009）從融資能力、業(yè)務(wù)能力、服務(wù)水平、研發(fā)能力和人力資源管理能力對(duì)中外證券公司進(jìn)行比較分析[7]，得出我國(guó)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱面。楊琳、張富安（2009）以西部證券為研究對(duì)象，通過(guò)SWOT模型分析西部證券的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提出可以根據(jù)公司特點(diǎn)培育不同的核心競(jìng)爭(zhēng)力。三是證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升對(duì)策研究[8]。何斌（2000）認(rèn)為證券公司應(yīng)該從業(yè)務(wù)能力、客戶服務(wù)水平、融資能力、研發(fā)能力和人力資源管理能力五個(gè)方面增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力[9]。盧學(xué)英（2005）認(rèn)為證券公司可以通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模和實(shí)行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相結(jié)合，實(shí)行品牌經(jīng)營(yíng)與多元化戰(zhàn)略相結(jié)合的方式提高核心競(jìng)爭(zhēng)力[10]。何曉斌（2006）提出證券公司應(yīng)從內(nèi)部機(jī)制構(gòu)建和外部環(huán)境創(chuàng)造兩方面提升證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力[6]。還有管仁勤（2003）[11]、高長(zhǎng)青（2010）[12]等文獻(xiàn)對(duì)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了研究。

這些研究從不同的角度對(duì)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)成、評(píng)價(jià)、培育途徑提供了有益的探索。但是，現(xiàn)有的文獻(xiàn)也存在明顯局限，主要反映在四方面：一，對(duì)于核心競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取，過(guò)于注重資源、環(huán)境等指標(biāo)、忽視了制度等因素的重要作用；所選指標(biāo)多為規(guī)模性的指標(biāo)，造成證券公司的規(guī)模大小往往決定了核心競(jìng)爭(zhēng)力的水平；二，在評(píng)估方法上，多數(shù)文獻(xiàn)都是以國(guó)外投資銀行為標(biāo)桿，進(jìn)行簡(jiǎn)單的比較，提出我國(guó)證券公司在哪些方面應(yīng)該加強(qiáng)，這種分析方法沒(méi)有反映我國(guó)證券公司的內(nèi)部機(jī)制，沒(méi)有反映出我國(guó)證券公司是否存在核心競(jìng)爭(zhēng)力，一些著名投資銀行的破產(chǎn)證明了這種直接比較法的失敗。個(gè)別應(yīng)用數(shù)理方法評(píng)價(jià)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的研究中，單一的數(shù)理方法本身存在很多缺陷，評(píng)價(jià)結(jié)果不是十分準(zhǔn)確；三，現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)與識(shí)別，都是根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果給出排名，只能說(shuō)明證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的相對(duì)強(qiáng)弱，不能表明證券公司是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，哪些因素構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力，核心競(jìng)爭(zhēng)力的水平怎么樣；四，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的分析往往是靜態(tài)的研究，沒(méi)有動(dòng)態(tài)分析，不能反映出證券公司是否具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不能揭示出證券公司取得這些持續(xù)優(yōu)勢(shì)的內(nèi)在動(dòng)力和機(jī)制。

灰色系統(tǒng)理論從信息的非完備性出發(fā)對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)進(jìn)行處理，通過(guò)對(duì)系統(tǒng)某一層次的觀測(cè)資料進(jìn)行數(shù)學(xué)處理達(dá)到在更高層次上了解系統(tǒng)內(nèi)部變化趨勢(shì)和相互關(guān)系。研究灰色系統(tǒng)所采用的方法屬于非統(tǒng)計(jì)方法，在系統(tǒng)數(shù)據(jù)較少和條件不滿足統(tǒng)計(jì)要求的情況下具有實(shí)用性[13]。證券公司是一個(gè)充滿了信息不完全和不確定性的灰色系統(tǒng)，很多評(píng)價(jià)指標(biāo)是“亦此亦彼”的模糊指標(biāo)?；疑P(guān)聯(lián)度模型是研究灰色系統(tǒng)的基礎(chǔ)，已被成功應(yīng)用于很多決策領(lǐng)域，因此本文選擇改進(jìn)的灰色關(guān)聯(lián)度決策模型進(jìn)行證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的識(shí)別分析。

本文以東北證券、中信證券等9家上市證券公司為研究樣本，利用灰色關(guān)聯(lián)度與理想點(diǎn)法的組合方法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，識(shí)別出哪些要素構(gòu)成這些樣本的核心競(jìng)爭(zhēng)力。依據(jù)識(shí)別結(jié)果，總結(jié)上市證券公司的成功經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)不足，對(duì)各上市證券公司提升核心競(jìng)爭(zhēng)力水平提出建議。

二、研究方法

理想點(diǎn)法求解多目標(biāo)決策問(wèn)題，以方案距離理想解和負(fù)理想解的距離作為判斷方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，具體的計(jì)算步驟參考文獻(xiàn)[14]。

灰色關(guān)聯(lián)度方法的原理是，如果一方案與系統(tǒng)設(shè)置的虛擬理想方案關(guān)聯(lián)度越大，就可以認(rèn)為該方案越接近理想方案，反之，該方案越遠(yuǎn)離理想方案。模型的建立過(guò)程參考文獻(xiàn)[15]。

理想點(diǎn)法中的距離尺度能較好地體現(xiàn)方案數(shù)據(jù)位置上的關(guān)系，但是在反映方案數(shù)據(jù)之間態(tài)勢(shì)變化上存在一定的缺陷；而灰色關(guān)聯(lián)度又恰恰可以反映方案數(shù)據(jù)之間態(tài)勢(shì)變化[16]。因此，將二者結(jié)合起來(lái)反映一種方案逼近理想解的新尺度作為證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)的方法。模型建立過(guò)程如下：

①確定指標(biāo)權(quán)重。本文采用結(jié)合AHP和熵權(quán)法的組合賦權(quán)法來(lái)確定指標(biāo)體系的權(quán)重，具體的計(jì)算方法見(jiàn)文獻(xiàn)[17]。

②利用向量歸一化方法對(duì)決策矩陣作標(biāo)準(zhǔn)化處理。

③計(jì)算加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化判斷矩陣。

④確定理想解和負(fù)理想解

⑤計(jì)算方案到理想解和負(fù)理想解之間的和。

⑥計(jì)算方案到理想解和負(fù)理想解之間的灰色關(guān)聯(lián)度和。

⑦分別對(duì)步驟⑤和⑥確定的距離和關(guān)聯(lián)度做無(wú)量綱化處理。計(jì)算公式為：。其中，分別代表。

⑧將步驟⑦中確定的無(wú)量綱化距離和關(guān)聯(lián)度合并。

由于和數(shù)值越大，方案越接近理想解；而和數(shù)值越大，方案越遠(yuǎn)離理想方案。因此，合并公式可以確定為：

其中，反映了決策者的偏好程度，并且滿足，決策者可以根據(jù)自己的偏好確定它們的數(shù)值；反映了方案與理想解方案的接近程度，其值越大方案越優(yōu)，則反映了方案與理想解的遠(yuǎn)離程度，其值越大方案越劣。

⑨計(jì)算方案的相對(duì)貼近度

新貼近度基于歐式距離和灰色關(guān)聯(lián)度，同時(shí)反映了方案與理想方案和負(fù)理想方案之間的位置關(guān)系。

⑩按照貼近度的大小對(duì)方案進(jìn)行排序。貼近度越大則方案越優(yōu)；貼近度越小方案越劣。

三、上市證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)

1、指標(biāo)體系與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文遵循構(gòu)建證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系的原則，以證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)成要素為基礎(chǔ)，結(jié)合證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的特征，初步設(shè)計(jì)出了6項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)18個(gè)二級(jí)指標(biāo)和42個(gè)輔助識(shí)別指標(biāo)（略），建立了證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系（表1）。

對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行識(shí)別時(shí)，指標(biāo)體系權(quán)重的確定，既要注重專家的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)，又要重視反映指標(biāo)信息量的客觀權(quán)重，合理的賦權(quán)方法是主客觀賦權(quán)法的結(jié)合。本文選擇層次分析和熵權(quán)法的組合方法作為上市證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系的權(quán)重確定方法，具體步驟參考文獻(xiàn)[17]。證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系的權(quán)重結(jié)果如表1所示。

指標(biāo)數(shù)據(jù)的獲得主要有兩個(gè)來(lái)源：一是從各證券公司的年報(bào)或公開(kāi)資料中直接或簡(jiǎn)單計(jì)算獲?。欢菑默F(xiàn)有的資料中無(wú)法獲得，只能依靠專家打分和經(jīng)驗(yàn)判斷得到。

對(duì)于證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系中的定性指標(biāo)，本文采取問(wèn)卷調(diào)查的方式，邀請(qǐng)了10位專家為上市證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的定性指標(biāo)進(jìn)行打分，采用了4分制的標(biāo)準(zhǔn)，即：完善打4分，有效（較強(qiáng)）打3分，一般打2分，無(wú)效（較差）打1分。選擇專家時(shí)，考慮了選擇對(duì)象的專業(yè)背景、知識(shí)結(jié)構(gòu)和工作經(jīng)歷，確保打分較為準(zhǔn)確。

定量指標(biāo)的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于各上市證券公司歷年的審計(jì)報(bào)告。

由于各個(gè)指標(biāo)的量綱不同，在綜合評(píng)價(jià)上市證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力之前，必須對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)做標(biāo)準(zhǔn)化，使之具有可比性。

2、實(shí)證分析

根據(jù)前文對(duì)證券公司存在核心競(jìng)爭(zhēng)力的判定，只有在2009至2011連續(xù)三年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率DEA有效的證券公司，在某項(xiàng)指標(biāo)上達(dá)到了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，才具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。應(yīng)用灰色關(guān)聯(lián)度與理想點(diǎn)法的組合方法，對(duì)西南證券和中信證券的六項(xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并與廣發(fā)證券等其他七家證券公司的評(píng)價(jià)結(jié)果相比較，若中信證券和西南證券的某項(xiàng)指標(biāo)得分較高，排名較好，則說(shuō)明在這項(xiàng)指標(biāo)上具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。評(píng)價(jià)結(jié)果如表3所示。

表中結(jié)果為與理想解的接近程度，值越大表示越好。本文認(rèn)為，只有得分在0.75以上 ，并且明顯高出其他公司得分的證券公司才算達(dá)到了國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，在此項(xiàng)指標(biāo)上具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。

從表中可以看出，在人力資源方面，中信證券得分0.8067，大大超過(guò)了行業(yè)平均的0.5146，說(shuō)明中信證券在人力資源方面相對(duì)其他上市證券公司具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)；其他證券公司得分不一，普遍距離理想解仍然較遠(yuǎn)，在上力資源上并無(wú)明顯的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可言。

無(wú)形資源方面，中信證券一枝獨(dú)秀，主要的原因是，中信證券多年以來(lái)，在內(nèi)部一直規(guī)范管理，團(tuán)隊(duì)的凝聚力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力、開(kāi)拓力很強(qiáng)，公司的經(jīng)營(yíng)理念在行業(yè)中非常先進(jìn)；在外部，中信證券的業(yè)績(jī)和客戶服務(wù)水平使得它在市場(chǎng)中樹(shù)立了良好的口碑和品牌，客戶滿意度很高。西南證券在無(wú)形資源得分上較高，但不具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，原因是盡管它的內(nèi)部管理也很出色，但是規(guī)模較小，服務(wù)的客戶數(shù)量有限，美譽(yù)度難以進(jìn)一步推廣。

物質(zhì)資源方面，中信證券、廣發(fā)證券和華泰證券三家公司具有較高的水平，這跟他們的規(guī)模有關(guān)。規(guī)模大，可用于再生產(chǎn)的資產(chǎn)、利潤(rùn)數(shù)量越多。另外，中信證券憑借其特殊的背景，可以獲得其他大量的可用資源。東北證券、西南證券等規(guī)模較小，在物質(zhì)資源獲取上表現(xiàn)平平。

在管理能力上，只有西南證券具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，這與它成熟的內(nèi)部管理是分不開(kāi)的。從公司戰(zhàn)略規(guī)劃的制定、實(shí)施和控制，到?jīng)Q策監(jiān)督、管理創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理，再到員工的培養(yǎng)、考核和激勵(lì)，西南證券做到了行業(yè)內(nèi)的翹楚。中信證券等其他證券公司雖然得分不低，但不認(rèn)為它具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。不可避免，它規(guī)模大難于管理，也和國(guó)企本身存在的問(wèn)題以及易受政府干預(yù)有關(guān)。

創(chuàng)新能力上，9家證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力得分普遍較低，沒(méi)有一家公司具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。主要原因是一方面證券業(yè)在我國(guó)屬于收入水平很高的行業(yè)，以及對(duì)國(guó)外金融創(chuàng)新產(chǎn)品的“拿來(lái)主義”，導(dǎo)致了產(chǎn)品創(chuàng)新動(dòng)力不足；另一方面，也和我國(guó)整體創(chuàng)新環(huán)境不佳、循規(guī)蹈矩的教育觀念有關(guān)。

整合能力上，中信證券得分高達(dá)0.8313，其他證券公司普遍低于0.7。核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要特征就是整合性，中信證券不但需要理順龐大的內(nèi)部資源、關(guān)系，促使資源得到更好的應(yīng)用，促使能力得到更好的發(fā)揮，還需要協(xié)調(diào)處理好來(lái)自外部的影響。對(duì)比中信證券所取得的業(yè)績(jī)，也正說(shuō)明中信證券突出的整合能力，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。

四、結(jié)論

本文對(duì)在我國(guó)A股上市的中信證券等9家證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了評(píng)價(jià)。結(jié)果顯示，中信證券在人力資源、無(wú)形資源、物質(zhì)資源和整合能力上具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，西南證券管理能力突出，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。其他證券公司在不同的要素得分相對(duì)較低，不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。

評(píng)價(jià)的結(jié)果對(duì)于上市證券公司在外部經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部管理上具有一定導(dǎo)向作用。西南證券需要擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增加可用的人力資源、無(wú)形資源和物資資源量，加強(qiáng)對(duì)各種資源的整合能力。中信證券需要加強(qiáng)管理能力，特別是要提高組織結(jié)構(gòu)響應(yīng)速度和增強(qiáng)管理創(chuàng)新能力。其他證券公司應(yīng)當(dāng)以中信證券和西南證券為標(biāo)桿，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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